2011年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為復(fù)雜的一年，歐債危機(jī)對(duì)世界產(chǎn)生深刻影響。盡管如此，世界股市走勢(shì)并不壞，唯中國(guó)股市“熊”霸全球。上證指數(shù)全年跌幅21.6%，滬深300指數(shù)全年跌幅25%，市場(chǎng)新貴創(chuàng)業(yè)板和中小板全年跌幅達(dá)到35%。
事實(shí)上，迄今為止中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是被認(rèn)為是全球最具有活力的。一個(gè)增長(zhǎng)率仍維持在9%以上的國(guó)家，其股市走勢(shì)卻與歐豬五國(guó)為伍，無(wú)論如何都說(shuō)不過(guò)去的。然而，2011年的中國(guó)股市走勢(shì)令人大跌眼鏡，這究竟是為什么？
2009年以來(lái)中國(guó)股市為什么會(huì)熊霸全球？近期，許多人發(fā)表文章提出各種不同的原因，有緊縮銀根說(shuō)、通脹說(shuō)、房地產(chǎn)調(diào)控說(shuō)、歐債危機(jī)說(shuō)等，但是，這些人都沒(méi)有說(shuō)出問(wèn)題的根本！
我想，A股之所以雄霸全球，是新股IPO的瘋狂圈錢和上市后的瘋狂投機(jī)行為所致！新股高價(jià)IPO行為，直接造成了二級(jí)市場(chǎng)失血；而新股上市后的瘋狂投機(jī)炒作行為，又造成對(duì)價(jià)值投資理念的歪曲和拋棄。
有人說(shuō)了，中國(guó)之泱泱大國(guó)，沒(méi)有新股上市怎么會(huì)有今天的大發(fā)展？此話只說(shuō)對(duì)了一半。的確，我十分贊成中國(guó)證券市場(chǎng)應(yīng)吸引更多的新股上市；但是，如果新股IPO以“高價(jià)發(fā)行”來(lái)坑害股民并引發(fā)一系列的投機(jī)風(fēng)潮，則這個(gè)市場(chǎng)連賭場(chǎng)都不如了！
2009年以來(lái)的新股發(fā)行制度十分糟糕，令人發(fā)指。特別是創(chuàng)業(yè)板推出以來(lái)，新股IPO市盈率超過(guò)了60倍，可謂世界奇觀。它對(duì)二級(jí)市場(chǎng)造成怎樣的破壞呢？為什么說(shuō)它導(dǎo)致了中國(guó)股市“熊”霸全球？
主要因素有以下幾點(diǎn)：
1. 新股IPO高價(jià)圈錢造成二級(jí)市場(chǎng)失血 新股IPO高價(jià)圈錢，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)抽血過(guò)多。如果以15倍市盈率發(fā)行只能募集到100億，那么，把市盈率提高到60倍，翻了三番就可以圈錢400億。—— 反思一下：如果新股上市募資胃口小一些，投機(jī)風(fēng)氣小一點(diǎn)，市盈率都嚴(yán)格定在10-18倍之間，那么新股上市的抽血壓力可以大大減輕。
2. 新股IPO圈錢的不可告人黑幕 新上市公司、保薦人和基金等，串通一氣，形成了利益相關(guān)的利益集團(tuán)，通過(guò)包裝提高新股IPO發(fā)行價(jià)，圈錢多了，各方的分賬自然水漲船高。這還沒(méi)完，新股上市后，還要大幅度炒高新股，100倍和200倍市盈率都不是問(wèn)題，——只要新股上市后不斷地被輪番炒作，形成賺錢效應(yīng)并忽悠廣大股民參與投機(jī)，那么，后續(xù)的大批新股IPO，就可以繼續(xù)以高市盈率圈錢，這個(gè)由相關(guān)利益集團(tuán)所創(chuàng)造發(fā)明的奇妙游戲，就可以一直無(wú)休止地玩下去。
