嘗一臠肉，知一鐫之味；懸羽與炭，而知燥濕之氣；以小明大。

見一葉落，而知歲之將暮；睹瓶中之冰，而知天下之寒；以近論遠。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　————《淮南子·說山訓》

一、投資者已日漸成熟 市場聯(lián)動更加明顯

吃一塊肉，就知道整個鍋中的味道，借助羽毛和木炭，就可以知道空氣的濕度。這是通過小的事物來了解大的事物?？匆娐淙~，就知道秋天快要來到了，看到甁中的水結(jié)冰，就知道天氣的寒冷，這是通過近的事物，來感知遠的事物。

以局部反應整體，見微而能知著，用細節(jié)了解全局，真相不再紛亂。很多股票投資者都希望能夠掌握一種方法，可以通過少量的市場信息，即可進行準確的判斷。更希望可以依靠一種先行指標，洞察市場未來的走向的先機，而先發(fā)制勝。顯然在錯綜復雜的市場環(huán)境中，這并不容易。

但“有諸內(nèi)者，必形諸外”，事物的表現(xiàn)與內(nèi)含終會有千絲萬縷的聯(lián)系，認真觀察，我們不難發(fā)現(xiàn)其端倪。筆者通過長時間在商品期貨市場和A股市場的交易實踐，經(jīng)過潛心研究和觀察發(fā)現(xiàn)，隨著2007年一輪股票大牛市之后的深度調(diào)整，國內(nèi)股票市場愈發(fā)成熟，投資者也更加理性。同時，A股與外圍市場，以及A股中部分品種與其對應的期貨品種聯(lián)動也更加明顯。

期貨價格是基于對相應品種價格未來走勢的預期而產(chǎn)生，所以期貨具有“價值發(fā)現(xiàn)”的功能，同時由于期貨具有可做空的雙向交易機制，以及保證金杠桿交易的特點，使期貨交易對交易水平的要求大大高于股票，相對而言進行期貨交易的人員對市場行情的敏感度和反應速度都明顯要高于股票。在這種情況下，商品期貨的價格走勢就具備了領(lǐng)先于股票走勢的先行指標特點。特別當A股市場通過深度調(diào)整已日趨完善，投資者經(jīng)歷市場洗禮也更顯穩(wěn)健的時候。將商品期貨的走勢，當作對股票的相關(guān)品種進行操作的重要判斷依據(jù)，也不僅僅停留在理論研究和前沿探索的層面，而是已經(jīng)具有較強的實際操作價值了。

二、期貨與股市的聯(lián)動關(guān)系

想要以商品期貨的價格走勢，來對股票的交易進行指引，那么首先就要了解各個商品品種與股市相關(guān)板塊、個股的對應情況和聯(lián)動關(guān)系。

首先，我們對A股市場影響比較明顯的工業(yè)品品種，及其對具體板塊的影響關(guān)系進行簡要說明。

商品期貨中的銅、鋁、鋅等基本金屬，與股票市場中的有色金屬板塊相關(guān)最為密切，特別是今年股票市場的反彈過程中，有色板塊與銅、鋁、鋅等基本金屬的短期走勢幾乎完全聯(lián)動，只是幅度有所差異。同時，銅對電氣、電子工業(yè)、機械制造、建筑業(yè)和軍工等領(lǐng)域也都有較直接的影響。鋁是使用量最大的有色金屬，對汽車制造、電氣、航空等多個領(lǐng)域也有直接影響。鋅也對金屬加工、汽車工業(yè)有著很大的影響。今年新上市的鋼材品種，對股票市場中的鋼鐵板塊影響最為直接，同時由于大量運用建筑工業(yè)和汽車制造業(yè)中，對這兩個行業(yè)也有一定的影響。

工業(yè)品中，除了金屬類商品，還有、燃油和其它石油衍生品等，其中橡膠最主要的用途是輪胎制造，所以除了與橡膠制造業(yè)直接相關(guān)以外，與輪胎制造、汽車制造、以及運輸業(yè)均有明顯的聯(lián)系。燃油是與國際原油價格相關(guān)性最直接的品種，所以與石油相關(guān)的股票品種關(guān)系非常密切，同時也對煤炭等能源類股票產(chǎn)生直接影響。另外諸如航空、公路運輸、化工等受油價直接影響成本的行業(yè)，股票走勢與燃油也存在著一定的關(guān)系。PTA和棉花，雖然一個是石油衍生品，一個是農(nóng)業(yè)中的經(jīng)濟作物，但由于主要用途均在紡織和服裝制造領(lǐng)域，所以很多時候，也會出現(xiàn)聯(lián)動走勢。并且，一些時候，可以影響相關(guān)品種的價格走勢。

