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人們經(jīng)常問這樣一個(gè)問題：是什么讓一個(gè)人成為交易者，而不是投資者？兩者之間的區(qū)別往往模糊不清，因?yàn)橛性S多自稱投資者的人實(shí)際上卻在做著交易者的事。 投資者買東西是為了長遠(yuǎn)目標(biāo)，他們相信，在一段相當(dāng)長的時(shí)間（許多年）之后，他們的投資會(huì)升值。他們會(huì)買實(shí)物，也就是實(shí)實(shí)在在的東西。沃倫·巴菲特就是個(gè)投資者。他買的是企業(yè)，不是股票。他買的是股票所代表的東西：企業(yè)本身，包括管理隊(duì)伍、產(chǎn)品和市場(chǎng)地位。股票市場(chǎng)也許并不能反映企業(yè)的“正確”價(jià)值，但他并不在意。 交易者們卻不會(huì)去買像企業(yè)這樣的實(shí)物，他們也不會(huì)買下谷物、黃金或白銀。他們買的是股票、期貨合約和期權(quán)。他們不會(huì)太關(guān)心管理團(tuán)隊(duì)的水平，不會(huì)太關(guān)心寒冷的東北部地區(qū)的油料消費(fèi)趨勢(shì)，也不會(huì)太關(guān)心全球咖啡產(chǎn)量。交易者只關(guān)心價(jià)格，從本質(zhì)上說，他們買賣的是風(fēng)險(xiǎn)。 成為交易者要具備怎樣的條件？在金融界，流傳著這樣一個(gè)著名的故事。1983年，美國期貨界的兩個(gè)摯友——理查德·丹尼斯與威廉·?？斯刂g就一個(gè)問題產(chǎn)生了分歧：偉大的期貨交易者究竟是天生的，還是后天培養(yǎng)的？他們就這個(gè)問題進(jìn)行了一場(chǎng)賭博。為了尋找到答案，他們進(jìn)行了一場(chǎng)試驗(yàn)，這就是著名的“海龜交易試驗(yàn)”。 丹尼斯和?？斯卦?000個(gè)報(bào)名者中甄選了13個(gè)參試者，他們被稱為“海龜”，這兩位期貨界的大師用兩周的時(shí)間給他們傳授了交易理念和法則。在隨后的四年中，海龜們憑借這些交易法則取得了年均80%的收益，證明了用一套簡單的系統(tǒng)和法則，可以使僅有很少或根本沒有交易經(jīng)驗(yàn)的人成為優(yōu)秀的交易員。 此書作者柯蒂斯·費(fèi)思是這場(chǎng)試驗(yàn)的海龜之一，而且是最成功的一個(gè)，在“海龜交易試驗(yàn)”期間，他為理查德·丹尼斯賺取了超過3000萬美元的交易收入。而就在這本書中，他首次透露了整個(gè)試驗(yàn)過程，以及在外人眼里充滿神秘色彩的“海龜交易法則”。 在業(yè)界看來，這是歷史上最好的5本交易學(xué)著作之一。首先，它清晰地道出了成功交易的必要條件?？碌偎挂会樢娧卣f，重要的不是交易系統(tǒng)，而是交易者貫徹交易系統(tǒng)的能力?？碌偎乖诤｝攤兊淖畛跖嘤?xùn)期中賺了78000美元，幾乎是其他人所賺的3倍之多，但他們所學(xué)到的方法是完全一致的，為什么結(jié)果卻大相徑庭呢？ 此書的另一個(gè)迷人之處在于，它用最淺顯易懂的語言闡述了行為金融學(xué)（behavioral finance）的某些原理如何應(yīng)用于交易，如何影響交易。柯蒂斯甚至用大量篇幅討論了市場(chǎng)的支撐和阻力機(jī)制，以及它們?yōu)槭裁磿?huì)因?yàn)槲覀兊臎Q策無效性而存在。 此書還重視賽局理論，而且用賽局理論解釋了一個(gè)交易者的正確思考方法，這是它的第三個(gè)特征。例如，它認(rèn)為交易者應(yīng)該把精力集中在當(dāng)年的交易上，忘記過去和未來。為什么？因?yàn)?STRONG>歷史經(jīng)驗(yàn)告訴你，你可能大多數(shù)時(shí)間都是錯(cuò)的，但你的贏利將遠(yuǎn)大于你的損失。這意味著期望值為正數(shù)?？碌偎垢嬖V讀者，他們必須理解自己的交易系統(tǒng)的期望結(jié)果，并對(duì)這個(gè)結(jié)果抱有信心。 柯蒂斯·費(fèi)思：所有海龜中最成功的一個(gè)，在“海龜交易試驗(yàn)”期間，他為理查德·丹尼斯賺取了超過3000萬美元的交易收入。他還是機(jī)械交易系統(tǒng)和軟件行業(yè)的先驅(qū)者之一。 |
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