目前，大多數(shù)人都認(rèn)為我國的貨幣發(fā)行量過大了，甚至還計(jì)算出來超

發(fā)了多少萬億。筆者認(rèn)為這是不符合國情的錯(cuò)誤判斷。通貨膨脹從來都是政府政策的產(chǎn)物，是政府為了轉(zhuǎn)嫁財(cái)政危機(jī)，故意多發(fā)了票子，掏老百姓和企業(yè)的腰包，人為地使貨幣貶值。也就是說，凡是超發(fā)的都是自覺的，沒有不經(jīng)意的事情。因此，貨幣是否超量發(fā)行，發(fā)行了多少，中央政府應(yīng)該是心知肚明的，根本不需要學(xué)者或統(tǒng)計(jì)部門推算。我國政府是負(fù)責(zé)任的人民政府，而且財(cái)政收入一直是以兩位數(shù)的速度在增長，根本沒有實(shí)行通貨膨脹政策的動(dòng)機(jī)，也從來沒有實(shí)行通貨膨脹政策的行為。因此，所謂貨幣發(fā)行量過大的判斷肯定是一個(gè)把貸款量誤認(rèn)為發(fā)行量的冤假錯(cuò)案。

 

　　首先，人們不能否認(rèn)，在我國銀行的賬面上目前是巨大的存差，大量的貨幣處于睡眠狀態(tài)，實(shí)際上沒有進(jìn)入流通領(lǐng)域。大量的貨幣存在銀行里，與埋在地下沒有什么本質(zhì)區(qū)別。如果這些貨幣進(jìn)入流通領(lǐng)域，周轉(zhuǎn)速度加快，所謂的ＭＯ、Ｍ１和Ｍ２也不可能像目前這樣多。而不管這種情況造成的貨幣有多少，也都是經(jīng)濟(jì)發(fā)行，不是財(cái)政發(fā)行，不是印刷廠憑空印出來的，都是有實(shí)物和經(jīng)濟(jì)行為支撐的。只有貸款量大于存款量，才是超發(fā)了紙幣，致使貨幣貶值和通貨膨脹。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)常識告訴我們，存款如果不能轉(zhuǎn)化為貸款，就轉(zhuǎn)化為失業(yè)，即資本和勞動(dòng)力雙失業(yè)。長期以來，我國大量存款積壓在銀行里，貨幣轉(zhuǎn)化為資本的機(jī)制受到審批經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重抑制，造成所謂的產(chǎn)能、產(chǎn)品、流動(dòng)性、勞動(dòng)力四大剩余。這樣一個(gè)國家竟然存在通貨膨脹，不管預(yù)期大小都是觀念混亂，子虛烏有。幾十年來，我國由于社會保障不到位，對外送禮性出口、對內(nèi)超經(jīng)濟(jì)剝削，讓少數(shù)人在短期內(nèi)暴富，ＧＤＰ豐產(chǎn)、老百姓不豐收，廣大人民群眾不敢消費(fèi)，無錢擴(kuò)大消費(fèi)，收入本來就不高的人們卻不得不向銀行存款，搞家庭自我保險(xiǎn)。于是，存款超常增長，而貸款卻長期大幅度低于存款，大量的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)不了價(jià)值，不得不依賴送禮性出口；在大量資本失業(yè)的同時(shí)，創(chuàng)造我國９５％以上就業(yè)崗位的中小企業(yè)卻很難得到貸款，融資成本高達(dá)２０％左右。如果沒有所謂的黑錢，我國的中小企業(yè)不知道還能剩下多少？！那么多的貨幣積壓在銀行里，是所謂流動(dòng)性不讓流動(dòng)，怎么可能過剩了呢？存款準(zhǔn)備金率長期超高，等于不斷提高堤壩，把水緊閉在水庫里，土地都干裂了，莊稼都旱死了，卻天天神經(jīng)兮兮地為洪水滔天心驚膽戰(zhàn)。所謂流動(dòng)性過剩的觀念可以休矣！

　　這種心理障礙，其實(shí)是被３０多年的所謂高增長嚇壞了。其實(shí)，不同發(fā)展階段的國家的增長速度是不能橫比的，我國ＧＤＰ增長１０％的絕對額，還不如美國的１％大。ＧＤＰ平均１０％左右的增長速度，對于發(fā)展中國家來說，根本不是什么高速度，而發(fā)達(dá)國家每年增長３％就是了不起的高速度。我國目前社會犯罪率的上升、移民傾向的增強(qiáng)都說明階級分化和超經(jīng)濟(jì)剝削日益嚴(yán)重，少數(shù)暴富了的人并不理直氣壯，也缺乏安全感。因此，ＧＤＰ１０％左右的增長速度只是帶病前進(jìn)的速度。按目前的階級力量對比和弱勢群體的覺悟水平，我們不要指望短期內(nèi)能夠從根本上改變分配不公的局面。但是，只要分配向弱勢群體傾斜幾個(gè)百分點(diǎn)，居民的消費(fèi)率就會大幅度提高，由消費(fèi)拉動(dòng)的ＧＤＰ增長率幾十年保持在兩位數(shù)以上都是正常的。每年只要轉(zhuǎn)化一個(gè)百分點(diǎn)的農(nóng)民工的社會身份，使他們真正享受城市人的國民待遇，即使消費(fèi)水平只達(dá)到目前城市人口的一半，我國的充分就業(yè)率和實(shí)際投資率都將大幅度提高，僅此一項(xiàng)舉措，ＧＤＰ就不會低于１０％。我國目前經(jīng)濟(jì)增長中產(chǎn)生的各種負(fù)面問題不是增長速度造成的，不是所謂總量問題，而是質(zhì)量和結(jié)構(gòu)問題。這是由以物為本的發(fā)展觀、嚴(yán)重不公平的財(cái)政分配體制和居民收入分配機(jī)制造成的。如果不從產(chǎn)生問題的根源入手，人為地降低發(fā)展和增長速度會造成更加嚴(yán)重的后果。我們決不能為了ＣＰＩ的面子犧牲就業(yè)和收入的里子。

