小盤+成長+便利

                              -----南方中證500指數(shù)基金點(diǎn)評

投資建議：南方中證500指數(shù)基金具有密切跟蹤市場小盤股、成長性較高、行業(yè)配置較均衡、投資操作便利、公司整體實(shí)力雄厚等特點(diǎn)。該基金將于8月20日起通過場內(nèi)、場外發(fā)售，建議投資者結(jié)合自身投資配置需求，予以關(guān)注。

◆投資要點(diǎn)

該基金跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證500指數(shù)，指數(shù)樣本成份股共500只，來自滬深兩個證券市場，反映了A股市場小市值上市公司的整體狀況，較好地代表了兩市成長型上市公司的表現(xiàn)，是中證規(guī)模指數(shù)體系中唯一的小盤股指數(shù)。

與滬深300指數(shù)等市場中的主流指數(shù)相比，中證500指數(shù)具有成長性較高、行業(yè)分布較均衡，與中大盤指數(shù)互為補(bǔ)充的特征。

該基金采取完全復(fù)制中證500指數(shù)方法，使投資者能夠獲取中小企業(yè)增長收益，同時，基金場內(nèi)、場外雙向交易和前、后端收費(fèi)模式的開通，為投資者提供更加便利、更加多樣的投資選擇。

基金管理人南方基金公司是國內(nèi)最早成立的三家基金公司之一，歷經(jīng)市場牛熊洗禮，具有較強(qiáng)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，旗下產(chǎn)品線十分齊全，投資管理經(jīng)驗豐富，資產(chǎn)管理規(guī)模位居業(yè)內(nèi)前列。

該基金適合采取長期投資、波段操作思路的不同投資者，也為構(gòu)建指數(shù)基金組合的投資者提供了重要的選擇。

◆中證500指數(shù)是唯一的小盤股指數(shù)

中證500指數(shù)由中證指數(shù)有限公司開發(fā)，并于2007年1月15日正式發(fā)布。 為反映市場上不同規(guī)模特征股票的整體表現(xiàn)，中證指數(shù)有限公司以滬深300指數(shù)（大中盤指數(shù)）為基礎(chǔ)，構(gòu)建了包括大盤、中盤、小盤、中小盤和大中小盤指數(shù)在內(nèi)的規(guī)模指數(shù)體系，其中，中證100指數(shù)、中證200指數(shù)和中證500指數(shù)分別為大盤、中盤和小盤股指數(shù)。

作為中證規(guī)模指數(shù)體系中唯一的小盤股指數(shù)，中證500指數(shù)的樣本股選擇分為三個步驟：

 ◆步驟1，扣除滬深300指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票；

◆步驟2 ，將步驟1中剩余股票按照最近一年（新股為上市以來）的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20%的股票；

◆步驟3 ，將步驟2中剩余股票按照日均總市值由高到低進(jìn)行排名，選取排名在前500名的股票作為中證500指數(shù)樣本股。

因此，中證500指數(shù)綜合反映了滬深證券市場內(nèi)小市值公司的整體狀況，截至2009年7月31日，中證500指數(shù)總市值和流通市值分別占全市場的10.74%和12.51%。

◆中證500指數(shù)具有較高的成長性

相比單一市場而言，跟蹤跨市場指數(shù)的指數(shù)基金將給持有人帶來更多的投資機(jī)會。目前，市場內(nèi)的24只指數(shù)型基金中有9只所跟蹤的指數(shù)分別來自滬、深兩地單一市場，其余的15只指數(shù)型基金則跟蹤跨市場的指數(shù)，其中主要跟蹤的跨市場指數(shù)包括了滬深300指數(shù)和中證100指數(shù)。

中證500指數(shù)囊括了滬深兩市的小盤股，較好代表了兩市成長型上市公司，在對不同時間點(diǎn)的統(tǒng)計中也可以發(fā)現(xiàn)，中證500指數(shù)與滬深300指數(shù)和中證100指數(shù)比較，中證500指數(shù)往往體現(xiàn)出更高的市盈率和市凈率，這與成長型上市公司特征表現(xiàn)較一致。從中國經(jīng)濟(jì)目前所處的發(fā)展階段看，受益較多的也是成長迅速的行業(yè)和公司，因而相對于市場平均估值水平給與一個較為合理的溢價也符合現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特征。

