做股票投資，分析和判斷趨勢是至關(guān)重要的。目前的情況顯示，明年A股市場缺少趨勢性機(jī)會。

　　歷史經(jīng)驗(yàn)表明，趨勢性機(jī)會必須有大量的資金推動，在宏觀流動性緊縮的背景下，市場資金整體難有寬松環(huán)境。儲蓄的活期化和房地產(chǎn)投資資金轉(zhuǎn)移往往需要股市賺錢效應(yīng)為前提。明年資金對市場的推動力是繼續(xù)弱化的。

　　華泰聯(lián)合證券判斷，明年市場沒有趨勢性的機(jī)會，2011年市場將呈現(xiàn)震蕩走勢。信貸和貨幣投放的節(jié)奏決定市場運(yùn)行的節(jié)奏，而歐美經(jīng)濟(jì)事件性的沖擊在一個(gè)震蕩的市場中有可能被放大。

　　宏觀調(diào)控階段性的緊縮后，2011年一季度前期市場有望表現(xiàn)活躍，其后在再次的緊縮中市場將展開調(diào)整震蕩，預(yù)計(jì)隨著明年四季度緊縮的放松，市場才有望重拾升勢。

　　2010年在轉(zhuǎn)軌和結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線的投資邏輯面臨業(yè)績支撐的考驗(yàn)，2011年有望從主題投資回歸業(yè)績的確定性，自下而上的選股策略似乎更有效。