微軟收購(gòu)諾基亞的 72 億美元，和 Verizon 從沃達(dá)豐買(mǎi)回 Verizon 無(wú)線的 1300 億美元除了資金數(shù)額巨大之外，還有什么聯(lián)系？這標(biāo)志著一個(gè)貸款時(shí)代的開(kāi)始，對(duì)于大公司來(lái)說(shuō)，在美國(guó)目前創(chuàng)紀(jì)錄的低利率環(huán)境下，大量的現(xiàn)金儲(chǔ)備對(duì)貸款并不會(huì)有太大影響。隨著 2008 年次貸危機(jī)影響的消退，科技巨人們開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)，想要在利率上升之前大大消費(fèi)一筆。

投資公司 Inronfire Capital 的創(chuàng)始人 Eric Jackson 表示，自從 2008 年次貸危機(jī)開(kāi)始，公司都開(kāi)始存儲(chǔ)現(xiàn)金，與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降低貸款利率，以刺激被破壞了的經(jīng)濟(jì)。但最近的一系列現(xiàn)象暗示，美聯(lián)儲(chǔ)可能要取消這一經(jīng)濟(jì)支持政策，

現(xiàn)在很多公司看見(jiàn)低利率這輛火車(chē)正在駛出車(chē)站，他們意識(shí)到必須要做點(diǎn)什么，不然就會(huì)錯(cuò)過(guò)這個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的低利率，所以大筆資金收購(gòu)開(kāi)始了。

實(shí)質(zhì)上 Verizon 收購(gòu)資金有些超出它的支付能力，但由于創(chuàng)紀(jì)錄的貸款利率，使得它可以向銀行貸款。Jackson 表示：“Verizon 一直都想買(mǎi)回它的股份，但價(jià)格一直太高。Verizon 選擇現(xiàn)在貸款支付 1300 億美元的收購(gòu)金額，要比之年之后在一個(gè)利率更高的環(huán)境下以 2000 億美元收購(gòu)要?jiǎng)澦愕枚唷?。Verizon 的 CEO Lowell McAdam 表示：

對(duì)我們來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)的這個(gè)機(jī)會(huì)（指低利率）非常重要，從財(cái)務(wù)的角度來(lái)說(shuō)是一個(gè)完美的收購(gòu)時(shí)機(jī)。

科技公司大量舉債的行為也發(fā)生在蘋(píng)果身上。據(jù) The Verge報(bào)道，今年四月蘋(píng)果貸款 170 億美元用以買(mǎi)回自己的股份，而事實(shí)上蘋(píng)果手上卻有 1450 億美元的現(xiàn)金，但由于現(xiàn)金分布在全世界（比如蘋(píng)果在愛(ài)爾蘭開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)用以避開(kāi)美國(guó)的稅收），將海外資產(chǎn)帶回美國(guó)則必須交稅，而稅率比利率高很多，再加上蘋(píng)果為了避開(kāi)有關(guān)開(kāi)設(shè)海外離岸機(jī)構(gòu)用以逃稅的國(guó)際輿論，在美國(guó)本土貸款才是上上策。

微軟和蘋(píng)果一樣，開(kāi)設(shè)了很多海外分支，在海外的可用現(xiàn)金就達(dá)到了 600 億美元，讓它不需要貸款就能支付收購(gòu)金額，而微軟也這么做了。但反觀它收購(gòu)背后的驅(qū)動(dòng)力，和 Verizon 購(gòu)回股份并沒(méi)有什么區(qū)別。從心理學(xué)角度上講，每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后的復(fù)蘇，一般都會(huì)伴隨著人們購(gòu)買(mǎi)欲望的回歸，接下來(lái)我們應(yīng)該還會(huì)見(jiàn)證更多的大額交易的發(fā)生，蘋(píng)果、思科等科技巨頭不會(huì)停下并購(gòu)的腳步。