就在諸券商齊唱底部就在眼前之時，產業(yè)資本、國有股東等卻在加速套現(xiàn)手中股票。數(shù)據顯示，今年A股日均減持數(shù)量在4億~5億元左右。市場人士認為，緊縮的貨幣政策持續(xù)升溫，銀行借貸無門，倒逼股東們無奈選擇在低位套現(xiàn)。

　　減持潮出現(xiàn)特別是國有股減持的再次洶涌，使得A股市場淪為了產業(yè)資本的“抽水池”。而在產業(yè)資本、國有股東套現(xiàn)沖動之下，股市繼續(xù)下行的風險依然巨大。

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　　產業(yè)資本套現(xiàn)急不可耐

　　就在諸多券商齊唱底部就在眼前之時，產業(yè)資本卻在加速套現(xiàn)手中股票。與此前創(chuàng)投等財務性投資者唱主角有所不同的是，在這次的減持潮中，控股股東當仁不讓地扮演了關鍵角色。

　　中興通訊近日遭控股股東中興新通訊設備有限公司減持套現(xiàn)12.55億元，刷新了深交所單筆大宗交易成交金額的新紀錄。但減持可能尚未結束，中興新表示，未來連續(xù)6個月內減持的股份將低于公司股份總數(shù)的5%，意味著未來仍有減持的可能。

　　蓉勝超微(002141,股吧)也在一周之內兩次遭到控股股東及其一致行動人連續(xù)減持，兩大股東6月15日和17日兩次減持，減持量達到了700萬股。按大宗交易平臺數(shù)據來看，其套現(xiàn)金額達到了6000多萬元。

　　事實上，以上兩家公司僅是近期產業(yè)資本減持較為典型的代表。在大盤破位下行之時，上市公司卻頻頻遭遇股東減持。財匯金融分析平臺數(shù)據顯示，自5月20日以來，共有120家公司出現(xiàn)在大宗交易平臺，成交金額達108.22億元。如果從單周數(shù)據來看，大宗交易平臺的成交數(shù)額也在加速擴大。僅以上周而言，大宗交易涉及公司就多達49家，成交股數(shù)為2.22億股，環(huán)比分別大增兩成和六成。

　　與此同時，即使大盤跌跌不休，折價交易的現(xiàn)象卻日趨普遍。上周大宗交易平臺成交價平均加權折價率為5.44%，環(huán)比擴大60%。其中溢價成交的股票僅有3只，而且溢價幅度均不足1%，環(huán)比大減近三倍。其中最鮮明的例子當屬長信科技(300088,股吧)，該股在6月14日出現(xiàn)兩筆高折價交易，折價率分別高達18.19%和14.99%，而當日該股卻是以10.01%的漲停價報收。

　　回顧此前大盤位于2900點左右的5月初，大宗交易平臺還是整體保持溢價成交，產業(yè)資本套現(xiàn)的急迫之情由此可見一斑。

　　國有股東開足馬力減持

　　除了控股股東們減持不手軟之外，還有一類減持方在此次套現(xiàn)潮中更引人關注，即地方國資控股的國有股東。華新水泥(600801,股吧)6月17日公告，在6月8日至6月15日期間，公司股東華新集團有限公司通過大宗交易系統(tǒng)累計減持其代為持有的國家股932萬股，套現(xiàn)2.04億元人民幣。這并不是華新水泥的國家股首次被減持，自今年5月24日以來，該股東代為持有的國家股通過大宗交易系統(tǒng)已連續(xù)兩次減持，累計減持1842.2萬股，約占公司總股本的2.28%，套現(xiàn)金額達5.9億元。華新集團表示，國家股減持的股份總數(shù)將不會超過公司總股本的4%，也就是說不出意外的話，華新集團仍會繼續(xù)減持所代持的華新水泥國家股。

　　加入減持行列的還有建行。獅頭股份(600539,股吧)昨日公告稱，截至6月14日，建設銀行山西省分行通過二級市場減持公司股份1150萬股，達到公司總股本的5%，減持價格區(qū)間為8.15~13.63元/股。減持后，建設銀行山西省分行持有公司股份1587.67萬股，占總股本的6.9%，由原來的第一大股東變更為第三大股東。建行同時表示，減持股份是為了處置抵債資產，未來12個月內不排除繼續(xù)減持的可能。

　　除此之外，武漢控股(600168,股吧)、鋅業(yè)股份(000751,股吧)、*ST河化、國風塑業(yè)(000859,股吧)等公司均遭到國有控股股東的持續(xù)減持，其股東多是國資委控股的公司；而京能熱電(600578,股吧)、西藏發(fā)展(000752,股吧)等十多家公司也遭到非控股的國有股東拋售，引起了市場的關注和猜測。