表1：中證500指數(shù)投資風(fēng)格（數(shù)據(jù)截止2009年7月31日）

中證500指數(shù)高收益的風(fēng)格同樣在歷年的收益中有所體現(xiàn)，在2005-2009年每年收益率的統(tǒng)計中，除2005和2006年以外，其余時間中證500指數(shù)均優(yōu)于滬深300和中證100等主流指數(shù)的表現(xiàn)。

表2：中證500指數(shù)歷年收益比較

表注：2009年度數(shù)據(jù)截止8月14日

該基金在大類資產(chǎn)配置上表現(xiàn)靈活，基金投資組合比例為：股票等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為30-80%；債券等固定收益類資產(chǎn)以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具占基金資產(chǎn)的比例為5-70%，其中，現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。

在預(yù)期股票市場處于高風(fēng)險區(qū)域或預(yù)期股票市場趨于下跌時，基金將大幅減少股票投資比例，而主要投資于債券市場，以回避股票市場下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險，避免組合損失，從而實(shí)現(xiàn)組合的穩(wěn)健增值，藉此可在震蕩市場中審時度勢，靈活調(diào)整資產(chǎn)類別，而30%--80%的幅度確保了基金的權(quán)益投資不走極端，做到攻守平衡。

◆中證500指數(shù)具有較好的均衡性

在行業(yè)配置上，深證100、滬深300指數(shù)代表著市場中大藍(lán)籌股，主要分布在一些周期性行業(yè)中，中證500指數(shù)在機(jī)械儀表、石油化學(xué)、醫(yī)藥、零售等行業(yè)分布權(quán)重較高。與同是跨越滬深兩市的滬深300指數(shù)對比（見表3）。截至09-05-15的數(shù)據(jù)顯示，滬深300指數(shù)樣本股在金融、采掘、金屬類行業(yè)無論在個數(shù)還是權(quán)重上占比較突出，中證500則在設(shè)備儀表、石油化學(xué)、醫(yī)藥、零售、信息技術(shù)行業(yè)占比較高，而金融行業(yè)權(quán)重位居倒數(shù)第二。另外，從權(quán)重股集中度來看，滬深300指數(shù)的前五大權(quán)重股占比較高，而中證500指數(shù)的權(quán)重股占比較滬深300指數(shù)以及中證100指數(shù)更為均衡。

表3：滬深300與中證500指數(shù)個股占比及前十大行業(yè)配置

表注：以上數(shù)據(jù)截止2009年5月15日

表4：中證500與滬深300、中證100指數(shù)的前五大權(quán)重股對比

表注：以上數(shù)據(jù)截止2009年7月31日

◆密切跟蹤中證500指數(shù)

該基金原則上采用指數(shù)復(fù)制法，以不低于基金資產(chǎn)凈值90%的資產(chǎn)投資于中證500指數(shù)成份股和備選成份股，并按照成份股在中證500指數(shù)中的基準(zhǔn)權(quán)重構(gòu)建指數(shù)化投資組合，使投資者能夠獲取中小企業(yè)增長的收益。基金業(yè)績基準(zhǔn)為中證500指數(shù)收益率×95%＋銀行活期存款利率（稅后）×5%?；鸸芾砣肆幙刂苹鸬膬糁翟鲩L率與業(yè)績比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度不超過0.3%，年跟蹤誤差不超過4%。

◆投資操作具有一定的優(yōu)勢

該基金屬于上市開放式基金（LOF），支持場外和場內(nèi)兩種交易方式，投資者既可以通過代銷機(jī)構(gòu)場外系統(tǒng)申購、贖回，也可通過機(jī)構(gòu)場內(nèi)交易系統(tǒng)申購、贖回以及上市后的競價交易買賣。這種交易機(jī)制對于場內(nèi)投資者更為有利，基金投資者一方面可通過場內(nèi)外價差實(shí)現(xiàn)套利操作，另一方面，善于把握市場趨勢的投資者也可以通過場內(nèi)波段操作實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。

另外，該基金在申購中為投資者提供了前、后端兩種收費(fèi)模式，滿足了不同投資者的投資需求，尤其是對于欲長期持有該基金的投資者，后端收費(fèi)方式具有較大的吸引力。總之，南方中證500指數(shù)基金的場內(nèi)交易低成本、高效率以及收費(fèi)方式的多樣性特征，比其他普通的指數(shù)型基金顯得尤為突出。

