皮海洲：IPO來(lái)了“打新”不如“炒新”
投資者通過(guò)“打新”中簽，獲得一筆“打新”收益，這自然是一件好事。不過(guò)，對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，在新的發(fā)行制度面前，要想中簽新股，實(shí)在不是一件容易的事情。一方面根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》的規(guī)定，公司股本4億元以下的，網(wǎng)下配售比例不低于本次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量的60%；公司股本超過(guò)4億元的，網(wǎng)下配售比例不低于本次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量的70%.余下部分向網(wǎng)上投資者發(fā)售。這就意味著新股發(fā)行公司首發(fā)新股份額的60%甚至是70%，被劃到網(wǎng)下由機(jī)構(gòu)投資者分食了，留給投資者網(wǎng)上申購(gòu)的僅僅只是新股發(fā)行份額的小部分。 另一方面，雖然網(wǎng)上申購(gòu)實(shí)行了市值申購(gòu)的方式，但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，僅有股票市值是不行的，投資者既要有股票市值，而且股票市值不低于一萬(wàn)元，同時(shí)也要有申購(gòu)的資金，這樣才能參加新股申購(gòu)。并且在計(jì)算股票市值的時(shí)候，滬深股票的市值是分開(kāi)來(lái)計(jì)算的，滬市股票市值只能參與滬市新股申購(gòu)，深市股票市值只能參與深市新股申購(gòu)，這樣投資者的股票市值就被分割開(kāi)來(lái)了，中小投資者可以申購(gòu)的新股數(shù)量就更加有限了。除此之外，由于有時(shí)一天有多只股票發(fā)行（如本周五將有四只新股發(fā)行），這就使得中小投資者可以用于申購(gòu)的資金更加有限。更何況從目前的安排來(lái)看，從1月8日到1月15日，每個(gè)交易日都有新股發(fā)行，中小投資者的資金就更加應(yīng)接不暇了。因此，在這種情況下，中小投資者不僅參與新股申購(gòu)時(shí)能夠申購(gòu)的新股數(shù)量有限，而且能夠參與新股申購(gòu)的發(fā)行人數(shù)量同樣有限，中小投資者中簽將如同“撞大運(yùn)”一般，機(jī)會(huì)非常渺茫，不排除很多中小投資者的申購(gòu)只是一種“白忙”。 不僅如此，即便中小投資者有幸“撞上大運(yùn)”，真的中簽了，那收益其實(shí)也是有限的。畢竟中小投資者如能中上一簽，可以認(rèn)購(gòu)的數(shù)量也只是500股而已（指的是深市，深市是“打新”的重點(diǎn)）。而且按照新的《股票交易規(guī)則》，新股上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)最高不超過(guò)發(fā)行價(jià)的20%，同時(shí)當(dāng)天的最大漲幅不超過(guò)開(kāi)盤(pán)價(jià)的20%，這意味著新股上市首日的最大獲利也只有44%.可以說(shuō)，在新的《交易規(guī)則》面前，新股上市首日已經(jīng)告別了“暴利時(shí)代”，中小投資者即便能中簽500股的獲利也是有限的。 正是基于這樣一種事實(shí)，因此對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，“打新”不如“炒新”，與其參與新股申購(gòu)，不如認(rèn)真研究新股的基本面情況，加入到“炒新”的隊(duì)伍中去。因?yàn)樾碌摹督灰滓?guī)則》對(duì)于新股上市后的持續(xù)炒作是非常有利的。畢竟根據(jù)原來(lái)的規(guī)定，新股上市后可以較發(fā)行價(jià)大幅高開(kāi)900%的漲幅，這種高開(kāi)的結(jié)果通常是高開(kāi)低走，給新股炒作帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。如今新股首日開(kāi)盤(pán)價(jià)控制在20%之內(nèi)，新股炒作的風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較小，這也為新股后市的炒作留下了較大的上漲空間。而且對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，在二級(jí)市場(chǎng)可以買(mǎi)進(jìn)更多的新股數(shù)量，而不受一個(gè)中簽號(hào)只能認(rèn)購(gòu)500股的數(shù)量限制，一旦真的買(mǎi)對(duì)了新股，那么其后市的獲利，將遠(yuǎn)超500股中簽新股的獲利。 當(dāng)然，由于新股的數(shù)量將會(huì)有很多，而且新股的質(zhì)量也參差不齊，因此不是每只新股上市都會(huì)受到市場(chǎng)的炒作。這就要求有意參與“炒新”的投資者事先要做好功課。比如，新股所屬行業(yè)，業(yè)績(jī)好壞，成長(zhǎng)性高低，發(fā)行價(jià)高低等。盡可能選擇有可能受到市場(chǎng)青睞的股票。同時(shí)在買(mǎi)進(jìn)股票時(shí)也需要把握一定的技巧。對(duì)于自己看好的股票可以按發(fā)行價(jià)20%的上限參與競(jìng)價(jià)，或者在開(kāi)盤(pán)后按開(kāi)盤(pán)價(jià)10%的漲幅填單買(mǎi)進(jìn)。當(dāng)然，考慮到股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)因素，投資者需要對(duì)炒新的資金加以控制，同時(shí)在買(mǎi)進(jìn)新股時(shí)也不要一次性買(mǎi)入，還可以根據(jù)盤(pán)面的變化情況來(lái)決定是否需要加倉(cāng)，將炒新的風(fēng)險(xiǎn)控制在自己可以承受的范圍之內(nèi)。 |
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