消息|最新消息|消息標(biāo)題：新股板塊:兩大路徑尋找優(yōu)秀股票-邁博匯金股票資訊網(wǎng)！

Jiajia Ba 2011-03-21

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　　對(duì)于當(dāng)前新股行情來(lái)說(shuō)，壓力較重，一是因?yàn)槭袌?chǎng)目前的熱錢已經(jīng)從小盤股迅速切換至主題投資、低價(jià)股題材炒作中，比如說(shuō)在上周的地震相關(guān)產(chǎn)業(yè)股、江蘇吳中等低價(jià)抗癌概念股的崛起就是如此。因此，近期新股明顯缺乏游資熱錢的滋潤(rùn)，故股價(jià)走勢(shì)持續(xù)低迷也在情理之中。
　　二是由于新股的市場(chǎng)化發(fā)行制度，使得新股的發(fā)行價(jià)格在一定程度上已反映了當(dāng)前市場(chǎng)主流資金對(duì)新股過(guò)去的基本面的認(rèn)識(shí)以及對(duì)未來(lái)一、兩年業(yè)績(jī)的預(yù)期。也就是說(shuō)，除非公司的質(zhì)地極佳或者出現(xiàn)超預(yù)期的因素，否則此類個(gè)股上市交易的價(jià)格可能與發(fā)行價(jià)格相差不大，這可能也是上周上市交易的江南水務(wù)、上海綠新等個(gè)股的二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與新股發(fā)行價(jià)格并無(wú)較大 “誤差”的原因。正由于此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前新股的發(fā)行制度較為真實(shí)地反映了當(dāng)前主流資金對(duì)上市公司價(jià)值的判斷水平。
統(tǒng)一估值挖掘投資機(jī)會(huì)
　　不過(guò)，雖然目前新股發(fā)行制度對(duì)新股的定價(jià)機(jī)制有了較大的改進(jìn)。但是，目前新股發(fā)行市盈率也似乎陷入到一個(gè)陷阱中，即只有極個(gè)別新股可能由于行業(yè)的高成長(zhǎng)性等因素而被賦予較高的新股發(fā)行市盈率，比如說(shuō)本周一發(fā)行的鐵漢生態(tài)的市盈率為110倍。但絕大多數(shù)新股的發(fā)行市盈率分布在50倍至60倍的區(qū)間內(nèi)，如此較為“統(tǒng)一”的估值區(qū)間，恰恰意味著新股的投資機(jī)會(huì)開(kāi)始露出苗頭。
　　一方面是因?yàn)樾鹿傻某砷L(zhǎng)路徑是多種多樣的，可以在上市之前就有清晰的成長(zhǎng)路徑，比如說(shuō)行業(yè)容量的自然增長(zhǎng)，那么，作為行業(yè)龍頭的新股就有望分享行業(yè)容量自然增長(zhǎng)進(jìn)而獲得成長(zhǎng)動(dòng)能。也可以在上市后，依靠自身的努力，獲得超預(yù)期的成長(zhǎng)，比如說(shuō)通過(guò)超募資金收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項(xiàng)目而獲得超預(yù)期的增長(zhǎng)。前者是可以通過(guò)招股說(shuō)明書的研讀來(lái)推測(cè)之，但后者則難以判斷。這就意味著新股較為統(tǒng)一的市盈率定價(jià)區(qū)間難以反映新股的未來(lái)成長(zhǎng)空間。
　　另一方面則是因?yàn)樾鹿伤幮袠I(yè)是千差萬(wàn)別，即便主流資金較為認(rèn)同的一些細(xì)分行業(yè)，也可能會(huì)因?yàn)榛久娴馁|(zhì)變而產(chǎn)生新的投資機(jī)會(huì)或新的投資方向，就如同近期關(guān)于核電風(fēng)險(xiǎn)的討論，使得江蘇神通等次新股出現(xiàn)暴跌的走勢(shì)。但對(duì)于超日太陽(yáng)、張化機(jī)等擁有太陽(yáng)能設(shè)備或太陽(yáng)能業(yè)務(wù)的個(gè)股有望獲得更高的估值溢價(jià)，既如此，新股較為統(tǒng)一的市盈率定價(jià)區(qū)間也難以反映出當(dāng)前新的行業(yè)因素對(duì)相關(guān)新股的未來(lái)成長(zhǎng)預(yù)期的影響力。
兩大路徑尋找優(yōu)秀股票
　　不僅如此，部分上市公司也因?yàn)閾碛型怀龅臉I(yè)務(wù)亮點(diǎn)而有望在上市后獲得更為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)能，從而打破新股發(fā)行詢價(jià)過(guò)程中的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期。比如說(shuō)尚榮醫(yī)療，公司在醫(yī)院手術(shù)室的承包業(yè)務(wù)中擁有突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此，在發(fā)行詢價(jià)過(guò)程中，已被機(jī)構(gòu)資金較為認(rèn)同。但上市交易后，資金漸漸發(fā)現(xiàn)該股仍有新的成長(zhǎng)動(dòng)能，比如說(shuō)醫(yī)療手術(shù)室一般有個(gè)10年左右的使用期限，而我國(guó)目前手術(shù)室大多是從2003年開(kāi)始建造的，這就意味著2013年后我國(guó)手術(shù)室的建造將達(dá)到一個(gè)新的高峰，進(jìn)而賦予公司未來(lái)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期增長(zhǎng)的可能性，既如此，該股在上市后明顯得到了新增資金建倉(cāng)盤的推動(dòng)，股價(jià)走勢(shì)迅速活躍，成為近期新股的佼佼者。
　　正因?yàn)槿绱?，?dāng)前A股市場(chǎng)的新股行情雖然處于整體低迷的態(tài)勢(shì)。但是由于當(dāng)前新股詢價(jià)過(guò)程中的部分“缺陷”以及上市公司自身成長(zhǎng)動(dòng)能的強(qiáng)勁，因此，未來(lái)新股板塊的投資機(jī)會(huì)依然存在。
　　在這里，建議投資者可以從兩個(gè)思路尋找，一是業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。就是尋找公司未被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)的業(yè)務(wù)亮點(diǎn)，尚榮醫(yī)療如此，張化機(jī)也如此，主要是因?yàn)楣旧鲜泄鏁刑峒傲斯拘鲁薪恿硕嗑Ч桧?xiàng)目的合同，這意味著公司已成功切入到多晶硅等太陽(yáng)能領(lǐng)域，從而強(qiáng)化了各路資金對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期成長(zhǎng)的認(rèn)識(shí)，進(jìn)而使得該股在上周持續(xù)有機(jī)構(gòu)專用席位的介入，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)也漸趨活躍，可跟蹤。
　　二是行業(yè)需求旺盛且有持續(xù)超預(yù)期的可能性。因?yàn)樾袠I(yè)的需求持續(xù)旺盛往往引發(fā)各路資金對(duì)這些行業(yè)的龍頭股的成長(zhǎng)性進(jìn)行重新評(píng)估，進(jìn)而賦予估值重心上移的動(dòng)能。比如說(shuō)余熱鍋爐以及擁有合同能源管理項(xiàng)目的品種，杭鍋股份就是如此。而林州重機(jī)、山東礦機(jī)等為代表的煤炭機(jī)械板塊等品種也是如此，可積極跟蹤。（秦洪）

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來(lái)自： Jiajia Ba > 《我的圖書館》

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