近期股指連續(xù)下跌，已逐漸逼近前期低點(diǎn)，個(gè)股的跌幅更加明顯。軟件數(shù)據(jù)顯示，總有超過80只A股收盤價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這83只股票的行業(yè)特征鮮明，主要分布在汽車、機(jī)械、有色金屬、化工、采掘、金融、房地產(chǎn)、建筑水泥等大周期性行業(yè)中， 其中有13只股票的動態(tài)市盈率甚至低于10倍。公開資料顯示，眾多基金深陷于這些所謂的低市盈率“藍(lán)籌股”與“績優(yōu)股”中。

　　低市盈率股領(lǐng)跌

　　在近期領(lǐng)先大盤股指再創(chuàng)年內(nèi)新低的多只股票中，有13只股票的動態(tài)市盈率甚至低于10倍，分別是冀東水泥、柳工、新興鑄管、凌鋼股份、中國國航、中聯(lián)重科、星馬汽車、徐工機(jī)械、華域汽車、上海汽車、海螺水泥、中國建筑、光大銀行。其中，光大銀行是銀行股中最先創(chuàng)出年內(nèi)新低的個(gè)股，其動態(tài)市盈率只有6.15倍。從行業(yè)分布來看，這13只股票主要隸屬于機(jī)械設(shè)備儀表、金屬非金屬兩大板塊，目前仍是基金的重倉股，但由于投資者對行業(yè)的盈利預(yù)期變差，在缺乏資金面支撐的情況下，即使是低廉的估值，也無法阻擋其步步下跌屢創(chuàng)新低的趨勢。

　　以光大銀行為例，截至11月24日，其市盈率僅為6倍左右，但流通市值卻超過400億元。在目前日均成交金額只有500億元左右的市場中，顯然缺乏資金的支持。盡管市盈率明顯偏低，顯示出一定的投資價(jià)值，但在缺乏資金支撐以及投資者信心不足的情況下，只能跟隨大盤隨波逐流，一遇上下跌更是領(lǐng)先大盤創(chuàng)出新低。

　　據(jù)光大銀行三季報(bào)顯示，截至2011年9月30日，共20家主力機(jī)構(gòu)、景順長城新興等基金。光大銀行在去年上市后便一直受基金青睞，除了在去年三季度曾經(jīng)出現(xiàn)過短暫的拉升后，此后一直走勢萎靡，屢創(chuàng)新低。

　　預(yù)期不樂觀是主因

　　權(quán)重金融股因?yàn)榱魍ㄊ兄党?，在弱勢下無法吸引場內(nèi)資金關(guān)注而出現(xiàn)“不可抗拒”的下跌還可以理解，但一些流通市值并不大的低市盈率績優(yōu)股也出現(xiàn)連創(chuàng)新低的走勢就令人詫異了。以星馬汽車和徐工科技為例，它們的流通盤均不算大，星馬汽車的流通盤更是不足兩億股，流通市值不足25億元，但今年的走勢卻幾乎是一路單邊下跌，年內(nèi)最大跌幅超過45%。據(jù)其三季報(bào)資料顯示，景順長城旗下的兩只基金以及富國滬深300、泰信先行策略等多只基金深陷其中。

　　對于這種低市盈率基金重倉個(gè)股屢創(chuàng)年內(nèi)新低的現(xiàn)象，廣州一位基金投資總監(jiān)向記者表示，其實(shí)市盈率僅僅是對一只股票過往業(yè)績的評估，可用該指標(biāo)估量某股票的投資價(jià)值，或者用該指標(biāo)在不同公司的股票之間進(jìn)行比較，但這并不能作為判斷股票投資價(jià)值的唯一或主要的標(biāo)準(zhǔn)。有些股票盡管目前市盈率很低，但此前已經(jīng)借利好有過一波大漲，現(xiàn)在沒有新的利好支撐，這種所謂的低估值就要打個(gè)折扣。

　　除了股價(jià)走勢外，行業(yè)的選擇也很重要，從今年下跌的低市盈率個(gè)股來看，汽車、水泥、金融等周期性行業(yè)股票走勢異常疲弱。周期性股票之所以走弱，與國家的宏觀調(diào)控不無關(guān)聯(lián)，在這種背景下，這些上市公司的業(yè)績所受的影響較大，未來業(yè)績預(yù)期不佳會影響投資者對公司價(jià)值的預(yù)判，從而導(dǎo)致投資者選擇拋售該類個(gè)股。市盈率的高低、流通市值的大小、股價(jià)的高低、這些都只是影響股價(jià)走勢的其中一個(gè)因素。在股市中，對短期股價(jià)走勢起根本作用的還是投資者對公司基本面的預(yù)期，股價(jià)跌得多不見得就可以抄底買入，低市盈率股票也未必就是估值合理。

　　作者：陳偉新 (來源：新快報(bào))