有時候消息未必利空，但是投資者信心低迷時，寧愿以利空對待，在信心恢復后，方才發(fā)現(xiàn)是杞人憂天。

　　2012年股市被誤殺，三大利空竟為誤讀。如果沒有12月份的絕地反擊，滬綜指2012年線收陰不可避免，年線三連陰將創(chuàng)下A股市場運行20年來的新紀錄。然而在年底之時，投資者驀然回頭，發(fā)現(xiàn)年內(nèi)所謂的三大利空歐債美債危機、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)增速放緩、股市大規(guī)模擴容等利空，竟然是紙老虎。

　　全球股市普遍上漲，股市晴雨表功能顯現(xiàn)，2012年股市提前于宏觀經(jīng)濟見底。在國內(nèi)投資者還在糾結(jié)于歐債美債危機、美國財政懸崖時，美國債反而受到追捧，甚至創(chuàng)出了近幾十年的最低收益率；而歐債危機漩渦中希臘等國，不但沒有退出歐元區(qū)，其股市反轉(zhuǎn)大漲，希臘債務危機也順利緩解。對于廣大的國際投資者而言，2012年是個豐收年，股市是經(jīng)濟晴雨表的功能顯現(xiàn)，在經(jīng)濟尚未走入復蘇通道時，全球大部分國家和地區(qū)的股市提前見底上漲。

　　國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)見底

　　經(jīng)濟軟復蘇

　　出口增速萎縮，國內(nèi)經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型令投資者悲觀，但是2012年下半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)見底毋庸置疑。GDP在三季度達到最低點，四季度明顯回升；反應需求的CPI和PPI均在三季度見底，雖然消費物價上漲，但是以目前的水平并不需要擔心通脹再起。更重要的是，更真實反映第一產(chǎn)業(yè)增加值的全社會發(fā)電量，2012年全年增長4.52%。十八大之后，多行業(yè)的十二五規(guī)劃出臺，固定資產(chǎn)投資力度再次加大，未來經(jīng)濟增長有充分的保障。

　　股市融資規(guī)模減少

　　2012年制約股市資金面的重要因素股市融資，在2013年有明顯改變，實際上，2012年股市融資規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)大幅度下降，由于四季度IPO發(fā)行暫停，股市出現(xiàn)了休養(yǎng)生息。今年初以來，證監(jiān)會進行嚴厲的IPO核查，目前已有多家企業(yè)退出IPO申請，年內(nèi)新股發(fā)行融資壓力減緩。

　　股市出現(xiàn)新特征

　　本輪行情自去年12月初開始，傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示資金在持續(xù)流出，另外證券投資基金的持倉比例再度達到88%，但是“88魔咒”并未出現(xiàn)。原因可能在于，本輪行情的增量資金來自于QFII以及保險(行情 專區(qū))資金等機構(gòu)，證券投資基金并未獲得新增資金，因此基金的高倉位并不代表股市整體資金面的不足。

　　滬指將沖擊去年最高點

　　既然2012年的諸多利空是投資者在悲觀心理下的誤讀，滬綜指收復2200點就是正常的，而且在滬指2200點以來的成交并未有明顯放量，也就沒有明顯的獲利盤。與全球其它股市相比，A股已經(jīng)明顯滯后，在考慮經(jīng)濟面的積極因素下，滬深股市收復2012年失地也在情理之中，因此，2013年滬綜指第一目標是沖過2478點。三月份之后新股IPO發(fā)行可能會重啟，屆時A股將會有較大震蕩出現(xiàn)，下半年的經(jīng)濟政策及CPI走勢對股市影響較大。在經(jīng)濟見底后，大部分企業(yè)的業(yè)績都會回升，而大部分超跌股也都會有表現(xiàn)，不過長期看，消費股及小盤成長股的表現(xiàn)會更加突出。