證監(jiān)會部署今年十大工作 加快發(fā)展“三個市場”證監(jiān)會主席郭樹清部署了包括加快發(fā)展多層次資本市場、進一步深化發(fā)行和退市制度改革、不斷提升上市公司質(zhì)量、大力培育機構(gòu)投資者隊伍、繼續(xù)穩(wěn)妥推進對外開放、進一步營造有利于資本市場創(chuàng)新發(fā)展的政策環(huán)境等十方面重點工作。
2013年全國證券期貨監(jiān)管工作會議日前召開,會上證監(jiān)會主席郭樹清部署了包括加快發(fā)展多層次資本市場、進一步深化發(fā)行和退市制度改革、不斷提升上市公司質(zhì)量、大力培育機構(gòu)投資者隊伍、繼續(xù)穩(wěn)妥推進對外開放、進一步營造有利于資本市場創(chuàng)新發(fā)展的政策環(huán)境等十方面重點工作。 專家分析,今年我國資本市場監(jiān)管工作整體上是延續(xù)和深化2012年的改革措施,圍繞市場化、法治化、國際化的方向,推進改革舉措,同時結(jié)合當(dāng)前市場的發(fā)展實際出臺新的政策舉措,為資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。 從重點工作的內(nèi)容上看,專家指出,監(jiān)管部門針對市場存在的結(jié)構(gòu)性失衡問題,更加注重場外市場、債券市場、衍生品市場三個市場的發(fā)展;場內(nèi)市場建設(shè)著力深入推進發(fā)行及退市改革的扎實落地、強化各類市場主體歸位盡責(zé),進一步改善投資者結(jié)構(gòu),夯實有利于建設(shè)一個更成熟、強大資本市場的基礎(chǔ);同時,市場對內(nèi)開放與對外開放將同步推進。 加快發(fā)展三個市場改善結(jié)構(gòu)性失衡 針對我國資本市場依舊存在的股票與債券、場內(nèi)與場外、期貨及衍生品市場發(fā)展不足等結(jié)構(gòu)性不平衡的問題,2013年的證券期貨監(jiān)管工作部署體現(xiàn)了加快發(fā)展場外市場、債券市場、衍生品市場的決心。 會議將“加快發(fā)展多層次資本市場”作為第一項工作重點提出,表示將擴大“新三板”試點范圍,完成各類交易場所的清理整頓,繼續(xù)引導(dǎo)區(qū)域性股權(quán)交易市場規(guī)范發(fā)展,鼓勵證券公司探索建立柜臺交易市場。同時深化債券市場互聯(lián)互通,加大對債券違法懲戒力度,有序擴大中小企業(yè)私募債試點。 而在期貨市場的建設(shè)與發(fā)展方面,則直接提出了更為細致的工作安排,包括將積極推動鐵礦石、動力煤等大宗商品期貨品種創(chuàng)新的研究,做好碳排放權(quán)交易試點市場的調(diào)研與引導(dǎo),探索發(fā)展利率類、匯率類金融衍生品等。同時還將建立商品期貨投資者適當(dāng)性制度,加快培育期貨市場機構(gòu)投資者。 專家指出,加快多層次資本市場建設(shè),是提升資本市場服務(wù)國民經(jīng)濟發(fā)展能力的重要措施,在場內(nèi)市場結(jié)構(gòu)層次較為明確的基礎(chǔ)上,未來發(fā)展包括全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、區(qū)域性市場、券商柜臺交易市場在內(nèi)的多層次場外市場將是資本市場改革的重心,場外市場的發(fā)展將帶動更多中小企業(yè)借助直接融資渠道更好、更快發(fā)展,債市改革的深入推進,則可極大促進直接融資比重提升。 發(fā)行改革強調(diào)審核退市實現(xiàn)常態(tài)化 在場內(nèi)市場的發(fā)展上,監(jiān)管重點工作仍對發(fā)行、退市等兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié)給予了重點關(guān)照,提出將在已啟動改革的基礎(chǔ)上,進一步深化推進改革,完善規(guī)則、落實理念、實現(xiàn)制度的常態(tài)化。 其中,發(fā)行改革提出一方面落實以信息披露為中心的審核理念、修訂完善IPO辦法、繼續(xù)完善新股定價機制;一方面開展IPO在審公司財務(wù)專項檢查工作,嚴打粉飾業(yè)績、包裝上市。退市改革則提出要“積極穩(wěn)妥落實新的退市制度”,在不斷完善相關(guān)配套制度規(guī)則和市場化機制的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)退市的常態(tài)化。 對此,中國人民大學(xué)金融與證券研究所教授李永森表示,我國資本市場是在發(fā)展中規(guī)范,在規(guī)范中發(fā)展,這種方式符合我國資本市場新興加轉(zhuǎn)軌的實際情況,而發(fā)行和退市改革又是提升股票市場市場化程度的關(guān)鍵步驟。他認為,新股發(fā)行及退市改革應(yīng)當(dāng)堅持正確的、市場化改革的大方向,但也需要注意這兩方面改革是一個動態(tài)完善、優(yōu)化的過程,不可能一蹴而就,未來相關(guān)部門需要繼續(xù)出臺相關(guān)操作和監(jiān)管細則,使其能夠真正扎實落地,成為市場常態(tài)。 