3. 惡意打壓大藍(lán)籌，為炒作新股開(kāi)路 到了2011年初，以銀行板塊為首的大批藍(lán)籌股，其市盈率開(kāi)始跌入15倍甚至是6倍以下，這時(shí)價(jià)值投資的呼吁聲音再起。然而，主流媒體和主流機(jī)構(gòu)都忙于上述的新股IPO圈錢和炒作游戲，他們因介入太深而無(wú)暇顧及代表著中國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈的藍(lán)籌板塊。試想，如果藍(lán)籌板塊崛起，勢(shì)必會(huì)分流資金，并對(duì)他們之前的新股和概念股炒作造成毀滅性的打擊，這是他們無(wú)論如何也不愿看到的結(jié)局。主流機(jī)構(gòu)和主流媒體漠視藍(lán)籌股的成長(zhǎng)性（譬如銀行板塊連年保持30%的增長(zhǎng)率），大力鼓吹一兩百倍市盈率的新股和概念股的投資價(jià)值。這些所謂的中國(guó)精英們，找到了“地方債務(wù)危機(jī)”這一強(qiáng)悍的利空（事后證明屬無(wú)中生有），終于壓制住了金融板等一大批藍(lán)籌股。代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈的藍(lán)籌板塊不作為，中國(guó)股市便與2009-2011年世界外圍的大牛市失之交臂了！——這就是幕后的原因。
4. 新股被惡意炒高后，步入長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)，壓制大盤(pán)指數(shù) 新股高價(jià)IPO，上市后受到瘋狂的投機(jī)炒作后，大多步入漫長(zhǎng)的下跌式的價(jià)值回歸，并對(duì)大盤(pán)指數(shù)形成長(zhǎng)期的壓制。這對(duì)廣大參與投機(jī)的中國(guó)股民來(lái)說(shuō)，更是一場(chǎng)噩夢(mèng)。譬如，2007年中石油以16.7元發(fā)行，其當(dāng)年凈資產(chǎn)只有3.29元，上市首日收盤(pán)價(jià)43.9元，隨后進(jìn)入漫長(zhǎng)的下跌之路，目前只有9元多。四年來(lái)，單單這個(gè)股票拖累上證指數(shù)就達(dá)到幾百點(diǎn)。試想一下，如果大盤(pán)新股IPO價(jià)格限定在12倍市盈率以下，中小盤(pán)IPO限定在18倍市盈率以下，新股都是低開(kāi)高走的慢牛行情，那么，今天的上證指數(shù)也許不是2100點(diǎn)，而很可能是3100點(diǎn)以上。
5. 中國(guó)股市失去經(jīng)濟(jì)晴雨表功能，是天災(zāi)還是人禍？在近一個(gè)多月來(lái)，上證指數(shù)被打穿2300點(diǎn)之后，市場(chǎng)信心崩潰。近期中小板等概念股的“跌停潮”，成為了壓垮駱駝的最后一根稻草。本來(lái)，原本影響世界的歐債危機(jī)已看到了解決的希望，歐美股市見(jiàn)利好企穩(wěn)上揚(yáng)。中國(guó)股市卻再次與世界背離，在貨幣轉(zhuǎn)向預(yù)期和社?；鹑胧械戎T多利好的情況下，被高估值股票的跌停潮所壓垮，連創(chuàng)新低。當(dāng)初以60倍市盈率所發(fā)行的新股，在經(jīng)過(guò)爆炒之后，目前遇到強(qiáng)大的估值壓力。不禁要問(wèn)，中國(guó)股市的漲跌，取決于市場(chǎng)炒作心態(tài)的變化等因素，它與所謂的經(jīng)濟(jì)晴雨表已經(jīng)沒(méi)有關(guān)系了，這，究竟是天災(zāi)還是人禍？
一句話概括：新股IPO高價(jià)圈錢后，個(gè)別利益集團(tuán)吃飽撐飽之后，把垃圾和糞便等問(wèn)題留給了二級(jí)市場(chǎng)上的廣大股民。
由此可見(jiàn)，中國(guó)股市還真像個(gè)超級(jí)大賭場(chǎng)。
老百姓要在中國(guó)股市賺錢，證券市場(chǎng)的制度改革刻不容援。新股IPO高價(jià)圈錢的行為，應(yīng)勒令制止。
以上觀點(diǎn)僅屬個(gè)人之見(jiàn)。
2011將過(guò)去，大家都期待2012不是末日，而是個(gè)更美好的世界。
忍者勝
