技術(shù)分析(4)

　　2. 計(jì)算方法

　　(1)計(jì)算平滑系數(shù)

　?。停粒茫囊粋€(gè)最大的長處，即在于其指標(biāo)的平滑移動，特別是對一某些劇烈波動的市場，這種平滑移動的特性能夠?qū)r(jià)格波動作較和緩的描繪，從而大為提高資料的實(shí)用性。不過，在計(jì)算ＥＭＡ前，首先必須求得平滑系數(shù)。所謂的系數(shù)，則是移動平均周期之單位數(shù)，如幾天、幾周等等。其公式如下：

　　平滑系數(shù)＝2周期單位數(shù)＋１

　　如１２日ＥＭＡ的平滑系數(shù)為212+1＝213＝０.１５３８；

　?。玻度眨牛停疗交禂?shù)為227＝０．０７４１

　　(2) 計(jì)算指數(shù)平均值（EMA）

　　一旦求得平滑系數(shù)后，即可用于ＥＭＡ之運(yùn)算，公式如下：

　　今天的指數(shù)平均值＝平滑系數(shù)×（今天收盤指數(shù)－昨天的指數(shù)平均值）＋昨天的指數(shù)平均值

　　依公式可計(jì)算出１２日ＥＭＡ

　?。保踩眨牛停粒?13×（今天收盤指數(shù)一昨天的指數(shù)平均值）＋昨天的指數(shù)平均值

　?。?13×今天收盤指數(shù)＋1113×昨天的指數(shù)平均值

　　同理，２６日ＥＭＡ亦可計(jì)算出：

　?。玻度眨牛停粒?27×今天收盤指數(shù)＋昨天收盤指數(shù)＋2527×昨天的指數(shù)平均值

　　由于每日行情震蕩波動之大小不同，并不適合以每日之收盤價(jià)來計(jì)算移動平均值，于是有需求指數(shù)（Demand Index）之產(chǎn)生，乃輕需求指數(shù)代表每日的收盤指數(shù)。計(jì)算時(shí)，都分別加重最近一日的份量權(quán)數(shù)（兩倍），即對較近的資料賦予較大的權(quán)值，其計(jì)算方法如下：

　?。模桑剑谩粒玻龋?

　　其中，Ｃ為收盤價(jià)，Ｈ為最高價(jià)，Ｌ為最低價(jià)。

　　所以，上列公式中之今天收盤指數(shù)，可以需求指數(shù)來替代。

　　（３）計(jì)算指數(shù)平均的初值

　　當(dāng)開始要對指數(shù)平均值，作持續(xù)性的記錄時(shí)，可以將第一天的收盤價(jià)或需求指數(shù)當(dāng)作指數(shù)平均的初值。若要更精確一些，則可把最近幾天的收盤價(jià)或需求指數(shù)平均，以其平均價(jià)位作為初值。此外。亦可依其所選定的周期單位數(shù)，來做為計(jì)算平均值的基期數(shù)據(jù)。

　　3. 研判

　　① ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以上，大勢屬多頭市場。ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ可作點(diǎn)交叉向下，只能看作行情的回檔，不能看成空頭市場的開始。

　?、?反之，ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以下，大勢屬空頭市場。ＤＩＦ向下跌破ＭＡＣＤ，可作賣；若ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ，是高價(jià)位拋售股東的股檔的回補(bǔ)現(xiàn)象，也可看作少數(shù)投資者在低價(jià)位試探著去接手，只適合買入走短線。

　?、?出現(xiàn)背離走勢：股價(jià)出現(xiàn)二或三個(gè)近期低點(diǎn)，而ＭＡＣＤ并不配合出現(xiàn)新低點(diǎn)，可做買。

