實(shí)際股息增長(zhǎng)是長(zhǎng)期股票投資回報(bào)中非?？捎^的一部分。管理良好的企業(yè)具備嚴(yán)格的資本紀(jì)律，在以現(xiàn)金向股東分派股息的同時(shí)亦對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行再投資，這將有利于確保盈利及股息的未來(lái)增長(zhǎng)。

　　派息間接反映企業(yè)質(zhì)素

　　對(duì)投資者而言，股息不僅可視作收入來(lái)源，亦可作為判斷企業(yè)實(shí)力及質(zhì)素的途徑。事實(shí)上，定期派息可向企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)灌輸一種資本紀(jì)律的理念，同時(shí)可反映盈利質(zhì)素。由于投資決策必須考慮向股東作出實(shí)質(zhì)現(xiàn)金回報(bào)，在評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)收購(gòu)及投資時(shí)，派息管理文化一般會(huì)更為審慎。此外，當(dāng)可運(yùn)用的資本有限，管理層可采納更嚴(yán)格的方式尋找最佳的再投資選擇，以實(shí)現(xiàn)盈利及股息雙增長(zhǎng)。

　　在市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)之下，股息提供穩(wěn)定回報(bào)的能力越發(fā)重要。事實(shí)上，市況艱難時(shí)，企業(yè)股息收益可成為安全保障，有時(shí)更可以填補(bǔ)負(fù)總回報(bào)及正總回報(bào)之間的差異。當(dāng)宏觀環(huán)境充滿不穩(wěn)定因素、增長(zhǎng)放緩且利率持續(xù)偏低時(shí)，市場(chǎng)通常對(duì)可為投資者提供較高且有保障股息收益的股票存在巨大需求。

　　2008年至2009年的全球金融危機(jī)，成為企業(yè)取得收益增長(zhǎng)及維持派息異常艱難的時(shí)期。眾多行業(yè)企業(yè)紛紛厲行節(jié)約，著力壓縮成本以維持利潤(rùn)率及資產(chǎn)負(fù)債表回歸穩(wěn)健。鑒于眾多企業(yè)成功維持利潤(rùn)率及穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表，以及2010年盈利情況令人鼓舞，進(jìn)一步削減股息的可能性已大幅降低。

　　留意現(xiàn)金流和盈利能力

　　不過，為避免過分追求“保守”的股息收益率，除了一般的估值指標(biāo)之外，投資者在尋求更高收益時(shí)應(yīng)考慮更深層次的問題。穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表、強(qiáng)勁的現(xiàn)金流及持續(xù)的盈利能力等特點(diǎn)，對(duì)支持企業(yè)的股息分派及業(yè)務(wù)增長(zhǎng)非常重要，而再投資活動(dòng)則對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流狀況及盈利能力至關(guān)重要。因此，投資者應(yīng)識(shí)別既有能力保持資本、而股息亦高于平均水平的穩(wěn)健型公司。

　　除收益與相應(yīng)的企業(yè)債券可相媲美甚至更高一籌外，派息型股票還擁有資本增值潛能的優(yōu)勢(shì)。由于兼具定期派息帶來(lái)穩(wěn)定收入以及股價(jià)上升可能帶來(lái)資本收益兩大優(yōu)勢(shì)，派息型股票對(duì)尋求長(zhǎng)期的真正收入增長(zhǎng)的投資者尤為吸引。