據(jù)國外媒體報道，美聯(lián)儲的第二輪量化寬松政策將于6月底結束。這一旨在應對經(jīng)濟減速和通脹風險的政策究竟產(chǎn)生了怎樣的效果和副作用，引起各方熱議。

    “量化寬松政策的成功超出預期，”4月27日美聯(lián)儲主席伯南克在宣布將結束這一政策的記者會上自夸道。

    量化寬松政策有兩大目的。美聯(lián)儲大量購入美國國債將壓低長期利率，使住房貸款、企業(yè)貸款等的利率降低，從而促進企業(yè)設備投資和個人購房。同時，該政策還將促進金融機構和個人的資金流向股市和公司債券市場，提振股市、搞活消費。

    從2010年8月下旬美聯(lián)儲透露可能推行第二輪量化寬松政策以來，股價開始反彈，在紐約—泛歐證交所上市公司股票的總市值(截至4月末，僅美股)達 到14.7218萬億美元，比2010年8月末上漲了23.5%。社會消費品零售總額自2010年7月開始連續(xù)10個月正增長，個人消費明顯好轉。同時， 居民消費價格指數(shù)自2010年10月觸底以來持續(xù)反彈，消除了通縮風險。長期利率也大體保持在低位，沒有出現(xiàn)量化寬松政策引發(fā)高通脹的跡象。2010年四 季度、2011年一季度美國經(jīng)濟增速分別為3.1%和1.8%，實現(xiàn)了穩(wěn)定增長。

    不過，新興國家等對量化寬松政策提出了嚴厲批評，認為它導致流動性泛濫，大量資金流向世界原油和糧食市場等，造成相關商品價格飆升。新興國家還指責 量化寬松政策導致美元貶值，在促進美國企業(yè)出口的同時，掀起了一場世界性“貨幣貶值競爭”。韓國、印度等為防止本國貨幣升值而采取匯率干預措施，導致金融 市場混亂，也被認為是量化寬松政策釀成的惡果。

    但也有看法認為，量化寬松政策的功與過都有限。國際貨幣基金組織指出，從美國流入新興市場的資金“并沒有帶來不可估量的效果”。美國的失業(yè)率在9%左右居高不下，銀行貸款也沒有明顯增加，房地產(chǎn)市場也有二次探底之憂。

    美國今后將推行怎樣的金融政策，是一個十分微妙的問題。

    當前美國非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)人數(shù)增長大幅放緩，經(jīng)濟減速風險在加劇。汽油價格從早春開始飆升，壓低了左右美國經(jīng)濟的個人消費。日本大地震造成汽車零部件市場供應鏈混亂，也對美國經(jīng)濟復蘇形成打擊。美國投資咨詢公司人士認為，零利率政策在2013年一季度之前不會解除。

    美聯(lián)儲是否會在近期推出第三輪量化寬松政策？多數(shù)意見傾向于認為，由于美國經(jīng)濟處于暫時的“中期倦怠”之中，如果現(xiàn)在推出第三輪量化寬松政策，則等同于美聯(lián)儲主動承認美國經(jīng)濟減速。所以美國不會在近期推出此政策。