　　股價(jià)出現(xiàn)二或三個(gè)近期高點(diǎn)而ＭＡＣＤ并不配合新高點(diǎn)，可做賣。

　?、?ＭＡＣＤ可配合ＲＳＩ（相對強(qiáng)弱指數(shù)）與ＫＤ（隨機(jī)指數(shù)），互相彌補(bǔ)各自的缺點(diǎn)，也可對買賣訊號作雙重的確認(rèn)。

　?、?高檔二次向下交叉要大跌，低檔二次向上交叉要大漲。

　　隨機(jī)指數(shù)（ＫＤ線）

　　隨機(jī)指數(shù)，是期貨和 股票市場常用的技術(shù)分析工具。它在圖表上是由％Ｋ和％Ｄ兩條線所形成，因此也簡稱ＫＤ線。隨機(jī)指數(shù)在設(shè)計(jì)中綜合了動量觀念，強(qiáng)弱指數(shù)和移動平均線的一些優(yōu)點(diǎn)，在計(jì)算過程中主要研究高低價(jià)位與收市價(jià)的關(guān)系，即通過計(jì)算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價(jià)，最低價(jià)及收市價(jià)等價(jià)格波動的真實(shí)波幅，反映價(jià)格走勢的強(qiáng)弱勢和超買超賣現(xiàn)象。因?yàn)槭袆萆仙崔D(zhuǎn)向之前，每日多數(shù)都會偏于高價(jià)位收市，而下跌時(shí)收市價(jià)就常會偏于低位。隨機(jī)指數(shù)還在設(shè)計(jì)中充分考慮價(jià)格波動的隨機(jī)震幅和中、短期波動的測算，使其短期測市功能比移動平均線更準(zhǔn)確有效，在市場短期超買超賣的預(yù)測方面，又比強(qiáng)弱指數(shù)敏感。

   　1. 計(jì)算方法

　　隨機(jī)指數(shù)可以選擇任何一種日數(shù)作為計(jì)算基礎(chǔ)，例如五日ＫＤ線公式為：

　?。酥担剑保埃啊粒?Ｃ－Ｌ5)/(Ｈ5-Ｌ5)］

　?。闹担剑保埃啊?Ｈ３/Ｌ３)

　　公式中：Ｃ為最后一日收市價(jià)：Ｌ５為最后五日內(nèi)最低價(jià)

　　Ｈ５為最后五日內(nèi)最高價(jià)；Ｈ５為最后三個(gè)(Ｃ－Ｌ５)數(shù)的總和

　?。蹋碁樽詈笕齻€(gè)(Ｈ５－Ｌ５)數(shù)的總和。

　　計(jì)算出來的都是一個(gè)0~100的數(shù)目，而得到的數(shù)都畫在圖上；通常Ｋ線是用實(shí)線代表，而Ｄ線就用虛線代表。

　　以上為原始計(jì)算方法，亦有改良的公式：將舊的Ｋ線取消，Ｄ線變?yōu)椋司€；三日平均線代替Ｄ線。

　　2. 運(yùn)用原則

　　隨機(jī)指數(shù)是用Ｋ、Ｄ二條曲線構(gòu)成的圖形關(guān)系來分析研判價(jià)格走勢。這種圖形關(guān)系主要反映市場的超買超賣現(xiàn)象，走勢背馳現(xiàn)象以及Ｋ與Ｄ相互交叉突破現(xiàn)象，從而預(yù)示中、短期走勢的到頂與見底過程。其具體應(yīng)用法則如下：

　?、?超買超賣區(qū)域的判斷。Ｋ值在８０以上，Ｄ值在７０以上為超買的一般標(biāo)準(zhǔn)。Ｋ值在２０以下，Ｄ值在３０以下，為超賣的一般標(biāo)準(zhǔn)。

　　② 背馳判斷。當(dāng)股價(jià)走勢一峰比一峰高時(shí)，隨機(jī)指數(shù)的曲線一峰比一峰低，或股價(jià)走勢一底比一底低時(shí)，隨機(jī)指數(shù)曲線一底比一底高，這種現(xiàn)象被稱為背馳。隨機(jī)指數(shù)與股價(jià)走勢產(chǎn)生背馳時(shí)，一般為轉(zhuǎn)勢的訊號，表明中期或短期走勢已到頂或見底，此時(shí)應(yīng)選擇正確的買賣時(shí)機(jī)。

