“鉛期貨終于要上市了！”

　　借“十二五”發(fā)展金融市場的春風(fēng)，鉛期貨上市相對順利。冶煉商感慨萬分，礦商冷眼旁觀，消費商蠢蠢欲動。

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，中國鉛產(chǎn)量相對過剩。上游礦商并不畏懼，中國人都想開汽車，這個市場不得了，要礦的人有的是，沒人要我就不挖礦！冶煉商日子相對不好過，先是“血鉛”事件讓國人談“鉛”變色，后是節(jié)能減排、環(huán)保低碳等政策緊逼不放，相關(guān)部門三天兩頭找上門，讓冶煉商頭疼不已。下游消費還不夠積極。中國汽車市場是很看好，但發(fā)達(dá)國家汽車產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇相對遲緩；這不，LME鉛庫存都攀歷史新高了。LME鉛期貨總是倒掛，出口沒有利潤，套保操作起來很不方便。如今國內(nèi)也推出鉛期貨了，冶煉商終于可以更方便的去優(yōu)化庫存管理了。

　　話說回來，鉛期貨還跟其他金屬期貨不大一樣。鉛期貨上市牽動人心，到底這個市場怎么樣，引起了休息室里同事間的積極討論。交易部的寶總比較悲觀：

　　“沒戲！散戶根本沒法做。合約這么大，25噸/手，保證金比例還高達(dá)11%，按照目前鉛現(xiàn)貨價17550元來算，一手的保證金高達(dá)4.8萬，這都快趕上銅了。”

　　“也不見得。單手保證金是很高，但是杠桿比例比現(xiàn)有的金屬品種都大。手續(xù)費萬分之一，不到銅的一半。我看還是具有很大的競爭力的。”周博士是數(shù)學(xué)博士，擅長精打細(xì)算。

　　“其實這得看市場情況怎么樣。天膠保證金不高？手續(xù)費不貴？但還是那么活躍，說到底還是現(xiàn)貨市場結(jié)構(gòu)決定了期貨市場格局。”小武哥沉聲接道。

　　“你說的沒錯。為什么鋁不活躍？雖然過剩是個因素，但美鋁、中鋁幾家獨大導(dǎo)致市場自由競爭的氣氛不夠濃重也是很重要的原因。我看好鉛期貨，國內(nèi)鉛市場還處于相對自由的市場競爭格局。”老趙說。

　　“其實鉛行業(yè)對期貨一點不陌生。很多企業(yè)早就通過境外期貨交易許可證在LME做套期保值了，只是內(nèi)外期現(xiàn)價格聯(lián)動性比較差，保值效果不理想。”周博士如數(shù)家珍。“中國是全球最大的鉛消費國和生產(chǎn)國，現(xiàn)在國內(nèi)也有期貨了，生產(chǎn)商、冶煉廠、貿(mào)易商和消費商都會參與進(jìn)來，加上投機(jī)客，這個市場可能比較看好。從它的相關(guān)品種鋅期貨的活躍程度來看，鉛的活躍度值得期待。”

　　“那這么說是否存在鉛鋅的跨品種套利機(jī)會？”如風(fēng)禁不住問道。

　　大伙兒眼睛一亮，隨后奔赴辦公桌而去。