1、全球磷礦石儲量高度集中、稀缺性不斷提高。全球磷酸鹽儲量650億噸，其中76.9%位于摩洛哥。全球磷礦石產(chǎn)量主要分布在中國、美國和摩洛哥，三個國家占全球產(chǎn)量的66.5%。全球用于生產(chǎn)肥料的磷礦石資源可能將在30-100年間枯竭，以及全球磷礦石開采品位逐步下降，磷礦石(尤其是高品位磷礦石)稀缺性提升。

　　2、我國磷礦石“豐而不富”，高品位磷礦石非常稀缺。我國磷礦石儲量占全球的5.7%，位居全球第二。我國磷礦石整體平均品位低至17%，其中I級磷礦(品位30%以上)僅占16.7%。我國Ⅰ級磷礦和Ⅱ級磷礦僅能支撐國內(nèi)開采不足30年，高品位磷礦石的資源保障能力很弱。隨著我國人口增長和糧食消費(fèi)升級，我國對磷礦石需求將穩(wěn)步增長，磷礦石稀缺性不斷提升。WTO近期裁決我國黃磷出口限制政策違規(guī)，將推動我國磷資源的間接出口。

　　3、國內(nèi)磷礦石資源整合加速，磷礦石漲價空間巨大。國際磷礦石價格比國內(nèi)高147%，我國磷礦石價格低估十分嚴(yán)重。我國云南、貴州磷礦石資源整合基本完成，湖北省整合正在加速。云貴鄂三省擁有國內(nèi)I級磷礦的95.6%，湖北省整合將導(dǎo)致國內(nèi)磷礦石產(chǎn)業(yè)集中度將大幅提升，有利于磷礦石資源價值的實現(xiàn)和產(chǎn)品價格的長期上漲。

　　4、關(guān)注在磷礦石主產(chǎn)地具有資源優(yōu)勢的企業(yè)。四川和湖北整合空間較大，龍頭企業(yè)有望在整合過程中獲得大量磷礦石資源，關(guān)注興發(fā)集團(tuán)和湖北宜化。興發(fā)集團(tuán)是最受益磷礦石漲價的企業(yè)，并將顯著受益湖北省磷礦石資源整合。