深交所發(fā)通知:深市投資者持有1萬(wàn)元市值可申購(gòu)新股
市場(chǎng)聚焦首批IPO公司炒新仍有高收益 未來(lái)"炒新"可能變成一個(gè)中短線炒作而不是一日行情 [ "目前的改革方案可能有意想壓低發(fā)行價(jià)，但是這些應(yīng)該都抵擋不住大家的炒作熱情。尤其是壓低發(fā)行價(jià)以后，股票相對(duì)現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板股更便宜了，市場(chǎng)更要搶。" ] 上周末證監(jiān)會(huì)宣布重啟IPO后，本周一市場(chǎng)遭遇狂風(fēng)暴雨，兩市超過(guò)400只個(gè)股跌停。但很多時(shí)候市場(chǎng)總是"痛并快樂(lè)著"，投資者一邊忍受IPO重啟帶來(lái)的沖擊，一邊加快挖掘重啟帶來(lái)的"炒新"良機(jī)。 雖然關(guān)于新股發(fā)行的更多細(xì)則尚未明朗，但多位市場(chǎng)人士表示，看好恢復(fù)IPO后首批"炒新"的收益情況。 市場(chǎng)期待"炒新" 11月30日，《證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》(下稱"意見(jiàn)")提出將調(diào)整新股配售機(jī)制，約束發(fā)行人定高價(jià)，抑制投資者報(bào)高價(jià)，遏制股票上市后"炒新"行為。 但從目前看，市場(chǎng)對(duì)"炒新"的熱情恐怕不能馬上熄火。多方因素決定了明年首批上市的股票仍會(huì)備受"炒新"者的關(guān)注。 從二級(jí)市場(chǎng)的情況看，2012年11月2日，A股迎來(lái)第7次IPO暫停。留在場(chǎng)內(nèi)的資金只能不斷炒作為數(shù)不多的標(biāo)的。這其中盤子小、股性活、概念多的創(chuàng)業(yè)板股票受到炒作，經(jīng)過(guò)一年時(shí)間的炒作，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率超過(guò)50倍并一度逼近60倍"市夢(mèng)率"，普遍偏貴。 北京一名私募人士對(duì)本報(bào)記者表示："從現(xiàn)在的市場(chǎng)看，比較新又比較優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的還是比較稀缺。一些小股票之前被炒得太高，資金現(xiàn)在也不愿意去動(dòng)它們，拉上去被套牢的風(fēng)險(xiǎn)提高了，所以即將發(fā)行的新股對(duì)資金的吸引力還是比較大的。" "意見(jiàn)"明確未來(lái)新股上市將首重信披不再進(jìn)行業(yè)績(jī)考量的原則，這給A股IPO注冊(cè)制提供了想象空間，不少市場(chǎng)人士也認(rèn)為，隨著注冊(cè)制的實(shí)行，"炒新"熱潮或?qū)⒅饾u退去。 上述私募人士認(rèn)為："從目前的趨勢(shì)看，新股改革可能慢慢向批量上市來(lái)做，甚至以后可能改成注冊(cè)制了。當(dāng)新股供給變成無(wú)限的之后，炒新的熱情或許會(huì)下滑。但是明年第一批就放八十幾家，炒這個(gè)東西的收益率應(yīng)該不是很低，所以炒新的熱情還在。" 首批"炒新"仍有高收益 雖然"意見(jiàn)"明確提出了要遏制股票上市后的"炒新"行為，但市場(chǎng)人士認(rèn)為，短期來(lái)看，"炒新"獲得穩(wěn)定收益的可能性還是比較大。 "IPO改革中對(duì)于上市首日爆炒缺乏有效抑制措施，申購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)很小。未來(lái)注冊(cè)制如果全面實(shí)施的話可能對(duì)一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有個(gè)逐步暴露的過(guò)程，但目前的過(guò)渡期還不會(huì)出現(xiàn)炒新賠錢的情況。"上海證券首席分析師付少琪對(duì)本報(bào)表示，政策對(duì)一級(jí)市場(chǎng)"三高"有所抑制，但對(duì)二級(jí)市場(chǎng)炒作無(wú)抑制，這樣"炒新"收益更高，上市首日的爆炒不可避免，打新同樣帶來(lái)穩(wěn)定收益。 "意見(jiàn)"規(guī)定，網(wǎng)下配售的股票中至少40%應(yīng)優(yōu)先向以公開(kāi)募集方式設(shè)立的證券投資基金和由社保基金投資管理人管理的社會(huì)保障基金配售。同時(shí)，持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購(gòu)。網(wǎng)上配售應(yīng)綜合考慮投資者持有非限售股份的市值及申購(gòu)資金量，進(jìn)行配號(hào)、抽簽。 