　　其次，我們必須重新認(rèn)識我國的投資率指標(biāo)。如果把實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力和生產(chǎn)資料結(jié)合的投資額看作是實(shí)際投資，我國目前的實(shí)際投資率大體上只是名義投資率的一半左右，相當(dāng)數(shù)量的貸款又會轉(zhuǎn)化為存款。相當(dāng)數(shù)量的貨幣在銀行和企業(yè)之間、銀行與銀行之間走來走去，根本沒有真正轉(zhuǎn)化為資本，既沒有轉(zhuǎn)化為購買勞動(dòng)力的可變資本，也沒有轉(zhuǎn)化為購買生產(chǎn)資料的不變資本，大多數(shù)沒有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量，更沒有進(jìn)入老百姓的腰包。而銀行管理部門和金融專家卻煞有介事地討論Ｍ１和Ｍ２多了少了，什么剪刀差，反剪刀差，什么黏稠性，都不過是紙上談兵。在審批經(jīng)濟(jì)沒有根本轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟(jì)之前，在貨幣、糧食和能源還是計(jì)劃價(jià)格體制的條件下，這些從西方抄來的東西都不可能反映我國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，根據(jù)這些指標(biāo)調(diào)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行只能是對牛彈琴，難免指鹿為馬、南轅北轍，水多了加面，面多了加水，辛辛苦苦為經(jīng)濟(jì)發(fā)展幫倒忙。

　　最后，我們必須認(rèn)清這一輪物價(jià)上升的主動(dòng)力。在具體分析物價(jià)上升原因的時(shí)候，大家都看得比較清楚，不可否認(rèn)第一推動(dòng)力是生產(chǎn)成本，其中最大的比重是活勞動(dòng)成本。今年前三個(gè)季度，農(nóng)民工的工資增長了１８．７％。這種勞動(dòng)力的價(jià)格上升與貨幣發(fā)行量毫無關(guān)系，不是老板手里的貨幣多了貶值了，而是工價(jià)補(bǔ)位，欠賬還錢，縮小超經(jīng)濟(jì)剝削?；顒趧?dòng)成本上升，需求沒有下降，產(chǎn)品的價(jià)格上升是十分正常的事情。工商業(yè)活勞動(dòng)成本上升，農(nóng)產(chǎn)品的機(jī)會成本也必然上升，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不上升是根本不可能的。隨著分配體制改革，可以預(yù)期的是，農(nóng)民工的工資還將持續(xù)上升，生產(chǎn)成本和物價(jià)的上升趨勢是不可逆轉(zhuǎn)的。工價(jià)上升引起物價(jià)上升，物價(jià)上升再引起工價(jià)上升，這樣一種循環(huán)必然引起貨幣發(fā)行量的增加。我們必須分清因果關(guān)系，不是貨幣發(fā)行量引起物價(jià)上升，而是工價(jià)和物價(jià)上升引起貨幣發(fā)行量上升。在這種情況下，如果人為地抑制貨幣發(fā)行量的上升，其后果是阻礙分配關(guān)系和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，延緩農(nóng)民工社會身份和經(jīng)濟(jì)地位的轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性失衡，是歷史上的錯(cuò)誤方針造成的，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，必須在戰(zhàn)略上有所突破。而轉(zhuǎn)變農(nóng)民工的社會身份、消除超經(jīng)濟(jì)剝削就是戰(zhàn)略性調(diào)整。為此，必然重新改變?nèi)藗兊睦娣峙浣Y(jié)構(gòu)，工價(jià)、物價(jià)的變化就是利益結(jié)構(gòu)的調(diào)整，帶有重新洗牌的性質(zhì)，存量的問題要靠增量來解決。政府只要對收入水平承受不了物價(jià)上升的群體不斷加大財(cái)政補(bǔ)貼的力度，就不必?fù)?dān)心這種物價(jià)上升的趨勢，而是要把它看作改變不合理、不公平財(cái)產(chǎn)關(guān)系、分配關(guān)系的一種市場機(jī)制。

　　（作者單位：國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院）