A公司2001年

財務(wù)分析報告

一、實現(xiàn)利潤分析

    2001年實現(xiàn)利潤為5649.15萬元，與2000年的21678.88萬元相比有較大幅度下降，下降73.94%。實現(xiàn)利潤主要來自于對外投資所取得的收益。在主營業(yè)務(wù)收入大幅度下降的同時經(jīng)營利潤也大幅度下降，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)開展得很不理想，應(yīng)查明原因。

實現(xiàn)利潤增減情況表

二、成本分析

    2001年主營業(yè)務(wù)成本為146176.26萬元，與2000年的181362.15萬元相比有較大幅度下降，下降19.40%。2001年銷售費用為21257.96萬元，與2000年的16929.63萬元相比有較大增長，增長25.57%。2001年盡管公司銷售費用有較大幅度增長，但銷售收入?yún)s出現(xiàn)了較大幅度的下降，公司市場銷售活動開展得很不理想，應(yīng)當(dāng)采取果斷措施，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售戰(zhàn)略或銷售隊伍。2001年管理費用為22754.98萬元，與2000年的14342.74萬元相比有較大增長，增長58.65%。2001年管理費用占銷售收入的比例為11.09%，與2000年的5.98%相比有較大幅度的提高，提高5.11個百分點。在銷售收入大幅度下降的情況下，管理費用沒有得到有效控制，致使經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利水平大幅度下降。要嚴(yán)密關(guān)注管理費用支出的合理性，努力提高其使用效率。2001年財務(wù)費用為11569.24萬元，與2000年的6619.59萬元相比有較大增長，增長74.77%。

三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

    公司流動資產(chǎn)中被別人占用的、應(yīng)當(dāng)收回的資產(chǎn)數(shù)額較大，約占公司流動資產(chǎn)的58.19%，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)應(yīng)收款項管理，關(guān)注應(yīng)收款項的質(zhì)量。2001年企業(yè)資金不合理占用數(shù)額較大，企業(yè)經(jīng)營活動資金緊張，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太合理，2001年與2000年相比，2001年存貨出現(xiàn)不合理增長?？傮w來看，流動資產(chǎn)增長快于主營業(yè)務(wù)收入增長，資產(chǎn)的盈利能力并沒有提高。因此與2000年相比，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于惡化。

主要資產(chǎn)項目變動情況表

四、償債能力

    從支付能力來看，A公司2001年的日?，F(xiàn)金支付資金比較緊張，主要依靠短期借款。增加借款會降低公司盈利水平，并有可能帶來虧損，增加負(fù)債不可行。從盈利情況來看，公司盈利對利息的保障倍數(shù)為1.49倍。公司盈利能力對利息的保障程度偏低。

償債能力指標(biāo)表

五、盈利能力

    A公司2001年的營業(yè)利潤率為1.04%，資產(chǎn)報酬率為3.42%，凈資產(chǎn)收益率為1.90%，成本費用利潤率為2.78%。公司實際投入到企業(yè)自身經(jīng)營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)為470312.10萬元，經(jīng)營資產(chǎn)的收益率為0.46%，而對外投資的收益率為66.69%。從企業(yè)內(nèi)外部資產(chǎn)的盈利情況來看，對外投資的收益率大于內(nèi)部資產(chǎn)收益率，內(nèi)部資產(chǎn)收益率小于企業(yè)實際貸款利率，說明對外投資的盈利能力是令人滿意的，但內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)的盈利能力偏低。

盈利能力指標(biāo)表

六、營運能力

    A公司2001年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.42次，比2000年周轉(zhuǎn)速度放慢，周轉(zhuǎn)天數(shù)從543.58天延長到860.13天。公司資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長但營業(yè)收入?yún)s沒有相應(yīng)的增長，公司總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度有較大幅度的下降。

    A公司2001年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為101.62天，2000年為57.07天，2001年比2000年延長44.55天。A公司2001年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為224.30天，2000年為80.65天，2001年比2000年延長143.65天。A公司2001年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為398.92天，2000年為263.18天，2001年比2000年延長135.73天。從存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款三者占用資金數(shù)量及其周轉(zhuǎn)速度的關(guān)系來看，公司經(jīng)營活動的資金占用有較大幅度的增加，營運能力明顯下降。

營運能力指標(biāo)表

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表

七、經(jīng)營協(xié)調(diào)性

    從長期投資和融資情況來看，公司長期投融資活動能為企業(yè)提供138664.86萬元的營運資金，投融資活動是協(xié)調(diào)的。從公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的資金協(xié)調(diào)情況來看，公司經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)展正常，需要企業(yè)提供212457.63萬元的流動資金。但公司投融資活動沒有為企業(yè)經(jīng)營活動提供足夠的資金保證，經(jīng)營活動是不協(xié)調(diào)的。從兩期情況來看，企業(yè)的營運資本不能夠滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金需要，企業(yè)資金持續(xù)緊張。

八、發(fā)展?jié)摿?SPAN lang=EN-US>

    2001年企業(yè)新創(chuàng)造的可動用資金總額為9583.15萬元。說明在沒有外部資金來源的情況下，企業(yè)用于投資發(fā)展的資金如果不超過這一數(shù)額，則不會給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響，反之，如果企業(yè)的新增投資規(guī)模超過這一數(shù)額，則在沒有其它外部資金來源的情況下，必然占用生產(chǎn)經(jīng)營活動資金,引起營運資本的減少，將會引起經(jīng)營活動的資金緊張。在加速企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度方面，如果使公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，則使流動資產(chǎn)占用縮短60.51天，由此而節(jié)約資金34007.48萬元，可用于企業(yè)今后發(fā)展。