其次，就是重要的農(nóng)產(chǎn)品品種與股票市場相關(guān)品種的關(guān)系。

大豆、豆粕、玉米、小麥，包括今年新上市的秈稻，都是非常重要的農(nóng)產(chǎn)品品種，這幾個品種集中反映了農(nóng)產(chǎn)品的價格走勢，都對股市的農(nóng)業(yè)板塊中相關(guān)個股產(chǎn)生的直接或間接的影響。同時豆粕、玉米、小麥由于都可以用在飼料加工當中，所以還對飼料、養(yǎng)殖、肉類食品加工產(chǎn)生影響。白糖、棕櫚油主要用于食品加工，同時白糖也有相對應的幾支糖業(yè)個股，近其走勢與白糖期貨價格也幾乎完全同步。

另外，還有一些相對特殊的品種。

比如黃金價格的變化，對黃金對應的個股，以及整個有色金屬板塊，都會產(chǎn)生一定影響，但由于其具有貨幣、金融、商品的三重屬性，所以價格走勢較不確定性較強。還有塑料、PVC在各個行業(yè)廣泛應用，但其價格除了對以地膜為代表的農(nóng)資等少數(shù)領(lǐng)域影響較大以外，其它領(lǐng)域由于塑料的應用在成本中所占比重較小，所以影響相對有限。

三、市場聯(lián)動性在股票操作中的實踐

了解了商品期貨品種與股票品種的對應關(guān)系之后，就可以根據(jù)這些內(nèi)在聯(lián)系，進行觀察分析，并總結(jié)期貨價格變化對股票交易的意義和作用了。筆者通過觀察，認為結(jié)合近期市場特點，可以從以下幾個方面入手，在股票市場中獲取先機。

首先，可以結(jié)合國際國內(nèi)商品走勢，對股市相關(guān)品種未來走勢進行預判。由于現(xiàn)在市場中投資者相對理性，所以在市場指數(shù)相對穩(wěn)定的時候，主力對熱點炒作時，也減少了很多隨機性，很多時候會參照國際國內(nèi)的商品走勢來進行熱點的選擇。比如美糖11指數(shù)，從去年末觸底之后，一直平穩(wěn)上漲，國內(nèi)鄭糖指數(shù)也從今年初至今一路震蕩上行。2月5日，美糖出現(xiàn)放量上漲的走勢，同時鄭糖在基本面支撐和美糖拉動下，2月6日大幅上漲，當日南寧糖業(yè)放量上攻900日線，并以漲停報收。美糖指數(shù)企穩(wěn)于2月5日低點的上方，鄭糖也由此出現(xiàn)了一輪震蕩上行，對應的南寧糖業(yè)也在之后的幾個交易日有效突破900日線，并企穩(wěn)于均線上方。7月末美糖再度出現(xiàn)加速上漲的跡象，受此影響和基本面因素的推動，鄭糖大幅上漲，同時拉動糖業(yè)概念股連續(xù)年內(nèi)新高。

其次，可以利用商品期貨與股票交易的時間差，來預先設(shè)定交易計劃。由于外盤商品品種很多具有電子盤，交易時間較長，國內(nèi)的商品期貨是上午九點開始進行交易，比股票提前半個小時，這個時間上的提前量可以讓股市投資者可以有充足的時間，通過對期貨市場的觀察，來制定股票品種的操作計劃。比如今年2月6日倫銅電子盤走勢較強，當天滬銅9：00開盤后也出現(xiàn)增倉上行，9：30股市開盤后，江西銅業(yè)等相關(guān)個股小幅高開，出現(xiàn)明顯的買入機會，之后股價在期銅價格大幅上漲的帶動下，江西銅業(yè)連續(xù)三日以漲停報收，并于2月11日盤中一舉突破200日均線和900日均線的壓力位，為后市的上漲打開了空間。

另外，可以利用期貨價格反應更加迅速的特點，對股票日內(nèi)的操作進行輔助參考作用。還是以上述2月6日期銅拉動江西銅業(yè)走高為例，如果對比當日滬銅和江西銅業(yè)價格的分時走勢圖，我們不難發(fā)現(xiàn)，江西銅業(yè)的每一次上攻，都是稍滯后于期銅的上漲的。利用這個特點，我們就可以在股票的波段操作的加減倉，或是短線交易的日內(nèi)T+0，提供相應的參考。

如果投資者具有一定的技術(shù)分析基礎(chǔ)，還可以結(jié)合對期貨品種進行技術(shù)分析，來判斷未來期貨品種的走勢，以起到對相應的股票品種未來走勢的輔助判斷作用。因為，期貨具有做空的機制，這使技術(shù)分析，可以得出更為符合市場實際情況的結(jié)論，也更有利于對未來市場趨勢進行判斷。

總結(jié)

但畢竟市場與市場之間的相關(guān)性，不等同于百分百的聯(lián)動，而且不同的市場之間，或者相同市場處于不同的時期，都會受到不同因素的影響，所以走勢也會存在分化，所以，以上的方法可以用于投資決策過程中進行參考，也可以起到拓寬思路的作用，但在操作上，還應以股票市場本身為最終依據(jù)。這樣，才能立足本源，將他山之石為己所用，在投資中獲得更好的收益。