　　③ Ｋ線與Ｄ線交叉突破判斷──當(dāng)Ｋ值大于Ｄ值時(shí)，表明當(dāng)前是一種向上漲升的趨勢，因此Ｋ線從下向上突破Ｄ線時(shí)，是買進(jìn)的訊號，反之，當(dāng)Ｄ值大于Ｋ值，表明當(dāng)前的趨勢向下跌落，因而Ｋ線從上向下跌破Ｄ線時(shí)，是賣出訊號。

　?。司€與Ｄ線的交叉突破，在８０以上或２０以下較為準(zhǔn)確，ＫＤ線與強(qiáng)弱指數(shù)不同之處是，它不僅能夠反映市場的超買或超賣程度，還能通過交叉突破達(dá)到歸出買賣訊號的功能，但是，當(dāng)這種交叉突破在５０左右發(fā)生，走勢又陷入盤局時(shí)，買賣訊號應(yīng)視為無效。

　?、?Ｋ線形狀判斷──當(dāng)Ｋ線傾斜度趨于平緩時(shí)，是短期轉(zhuǎn)勢的警告訊號，這種情況在大型熱門股及指數(shù)中準(zhǔn)確度較高；而在冷門股或小型股中準(zhǔn)確度則較低。

　　⑤ 另外隨機(jī)指數(shù)還有一些理論上的轉(zhuǎn)向訊號：Ｋ線和Ｄ線上升或下跌的速度減弱，出現(xiàn)屈曲，通常都表示短期內(nèi)會轉(zhuǎn)勢；Ｋ線在上升或下跌一段時(shí)期后，突然急速穿越Ｄ線，顯示市勢短期內(nèi)會轉(zhuǎn)向：Ｋ線跌至零時(shí)通常會出現(xiàn)反彈至２０至２５之間，短期內(nèi)應(yīng)回落至接近零。這時(shí)，市勢應(yīng)開始反彈。如果Ｋ線升至１００，情況則剛好相反。

　　相對強(qiáng)弱指數(shù)（ＲＳＩ）

　　1. 計(jì)算公式和方法

　　ＲＳＩ＝［上升平均數(shù)÷(上升平均數(shù)＋下跌平均數(shù))］×100

　　具體方法：

　　上升平均數(shù)是在某一段日子里升幅數(shù)的平均，而下跌平均數(shù)則是在同一段日子里跌幅數(shù)的平均。

　　2. 運(yùn)用原則

　?、?受計(jì)算公式的限制，不論價(jià)位如何變動，強(qiáng)弱指標(biāo)的值均在０與１００之間。

　?、?強(qiáng)弱指標(biāo)保持高于５０表示為強(qiáng)勢市場，反之低于５０表示為弱勢市場。

　　③ 強(qiáng)弱指標(biāo)多在７０與３０之間波動。當(dāng)6日指標(biāo)上升到達(dá)８０時(shí)，表示股市已有超買現(xiàn)象；如果一旦繼續(xù)上升，超過９０以上時(shí)，則表示已到嚴(yán)重超買的警戒區(qū)，股價(jià)已形成頭部，極可能在短期內(nèi)反轉(zhuǎn)回轉(zhuǎn)。

　　④ 當(dāng)6日強(qiáng)弱指標(biāo)下降至２０時(shí)，表示股市有超賣現(xiàn)象；如果一旦繼續(xù)下降至１０以下時(shí)則表示已到嚴(yán)重超賣區(qū)域，股價(jià)極可能有止跌回升的機(jī)會。

