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黃金市場(chǎng)交易實(shí)務(wù) 第一節(jié) 黃金市場(chǎng)概況 黃金是一種稀有金屬元素，它的化學(xué)元素符號(hào)Au，是拉丁文“Aurum”的縮寫(xiě)，原意是黎明的曙光。
黃金經(jīng)過(guò)提純后達(dá)到相當(dāng)高的純度的金稱為純金，一般指達(dá)到99.6%以上成色的黃金。
赤金和純金的意思相接近，但因時(shí)間和地方的不同，赤金的標(biāo)準(zhǔn)有所不同，國(guó)際市場(chǎng)出售的黃金，成色達(dá)99.6%的稱為赤金。而境內(nèi)的赤金一般在99.2%-99.6%之間。
色金，也稱“次金”、“潮金”，是指成色較低的金。這些黃金由于其他金屬含量不同，成色高的達(dá)99%，低的只有30%。
ｋ（開(kāi)）金是指銀、銅按一定的比例，按照足金為24k的公式配制成的黃金。一般來(lái)說(shuō)，ｋ金含銀比例越多，色澤越青；含銅比例大，則色澤為紫紅。我國(guó)的ｋ金在解放初期是按每ｋ4.15%的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，1982年以后，已與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一起來(lái)，以每k為4.1666%作為標(biāo)準(zhǔn)。
k金計(jì)算成色的方法為：成色=k數(shù)×4.1666%
市場(chǎng)上交易的k金多為24k、22k、18k、14k等幾種。純黃金成色為 24k，意為含金量達(dá)到99.6%以上。
與任何物品一樣，無(wú)論是金塊，金條或金幣，黃金都有其重量規(guī)格。國(guó)際上計(jì)算黃金、白銀等貴重金屬的基本單位是英衡盎司，也稱“特洛伊”盎司。盎司舊稱“英兩”，系英制中的容量、重量和質(zhì)量單位。金衡盎司是重量、質(zhì)量盎司中的一種，其質(zhì)量折算為： 1金衡盎司 =
黃金成色最少為千分之九百九十五，而稱為“千足純金”的金條，其標(biāo)示純度則為9999.9。 以下為倫敦金市協(xié)會(huì)認(rèn)可的其它重量的金條成色，這些金條通常以現(xiàn)貨本地倫敦金價(jià)加上按不同市場(chǎng)當(dāng)時(shí)的狀況而變動(dòng)的溢價(jià)進(jìn)行買賣。（以金衡盎司計(jì)算的純金含量） 二、黃金價(jià)格種類 黃金價(jià)格是指黃金商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)。黃金有三個(gè)基本價(jià)格：生產(chǎn)價(jià)格、官方價(jià)格、市場(chǎng)價(jià)格。 生產(chǎn)價(jià)格是指根據(jù)生產(chǎn)成本決定的價(jià)格，特點(diǎn)是比較穩(wěn)定。例如南非作為產(chǎn)金大國(guó)，黃金生產(chǎn)價(jià)格1986年為每盎司285美元，由折舊費(fèi)、所得稅和其他生產(chǎn)成本合計(jì)而成。南非的黃金價(jià)格水平反映了全世界黃金生產(chǎn)價(jià)格的基本趨勢(shì)。 官方價(jià)格是指由政府或中央銀行嚴(yán)格控制的價(jià)格。布雷頓森林體系時(shí)期通用的每盎司黃金值35美元是國(guó)際貨幣基金組織成員國(guó)之間通用的官價(jià)。黃金非貨幣化并實(shí)行浮動(dòng)匯率制后，外匯管制國(guó)家都規(guī)定有黃金官方價(jià)格，用以官方買賣、黃金儲(chǔ)備、清償債務(wù)債權(quán)、政府間的抵押貸款和雙邊結(jié)算的記賬。 市場(chǎng)價(jià)格是指由市場(chǎng)供求決定的價(jià)格，包括現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格、期權(quán)價(jià)格。 三、影響黃金價(jià)格變動(dòng)的因素 黃金價(jià)格的波動(dòng)在根本上是黃金的供應(yīng)和需求之間的相對(duì)變動(dòng)的結(jié)果。
