2010年年報披露帷幕拉開,在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步增長的背景下,2010年上市公司業(yè)績整體現(xiàn)實穩(wěn)步增長是大概率事件。而對于經(jīng)歷了糾結(jié)的2010年股市的股民而言,2011年初行情的第一仗將會怎么打？不少投資者都把這一重任放在上

　　業(yè)績增長超預期修正增多

　　隨著1月8日S*ST圣方年報的出爐,2000多上市年報披露序幕正式拉開,目前上市公司業(yè)績預告也進入密集期,統(tǒng)計顯示,截止1月9日,有27家公司在已發(fā)布業(yè)績預告的基礎(chǔ)上對2010年的經(jīng)營數(shù)據(jù)進行了修正。

　　統(tǒng)計顯示,這27家公司對此前發(fā)布業(yè)績預告進行二次修正后增幅大大超出市場預料。其中,*ST張股 ,修正后業(yè)績較此前預告升了371.40%;華茂股份 ,修正后業(yè)績較此前預告升了250.00%;ST太光 ,修正后業(yè)績較此前預告升了189.87%;ST東海A ,修正后業(yè)績較此前預告升了106.79%、江特電機 ,修正后業(yè)績較此前預告升了100.00%。

　　除此這外,華麗家族 、新都酒店 、衛(wèi)士通 和中遠航運 ,修正后業(yè)績較此前預告分別升了80%、68.54%、60%和57.49%。從盤面走勢看,這些個股在向上修正公告后,股價的表現(xiàn)均明顯強于同期大盤。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,在在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步增長的背景下,2010年上市公司業(yè)績整體穩(wěn)步增長是比較確定的事情,除一些業(yè)績大幅向上修正公司外,還有一些業(yè)績同比微幅增長、但季度間業(yè)績增長呈現(xiàn)環(huán)比加速的態(tài)勢的公司,也有比較大的上漲潛力,也不妨多加關(guān)注。

　　盡管近期業(yè)績向上修正的公司在不斷地增多,不過也有公司出現(xiàn)向下修正,統(tǒng)計顯示,截止目前,有8家公司的業(yè)績向下修正。

　　其中,ST皇臺 最不靠譜,公司在2010年10月29日尚且"預喜"稱全年凈利潤有望達780萬-1093萬元,然而1月5日,公司發(fā)布預告修正稱, 2010年1-12月凈利潤約-3600萬元--4200萬元,同比由盈轉(zhuǎn)虧。 受此拖累,公司股價三個交易日累計下跌逾一成。

　　市場人士認為,在接下來的4個月里,年報將陸續(xù)披露,盡管不少業(yè)績增幅較大的公司股價已經(jīng)開始表現(xiàn),但那些出乎市場預料的大幅向上修正業(yè)績公司機遇仍受到資金青睞,后市或會有所較佳表現(xiàn)。

　　尋找業(yè)績超預期“暴增”股

　　業(yè)績是股價的最強有力支撐,因此,尋找大大超出市場預料的“暴增”公司在當前調(diào)整市道中更顯得必要。“2010年度業(yè)績預告”不失為投資者尋找業(yè)績“暴增”公司的捷徑。

　　分析人士表示,從年報披露的時間來看,2000多家上市公司的年報披露要持續(xù)4個月左右,眼下正是上市公司業(yè)績發(fā)布及預告的時期。投資者可以通過盤面的財務(wù)信息、行業(yè)的發(fā)展趨勢,去尋找業(yè)績超預期的公司,提前布局年報行情。

　　據(jù)了解,絕大部分2010年度業(yè)績預增的公司,主要是基于今年前三季度完成的凈利潤已遠超去年全年的凈利潤。但此類個股年報的高增長已充分體現(xiàn)在股價上,隨著年報的明朗,其未來走勢也難掀波瀾。