　?、?每種類型 股票的超賣超買值是不同的。

　?、?超買或超賣本身并不構(gòu)成入市的訊號。有時(shí)行情變化得過于迅速，ＲＳＩ會很快地超出正常范圍，這時(shí)ＲＳＩ的超買或超賣往往就失去了其作為出入市警告訊號的作用。例如在牛市初期，ＲＳＩ往往會很快進(jìn)入８０以上的區(qū)域，并在此區(qū)域內(nèi)停留相當(dāng)長一段時(shí)間，但這并不表示上升行情將要結(jié)束。恰恰相反，它是一種強(qiáng)勢的表現(xiàn)。只有在牛市末期或熊市當(dāng)中，超買才是比較可靠的入市訊號?；谶@個(gè)原因，一般不宜在ＲＳＩ一旦進(jìn)入非正常區(qū)域就采取買賣行動。最好是價(jià)格本身也發(fā)出轉(zhuǎn)向信號時(shí)再進(jìn)行交易。這樣就可以避免類似于上面提到的ＲＳＩ進(jìn)入超買區(qū)但并不立即回到正常區(qū)域那樣的“陷阱”。在很多情況下，很好的買賣訊號是：ＲＳＩ進(jìn)入超買超賣區(qū)，然后又穿過超買或超賣的界線回到正常區(qū)域。不過這里仍然要得到價(jià)格方面的確認(rèn)，才能采取實(shí)際的行動。這種確認(rèn)可以是：趨勢線的突破；移動平均線的突破；某種價(jià)格型態(tài)的完成。

?、?強(qiáng)弱指標(biāo)與股價(jià)或指數(shù)比較時(shí)，常會產(chǎn)生先行顯示未來行情走勢的特性，亦即股價(jià)或指數(shù)未漲而強(qiáng)弱指標(biāo)先上升，股價(jià)或指數(shù)未跌而強(qiáng)弱指標(biāo)先下降，其特性在股價(jià)的高峰與谷底反應(yīng)最明顯。

　　⑧ 當(dāng)強(qiáng)弱指標(biāo)上升而股價(jià)反而下跌，或是強(qiáng)弱指標(biāo)下降而股價(jià)反趨上漲，這種情況稱之為“背馳”。當(dāng)ＲＳＩ在７０至８０上時(shí)，價(jià)位破頂而ＲＳＩ不能破頂，這就形成了“頂背馳”，而當(dāng)ＲＳＩ在３０至２０下時(shí)，價(jià)位破底而ＲＳＩ不能破底就形成了“底背馳”。這種強(qiáng)弱指標(biāo)與股價(jià)變動，產(chǎn)生的背離現(xiàn)象，通常是被認(rèn)為市場即將發(fā)生重大反轉(zhuǎn)的訊號。

　　和超買及超賣一樣，背馳并不構(gòu)成實(shí)際的賣出訊號，它只是說明市場處于弱勢。實(shí)際的投資決定應(yīng)當(dāng)在價(jià)格本身也確認(rèn)轉(zhuǎn)向之后才作出。雖然在行情確實(shí)發(fā)生反轉(zhuǎn)的情況下，這個(gè)確認(rèn)過程會使投資者損失一部分利潤，可是卻可以避免在市情后來并未發(fā)生反轉(zhuǎn)的情況下投資者可能作出的錯(cuò)誤的賣出決定。相對地說，這種錯(cuò)誤會對投資者造成更大的損失，因?yàn)橛袝r(shí)候市情會暫時(shí)失去動量然后又重新獲得動量，而這時(shí)價(jià)格并不發(fā)生大規(guī)模的轉(zhuǎn)向。

　　乖離率（ＢＩＡＳ）

　　乖離率，簡稱Ｙ值。是移動平均原理派生的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，其功能主要是通過測算股價(jià)在波動過程中與移動平均線出現(xiàn)偏離的程度，從而得出股價(jià)在劇烈波動時(shí)因偏離移動平均趨勢而造成可能的回檔或反彈，以及股價(jià)在正常波動范圍內(nèi)移動而形成繼續(xù)原有勢的可信度。