(一)直接因素——黃金市場(chǎng)的需求與供給
1、黃金市場(chǎng)的需求因素 目前黃金市場(chǎng)的需求主要來(lái)源是：（1）工業(yè)用途及飾品加工業(yè)；（2）國(guó)家官方儲(chǔ)備；（3）其他需求，如投機(jī)等。 2、黃金市場(chǎng)的供給因素 (1)采金國(guó)供給；(2)官方機(jī)構(gòu)的售金活動(dòng)；(3)私人拋售黃金； (4)廢金回收銷售；(5)其他來(lái)源。 (二)間接因素——政治、經(jīng)濟(jì)等因素 1、突發(fā)性重大政治、經(jīng)濟(jì)事件的影響 2、通貨膨脹變化的影響 3、金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響 第二節(jié) 世界主要黃金市場(chǎng)介紹
一、倫敦黃金市場(chǎng)
倫敦黃金市場(chǎng)歷史最為悠久。早在19世紀(jì)初，倫敦就已經(jīng)是一個(gè)金條精煉、銷售以及金幣兌換的中心。1919年9月，倫敦開(kāi)始實(shí)行按日?qǐng)?bào)價(jià)制度，正式成為一個(gè)組織機(jī)構(gòu)比較健全的黃金市場(chǎng)。第二次世界大戰(zhàn)前，倫敦是世界上最大的黃金市場(chǎng)，黃金交易的數(shù)量巨大，約占全世界經(jīng)營(yíng)量的80%，是世界上惟一可以成噸買賣黃金的市場(chǎng)。第二次世界大戰(zhàn)期間，倫敦黃金市場(chǎng)曾一度關(guān)閉，直到1954年3月又重新開(kāi)放。
目前世界許多黃金市場(chǎng)采用的黃金交易方式、交易系統(tǒng)，大都是由倫敦市場(chǎng)確定的。世界很多地方都有“本地倫敦交貨市場(chǎng)”，許多地方的黃金交易的實(shí)物交割也有大量是在倫敦結(jié)算，倫敦?zé)捊鸬确矫娴慕?jīng)驗(yàn)與技術(shù)乃為世界所公認(rèn)。至今，倫敦仍不失為世界最大黃金交易中心的地位。
倫敦黃金市場(chǎng)交易的黃金數(shù)量巨大，多采用批發(fā)交易。該市場(chǎng)現(xiàn)貨交易由美元計(jì)價(jià)，是唯一可以成噸購(gòu)買黃金的市場(chǎng)，期貨交易則以英鎊計(jì)價(jià)。
在倫敦國(guó)際黃金市場(chǎng)上的黃金現(xiàn)貨交易價(jià)格，分為定價(jià)交易和報(bào)價(jià)交易兩種。
定價(jià)交易的特點(diǎn)是提供客戶單一交易價(jià)，即無(wú)買賣差價(jià)，按所提供的單一價(jià)格，客戶均可自由買賣，金商只收取少量的傭金。定價(jià)交易只在規(guī)定的時(shí)間里有效。短則一分鐘長(zhǎng)則一個(gè)多小時(shí)，具體時(shí)間視供求情況而定。若定價(jià)交易開(kāi)盤(pán)后沒(méi)有買賣，則定價(jià)交易結(jié)束。若有買賣，首席代表就不能結(jié)束定價(jià)交易活動(dòng)。訂購(gòu)業(yè)務(wù)完成時(shí)的金價(jià)即為黃金現(xiàn)貨買賣的成交價(jià)格，定價(jià)交易是世界黃金行市的“睛雨表”，世界各黃金市場(chǎng)均以此調(diào)整各自的金價(jià)。定價(jià)交易結(jié)束后，即恢復(fù)正常的黃金買賣報(bào)價(jià)活動(dòng)。
報(bào)價(jià)交易的特點(diǎn)就是有買、賣價(jià)之分。一般是在定價(jià)交易以外的時(shí)間進(jìn)行報(bào)價(jià)交易。