九、經(jīng)營風(fēng)險

    A公司2001年盈虧平衡點的主營業(yè)務(wù)收入為197658.30萬元，表示當(dāng)公司該期主營業(yè)務(wù)收入超過這一數(shù)值時公司會有盈利，低于這一數(shù)值時公司會虧損。營業(yè)安全水平為3.65%，表示公司當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入下降只要不超過7487.24萬元，公司仍然會有盈利。從營業(yè)安全水平來看，公司承受銷售下降打擊的能力較差，經(jīng)營風(fēng)險較大。從資本結(jié)構(gòu)和資金成本來看，A公司2001年的付息負(fù)債為168950.00萬元，實際借款利率水平為6.85%,公司的財務(wù)風(fēng)險系數(shù)為0.45。從公司當(dāng)期資本結(jié)構(gòu)、借款利率和盈利水平三者的關(guān)系來看，公司增加負(fù)債不會增加公司的盈利水平，相反會降低公司現(xiàn)在的盈利水平。

經(jīng)營風(fēng)險指標(biāo)表

十、現(xiàn)金流量分析

    公司通過銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金為264389.30萬元，它是公司當(dāng)期現(xiàn)金流入的最主要來源，約占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的52.14%。但是，由于公司當(dāng)期經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支出大于現(xiàn)金流入，因此經(jīng)營業(yè)務(wù)自身不能實現(xiàn)現(xiàn)金收支平衡，經(jīng)營活動出現(xiàn)了-2593.58萬元的資金缺口，公司通過增加負(fù)債所取得的現(xiàn)金也占不小比重，占公司當(dāng)期現(xiàn)金流入總額的38.12%。但公司增加的負(fù)債仍然不足以償還已到期舊債。2001年A公司投資活動需要資金40624.81萬元；經(jīng)營活動需要資金2593.58萬元。企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動均需要投入資金?；I資活動所籌集的資金能夠滿足投資和經(jīng)營活動的資金需求。2001年A公司從企業(yè)外部籌集的資金凈額為49742.83萬元。

＜分析報告完成＞2003-9-24 17:28:48

先提供一個簡單的提綱。（每一行代表一頁或二頁幻燈片）
一、經(jīng)營情況分析
總體經(jīng)營狀況述評
比較利潤表/關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)
經(jīng)營環(huán)境綜述
主要產(chǎn)品價格變動趨勢
主要產(chǎn)品銷量變動趨勢
單位成本變動趨勢/主要原材料價格變動趨勢
成本的深入分析
其他因素（期間費用、投資收益等）
二、財務(wù)狀況分析
資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)
流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)/營運資金的變化/應(yīng)收帳款、存貨的變動趨勢及原因
負(fù)債結(jié)構(gòu)及變動趨勢
償債能力分析
運營能力分析
三、現(xiàn)金流量分析
主要分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流入與正常流入（凈利潤+折舊攤銷+財務(wù)費用-投資收益）之間的差異
其次，指標(biāo)的選取。
注冊的財務(wù)成本管理書中的財務(wù)分析指標(biāo)非常多，但我們不能羅列所有的指標(biāo)，一般每一項分析選取2-4個指標(biāo)就可以。（如營運效率分析可選取應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率/周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨、流動資產(chǎn)、總資產(chǎn)等四個指標(biāo)，就可以說明問題了）

怎么寫。
有些網(wǎng)友建議看一看劉姝威女士的財務(wù)分析（我非常佩服劉姝威女士的勇氣），但我要說的是，她的財務(wù)分析的角度和內(nèi)容是不適合內(nèi)部財務(wù)分析（給領(lǐng)導(dǎo)寫報告）的，她一般是以公開披露的財務(wù)資料進(jìn)行外部分析，其實并不是針對管理角度的財務(wù)分析，而主要分析一個上市公司是否存在舞弊行為。另外她沒有內(nèi)部管理資料作為依據(jù)，有時候根據(jù)指標(biāo)分析，但不同的行業(yè)、企業(yè)差異極大，很難說明真實問題。
建議看一看香港上市公司的年報或Company Presentations，(http://www./listco/hk )它一般每頁幻燈片有一個標(biāo)題（24號以上），對你每頁要說的東西有一個總括的說明，比如" 營業(yè)額逐月上升" 或" 銷量下降，庫存壓力增大"。下邊一般會有1-2個圖表，之后在下邊或右邊有一些簡短的解釋或強(qiáng)調(diào)說明的東西。
這樣，你的報告看起來會非常精練，也非常專業(yè)。你的領(lǐng)導(dǎo)一定會大吃一驚的。
比如中石油的年報，相信你會從中學(xué)到很多東西。
最后，最最關(guān)鍵的，財務(wù)分析有一個具體到抽象的過程，也就是主題鮮明、重點突出，什么是企業(yè)現(xiàn)存的主要經(jīng)營和管理問題，你必須要醒目、清楚地告知管理層，而不是不分主次的羅列所有問題。具體到抽象，也就是財務(wù)分析人員必須熟知公司整個營運環(huán)節(jié)，所有數(shù)字如何計算和產(chǎn)生，這些細(xì)節(jié)的東西必須掌握。然后，在你的腦海有一個總體的輪廓和印象，再次基礎(chǔ)上，要有一個概括的能力，什么是主要問題，也許一句話或一個詞語就足夠了。