◆基金管理人整體實(shí)力雄厚

南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日，為國內(nèi)首批獲中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的三家基金管理公司之一，注冊資本1.5億元人民幣，總部設(shè)在深圳。

該公司具有較強(qiáng)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，先后成功發(fā)行國內(nèi)首只債券型基金、首只保本型基金、首只LOF型基金、首只復(fù)制型基金、首只QDII基金。旗下基金包括股票型、混合型、保本型、貨幣型、債券型基金、QDII基金，形成了一條完整的產(chǎn)品線。

除此之外，南方基金還管理著4個全國社?；鸾M合以及超過70個企業(yè)年金組合，是專戶理財經(jīng)驗最為豐富的基金公司，是國內(nèi)最早開展全國社?；鸷推髽I(yè)年金投資管理業(yè)務(wù)的基金公司。目前管理的全國社?；鹳Y產(chǎn)規(guī)模在所有資產(chǎn)管理人中居于前列，企業(yè)年金規(guī)模接近100億。同時，南方基金還是第一批獲得特定客戶資產(chǎn)管理資格的基金公司，是銀行間市場交易商協(xié)會常務(wù)理事，人民銀行公開市場業(yè)務(wù)一級交易商。

截至2009年6月30日，南方基金公司旗下管理公募基金18只，資產(chǎn)規(guī)模1163.46億元，管理規(guī)模在全部60家基金公司中位居第四。

◆尋找適合的目標(biāo)客戶

指數(shù)基金是一個長期投資的產(chǎn)品，通過長期被動跟蹤指數(shù)達(dá)到市場平均收益，投資者選擇投資指數(shù)基金的主要目的亦在于此，長期投資，獲取市場平均收益回報，海外基金發(fā)展歷史表明，資產(chǎn)配置是基金獲利最主要的因素，主動投資從長期來看是難以戰(zhàn)勝被動投資。具體來看，南方中證500指數(shù)基金較為適合以下三類投資思路的投資者：

　?。ㄒ唬╅L期持有   對未來我國經(jīng)濟(jì)成長趨勢長期看好，希望分享資本市場繁榮發(fā)展所帶來的長期投資收益，同時，能夠承受期間的發(fā)生的較大風(fēng)險波動，并將其納入到投資組合當(dāng)中的一般投資者。

　?。ǘ┎ǘ瓮顿Y   中證500指數(shù)基本上充分反映了A股市場小市值上市公司的整體表現(xiàn)，投資者依據(jù)其對市場短期走勢的判斷，通過對南方中證500指數(shù)基金的擇機(jī)申購（買入）、贖回（賣出）來實(shí)施波段操作，獲取階段性收益，并適時規(guī)避相關(guān)風(fēng)險，適合善于判斷市場趨勢，并以波段投資為目標(biāo)的成熟投資者。

(三)構(gòu)建組合  中證500指數(shù)具有非常鮮明的小盤風(fēng)格，與主流指數(shù)具有投資互補(bǔ)性。其中，與滬深300指數(shù)具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，二者分別為中證規(guī)模指數(shù)體系中的小盤股指數(shù)及大中盤指數(shù)，且合并構(gòu)成了中證800指數(shù)。截至2009 年7月底，以滬深300 指數(shù)作為投資標(biāo)的基金產(chǎn)品達(dá)到12 只，管理的資產(chǎn)總額約為1120 億元，已經(jīng)占據(jù)舉足輕重的市場地位。

對于已持有滬深300指數(shù)基金等中大盤指數(shù)基金的投資者，南方中證500指數(shù)基金將為其構(gòu)建更為穩(wěn)健的投資組合提供了重要的投資選擇。

◆認(rèn)購提示

●發(fā)行日期：8月20日---9月18日（期間或提前結(jié)束發(fā)售）。

●認(rèn)購代碼：160119（前端） 160120（后端）。

●前端認(rèn)購費(fèi)率： 1.0%（100萬元以下）。

●基金賬戶： 中證深圳開放式基金賬戶。

◆投資風(fēng)險揭示

●本基金為股票型基金，風(fēng)險與預(yù)期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，為較高風(fēng)險、較高收益產(chǎn)品。

●投資者應(yīng)充分考慮自身風(fēng)險承受能力，理性判斷市場，謹(jǐn)慎做出投資決策。選擇投資與自身風(fēng)險承受相匹配的基金產(chǎn)品。