有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果增加機(jī)構(gòu)在網(wǎng)下配售的比例，那么新股的定價(jià)也會(huì)趨向合理，股價(jià)遭到爆炒的可能性將會(huì)降低。 南方基金首席策略分析師楊德龍對(duì)本報(bào)表示："機(jī)構(gòu)投資者具有較強(qiáng)的研究能力，對(duì)新股的了解更加全面，可能會(huì)給出一個(gè)比較合理的定價(jià)；對(duì)于網(wǎng)上申購(gòu)資格的限制，將減少市場(chǎng)炒新的資金量，提高中簽率。在發(fā)行價(jià)被壓低的情況下，打新的收益率可能就沒(méi)有以前那么高了，打新資金追求的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益肯定會(huì)下降，甚至存在破發(fā)的可能。" 回顧市場(chǎng)可以看到，2009年7月10日至2012年11月2日的第六次IPO重啟期間，破發(fā)股不在少數(shù)。2009年12月14日上市的招商證券(600999.SH)盤中破發(fā)，成為2009年重啟IPO以來(lái)首只破發(fā)股；而2011年前5個(gè)月，就有接近30只股票破發(fā)，其中風(fēng)范股份(601700.SH)相對(duì)發(fā)行價(jià)下跌19.68%，通裕重工(300185.SZ)下跌12.6%，寧基股份(002572.SZ)下跌10%。 但畢竟2011年的破發(fā)潮出現(xiàn)在第六次IPO重啟的一年多以后，所以不少市場(chǎng)人士對(duì)明年首批IPO股票的炒新收益還是具有相當(dāng)?shù)男判摹?br> "目前的改革方案可能有意想壓低發(fā)行價(jià)，但是這些應(yīng)該都抵擋不住大家的炒作熱情。尤其是壓低發(fā)行價(jià)以后，股票相對(duì)現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板股更便宜了，市場(chǎng)更要搶。"上述私募人士認(rèn)為，如果出臺(tái)限制首日漲幅的政策壓低價(jià)格，未來(lái)"炒新"可能變成一個(gè)中短線炒作而不是一日行情。 散戶可參與 如上文所言，"意見(jiàn)"規(guī)定，網(wǎng)下配售的股票中至少40%應(yīng)優(yōu)先向以公開(kāi)募集方式設(shè)立的證券投資基金和由社?；鹜顿Y管理人管理的社會(huì)保障基金配售；同時(shí)，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)允許符合條件的個(gè)人投資者參與網(wǎng)下定價(jià)和網(wǎng)下配售。 對(duì)于公募基金、私募基金、其他各類基金和個(gè)人投資者等二級(jí)市場(chǎng)重要投資主體來(lái)說(shuō)，新股發(fā)行制度改革是否給某些主體帶來(lái)了"炒新"的便利呢？不少觀點(diǎn)認(rèn)為股票型基金可能成為"炒新"的最大贏家，但在操作層面，可能還有一些可以變通的地方。 "我們完全可以借通道來(lái)打新，網(wǎng)下配售的規(guī)定完全不會(huì)給我們?cè)斐扇魏握系K。最近一些資金量大的專戶都在研究借通道的方案。公募資金雖然有主體資格，但是我們可以借公募資金的通道去炒新。"上述私募人士表示，制度并不是一下子就能把很多東西搞得很嚴(yán)，通過(guò)購(gòu)買基金、做專戶理財(cái)?shù)惹?，私募和大戶也可以積極參與到"炒新"的行列中。 該私募人士同時(shí)表示，雖然政策規(guī)定了個(gè)人投資者有參與炒新的機(jī)會(huì)，但由于資金規(guī)模的關(guān)系，散戶的平均中簽率肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于機(jī)構(gòu)投資者。 對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，首批八十幾家公司中，如何選擇"炒新"標(biāo)的可能是一個(gè)更值得關(guān)注的問(wèn)題。 楊德龍?zhí)寡裕?炒新沒(méi)有絕對(duì)的指標(biāo)，但是應(yīng)該說(shuō)第一批上市的質(zhì)地還不錯(cuò)，因?yàn)橐呀?jīng)經(jīng)過(guò)幾次財(cái)務(wù)審查了，挑了幾次才挑出來(lái)的。" 上述私募人士表示："可以關(guān)注股本靈活、盤子較小、和新興行業(yè)有契合點(diǎn)、行業(yè)需求比較穩(wěn)定的冷門股。" 付少琪則認(rèn)為："打新的時(shí)候可以找市場(chǎng)熱點(diǎn)股票，如果中簽，首日爆炒概率較大。"(.第.一.財(cái).經(jīng).日.報(bào) .林.建.榮) |
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