按照宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)的社會(huì)總需求可以分析為消費(fèi)和投資兩個(gè)部分。因此，消費(fèi)就是社會(huì)總需求和投資二者之間的差。理論上說(shuō)消費(fèi)可以繼續(xù)劃分為個(gè)人消費(fèi)和生產(chǎn)消費(fèi)。在通常的情況下，一般把消費(fèi)特指?jìng)€(gè)人消費(fèi)。從個(gè)人消費(fèi)的結(jié)構(gòu)上看，可以劃分為不同的子項(xiàng)，例如衣，食，住，行等等；但是從投資的角度說(shuō)，我們更注重重復(fù)性消費(fèi)和耐用性消費(fèi)。后者是指一次購(gòu)買(mǎi)可以延數(shù)年以上甚至幾十年，例如房子，車(chē)子，電器，家具，高檔服裝和首飾等等，這類(lèi)消費(fèi)品的擴(kuò)張主要是更新?lián)Q代和客戶外延增長(zhǎng)。前者則不然，這是一種必須品消費(fèi)，幾乎是天天，月月消費(fèi)。例如食品，煙酒，洗滌劑，化妝品，私家車(chē)燃料，剃須刀片，電視電影等等，其實(shí)大部分藥品也是屬于重復(fù)性消費(fèi)品。

    大凡是生產(chǎn)性的消費(fèi)都難以避免行業(yè)的周期性特征，因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的生產(chǎn)決定于個(gè)人消費(fèi)或者別的企業(yè)的生產(chǎn)消費(fèi)，因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，必然導(dǎo)致生產(chǎn)消費(fèi)的下降，造成經(jīng)濟(jì)周期的變化。當(dāng)然個(gè)人消費(fèi)當(dāng)然也受到影響，影響比較大的是耐用品消費(fèi)，而可重復(fù)性消費(fèi)的商品影響就很小。因此世界上那些成功的投資家無(wú)不對(duì)易耗性消費(fèi)企業(yè)青睞有加。

    例如，在我們這個(gè)市場(chǎng)中，酒類(lèi)，榨菜，火腿，肉食等就是屬于此類(lèi)可重復(fù)性的消費(fèi)品。此外，和衣食住行娛樂(lè)相關(guān)的產(chǎn)品，和健康醫(yī)療相關(guān)的產(chǎn)品也屬于此類(lèi)。

    但是，這并不是說(shuō)任何非耐用消費(fèi)企業(yè)都是值得投資的，選擇投資的目標(biāo)必須考慮其他的因素，例如行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度，技術(shù)的壟斷性，毛利率和盈利能力，市場(chǎng)擴(kuò)展?jié)摿Γ髽I(yè)的地位和定價(jià)能力。我最近研究和投資的300108就是根據(jù)這個(gè)思考決策的，因?yàn)槟壳拔覈?guó)的機(jī)動(dòng)車(chē)保有量已經(jīng)超過(guò)2億輛。因此汽車(chē)輪胎的消費(fèi)就屬于此類(lèi)非耐用品的消費(fèi)。108是國(guó)家推廣的綠色輪胎材料的提供者，屬于環(huán)保產(chǎn)品。當(dāng)然，這個(gè)企業(yè)的規(guī)模還小，無(wú)法和法國(guó)的跨國(guó)公司相抗衡?？偲饋?lái)說(shuō)，就是易消耗性行業(yè)提供的優(yōu)良的投資對(duì)象也是非常稀有的，像可口可樂(lè)，吉列剃須刀片這類(lèi)優(yōu)良的企業(yè)，在我們的市場(chǎng)上也很稀少，但是絕對(duì)不是沒(méi)有。很多人喜歡跟著市場(chǎng)跑，今年的股市充滿著浮躁，今天一個(gè)區(qū)域規(guī)劃，明天一個(gè)行業(yè)規(guī)劃；一會(huì)是云計(jì)算一會(huì)兒又是新能源，像走馬燈一樣變換無(wú)常，如果心中沒(méi)有一個(gè)明確的投資理念，沒(méi)有定性去堅(jiān)持，就只能是被市場(chǎng)牽著鼻子跑。

 

    投資周期性行業(yè)和非周期性行業(yè)各有利弊，問(wèn)題在于你怎么把握市場(chǎng)趨勢(shì)和節(jié)奏。這正如岳飛所言，用兵之妙，存乎一心，就看你的心是不是能領(lǐng)悟市場(chǎng)的規(guī)律了。