　　據業(yè)內人士透露，其最近接觸的希望減持的股東里，國資國企的“大小非”數(shù)量在不斷增加，尤其是在最近兩三個月，地方國資減持上市公司股權的動力非常大。中投證券根據上市公司的減持公告和均勻減持模型測算表明，5月發(fā)布減持公告的上市公司股東共減持5億股，環(huán)比大幅上升108%。從被減持上市公司的股東性質來看，國有股東減持占比約為55.4%，這一比例創(chuàng)出近三年來的新高。

　　套現(xiàn)潮源于資金緊張

　　一般來說，減持潮大多出現(xiàn)在股市上行區(qū)間，是個股見頂?shù)恼髡字?；而在股市下行區(qū)域，通常以增持為多。然而此次，隨著指數(shù)漸行漸低，幾乎所有的券商都認為股市已接近估值底，產業(yè)資本為何會在黎明之前開始恐慌，不僅加大折價力度同時還加大拋售力度？

　　從西藏發(fā)展身上或許能找到一些答案。自西藏發(fā)展披上稀土光環(huán)之后。其在二級市場上頗受資金青睞，在大盤深度調整的背景下仍然異?；钴S。然而，公司的兩大股東對其發(fā)展似乎早已喪失信心，自去年8月開始，公司控股股東西藏光大金聯(lián)實業(yè)有限公司和第二大股東西藏國資公司便開始通過大宗交易和集中競價的方式減持。而相比控股股東的悶不吭聲，西藏國資公司在今年1月披露的權益報告書中就明確表示，減持主要為解決公司資金緊張的狀況，并不排除此后一年內繼續(xù)拋售持股。

　　產業(yè)資本特別是國有股東的套現(xiàn)，與近期中央準備清理2萬億~3萬億元的地方債務危機是否存在關聯(lián)？記者采訪的多位市場人士均表示，從邏輯上來看，這種關聯(lián)存在的可能性并不小。廣州一位私募人士表示，今年以來持續(xù)的加息以及準備金率的調整，再加上中央收緊、清理地方政府融資平臺，使得地方政府在建設資金方面的壓力尤其大，而中央三令五申持續(xù)推動的保障房體系建設，讓這一領域的資金需求更為艱巨。對于地方政府來說，如何保證資金來源顯得尤為重要。“雖然違約的地方政府債務說是有2萬億~3萬億元，但其實不可能所有都得到清理，真正缺的可能就是幾億或者十幾億資金，地方財政可以通過調節(jié)其他方面的資金來處理，而股市是最快的。”

　　遠有基建，中有保障房，近有地方債務危機，在處處缺錢的背景下，地方政府會不會繼續(xù)減持國有股套現(xiàn)？“調結構在我的理解，就意味著結構性的減稅以及轉移支付”，國元證券(000728,股吧)某分析師表示，中央如果要大力度的進行“調結構、促民生”，那么國有股減持盡快提上日程就是意料之中的事情，“中央前幾年基本上完成了國有企業(yè)的股份制改革，而下步的建設，如社保、產業(yè)升級、三農等等，都不可避免地需要大量資金，這些資金從哪兒來？國有股的減持肯定是未來的大趨勢，至于什么時候減、減多少，這就看各地怎么決策了。”

　　機構論市

　　資金大撤退或繼續(xù)壓制A股

　　減持潮特別是國有股減持的再次洶涌，對A股的影響不可小覷。雖然也有樂觀者認為，近日發(fā)生減持的國有股不少屬于地方國資委控股的財務投資者，并不能完全代表地方政府的意圖，但仍然引起了市場的廣泛憂慮。

　　據媒體報道，今年A股日均減持數(shù)量為4億~5億元左右，已經形成了一個巨大的抽水機。而原本就受到中小板、創(chuàng)業(yè)板大小非巨大減持壓力沖擊的A股，在國資國企股東套現(xiàn)沖動之下，繼續(xù)下行的風險依然存在。從昨日市況來看，滬市成交額661.45億元，為本輪調整以來最低，也是首次跌破700億元，市場人氣之低迷和資金面之緊繃可見一斑。

　　華訊投資昨日盤后表示，股東減持意愿強烈，對當前疲弱的A股市場的資金面形成不利影響，后市繼續(xù)下跌的風險偏大，投資者應注意風險。而金百靈投資也表示，在資金供給乏力的同時，市場上的資本撤退依然有增無減，這無疑會強化當前市場存量資金對A股市場未來資金面緊張的預期。不論國資委為何減持，短期內必然對股價造成沖擊，大盤或再考驗2600點支撐。