李金方

周三滬深兩市窄幅震蕩，午后有色金屬奮力拉升，銀行板塊回暖，但地產、券商保險股走勢疲弱，拖累指數(shù)進一步上升。雖然股指的重心是逐步上移的，但量能依舊維持在千億之下，多少顯示出盤內觀望氣氛的濃厚，收盤滬指報一根陽十字星線，重新站上半年線。

盤面上來看，地產板塊依舊是近期市場中拖累指數(shù)反彈的空頭，并一定程度上綁架銀行股反彈，使得指數(shù)猶如喝醉酒一般混混無力?？傮w上來看，滬深兩市周四走出先抑后揚的走勢。午后一大亮點是超級權重股工商銀行[4.24 0.00%]突然發(fā)力，一度大漲4%，位居金融板塊漲幅第一，力推股指上揚。但其他權重銀行跟進不明顯，沒有形成銀行股合力上漲態(tài)勢。尾盤在市場謹慎心態(tài)驅使下，股指再度回落，全天收出一根帶長下影線的十字星，成交量較昨日有所放大。與之另一方面來看，地產板塊除中弘地產[17.65 -0.40%]、天倫置業(yè)[14.15 3.21%]等中小盤股上漲外，大部分個股均下跌，保利地產[12.70 1.52%]、萬科等主流地產股均下跌。這樣來看的話，地產板塊將會在后市繼續(xù)受到政策的打壓，使得該板塊將會在2011年中被市場邊緣化的可能性進一步加大。走勢上來看，近兩日股指的低位縮量盤整可以看作是之前兩天大跌之后的修復性行情，加上元旦節(jié)假日的綜合效應，因此近期市場反彈空間極為有限。盡管周四股指縮量反彈到了半年線之上，央行上調再貸款利率表明明年貨幣政策的轉向已經在逐步實施，這再次激發(fā)了市場對A股流動性的憂慮，也進一步觸使短線投資者觀望情緒的濃厚，所以走勢上來看，預計后市在半年線附近還會有反復，連續(xù)殺跌后市場需要時間上的整理和空間上的逐步修補。

從大盤的技術形態(tài)上看，周四大盤盤中在本輪調整的低點附近獲得支撐并展開反彈，收盤時指數(shù)收復了120日均線。K線形態(tài)上看，上證指數(shù)[2808.08 1.76%]如果在未來兩到三個交易日能夠不再創(chuàng)出調整新低，大盤在2750點附近走穩(wěn)的概率就會增加。另外，大盤的分時指標已經擺脫了短線向下的運行趨勢，部分技術指標也發(fā)出了短線買入信號，這對于市場的走勢來說是好的一面，但成交量的不足依舊是近期市場困境。從11月17日縮量到現(xiàn)在以來，市場的平均量能在1300億左右，那么后市要有大的行情出現(xiàn)的話，就必須要有1800億甚至以上量能的出現(xiàn)，并且這種量能的出現(xiàn)要具備持續(xù)性，否則市場短期內仍將會是一種不溫不火的行情。那么市場期待依舊的風格轉換也無從說起，春節(jié)前的操作只能是輕指數(shù)重個股了。所以量能就將會直接決定2011年行情的高度，只要有量，一切皆有可能。

對于后市，短期來看市場上漲的動力仍來自于藍籌板塊的估值修復，至于新興產業(yè)板塊，對整個大盤的影響力很有限，但其在2011年乃至接下來的時間中，將會扮演更多的市場熱點的角色。春節(jié)前主要以通脹、年報、本幣升值的線索下追尋市場機會，買入后所需要做的是耐心等待。