大家知道為什么最近大盤股一樣會狂升么？似乎以前大家所說的資金壁壘完全不存在一樣，銀行也能狂拉七八個點，以往是少見的。
答案很簡單，就是時代已經(jīng)變了，融資融券的出現(xiàn)，使得波動在單邊市放大了。而這，似乎是違背監(jiān)管層當年推出杠桿業(yè)務的本意的。

問題就在我們的市場本身和成熟市場之間的差別，我們的市場基本無效，資金的粘滯性高，羊群效應明顯。這種市場，大家都是一窩蜂的，一旦形成單邊上漲或者下跌，這種趨勢就會被尾隨而來的無腦資金放大。我這樣說并非貶低散戶，因為基金似乎沒表現(xiàn)出任何腦力優(yōu)勢，也難怪他們這幾年份額越做越小。這些力量，或者說，代表了市場里面超過70%的力量，是波動的放大器。而另外30%的力量，或許是波動的阻尼器，在杠桿作用下，其實力量更卑微。由此才能解釋，為何出現(xiàn)2012那種極度悲觀的藍籌股估值。我也由此預測，下一個牛市，會是我們前所未見的形式。因為最后入場的那些資金，會是毫無風險意識的資金，分析估值等這些，他們是不會的，但和券商借錢融資，他們是無比勇敢一學就會的。

越理性的力量，越會謹慎面對杠桿，價值投資者基本不用杠桿。但我想提醒現(xiàn)在持股的朋友，在最貪婪的羊群進來之前，抱住你的倉位只管睡覺。最終海嘯般的狂歡會把你激醒的，到時候記得賣出就是。下面幾年，應該是大家最需要好好休息保重身體的幾年，讓我們大家一起等待下一個秋季吧。