要敢于“反其道而思之”

　　上海理財(cái)專修學(xué)院執(zhí)行院長 徐建民

　　索羅斯的投資哲學(xué)中，有一條很重要，就是選擇最好的和最差的公司投資。索羅斯所說的“差”，并不是我們常規(guī)意義上所理解的差勁，而是以時(shí)空為軸線，發(fā)覺那些在當(dāng)下價(jià)值似乎比較低，但將來有非常好的發(fā)展空間的公司。所以，所謂的“選差投資法”也是相對而言的。

　　索羅斯的投資哲學(xué)是建立在他常年的投資經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)之上的。了解索羅斯投資史的人都知道，索羅斯曾多次成功實(shí)現(xiàn)“垃圾里面覓黃金”的精彩投資。而在國內(nèi)A股市場中，最常見的“選差投資法”就是找那些很有可能會重組的股票，尤其是戴帽的ST股票，那些負(fù)債比較單一、總股本比較低的ST股票，是比較優(yōu)質(zhì)的殼資源，特別容易被重組。

　　還有一種常見的“選差投資法”，就是找那些出現(xiàn)重大問題，導(dǎo)致市場高度恐慌，投資者紛紛拋售，進(jìn)而出現(xiàn)股價(jià)瘋狂下跌的股票。在國外市場，有些經(jīng)受過重大沖擊的股票會在短期內(nèi)迅速下跌到幾元錢甚至幾毛錢。2008年美國次貸危機(jī)全面爆發(fā)后，通用汽車經(jīng)營非常困難，一度瀕臨破產(chǎn)，其股價(jià)就曾出現(xiàn)過這樣的超跌。那個(gè)時(shí)候，幾乎所有的投資者都把通用汽車視為昨日黃花，似乎很難再振作起來，但那些對這場金融危機(jī)中美國政府將采取何種手段救市有明確預(yù)見性的投資者則會在眾叛親離之際，勇于買進(jìn)超級便宜的通用汽車。

　　這種投資理念也可以看成是一種逆向思維法。越是當(dāng)市場對未來的不確定性感到恐慌，并體現(xiàn)出集體非理性時(shí)，投資者越是要脫離市場干擾，獨(dú)立鎮(zhèn)定地思考。越是當(dāng)市場覺得這家公司已經(jīng)無可救藥，幾成定局之時(shí)，越是要敢于“反其道而思之”，讓思維向?qū)α⒚娴姆较虬l(fā)展，從問題的相反面深入地進(jìn)行探索。

　　如果你能獨(dú)自朝相反的方向思索并在人人都避之不及的垃圾股中尋找出它被埋沒的閃光點(diǎn)的話，就會有可觀的收獲