　　但也有一些公司,2010年三季報業(yè)績一般(即2010年三季報凈利潤占去年全年凈利潤比例相對較低)甚至是虧損,但因為第四季度業(yè)績大幅增長而全年業(yè)績預增,這就是我們要尋找的業(yè)績大大超出市場預料的"暴增"公司。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,受益于宏觀經(jīng)濟回暖和行業(yè)景氣度提升,多數(shù)公司在去年都取得了不錯的成績。從目前來看,包括水泥、航空運輸、有色金屬等板塊個股將是2010年年報業(yè)績極有可能是出現(xiàn)大大超出市場預期的"暴增"股所在。

　　對于那些業(yè)績"暴增"股,在尋找投資機會的同時,業(yè)內(nèi)人士建議關(guān)注兩個方面的因素:

　　一是業(yè)績的基數(shù)水平。如果一家公司業(yè)績預期增長100%以上,但基期較小或僅有幾分錢或虧損,但目前的股價已在10-30元之間,這樣的公司實際上業(yè)績增長也無法掩蓋其估值風險的巨大,這類公司應(yīng)該少碰。

　　二是業(yè)績增長的原因。在分析關(guān)注一家公司時,需要對業(yè)績增長的原因給予細致分析,如果業(yè)績增長來自于投資收益、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等方面的突發(fā)性增長,連續(xù)性不強,股價又處于相對估值高位,這類公司應(yīng)放棄;如果一家公司連續(xù)業(yè)績增長趨勢性比較明顯,而業(yè)績的取得來自于主業(yè)、毛利率提升、市場占有度提升等因素,而股價處于合理區(qū)域,則在震蕩中則可加大關(guān)注力度

　　數(shù)據(jù)顯示,在已經(jīng)公布2010年全年業(yè)績預告的700家上市公司之中,業(yè)績預喜的公司占了近八成,還有133家公司預計全年業(yè)績翻番。

　　目前來看,增幅最大的當數(shù)大族激光 ,預增幅度為11900%-11930%,另外,*ST南方(000716.)、大港股份 、S*ST生化 和包鋼稀土 緊隨其后,分別預計增長2529%、2100%、1231%和1200%。除此之外,湘潭電化 、芭田股份 、西安旅游 )、沈陽機床 、京山輕機 、云海金屬等公司預增幅度在500%-1000%之間。

　　從行業(yè)來看, 2010年年預喜的公司主要集中于生物醫(yī)藥、設(shè)備制造、有色金屬和信息服務(wù)等。其中,電子元器件和有色金屬行業(yè)的高增長表現(xiàn)得尤為明顯。因此,這些板塊個股成為2010年業(yè)績出現(xiàn)大大超出市場預料的"暴增"股重要"領(lǐng)域"。

　　湘財證券策略分析師李瑩表示,房地產(chǎn)行業(yè)的結(jié)算周期多在第四季度,上市公司超預期的可能性比較大。

　　此外,去年國慶至去年底期間,國際市場有色金屬價格大幅上漲,有色板塊業(yè)績大增也將出現(xiàn)超預期;水泥板塊則由于四季度限電,短期供需失衡,這幾個月業(yè)績可能超預期,板塊個股年報業(yè)績出現(xiàn)超預期"暴增",將是大概率事件。

　　分析人士指出,業(yè)績大大超出市場預料、特別是依靠主營業(yè)務(wù)取得超常規(guī)增長的公司,往往會受到資金深度挖掘。但是投資者還是應(yīng)該注意,公司大幅向上修正業(yè)績是否來源于年底收到政府補助、或突擊處置資產(chǎn)等一次性收益。這些非經(jīng)常性收益通常不具備可持續(xù)性,對公司股價可能僅有短期刺激作用。

　　三類公司年報業(yè)績有望超預期"暴增"

　　根據(jù)日前上市公司業(yè)績向上修正原因及三季報業(yè)績"暴增"的情況來看,業(yè)績超預期增長的公司可以分為以下三類:

　　一、行業(yè)景氣度提升公司業(yè)績

　　宏觀經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展,使得一些行業(yè)景氣逐漸回升,相關(guān)受益的上市公司可謂產(chǎn)銷兩旺,"價量"配合。

