越來(lái)越多的上市公司熱衷于將閑置資金大量投入購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，6月1日至今，已有超過(guò)50家上市公司發(fā)布公告披露將閑置資金投入購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。記者昨日了解到，在今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟的背景下，A股上市公司愛(ài)理財(cái)不愛(ài)投資實(shí)體項(xiàng)目，兩市合計(jì)已經(jīng)出具購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公告超過(guò)300份，涉及上市公司近200家，滾動(dòng)投入金額超過(guò)800億元。

　　伊利擬60億購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品

　　和前兩年上市公司大舉借道信托變相放貸相比，今年以來(lái)上市公司的理財(cái)主要集中在銀行理財(cái)產(chǎn)品上，看上去規(guī)范而保守，但投入規(guī)模卻大舉增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，上市公司發(fā)布購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公告已經(jīng)超過(guò)300份，接近2012年全年300份公告的數(shù)量；涉及的上市公司超過(guò)150家，而2012年全年僅100家；滾動(dòng)投入最大資金量估算在800億元左右，超過(guò)2012年600億元左右的水平。

　　而從個(gè)體來(lái)看，伊利股份擬以閑置資金購(gòu)買總額不超過(guò)60億元保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品，金額居所有擬購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的上市公司首位。而南山鋁業(yè)則是實(shí)際投入最多的，僅其第一季度對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資就高達(dá)46億人民幣。此外，包括中糧屯河、華北高速、英飛拓、中恒集團(tuán)、洽洽食品、蒙發(fā)利、杭鍋股份、廣宇集團(tuán)、巨星科技等在內(nèi)的多家公司擬購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的金額都在5億元以上。

　　“這種變化是因?yàn)殚e置募集資金得以入市?！痹谏钲谝患疑鲜泄緭?dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)的王女士向記者表示，和前兩年不同的是，今年以來(lái)上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，用的大多是閑置的募集資金，這種變化的源頭是去年底證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的2號(hào)文，此前，上市公司投入理財(cái)投資領(lǐng)域的資金多為自有資金，相對(duì)而言對(duì)資金收益率更看重，不少資金會(huì)選擇收益率更高的產(chǎn)品。

　　而去年12月底出臺(tái)的證監(jiān)會(huì)2號(hào)文提出，在滿足安全性高，滿足保本要求和流動(dòng)性三項(xiàng)要求下，上市公司可以將數(shù)額不菲的閑置募集資金投入理財(cái)產(chǎn)品。上市公司理財(cái)傾向由此發(fā)生改變?！澳技Y金本來(lái)就不能隨便動(dòng)用，現(xiàn)在可以拿來(lái)做理財(cái)，雖然收益不高，但解放了公司的自有資金，對(duì)改善現(xiàn)金流很有幫助?！蓖跖空f(shuō)。

　　閑錢不愛(ài)項(xiàng)目愛(ài)理財(cái)

　　大量上市公司閑置募集資金被用于投向銀行理財(cái)投資，不少上市公司對(duì)“募集資金閑置”的解釋是，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，實(shí)業(yè)資本回報(bào)率下降。然而，如果追根到底，問(wèn)一句“募集資金為何閑置”？不難發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)數(shù)量當(dāng)初被冠以種種“優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目”光環(huán)的再融資項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。

　　記者在統(tǒng)計(jì)的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，在這些熱衷“理財(cái)”的上市公司之中，相當(dāng)部分是因?yàn)槟纪俄?xiàng)目終止或延期而將募集的資金用于理財(cái)，然而其中，不乏剛剛完成融資的“新鮮”項(xiàng)目。比如，海特高新今年3月份剛剛通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行募得一筆4億元的資金，準(zhǔn)備投向“天津海特飛機(jī)維修基地建設(shè)項(xiàng)目”等，進(jìn)度期為2年。但6月1日該公司宣告閑置資金投向理財(cái)產(chǎn)品的公告卻顯示，由于項(xiàng)目實(shí)際進(jìn)度僅完成12.3%，3月份募集得來(lái)的4億元幾乎一分沒(méi)動(dòng)，上市公司因而將這筆錢投入購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。

　　“如果上市公司一直拖延募資項(xiàng)目進(jìn)度，募集資金不投入項(xiàng)目而一直理財(cái)，這筆募集來(lái)的資金的收益也很可觀?！弊蛉?，深圳私募人士黃生向記者表示，雖然閑置募集資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品收益只有4%左右，但由于股權(quán)募資沒(méi)有時(shí)間約束，上市公司相當(dāng)于進(jìn)行了一筆左手收錢右手賺錢的買賣，實(shí)際上仍然是變相放了貸。

　　此外，WIND數(shù)據(jù)顯示，今年上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的收益率集中區(qū)間在4%附近，低于銀行面向普通投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。有銀行界人士認(rèn)為，低于市場(chǎng)平均水平或是一種利益交換，上市公司或以此從銀行獲得更優(yōu)惠的貸款條件。

　　但多名券商分析人士均對(duì)這一現(xiàn)象表示憂慮。興業(yè)證券資深投顧陸偉表示，這一現(xiàn)象說(shuō)明實(shí)業(yè)實(shí)在低迷，上市公司也不敢投入真金白銀到主業(yè)之中，企業(yè)哪里會(huì)有真正的成長(zhǎng)性？

　　風(fēng)險(xiǎn)隱藏在哪里？

　　值得注意的是，雖然閑置募集資金讓保本但收益偏低的銀行理財(cái)產(chǎn)品成為上市公司理財(cái)?shù)闹髁鬟x擇，但今年以來(lái)，仍有不少上市公司選擇收益率高達(dá)8%-10%的信托理財(cái)，對(duì)自有資金進(jìn)行理財(cái)，而從今年以來(lái)上市公司披露的情況來(lái)看，這類理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)正在不斷升溫。

　　比如，浙江永強(qiáng)參與的中泰信托的3個(gè)股權(quán)收益信托計(jì)劃，分別與三普藥業(yè)、中潤(rùn)資源、天齊鋰業(yè)的股票掛鉤，并設(shè)立清盤止損線，預(yù)期年化收益率為8.5%。然而，截至昨日收盤為止，中潤(rùn)資源、三普藥業(yè)股價(jià)已跌破信托計(jì)劃止損線。這意味著，浙江永強(qiáng)的本金也可能遭受損失。

　　比較值得慶幸的是，從公告來(lái)看，這類投入信托產(chǎn)品的資金，只限于上市公司自有資金的范圍。而從投資信托渠道的資金投向來(lái)看，不少信托計(jì)劃熱衷于投資地方政府基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)的項(xiàng)目，對(duì)應(yīng)收益率在8%至10%之間；其次則是一些上市公司的非公開(kāi)發(fā)行等。

　　而深圳一位信托業(yè)內(nèi)人士向記者透露，由于今年以來(lái)多家信托進(jìn)行整頓，不少類似的高收益信托計(jì)劃已經(jīng)借道銀行理財(cái)產(chǎn)品改頭換臉，實(shí)際上投入到這類領(lǐng)域的資金只多不少。

　　□ .張.琨　 深圳商報(bào)