二、瑞士蘇黎世黃金市場(chǎng) 由銀行操縱黃金市場(chǎng)是蘇黎世黃金市場(chǎng)區(qū)別于倫敦市場(chǎng)的一個(gè)重要特征。蘇黎世黃金市場(chǎng)共由六家銀行組成。其中瑞士銀行、瑞士聯(lián)合銀行、瑞士信貸銀行組成蘇黎世黃金總庫(kù)，每家銀行在市場(chǎng)上買進(jìn)數(shù)量多于賣出數(shù)量時(shí)，就把多出的黃金交給黃金總庫(kù)；反之，則從黃金總庫(kù)取出黃金。不過(guò)，黃金仍由三家銀行各自持有，所以黃金總庫(kù)實(shí)際上相當(dāng)于一個(gè)清算系統(tǒng)。
蘇黎世黃金市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為主，除無(wú)定價(jià)制度外，交易方式與倫敦市場(chǎng)基本相同。倫敦黃金市場(chǎng)每日兩次的黃金定價(jià)會(huì)議所定出的價(jià)格及蘇黎世黃金總庫(kù)統(tǒng)一買賣報(bào)價(jià)，是當(dāng)今國(guó)際黃金價(jià)格的主要指標(biāo)，所不同的是，倫敦黃金市場(chǎng)所訂的價(jià)格只限當(dāng)天有效，翌日則須另行訂定價(jià)格，而蘇黎世黃金市場(chǎng)所提出的價(jià)格中，有一種是次日仍然有效的。
自20世紀(jì)60年代起，瑞士幾家大銀行開(kāi)始冶煉黃金，鑄造金幣，蘇黎世便發(fā)展為世界上最主要的金幣市場(chǎng)。雖然近年來(lái)黃金現(xiàn)貨交易量占世界交易量比重有些下降，但仍不失為世界最大黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)，同倫敦市場(chǎng)一起構(gòu)成歐洲兩大黃金交易中心。
三、美國(guó)的黃金市場(chǎng) 1974年美國(guó)政府廢除私人擁有黃金禁令后，美國(guó)的黃金市場(chǎng)才蓬勃發(fā)展起來(lái)。與倫敦、蘇黎世不同的是，美國(guó)以發(fā)展黃金期貨交易為主，期金市場(chǎng)就在商品交易所內(nèi)。目前美國(guó)有紐約、芝加哥、底特律、舊金山和布法羅五個(gè)黃金市場(chǎng)，其中占統(tǒng)治地位的是紐約商品交易所和芝加哥國(guó)際貨幣市場(chǎng)。它們的發(fā)展速度相當(dāng)驚人。由于紐約本來(lái)就是世界著名的國(guó)際金融中心，再加上美國(guó)財(cái)政部和國(guó)際貨幣基金組織在此拍賣黃金，因此它在期金市場(chǎng)建立后不久，就迅速發(fā)展，躍居世界黃金市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，成為世界最大的黃金期貨市場(chǎng)。由于美國(guó)黃金期貨市場(chǎng)的巨大的交易量，倫敦的黃金每日定價(jià)制的權(quán)威性受到了一定的影響，而美國(guó)期貨市場(chǎng)訂出的黃金價(jià)格有時(shí)還比倫敦和蘇黎世市場(chǎng)的訂價(jià)更有適用性。
同倫敦、蘇黎世現(xiàn)貨市場(chǎng)相比，紐約、芝加哥期貨市場(chǎng)的另一特征是交易數(shù)量驚人，但交易水分很大。由于買空賣空的投機(jī)活動(dòng)大肆盛行，到期時(shí)真正進(jìn)行黃金交割的僅占少數(shù)，多數(shù)已在到期之前拋售掉了。美國(guó)當(dāng)局一度取消了“黃金期權(quán)交易”，但近來(lái)，隨著倫敦黃金期貨市場(chǎng)的開(kāi)辟，紐約金銀商擔(dān)心倫敦市場(chǎng)會(huì)奪走他們的生意，試圖恢復(fù)這一市場(chǎng)。
四、新加坡黃金市場(chǎng) 1973年8月，新加坡金融管理局取消了黃金管理?xiàng)l例，同時(shí)為了鼓勵(lì)黃金進(jìn)口，廢除了原規(guī)定的黃金進(jìn)口稅。 1978年11月，新加坡黃金交易所正式成立并開(kāi)業(yè)，由新加坡金融當(dāng)局進(jìn)行具體管理和業(yè)務(wù)指導(dǎo)。新加坡政府所采取的這些積極措施，加上近年來(lái)西方貨幣市場(chǎng)動(dòng)亂，黃金供不應(yīng)求等外來(lái)因素的刺激，新加坡已發(fā)展成一個(gè)初具規(guī)模的黃金市場(chǎng)。
