《股票投資的一號(hào)法則》，美國菲爾湯恩著。

1. 一號(hào)法則，不要賠錢；二號(hào)法則，牢記一號(hào)法則。
2. 投資的三個(gè)神話都是不成立的：專家才能打敗管理資金；市場無法打敗；風(fēng)險(xiǎn)最小化的最佳途徑是分散投資并長期持有。
3：尋找價(jià)格十分便宜的出色公司的過程中，要考慮一下4M：意義（Meaning）、護(hù)城河（Moat）、管理（Management）、和安全邊際（Margin of Safety）。
4. 投資企業(yè)而非股票，買股票前問自己一個(gè)問題：如果你買了這個(gè)，你將擁有全部，還有它暗含的一切。
5. 10-10法則：我不會(huì)擁有這家企業(yè)10分鐘，除非我愿意擁有它10年。
6. 能力圈確定：“激情”寫上你熱愛的事情，“才能”寫上你擅長的事情，“金錢”寫上你靠什么賺錢或一般花錢在什么地方。交集就是你可以關(guān)注并投資的行業(yè)。
7. 具有寬大護(hù)城河是出色企業(yè)的特點(diǎn)，因?yàn)榕c沒有護(hù)城河的企業(yè)相比，它今后20年的情況可預(yù)測(cè)得多。
8. 擁有護(hù)城河的企業(yè)更加引人注目的一點(diǎn)在于，它們能夠與通貨膨脹保持同步。
9. 五種護(hù)城河：品牌；商業(yè)機(jī)密；排他性收費(fèi)；轉(zhuǎn)移代價(jià)；價(jià)格可定得很低（低成本）
10. 五個(gè)重要指標(biāo)：投入資本回報(bào)率；銷售額增長率；每股收益增長率；股本增長率；現(xiàn)金流增長率。四個(gè)增長率要看過去10年、5年、1年的平均值。
11. 可接受的最低限度報(bào)酬率為15%。
12. 標(biāo)價(jià)計(jì)算公式：a. 通過查看公司過去10年、5年、1年的股本增長率、每股收益增長率，確定一個(gè)保守的未來預(yù)期的每股收益增長率；b. 通過查看公司過去的市盈率，獲得一個(gè)平均的市盈率；c.10年后的預(yù)期每股收益×平均市盈率=10年后可預(yù)期的市場價(jià)格；d. 由于可接受的最低限度報(bào)酬率為15%（5年翻1倍），所以，現(xiàn)在的標(biāo)價(jià)為10年后的價(jià)格除以4。
13. 安全邊際設(shè)為標(biāo)價(jià)的一半。不要忘記：我們從不支付標(biāo)價(jià)。
14. 何時(shí)賣出：當(dāng)企業(yè)淪為平庸時(shí)；市場價(jià)格超過標(biāo)價(jià)時(shí)。
15. 除了首次買入必須在安全邊際之下進(jìn)行，之后，對(duì)企業(yè)相對(duì)熟悉和確信后，可以在安全邊際不那么大的情況下買入，不過要努力去尋找新的標(biāo)的，請(qǐng)不要把安全邊際的這一例外作為沒有充分安全邊際企業(yè)的借口，否則，可能遇到麻煩。（好像有點(diǎn)做波段哎）
16. 與三種工具（MACD、隨機(jī)指數(shù)、移動(dòng)平均線）相輔助，決定特殊情況下的買入賣出時(shí)機(jī)。
17. 一號(hào)法則的要旨是以半價(jià)購買1美元的價(jià)值，無論是什么樣的企業(yè)。實(shí)際情況是，在周期性企業(yè)身上很難這樣做，原因很簡單：這些企業(yè)增長速度都會(huì)減慢，沒有辦法確切地知道這種減速會(huì)持續(xù)多久。而你如果不知道是多久，怎能知道它值1美元？盡管如此，有了三種工具，在一家周期性企業(yè)擺脫周期的時(shí)候，你還是可以買進(jìn)的。如果抓住了適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，可以做得很好。