中國人民銀行最新統(tǒng)計顯示，上半年我國社會融資規(guī)模為7.76萬億元，而同期銀行新增人民幣貸款為4.17萬億元，銀行貸款占社會融資規(guī)模比例繼續(xù)降低，同時銀行體系外資金融資占比則攀升至目前的46%，如果算上民間借貸資金，銀行外資金已接近甚至超過全社會融資總量的“半壁江山”。

　　有分析表明，一段時間以來，社會資金出現(xiàn)了從銀行體系內(nèi)流向銀行體系外、從正規(guī)融資市場流向民間借貸市場的跡象，民間融資暗流涌動。

　　銀行外資金活躍

　　“前段時間我去徐州出差，發(fā)現(xiàn)當?shù)刈鲑Y金拆借生意的人特別多。在鋼材價格回落的背景下，當?shù)氐囊恍╀撹F貿(mào)易公司也做起了資金拆借生意。”民間借貸的風起云涌，讓中融聯(lián)合投資管理有限公司研發(fā)部經(jīng)理高杰感觸頗深。

　　高杰告訴記者，在民間借貸市場，想月息5分(年息60%)借到錢還得靠關系，6分、7分很正常。這些資金一部分來自于民間放貸者的自有資金，也有一部分可能來自銀行貸款。

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇向記者描述了他對當前銀行外資金流動軌跡的研究結(jié)果：在銀行存款準備金率不斷上調(diào)、貸款規(guī)模被控制的背景下，過去一段時間，資金的供需缺口明顯加大，無論是銀行間市場還是民間借貸市場，資金價格變得比兩年前要貴得多。因而，導致資金從銀行涌出，進入到貨幣市場和投資品市場等利潤更高的領域。而在股票市場持續(xù)低迷、房地產(chǎn)市場被限購的情況下，有一部分資金通過擔保公司、理財產(chǎn)品、信托和民間集資等途徑，進入到民間拆借市場。

　　他指出，與過去幾年相比，當前民間借貸正呈現(xiàn)出三大新特征：“一是范圍廣，民間借貸正在從兩年前的江浙等沿海地區(qū)擴展到山西、內(nèi)蒙等內(nèi)陸地區(qū)，從制造業(yè)領域擴展至商貿(mào)流通甚至普通家庭。二是利息高，一些地方的民間拆借年息已超過100%，達到近年來的最高水平。三是參與者眾，在高息和資金需求饑渴等因素作用下，不排除有的借款人將資金轉(zhuǎn)手借給下家，出現(xiàn)資金拆借‘二傳手’。”

　　錢流外溢推升資金價格

　　專家指出，銀行體系外資金除了一部分進入實體經(jīng)濟發(fā)揮了應有效用外，也有一小部分在進入市場后發(fā)揮了消極作用，助推通脹預期，形成價格泡沫，增加企業(yè)融資成本，最終侵蝕著實體經(jīng)濟。

　　去年上半年以來，當過剩的社會資金涌入大蒜、綠豆等商品市場后，曾引發(fā)相關產(chǎn)品價格飆升，“蒜你狠”“豆你玩”一度成為網(wǎng)絡上的流行語。今年以來，當我國豬肉市場供需關系趨緊時，投機性資金進一步抬高了肉價。然而，當民間借貸利率抬升后，又影響了資金的價格。作為最終結(jié)局，所不同的是，前者推高了肉價，后者推高了“錢價”。

　　資金價格被推高的危害不容忽視，造成的直接后果是一些企業(yè)被逼入絕境。“浙江80%的小企業(yè)靠民間借貸維持經(jīng)營，有段時間月息達到一毛五，合年息就是180%，一般企業(yè)利潤率只有幾個點，所以很多企業(yè)是這個月借了錢下個月就得關門，實在還不起。”理財行業(yè)專家、金誠財富總裁韋杰說。

　　“民間借貸為企業(yè)周轉(zhuǎn)資金、維持經(jīng)營發(fā)揮了重要作用，但同時，其潛藏的風險絕對不容小覷。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平指出，民間借貸容易陷入借新還舊、越滾越大的惡性循環(huán)，一旦資金鏈斷裂，就會面臨巨額資金無法收回的局面。而在民間利率高企、“全民放貸”愈演愈烈的情況下，民間借貸市場會形成泡沫，只有在利率不斷上升的預期下才能保持平衡，一旦平衡被打破，后果不堪設想。

　　“去年溫州的民間借貸局部一度出現(xiàn)高達98%的年息，今年有地方已出現(xiàn)超過100%的年息！可以說借貸雙方都在‘走鋼絲’。”中國中小商業(yè)企業(yè)協(xié)會會長助理易中舸認為，過高的直接融資成本，勢必導致企業(yè)在戰(zhàn)略、可持續(xù)發(fā)展、信用體系等方面的缺失，形成巨大的社會性隱患，也必將嚴重損傷實體經(jīng)濟的質(zhì)量。

　　把資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟

　　比民間借貸利率不斷攀高更讓人擔憂的是，如果融資成本越來越高，勢必引起資金逃離實體經(jīng)濟的嚴重后果，中國經(jīng)濟的發(fā)展后勁也將受到威脅。

　　“不用想都知道，什么樣的老板敢去借年息100%的錢，借來后會把這筆錢用在什么地方。”寧波江東吉帆布藝沙發(fā)店老板洪衛(wèi)軍告訴記者，身邊借高利貸的朋友，除了有的是短期應急外，有些確實不是為了做一般的生意。

　　“過去兩年來，受利率高企和制造業(yè)利潤降低的雙重夾擊，相當多的企業(yè)主放棄經(jīng)營了十幾年的主業(yè)，進入房地產(chǎn)市場、投資品市場甚至是高利貸市場，這是實體經(jīng)濟之殤。”對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志杰說。

　　專家指出，今后應采取措施改變資金價格扭曲現(xiàn)狀，同時應打破投資領域的壟斷，降低部分行業(yè)的準入門檻，鼓勵資金更多進入到實體經(jīng)濟中。

　　“當前應在堅持穩(wěn)健貨幣政策的同時，努力緩解資金供需失衡，把民間借貸利率打下來，從而扭轉(zhuǎn)一些企業(yè)‘重投機輕經(jīng)營’的行為。”郭田勇說。

　　“要讓民間資金告別暗流涌動狀態(tài)，使其浮上水面。”清華大學教授、央行貨幣政策委員會委員李稻葵認為，目前應放松金融機構(gòu)準入管制，進一步通過金融業(yè)改革，對民間金融予以引導和規(guī)范，以使其更好地為實體經(jīng)濟服務。

　　“防止資金外溢、避免經(jīng)濟泡沫化，是未來中國經(jīng)濟工作的重中之重。今后中國經(jīng)濟無論怎樣轉(zhuǎn)型都要以‘實業(yè)立國’為根本。”國家信息中心副研究員張茉楠指出，未來需要加大改革力度，讓電信、金融、能源、鐵路等高利潤行業(yè)真正向民間資本開放，消除民營投資的“彈簧門”和“玻璃門”，為民間投資提供更加廣闊的空間，讓資金流到應該去的地方。