在新加坡現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)，交易商可自由選擇交易方式，除可在當(dāng)?shù)刭I賣倫敦現(xiàn)貨外(達(dá)成交易在新加坡，交割地點(diǎn)在倫敦)，還可以在新加坡金條市場(chǎng)交易。在金條市場(chǎng)交易的黃金，為純度0.9999的
在新加坡買賣金條可采用美元、新加坡元或其他可兌換貨幣報(bào)價(jià)。交易商之間采用電話報(bào)價(jià)，具體交易條件由交易商確定。在價(jià)格決定上，新加坡金條市場(chǎng)主要是根據(jù)倫敦及蘇黎世的價(jià)格，在此基礎(chǔ)上再加上運(yùn)輸、保險(xiǎn)費(fèi)及利潤(rùn)率而定。 五、中國(guó)香港黃金市場(chǎng) 中國(guó)香港黃金市場(chǎng)是世界五大黃金市場(chǎng)之一，自1910年設(shè)立金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)以來(lái)已有90多年的歷史。從20世紀(jì) 60年代開(kāi)始，香港黃金市場(chǎng)已發(fā)展成為世界主要的黃金交易中心之一。香港的黃金市場(chǎng)可以說(shuō)是黃金買賣種類最多元化的市場(chǎng)，它主要是由傳統(tǒng)的香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)、70年代才逐漸形成的當(dāng)?shù)貍惗亟鹗袌?chǎng)以及80年代才開(kāi)業(yè)的黃金期貨市場(chǎng)三部分組成。
香港的本地倫敦金市場(chǎng)是在1974年香港政府取消《禁止黃金進(jìn)出口條例》后才逐漸發(fā)展起來(lái)的。當(dāng)時(shí)，一些外國(guó)金商受到香港有利的投資環(huán)境的吸引，紛紛涌入，開(kāi)展業(yè)務(wù)，從事黃金交易。倫敦六大金商、組成蘇黎世黃金總庫(kù)的瑞士三大銀行等先后參與香港的黃金交易。他們將熟悉的倫敦黃金市場(chǎng)交易制度，推展至香港本地進(jìn)行，因此稱為香港本地倫敦金市場(chǎng)。
香港本地倫敦金市場(chǎng)是以倫敦方式交易的金市場(chǎng)，其交易制度完全依照倫敦現(xiàn)貨金市場(chǎng)進(jìn)行。香港金商為了方便國(guó)際金融活動(dòng)的交易，將金價(jià)折算成倫敦金的報(bào)價(jià)形式，即使在非倫敦買賣時(shí)間也能出盤(pán)叫價(jià)者均可稱為本地倫敦金。該市場(chǎng)是一個(gè)金商與金商之間或金商與客戶之間通過(guò)電訊進(jìn)行交易的無(wú)形市場(chǎng)。 第三節(jié) 中國(guó)黃金市場(chǎng)形成與發(fā)展 一、我國(guó)黃金市場(chǎng)的歷史和現(xiàn)狀 (一)新中國(guó)成立以前的黃金市場(chǎng) (二)建國(guó)后我國(guó)的黃金管制 (三)改革開(kāi)放后的黃金市場(chǎng)的有限放開(kāi) (四)20世紀(jì)90年代中后期至今:黃金市場(chǎng)的醞釀和建立
二、上海黃金交易所的創(chuàng)立與發(fā)展 上海黃金交易所是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，由中國(guó)人民銀行總行牽頭組織成立的一個(gè)非盈利機(jī)構(gòu)。它位于上海外灘中山東一路15號(hào)。 上海黃金交易所的基本職能是：提供黃金交易場(chǎng)所、清算、交割和配送；生成合理價(jià)格；發(fā)布市場(chǎng)信息等。交易所實(shí)行會(huì)員制，會(huì)員的組成包括黃金的生產(chǎn)企業(yè)、冶煉企業(yè)、首飾加工企業(yè)、造幣公司及黃金進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)和經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)銀行等四家國(guó)有銀行，首批加入黃金交易所的會(huì)員共有108家。 