瑞銀證券中國證券部總監(jiān)夏陽近日表示，QFII投資者對A股投資歷年有正向合理化的引導(dǎo)，但中國股市的估值水平并不會因境外投資者的占比增加而改變。過去兩年中國股市的估值修復(fù)，是因為企業(yè)盈利而不是QFII額度大擴容。

　　夏陽表示，外資對于A股市場的影響較大，目前QFII價值投資人居多，他們偏向一些估值較好且可以長期投資的藍(lán)籌指數(shù)股，甚至是一些新興行業(yè)和板塊。這對A股投資者理念會有正向合理化引導(dǎo)，但對估值能否形成影響，還應(yīng)由上市公司的質(zhì)量決定，并不僅僅由投資人決定。

　　他表示，估值修復(fù)已經(jīng)基本到位，上市公司在這種情況下應(yīng)該改善盈利，而不是期望估值翻倍，投資人也不能期望由QFII推高中國市場估值或者拉低估值。針對QFII在2012年末的“抄底”，夏陽表示，應(yīng)該說QFII客戶是幸運抄底。一般情況下，政府部門總在市場低迷時加速批準(zhǔn)額度，QFII額度獲批后須在六個月內(nèi)建倉，擇時機會不多。QFII一旦確定配置中國市場，更多是等待額度。在去年QFII以及RQFII的投資規(guī)模迅速增加后，今年QFII可能有機會投資股指期貨，進(jìn)行長倉策略對沖，還可以開發(fā)類似固定收益類產(chǎn)品。