　　衛(wèi)士通:公司在1月7日發(fā)布業(yè)績預告修正公告稱,預計2010年凈利為6060萬元-7130萬元,同比增長70%-100%。此前, 2010年三季報中曾預計全年凈利同比增20%-40%。公司表示,業(yè)績上調(diào)的原因為,公司在政府、電力等行業(yè)重大項目中,連續(xù)中標數(shù)千萬規(guī)模信息安全大單,對當期及未來業(yè)績帶來幫助,促進當期銷售收入顯著增長。

　　新都酒店:公司2010年12月29日發(fā)布公告稱,預計2010年1月1日至2010年12月31日凈利潤約250萬元-300萬元,將業(yè)績變動預告由此前數(shù)從43.84%提升到112.48%,向上修正幅度達68.64%,原因有,深圳酒店行業(yè)整體環(huán)境回暖,廣州亞運會、高交會等大型活動和大規(guī)模會展的舉辦有利于酒店行業(yè)的經(jīng)營,第四季度比去年同期經(jīng)營收入增長20.13%等。

　　江西水泥 :受惠于去年四季度水泥價格上漲,2010年12月21日,公司發(fā)布預告稱,預計公司可從參股的南方水泥有限公司享受到4232.22萬元的分紅。2010年利潤增長在120%至150%之間。

　　二、“外快”助推業(yè)績增長

　　依靠股權(quán)轉(zhuǎn)讓、債務(wù)重組等一次性收益,往往使上市公司業(yè)績出現(xiàn)"爆發(fā)性"增長,但這些非經(jīng)常性收益通常不具備可持續(xù)性,對公司股價可能僅有短期刺激作用。

　　華麗家族:公司此前預計2010年業(yè)績增長400%,修正后預計2010年度凈利潤同比增長430%-480%。業(yè)績變動原因是公司將上海弘圣48.47%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給搜候(上海)投資公司,該項轉(zhuǎn)增加凈利潤約3.9億元;蘇州項目2010年開始銷售,給公司帶來約1億元凈利潤。

　　華茂股份:公司在三季報中曾預測2010年1-12月凈利潤15000-17500萬元,同比增長100.00%-150.00%,1月5日業(yè)績修正預告稱,預計2010年1-12月凈利潤約35355萬元,同比增長350-400%;業(yè)績變動原因是,公司2010年度凈利潤中,計入非經(jīng)常性損益項目金額約24792萬元,約占2010年度凈利潤的70.12%。非經(jīng)常性損益主要是來自于處置宏源證券 股份產(chǎn)生的凈利潤約22284萬元和政府補貼增加的凈利潤約2508萬元。

　　ST太光:2010年12月20日,修正了在去年11月10日預計2010年度將同比下降42.09%,出現(xiàn)虧損的業(yè)績預告,并預計2010年度將同比上升147.78%。原因是,公司在2010年11月10日預告后,再次收到債務(wù)人慧峰信源償還的款項1423.48萬元。2010年度,共收回慧峰信源債權(quán)2923.48萬元,上述應(yīng)收款項的收回預計增加公司利潤約為1607.91萬元。

　　三、重組后業(yè)績“脫胎換骨”

　　經(jīng)過重整之后,公司基本面發(fā)生根本變化,進而業(yè)績使得上市公司業(yè)績"脫胎換骨"。

　　年報行情大幕已經(jīng)開啟。截至2011年1月8日已有782家上市公司發(fā)布業(yè)績預告，555家業(yè)績預增，127家業(yè)績預減，預增占七成以上。市場人士建議一季度重點關(guān)注“高送轉(zhuǎn)”行情和業(yè)績回歸的大盤藍籌股。

　　七成業(yè)績預增

　　截至1月8日，滬深2041家公司中共有782家已經(jīng)發(fā)布了2010年年度業(yè)績預告，預告業(yè)績增長的公司為555家，占發(fā)布業(yè)績預告公司的七成以上，這表明上市公司對2010年整體業(yè)績較樂觀。

　　分行業(yè)來看，電子元器件有46家公司業(yè)績預增。業(yè)績預增排在前10的行業(yè)分別是電子元器件、機械、化工、電氣設(shè)備、軟件及服務(wù)、有色、紡織服裝、汽車及配件、建材、房地產(chǎn)開發(fā)。