上海黃金交易所實(shí)行會(huì)員制，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)，下設(shè)理事會(huì)，總經(jīng)理負(fù)責(zé)有交易部、清算部、會(huì)員管理部、財(cái)務(wù)部、技術(shù)儲(chǔ)運(yùn)部、信息部、信息保障部、綜合部等8個(gè)部門。上海黃金交易所現(xiàn)有會(huì)員108家，交易所會(huì)員依其業(yè)務(wù)范圍分為金融類會(huì)員、綜合類會(huì)員和自營(yíng)會(huì)員。金融類會(huì)員口進(jìn)行自營(yíng)和代理業(yè)務(wù)及批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)，綜合類會(huì)員可進(jìn)行自營(yíng)和代理業(yè)務(wù)，自營(yíng)會(huì)員可進(jìn)行自營(yíng)業(yè)務(wù)。會(huì)員單位年產(chǎn)金量約占全國(guó)的75%；用金量占全國(guó)的80%；冶煉能力占全國(guó)的90%。 上海黃金交易所會(huì)員的交易可在現(xiàn)場(chǎng)或通過(guò)通訊網(wǎng)絡(luò)的遠(yuǎn)程終端進(jìn)行。會(huì)員可在交易時(shí)間報(bào)出買價(jià)、賣價(jià)或雙向價(jià)。交易所計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合系統(tǒng)將買賣申報(bào)指令以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序，自動(dòng)撮合成交。交易完成后當(dāng)日資金即從買方保證金賬戶轉(zhuǎn)入賣方保證金賬戶，第二天轉(zhuǎn)入其專用賬戶。上海黃金交易所目前實(shí)行的只有黃金現(xiàn)貨交易，不久后將陸續(xù)開(kāi)通金幣收售、黃金延期交貨、期貨、期權(quán)等其他品種。
三、上海黃金交易所的交易品種和交易方式 對(duì)于進(jìn)入上海交易所的黃金生產(chǎn)企業(yè)及金錠規(guī)格，黃金交易所都有明確的標(biāo)準(zhǔn)，只有達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的“9999”一號(hào)金及“9995”的二號(hào)金，才可進(jìn)入交易所參加交易，而未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)的金錠則不能進(jìn)入交易所，黃金交易所將對(duì)所有的黃金冶煉企業(yè)及冶煉設(shè)備進(jìn)行資格認(rèn)證，只有經(jīng)過(guò)中國(guó)人民銀行認(rèn)定方可進(jìn)入交易所。黃金交易所的成立，有利于國(guó)家對(duì)黃金企業(yè)的規(guī)范管理，同時(shí)也對(duì)黃金的品質(zhì)有了保證。目前成色種類為黃金Au99.99、Au99.95、Au99.9、Au99.5四種和金幣，重量規(guī)格為 上海黃金交易所成立初期，黃金交易都采取現(xiàn)貨交易、現(xiàn)金結(jié)算的方式，隨著市場(chǎng)功能作用的發(fā)揮和市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的完善，條件成熟時(shí)，黃金交易所還將逐步開(kāi)展黃金期貨交易業(yè)務(wù)。在稅收方面，經(jīng)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局批準(zhǔn)，通過(guò)交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)黃金執(zhí)行增值稅即征即退政策。 