改善投資者結(jié)構(gòu)維護投資者權(quán)益 2013年的監(jiān)管工作部署提出,將以股權(quán)投資基金和投資管理公司為重點,加快培育機構(gòu)投資者;允許符合條件的券商、保險(行情 專區(qū))、私募等各類財富管理機構(gòu)從事公募基金業(yè)務(wù);鼓勵公募財富管理機構(gòu)開發(fā)更符合需求的產(chǎn)品。還將積極推動境外長期資金投資境內(nèi)市場,協(xié)助配合全國基本養(yǎng)老保險金、住房公積金委托專業(yè)機構(gòu)進行投資管理,實現(xiàn)保值增值。 數(shù)據(jù)顯示,截至2012年底,基金管理公司管理資產(chǎn)和凈值分別增加21.92%和32.87%,管理的社?;?、企業(yè)年金、專戶理財資產(chǎn)分別增加22.5%、28.9%和55.3%。A股市場專業(yè)機構(gòu)投資者持有流通A股市值比例達17.4%,上升1.73個百分點。 業(yè)內(nèi)專家表示,去年以來,監(jiān)管部門著力培育A股市場機構(gòu)投資者,希望逐步改善我國“散戶市”的市場結(jié)構(gòu),同時改變市場追漲殺跌、跟風(fēng)炒作的投機氛圍,取得了良好的效果。這項工作將是資本市場未來一個時期的工作重點,機構(gòu)投資者尤其是長期資金進入資本市場,將有助于資本市場形成正確、科學(xué)的投資文化,同時也逐步改變我國市場大漲大跌的情況。 “去年監(jiān)管部門已明確提出要大力發(fā)展財富管理行業(yè),這也與促進機構(gòu)投資者隊伍壯大密不可分,我國市場面臨高額儲蓄與投資需求無法與資本市場良好對接的問題,除理順機制性問題外,財富管理行業(yè)作為中間環(huán)節(jié),也應(yīng)加快發(fā)展,更好充當(dāng)居民儲蓄與資本市場之間的橋梁?!鄙鲜鰧<艺f。 對內(nèi)開放與對外開放將同步推進 2013年監(jiān)管工作會議提出,將“堅持對內(nèi)開放和對外開放相互促進,堅持近期舉措和長遠目標(biāo)統(tǒng)籌兼顧”。專家分析,“對內(nèi)開放”意指進一步提升資本市場的市場化發(fā)展程度,“對外開放”則是指提升市場的國際化水平,兩者相互聯(lián)系、相互促進。 在具體工作部署當(dāng)中,監(jiān)管部門提出,將切實改進市場監(jiān)管和執(zhí)法,構(gòu)建既富有彈性又高效的多層次監(jiān)管體系,全面開展資本市場執(zhí)法評估工作,同時強化交易所、行業(yè)自律組織在職責(zé)范圍內(nèi)的監(jiān)管作用。 繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推進對外開放也是近年來證監(jiān)會一直延續(xù)的工作重點,今年提出將著重完善QDII制度安排,繼續(xù)擴大QFII、RQFII的投資額度,支持跨境ETF產(chǎn)品和跨境債券市場發(fā)展。 “未來市場改革的方向還將圍繞市場化和國際化推進,市場化改革離不開深度和廣度的拓展,而國際化也是我國資本市場發(fā)展中需要面臨的問題?!崩钣郎硎?。 他認為,資本市場的對外改革開放,需要實現(xiàn)資金對流、上市公司對流以及市場機構(gòu)的對流。資金對流對應(yīng)著境內(nèi)投資者在境外投資以及境外投資者對境內(nèi)市場的投資,上市公司對流指境內(nèi)外企業(yè)進入我國及我國企業(yè)赴境外上市;市場機構(gòu)的對流,則凸顯了中介機構(gòu)服務(wù)企業(yè)赴境外上市的能力。 推動修法立法進入今年工作重點 與往年不同的是,今年的證券期貨監(jiān)管工作重點中,著重提到了要進一步營造有利于資本市場創(chuàng)新發(fā)展的政策環(huán)境,其中重點便在于推動修法、立法、出臺有關(guān)監(jiān)管條例、司法解釋等。 包括:推動《證券法》修訂、《期貨法》制定和《上市公司監(jiān)督管理條例》出臺;推動關(guān)于市場操縱、上市公司破產(chǎn)清算等司法解釋制定工作;推動形成與資本市場執(zhí)法實際需要相適應(yīng)的司法制度安排。 中國人民大學(xué)證券法專家葉林對此表示,證監(jiān)會、學(xué)術(shù)界對于《證券法》的調(diào)研評估已經(jīng)有一年多的時間,結(jié)合當(dāng)前市場發(fā)展實際情況來看,《證券法》的重新修訂已經(jīng)具備了一定的客觀條件。 他表示,未來,應(yīng)考慮擴大《證券法》的適用范圍,此前法律偏重對發(fā)行、上市等方面的監(jiān)管,而在證券交易服務(wù)方面則涉及得很少,“《證券法》應(yīng)該是一部反映資本市場發(fā)展規(guī)律、發(fā)行、退市以及交易服務(wù)等方面的法律規(guī)章,是為資本市場服務(wù)而不是僅僅是監(jiān)管市場的法律?!?/p> 同時也有專家提出,當(dāng)前部分市場改革的推進、行政許可制度的改革,已經(jīng)開始面臨與現(xiàn)有法律相沖突的情況,為在新的發(fā)展階段更好規(guī)范、發(fā)展資本市場,也應(yīng)考慮修法、立法,在更高層面對資本市場改革創(chuàng)新給予支持。 |
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