如市場(chǎng)多數(shù)人的如期，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在結(jié)束為期兩天的會(huì)議后宣布，0-0.25%的超低利率的維持期限將延長(zhǎng)到2015年中，并且，將從15日開(kāi)始推出進(jìn)一步量化寬松政策(QE3)，每月采購(gòu)400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，現(xiàn)有扭曲操作(OT)等維持不變。

在QE2+2，即扭曲操作在年底結(jié)束前，美聯(lián)儲(chǔ)為什么要冒著核心通脹率超過(guò)2%的管控目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，而孤注一擲呢？

正如許多美國(guó)專(zhuān)家所言，量化寬松解決不了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退，更解決不了美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡問(wèn)題，所以，事實(shí)已經(jīng)證明前2.5輪（包括QE2+2）的巨量刺激是失敗的！     

美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中就承認(rèn)，“8月會(huì)議以來(lái)的資訊表明，近來(lái)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以緩慢步伐增長(zhǎng)，就業(yè)增長(zhǎng)一直緩慢，失業(yè)率依然居高不下，企業(yè)固定投資增長(zhǎng)已開(kāi)始放緩……”。盡管極力修飾文字，但依然掩蓋不了真相！

前兩輪QE，美聯(lián)儲(chǔ)已注入市場(chǎng)大量流動(dòng)性，采購(gòu)了價(jià)值2.3萬(wàn)億美元的國(guó)債和MBS，將大量企業(yè)債、私人債置換到自己手中，也令美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表達(dá)到3萬(wàn)億美元。為避免美國(guó)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)而“維穩(wěn)”，但問(wèn)題是這種“打封閉針”的維持療法，到底還可以維持多久？！

當(dāng)下，聯(lián)儲(chǔ)還在繼續(xù)執(zhí)行所謂的扭曲操作(OT)……將總值6670億美元的短期國(guó)債置換為較長(zhǎng)期國(guó)債，這項(xiàng)計(jì)劃在年底到期！

為什么這樣急于推出QE3？在東方看來(lái)，這說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)、伯南克已經(jīng)對(duì)未來(lái)的危機(jī)而焦急，已經(jīng)“坐不住了”！為什么呢？

東方認(rèn)為主要是以下幾點(diǎn)原因，導(dǎo)致伯南克提前開(kāi)始動(dòng)作：

一是，11月大選臨近，特別是11月國(guó)會(huì)會(huì)議，很難解決“財(cái)政斷崖”問(wèn)題。奧巴馬政府近4年每年超過(guò)萬(wàn)億的財(cái)政赤字，需要大量發(fā)放國(guó)債來(lái)籌集，如果美聯(lián)儲(chǔ)不自己加大購(gòu)買(mǎi)力度（購(gòu)買(mǎi)其他債券效果類(lèi)似），這些債券很難以正常利息成本標(biāo)售，美債危機(jī)將露出馬腳。

二是，如果11月美國(guó)會(huì)兩黨達(dá)不成減赤協(xié)議，則明年就自動(dòng)減赤1.2萬(wàn)億美元……此意味著市場(chǎng)每個(gè)月減少流動(dòng)性1000億美元。如果能夠達(dá)成協(xié)議，明年減赤增稅至少4000億，奧巴馬在民主黨大會(huì)上就強(qiáng)調(diào)了這樣的目標(biāo)……未來(lái)10年最少減赤4萬(wàn)億。

所以說(shuō)，伯南克實(shí)際上這是在提前【對(duì)沖】流動(dòng)性的減縮，以避免到時(shí)候造成市場(chǎng)恐慌與危機(jī)。

三是，這次主要購(gòu)買(mǎi)抵押貸款支持證券(MBS)，其與美國(guó)兩房等相關(guān)債券的大量到期有關(guān)，如果不給予支持，其債息必然大幅升高，該債券的整體性危機(jī)將爆發(fā)。

綜上，到年底QE2+2=OT到期后，如果考慮減持因素，美國(guó)市場(chǎng)的流動(dòng)性變化實(shí)際上是縮減的，因?yàn)樵谀壳暗腛T中，聯(lián)儲(chǔ)每月采購(gòu)750億美元資產(chǎn)，到時(shí)此項(xiàng)退出，每月QE3僅400億=全年4800億，僅按最低量每年減持4000億，實(shí)際上明年如果沒(méi)有新的量化寬松，就與QE實(shí)際上退出沒(méi)有什么差別！

由此可見(jiàn)，美國(guó)即將來(lái)臨的財(cái)政斷崖實(shí)際上已經(jīng)令伯南克、美聯(lián)儲(chǔ)憂(yōu)心忡忡，9月提前推出QE3，恰恰是極度悲觀(guān)的心理表現(xiàn)！

因此，東方認(rèn)為，QE的狂歡并不會(huì)太久，被忽悠又不能及時(shí)下車(chē)者，風(fēng)險(xiǎn)極大。東方建議購(gòu)買(mǎi)了大量大宗商品及其衍生品的國(guó)內(nèi)企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)，應(yīng)抓住機(jī)會(huì)逢高解套或獲利出場(chǎng)！

對(duì)于股民來(lái)說(shuō)，也是如此，不要現(xiàn)在貪婪，與華爾街一樣：賺錢(qián)是自己的，一旦下跌就喊救市！市場(chǎng)博弈就是財(cái)富的零和游戲，有人賺就有人賠！賠了，不能怨政府！