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從“掃貨”到“被套”，看到的是“中國大媽”的無奈。而盲目加入搶購黃金的行列，折射出的不僅是對投資的焦慮，更是民眾缺乏投資渠道的一種現(xiàn)實尷尬。 一直以來，黃金作為避險資產(chǎn)，價格走勢表現(xiàn)強勁。然而，4月、5月對黃金投資者來說有點殘忍。自4月12日國際金價暴跌以來，“中國大媽”一戰(zhàn)成名，橫掃黃金300多噸。正當人們笑稱富起來的“中國大媽”戰(zhàn)勝了“華爾街大鱷”之時，黃金價格卻持續(xù)下探，“抄底”變成了“被套”，“搶金熱”也隨之迅速退燒。 從“掃貨”到“被套”，看到的是“中國大媽”的無奈。而盲目加入搶購黃金的行列，折射出的不僅是對投資的焦慮，更是民眾缺乏投資渠道的一種現(xiàn)實尷尬。 黃金暴跌的深層原因 黃金暴跌表面上是“華爾街大鱷”做空的結(jié)果，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，我們有必要對投機炒作現(xiàn)象背后的深層次原因進行剖析。 從市場預期方面來看，通貨膨脹有所減弱、美元開始走強。隨著美聯(lián)儲、歐洲央行、英格蘭銀行與日本央行持續(xù)推出量化寬松的貨幣政策，全球流動性泛濫，造成通貨膨脹壓力上升，貨幣購買力不斷下降。黃金作為貴重商品，具有保值增值的性質(zhì)，因此成為投資者對抗通貨膨脹的手段之一。另外，黃金的全球價格以美元計價，美元匯率的波動會造成黃金價格的相應波動。2013年以來，美國經(jīng)濟呈溫和增長態(tài)勢利于美元升值，就業(yè)市場疲軟、通脹水平維持低位使得投資者普遍下調(diào)對通貨膨脹的預期；日本推出超預期量化寬松貨幣政策同樣加速美元看漲，支撐金價高位運行的主要因素有所減弱。 此外，塞浦路斯拋售黃金引發(fā)市場擔憂。塞浦路斯危機爆發(fā)后，歐元區(qū)政府對提供援助提出了嚴厲的附加條件，出于融資需要，塞浦路斯政府拋售央行儲備黃金，一定程度上影響市場供求。更為嚴重的是，市場擔心由此引發(fā)“羊群效應”：葡萄牙和意大利等國家深陷債務危機，黃金儲備量卻遠勝塞浦路斯，這些國家是否會效仿黃金拋售行為受到很大關(guān)注。一般情況下，發(fā)生戰(zhàn)爭或經(jīng)濟危機時，股票、基金等投資工具會受到嚴重沖擊，黃金作為避險資產(chǎn)，其價格能夠保持不變甚至穩(wěn)步上升，有“盛世藏古董，亂世藏黃金”之說。而此次拋售行為一石激起千層浪，通過改變市場預期影響黃金的避險功能造成金價下行。 目前，黃金價格正向內(nèi)在價值合理回歸。由于黃金具有價值穩(wěn)定、不易崩盤等屬性，人們往往將多余貨幣投資于黃金以對沖風險，黃金價格從1999年的約300美元/盎司一路上升至2011年的1920.7美元/盎司的歷史高點充分反映了人們對黃金的需求之旺盛。然而，黃金的價格虛高，意味著投資泡沫可能已經(jīng)形成，近期國際金銀價格持續(xù)走低，可能是黃金去泡沫化及價值合理回歸的過程。 |
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