　　按照公司來看，大族激光 、大港股份、SST生化和云海金屬 等14家公司預期業(yè)績增長超過500%。大族激光以11900%至11930%的預期增幅居于榜首，公司稱業(yè)績增長主要有兩個原因，一是在“十二五”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)升級背景下，先進制造設(shè)備的需求大幅增長，二是此前一年的同期凈利潤基數(shù)較低。

　　截至2011年1月4日，中小板公司報喜情況好于整體，發(fā)布業(yè)績預告的488家公司中同比增長的有348家，扭虧的8家，報喜比例為73%。30家發(fā)布業(yè)績預告的創(chuàng)業(yè)板公司中，27家預告全年增長，增幅超過50%的達23家。

　　掘金“高送轉(zhuǎn)”

　　深交所公告顯示，2010年12月31日前掛牌的上市公司必須在2011年1月8日至4月30日期間披露年度報告。市場人士指出，隨著年報的披露，A股市場將迎來“高送轉(zhuǎn)”行情。

　　“高送轉(zhuǎn)”本身并不能給投資者帶來實際收益，投資者追捧“高送轉(zhuǎn)”主要是看好公司成長性，期待管理層釋放后續(xù)利好。近6年來，年報“高送轉(zhuǎn)”股在一季度均取得顯著超額收益。中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板代表的新經(jīng)濟、新興行業(yè)，也是高價股和“高送轉(zhuǎn)”題材的集結(jié)地。

　　申銀萬國推薦的“高送轉(zhuǎn)”主要有新股(當年上市)前30名上市公司，包括雙環(huán)傳動 、東山精密 、廣聯(lián)達 、歐菲光 、長信科技 和興深科技等，非新股前10名的上市公司，包括焦點科技 、洋河股份 、南風股份 和烽火通信 等。

　　市場人士提醒，由于大機構(gòu)大資金具有信息優(yōu)勢，上市公司年報公布時“高送轉(zhuǎn)”公司股價已占據(jù)高位，“高送轉(zhuǎn)”有可能變成財富陷阱；參與“高送轉(zhuǎn)”股最好在預案公布之前，可以重點關(guān)注那些每股資本公積金、未分配利潤、股價較高，而流通盤較小的“三高一低”類個股。

　　關(guān)注藍籌股

　　數(shù)據(jù)顯示，新年第一周滬深兩市呈現(xiàn)強勢震蕩格局。上證指數(shù)上漲1．09%，深證綜指上漲0．09%，中小板指跌0．86%，創(chuàng)業(yè)板指跌0．98%。其中，金融、地產(chǎn)、鋼鐵、鐵路基建等行業(yè)漲幅居前；新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)分化，節(jié)能環(huán)保、高端制造等表現(xiàn)較好，新材料相對較弱。

　　中投證券指出，一季度信貸充裕，市場流動性也比較充裕。目前，銀行、航空等績優(yōu)藍籌股板塊估值較低，預期年報業(yè)績增長較多，有望成為年報行情關(guān)注重點之一，低估值、高增長等因素有望推動藍籌股走強。

　　諾安基金認為以周期類行業(yè)為代表的大盤藍籌股，目前估值水平接近歷史底部，這也是最大的優(yōu)勢。而且2011年度中國經(jīng)濟增長前景繼續(xù)看好，周期類行業(yè)上市公司2011年度業(yè)績增長更值得期待。相對于中小盤股票而言，以周期類行業(yè)為代表的大盤藍籌股更具吸引力。

　　莫尼塔調(diào)研結(jié)果表明，1月公募基金經(jīng)理看好的行業(yè)已轉(zhuǎn)向周期類，尤其是金融、資源、地產(chǎn)和消費，不看好估值較貴的中小盤、醫(yī)藥和新興產(chǎn)業(yè)。私募基金經(jīng)理的看法也大同小異，看好周期類中的上游資源品和非周期類中已經(jīng)基本調(diào)整到位的消費類，不看好的行業(yè)主要集中在非周期類中估值仍處于高位的板塊。