　　乖離度的測市原理是建立在：如果股價(jià)偏離移動平均線太遠(yuǎn)，不管股份在移動平均線之上或之下，都有可能趨向平均線的這一條原理上。而乖離率則表示股價(jià)偏離趨向指標(biāo)百分比值。

　　1. 計(jì)算公式

　?。僦担剑ó?dāng)日收市價(jià)－Ｎ日內(nèi)移動平均收市價(jià)）/Ｎ日內(nèi)移動平均收市價(jià)×100％

　　其中，Ｎ日為設(shè)立參數(shù)，可按自己選用移動平均線日數(shù)設(shè)立，一般分定為6日、12日、24日和72日，亦可按10日、30日、75日設(shè)定。

　　2. 運(yùn)用原則

　　乖離率分正乖離和負(fù)乖離。當(dāng)股價(jià)在移動平均線之上時(shí)，其乖離率為正，反之則為負(fù)；當(dāng)股價(jià)與移動平均線一致時(shí)，乖離率為０。隨著股價(jià)走勢的強(qiáng)弱和升跌，乖離率周而復(fù)始地穿梭于０點(diǎn)的上方和下方，其值的高低對未來走勢有一定的測市功能。一般而言，正乘離率漲至某一百分比時(shí)，表示短期間多頭獲利回吐可能性也越大，呈賣出訊號；負(fù)乘離率降到某一百分比時(shí)，表示空頭回補(bǔ)的可能性也越大，呈買入訊號。對于乘離率達(dá)到何種程度方為正確之買入點(diǎn)或賣出點(diǎn)，目前并沒有統(tǒng)一原則，使用者可憑經(jīng)驗(yàn)對行情強(qiáng)弱的判斷得出綜合結(jié)論。

　　由于股價(jià)相對于不同日數(shù)的移動平均線有不同的乖離率，除去暴漲或暴跌會使乖離率瞬間達(dá)到高百分比外，短、中、長線的乖離率一般均有規(guī)律可循。下面是國外不同日數(shù)移動平均線達(dá)到買賣訊事號要求的參考數(shù)據(jù)：

　?。度掌骄倒噪x：－３％是買進(jìn)時(shí)機(jī)，＋３.５是賣出時(shí)機(jī)；

　　１２日平均值乖離：－４.５％是買進(jìn)時(shí)機(jī)，＋５％是賣出時(shí)機(jī)；

　?。玻慈掌骄倒噪x：－７％是買進(jìn)時(shí)機(jī)，＋８％是賣出時(shí)機(jī)；

　?。罚踩掌骄倒噪x：－１１％是買進(jìn)時(shí)機(jī)，＋１１％是賣出時(shí)機(jī)；

　　均量線

　　1. 計(jì)算方式

　　一定時(shí)期內(nèi)的成交量（值）相加后平均，在成交量（值）的柱形圖中形成較為平滑的曲線，即均量線。一般情況下，均量線以１０日作為采樣天數(shù)，即在１０日平均成交量基礎(chǔ)上繪制，亦可以同時(shí)選設(shè)１０日和３０日的采樣天數(shù)繪制兩條均量線。其中１０日均量線代表中期的交投趨勢，３０日均量線則代表較長期的交投趨勢。

　　2. 運(yùn)用原則

　　在有均量線的成交量圖中，可以看出均量線在成交量的柱形圖之間穿梭波動，從而揭示股價(jià)變動的趨向。在上漲行情初期，均量線隨股價(jià)不斷創(chuàng)出新高，顯示市場人氣的聚集過程。行情進(jìn)入尾聲時(shí)，盡管股價(jià)再創(chuàng)新高，均量線多已衰退疲軟，形成價(jià)量分離，這時(shí)市場追高跟進(jìn)意愿發(fā)生變化，股價(jià)接近峰頂區(qū)。