最近一段時間，談?wù)摴墒酗L(fēng)險的多了起來，不但國內(nèi)的權(quán)威機構(gòu)在談，海外的投資大師也在談，其主旨無非是現(xiàn)在滬深股市上漲太多，市盈率太高了，風(fēng)險很大。

這些話聽起來一點沒有錯，股市在去年翻了一番，今年以來又上漲了不少，一年來股市的平均市盈率也提高了10倍以上。顯然，無論從什么角度來說，市場風(fēng)險比起以前的確要大得多。

但是，問題在于，現(xiàn)在應(yīng)該怎樣來看待股市的風(fēng)險呢？按照某些人的觀點，似乎現(xiàn)在市場有風(fēng)險了，所以不能再買股票。可是，任何一個有常識的人都知道，只要是投資，不管是股票還是債券，都是有風(fēng)險的。

現(xiàn)在股市2900多點有風(fēng)險，難道900多點的時候就沒有風(fēng)險？同樣的，美國股市現(xiàn)在創(chuàng)歷史新高了，那么能否說在“9·11”的時候因為指數(shù)比現(xiàn)在低得多，所以沒有風(fēng)險？顯然，以股指的高和低，或者以股市上漲了多少來作為衡量風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)，是十分荒謬的事情。要不，這個市場還怎樣發(fā)展呢？

至于還有人所說市盈率高風(fēng)險就大，其實這同樣是個偽命題。因為市盈率只是拿現(xiàn)在的股價和公司過去的收益比，說明的是以過去的收益判斷現(xiàn)在進行投資的風(fēng)險程度。

可是，現(xiàn)在的投資者更關(guān)心的是公司未來的收益，也就是根據(jù)其成長性來評估投資風(fēng)險。美國道指樣本股的市盈率的確不高，但是納指很多樣本股的市盈率則很高。

在那里的風(fēng)險投資家有一句名言：在市盈率100倍時買入，在市盈率10倍時賣出。當(dāng)然，這樣的投資思路可能有點絕對，但是它也表明在一個高速發(fā)展的市場上，隨著上市公司業(yè)績的明顯提高，簡單地以市盈率來作為判斷股市風(fēng)險的惟一指標(biāo)，恐怕是不行的。

就像人生充滿風(fēng)險一樣，股市當(dāng)然也是有風(fēng)險的。但這個風(fēng)險并不是股指到了多少多少點，也不是市盈率到了多少多少倍，如果這樣的話控制風(fēng)險就太容易了到時候把股市停掉就行了。

實際上，作為一個風(fēng)險投資場所，有風(fēng)險正是它的最基本特征。既然要進入股市，就絕對不能想象可以不冒任何風(fēng)險。在前幾年，市場充滿不確定的時候，8倍市盈率的股票照樣跌，因為同樣風(fēng)險很大。

而現(xiàn)在等于某些股票來說，哪怕以近100倍市盈率的價格也能夠發(fā)行出來，因為這時它的風(fēng)險可能是很低的。股市最大的風(fēng)險，應(yīng)該說并不是指數(shù)的高低或者市盈率有多少倍，作為一種風(fēng)險投資，在表面上風(fēng)險最高的時候，實際上卻可能存在著最大的收益。如果從比較完整的風(fēng)險收益比角度來說，高指數(shù)、高市盈率不等于高風(fēng)險。

那么股市的風(fēng)險在什么地方呢？簡單來說就是在人們不知道風(fēng)險，事實上如果一個投資者知道買100倍市盈率的股票是風(fēng)險投資，而另一個投資者則認為買10倍市盈率的股票是無風(fēng)險投資，那么從投資者的風(fēng)險意識上，應(yīng)該肯定地說是后者面臨很大的風(fēng)險。

進一步說，現(xiàn)在市場確實是有點問題的，因為很多人在買基金的時候只看到基金去年凈值實現(xiàn)了翻番，卻沒能看到投資基金也可能會虧損。

要說股市的風(fēng)險源在哪里，這恐怕就上一個。盲目地說股指高、市盈率高，所以市場有風(fēng)險，這是緣木求魚之舉，不能解決任何問題。

反過來，只要投資者真正認識到自己是在進行風(fēng)險投資，有了足夠的風(fēng)險意識，并且具備了抗風(fēng)險能力，那么就能夠把承擔(dān)風(fēng)險轉(zhuǎn)化為獲取收益，取得風(fēng)險投資的果實。