上海黃金交易所的成立，為我國(guó)黃金從計(jì)劃走向市場(chǎng)提供了規(guī)范運(yùn)行的平臺(tái)，是中國(guó)人民銀行取消黃金制品零售許可證管理制度后，在黃金體制改革方面的又一個(gè)進(jìn)步。上海黃金交易所的建立與運(yùn)行，將激發(fā)我國(guó)黃金勘探、開(kāi)采、冶煉企業(yè)的發(fā)展，提高冶煉技術(shù)，更大地滿足國(guó)內(nèi)用金企業(yè)及普通消費(fèi)者的黃金需求，使之逐步與國(guó)際接軌。上海黃金交易所的建立，將與貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等一起構(gòu)筑成我國(guó)完整的金融市場(chǎng)體系。
第四節(jié) 黃金交易方式 一、黃金現(xiàn)貨交易 現(xiàn)貨交易是指交易雙方在成交后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)完成交割、清算等一切手續(xù)的一種交易方式。 現(xiàn)貨交易的標(biāo)的物一般以金條為主。黃金現(xiàn)貨交易的價(jià)格較為特殊，在倫敦黃金市場(chǎng)上分為定價(jià)交易和報(bào)價(jià)交易。世界其他黃金市場(chǎng)的金價(jià)都是參照倫敦市場(chǎng)的定價(jià)水平，再根據(jù)本市場(chǎng)供求情況決定的。 在現(xiàn)貨交易中，黃金以固定價(jià)格買賣，買賣時(shí)應(yīng)說(shuō)明黃金的交收、存入或提取地點(diǎn)，有關(guān)款項(xiàng)從哪個(gè)賬戶借記或貸記，報(bào)價(jià)以哪種貨幣為主。 二、黃金期貨交易 期貨交易是指由交易雙方先簽訂買賣黃金期貨的合同并交付押金，規(guī)定所賣黃金的標(biāo)準(zhǔn)量、商定價(jià)格及到期日，然后再于約定的日期(一般為3個(gè)月、6個(gè)月、1年)里辦理交割。黃金期貨的交易價(jià)格一般也以現(xiàn)貨價(jià)格為依據(jù)，再加上一定的升水或貼水而定。 黃金的期貨交易需交納的費(fèi)用種類比現(xiàn)貨交易要多，以香港黃金期貨市場(chǎng)為例，要交納“手續(xù)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、收倉(cāng)手續(xù)費(fèi)、繳納保險(xiǎn)費(fèi)”四種費(fèi)用。不過(guò)承購(gòu)遠(yuǎn)期黃金不必繳納試金費(fèi)、保藏費(fèi)等，且買方只須按每盎司黃金先付少量的保證金，而現(xiàn)貨交易須在交割時(shí)全部付清。這對(duì)于投資者特別是那些使用黃金的工業(yè)部門而言是有吸引力的。 黃金期貨交易的標(biāo)準(zhǔn)量為100金衡盎司，買賣一筆合同的交易量均為100金衡盎司。另外，黃金期貨也像一般商品期貨一樣，采取逐日盯市結(jié)算方法。假設(shè)起始押金為交易量的5%，并且當(dāng)天收市價(jià)為 三、目前我國(guó)個(gè)人黃金投資的方式 對(duì)我國(guó)的普通投資者來(lái)說(shuō)，由于各種黃金衍生產(chǎn)品，例如黃金期貨、期權(quán)、掉期等還沒(méi)有發(fā)展起來(lái)，投資黃金目前主要有實(shí)物黃金(金條、金幣)、紙黃金(黃金賬戶、黃金存折和黃金憑證)和黃金股票三種選擇。 (一)實(shí)物黃金 1、金條 金條分為普通金條和紀(jì)念金條。普通金條做成一定的規(guī)格，有一定的成色。例如目前上海交易所交易的金條有 另外各商業(yè)銀行也推出了金條銷售業(yè)務(wù)。例如，農(nóng)行推出的“傳世之寶”金條；招商銀行成都分行推出的金條有
