境內(nèi)外交易市場交易規(guī)則比較

交易時間

（一）境內(nèi)外期貨交易時間介紹

（ 1 ）境內(nèi)期貨交易所交易時間：

商品期貨：9:30am-11:30am 1:30pm-3:00pm（上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所）

（ 2 ）境外期貨交易所交易時間：

境外期貨夏令時與冬令時的調(diào)整規(guī)定：

夏時制（Daylight Saving Time:DST），又稱“日光節(jié)約時制”或“夏令時間”。一般在夭亮較早的夏季人為將時間提前一小時，各個采納夏時制的國家具體規(guī)定不同。目前全世界有近110個國家每年要實行夏令時。

北美地區(qū)夏令時間：3月的第二個星期日至11月的第一個星期日，其余時間則為冬令時間。

根據(jù)美國國會最新通過的能源法案．自2007年起延長夏令時間，開始日期從每年l月的第一個星期日，提前到3月的第二個星期日，結(jié)束日期從每年10月的最后一個星期日，延后到11月的第一個星期日。換言之，冬今時間將縮短約一個月。

當夏令時進入冬令時時CME group旗下交易所的交易時間將延后一小時。例如2011年11月7日開始CBOT大豆電子盤由周一至周五：07:00-20:15和22:30-02:15調(diào)整為周一至周五：08:00-21:15和23:30-03:15。

歐洲地區(qū)夏令時間：歐盟國家和瑞士都是從3月最后一個星期日到10月最后一個星期日實行夏令時。在格林尼治時間三月最后一個星期日的2 : 00歐盟國家同時進行時間更改，根據(jù)所在時區(qū)不同，西歐時區(qū)（UTC）國家（如：英國、愛爾蘭和葡萄牙）、中歐時區(qū)（UTC+1） 國家（如：法國、德國和意大利）和東歐時區(qū)（UTC+2）國家（如：芬蘭和希臘）的當?shù)貢r間分別從02:00/03:00調(diào)整到03:00/04:00。在格林尼治時間十月的最后一個星期日03:00進行淚反的調(diào)整。

當夏令時進入冬令時時LME交易所的交易時間將延后一小時，03月29日開始恢復夏令時。例如LME銅電子盤時間由周一至周五：08:00-02:00調(diào)整至周一至周五：09:00-03:00。

（二）境外期貨交易時間特點

境外期貨主要交易所電子盤的交易時間較長，例如以CME Globex平臺上的交易幾乎每天21小時進行，超過80個國家的客戶通過各種連接平臺，使交易變得便利、有效。國內(nèi)交易時間相比較短，加上對時差的考慮，一般外盤活躍交易時段，境內(nèi)期貨交易所都已經(jīng)收盤。在這點上限制境內(nèi)客戶的參與需求，同時也容易造成境內(nèi)期貨價格與國際走勢不一致，從而導致境內(nèi)開盤價格因受外盤價格影響而劇烈波動，容易形成跳空缺口。

境外期貨電子盤交易優(yōu)勢與局限性

電子盤交易突破了時間與空間的限制，增加了交易品種，擴大了市場覆蓋面，延長交易時間從而使價格更具連續(xù)性，使交易更加公平，無論市場參與者是否居住在同一城市，只要通過許可都可以參與同一市場的交易。歐美期貨交易所為開拓亞洲業(yè)務，紛紛推出了亞洲電子盤交易，方便了亞洲客戶參與，擴大了交易對象，并從一定程度上解決了亞洲與歐美之間工作時差問題。但是，亞洲電子盤對于歐美的主場交易來說比重較輕，其走勢常常被主場交易完全否定，因為與主場交易相比：一、交易量少，僅占主場交易的極小部分；二、交易價格只反映一天之內(nèi)某一時段交易，而且是大多數(shù)歐美國家夜間時間：三、歐美當天的重大政治經(jīng)濟信息并未在亞洲電子盤交易中得到充分體現(xiàn)。