2、金幣 我國(guó)發(fā)行的普通金幣只有一種，就是由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)發(fā)行的熊貓金幣，自1982年開(kāi)始鑄造，每年發(fā)行一次，有5種規(guī)格。例如，2003年熊貓金幣共有5個(gè)重量不同的品種規(guī)格，分別為 (二)紙黃金 一般來(lái)說(shuō)，采用紙黃金交易工具，可以節(jié)省黃金交易中保管費(fèi)、儲(chǔ)存費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、鑒定費(fèi)及運(yùn)輸費(fèi)等費(fèi)用的支出。同時(shí)，紙黃金交易可加快黃金市場(chǎng)交易的速度，具有周轉(zhuǎn)速度快、存儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)小、交易費(fèi)用低的特點(diǎn)。 1、黃金賬戶 黃金賬戶，也就是在銀行開(kāi)立資金賬戶和黃金賬戶，在資金賬戶上收付資金款項(xiàng)，在黃金賬戶上做買賣紀(jì)錄，而無(wú)需黃金實(shí)物的提取交收。銀行提供黃金買賣雙向報(bào)價(jià)，金價(jià)根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行浮動(dòng)，銀行不收取實(shí)物黃金的手續(xù)費(fèi)，但是收取黃金賬戶手續(xù)費(fèi)。我國(guó)的黃金賬戶交易的手續(xù)費(fèi)比國(guó)際上實(shí)物黃金的手續(xù)費(fèi)要高(例如國(guó)際市場(chǎng)金價(jià)買賣差價(jià)在每盎司50美分，而國(guó)內(nèi)黃金賬戶買賣差價(jià)為每克1.50元，約合每盎司5.6美元)，因此對(duì)于大量資金進(jìn)出不太合算。 2、黃金存折 大致相當(dāng)于現(xiàn)金中的零存整取，就是每次投入一定的款項(xiàng)，根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買成黃金存入，到存滿一定期限之后可以將黃金取出。目前我國(guó)銀行雖然還沒(méi)有提供這種服務(wù)，但是投資者可以自行在黃金賬戶內(nèi)按照這種方式存入黃金。 3、黃金憑證 這是國(guó)際上比較流行的投資方式，是由銀行和黃金銷售商提供的黃金憑證，為投資者避免了儲(chǔ)存黃金的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行機(jī)構(gòu)的黃金憑證上面，注明投資者有隨時(shí)提取所購(gòu)買黃金的權(quán)利。投資者可按當(dāng)時(shí)的黃金價(jià)格，將憑證兌換成現(xiàn)金以收回投資，還可通過(guò)背書(shū)在市場(chǎng)上流通。投資黃金憑證，要對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)支付一定的傭金，和實(shí)金的存儲(chǔ)費(fèi)大致相同。 黃金憑證除了常見(jiàn)的黃金儲(chǔ)蓄存單、黃金交收定單外，還包括黃金證券、黃金賬戶單據(jù)、黃金現(xiàn)貨交易中當(dāng)天尚未交收的成交單等。 (三)黃金股票 黃金股票是指和黃金生產(chǎn)有關(guān)的公司，主要是金礦公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的上市或不上市的股票。由于生產(chǎn)黃金的公司的主要利潤(rùn)來(lái)源是黃金，所以公司經(jīng)營(yíng)好壞，收入多少和金價(jià)的高低有著直接的關(guān)系。也就是說(shuō)，投資者不僅是投資金礦公司，而且還間接投資黃金市場(chǎng)，因此這種投資行為比單純的黃金買賣或股票買賣更為復(fù)雜。投資者既需關(guān)注金礦公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、又要隨時(shí)注意黃金市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。 |
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