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　　醫(yī)藥股吃了啥藥？

　　昨日醫(yī)藥板塊在早盤一度微弱，甚至老牌績優(yōu)股的云南白藥  （000538 股票代碼）等個股也列于漲幅榜前列。但午市后，卻紛繁沖高受阻回落，在日K線圖上構(gòu)成了上影線。那么，醫(yī)藥板塊能否再度生動呢？

　　利好兌現(xiàn)拉高出貨？

　　關(guān)于昨日醫(yī)藥板塊的如此走勢，業(yè)內(nèi)人士以為這主要是受產(chǎn)業(yè)政策與短線資金流向的雙重作用力。產(chǎn)業(yè)政策是指工業(yè)和信息化部、衛(wèi)生部、國度食品藥品監(jiān)視管理局等三部門結(jié)合印發(fā)了《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指點意見》。該政策的中心是調(diào)整“產(chǎn)品、技術(shù)、組織、區(qū)域、出口”結(jié)構(gòu)5大詳細目的，旨在逐漸改善我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)低端產(chǎn)品多、技術(shù)含量不高、新藥儲藏缺乏等現(xiàn)狀。這其實也意味著局部行業(yè)龍頭股取得了新的生長空間和新的產(chǎn)業(yè)政策扶持的做多能量，故昨日醫(yī)藥板塊在早盤出現(xiàn)了高開的格式。

　　但由于這一政策早已在局部資金預(yù)期之中，故他們在上周末就迅速調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)配置，積極自動增持醫(yī)藥股。同時，由于前期強勢股的資源股等種類的回落等要素，使得更多資金流入到醫(yī)藥股。如此就使得醫(yī)藥股在本周前兩個買賣日出現(xiàn)了相對強硬的態(tài)勢，如此也推進了醫(yī)藥指數(shù)累計下跌5．36%，相對滬深300同期0．09%的漲幅有著清楚超額收益。既如此，就存在著短線資金減持套現(xiàn)的現(xiàn)象，故昨日醫(yī)藥股的高開為短線資金出貨提供了便利。

　　黃金十年成色更足

　　不過，短線的回落并不會改動醫(yī)藥股未來黃金十年的預(yù)期。一由于醫(yī)藥的需求將有提速的趨向。從興旺國度的閱歷數(shù)據(jù)來看，居民支出的提升以及老齡化的趨向均會推進著醫(yī)藥產(chǎn)品的需求。而據(jù)相關(guān)資料顯示，過去10年中國閱歷了自建國以來居民支出增長最為動搖與快速的黃金十年，2009年我國城鎮(zhèn)居民人均可支配支出為17175 元，過去10年間的CAGR高達30．88%，同年我國鄉(xiāng)村人均純支出為5153元，過去10年間的CAGR達8．83%。而且，隨著我國居民財富分配制度的進一步優(yōu)化，未來居民支出的提升速度有進一步減速的趨向。

　　與此同時，據(jù)國度人口計生委預(yù)測，到本世紀20年代，65歲以上老年人口將到達2．42億人，比重將從2000年的6．96%增長到近12%。到本世紀中葉，老齡人口將到達峰值平臺，65歲以上老年人口達3．36億人，比重達24．41%。而慢性病患病率上下與年齡出現(xiàn)高度正相關(guān)，衛(wèi)生部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國65歲以上老齡人慢性病患病率是25～34歲青壯年人口的12．6倍。所以，醫(yī)藥行業(yè)的需求將在未來十年處于進一步提速的趨向，據(jù)此，有行業(yè)剖析師以為未來十年是我國醫(yī)藥行業(yè)的黃金十年。

　　正由于如此，筆者以為醫(yī)藥股其實是短線、中長線皆宜的種類。關(guān)于短線投資者來說，可以跟隨行業(yè)的變化信息等題材催化劑積極關(guān)注著短線題材種類，比如說近期對大宗醫(yī)藥產(chǎn)品降價或許業(yè)績拐點的預(yù)期，其中抗生素藥、皮質(zhì)激素等化學(xué)原料藥等種類可跟蹤，仙琚制藥  （002332 股票代碼）、天藥股份  （600488 股票代碼）、魯抗醫(yī)藥  （600789 股票代碼）等個股就是如此。

　　而中長線種類則是對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的買入并持有的戰(zhàn)略，其中契合國度未來醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)開展趨向、契合居民用藥趨向的種類可重點跟蹤，比如天壇生物  （600161 股票代碼）、上海萊士  （002252 股票代碼）、云南白藥、恒瑞醫(yī)藥  （600276 股票代碼）、貴州百靈  （002424 股票代碼）、太安堂  （002433 股票代碼）等等。 (深圳商報 )

 

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　　三部委力促行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 醫(yī)藥股臨時可看好

　　編者按：工信部、衛(wèi)生部、國度食品藥品監(jiān)視管理局9日結(jié)合發(fā)布《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指點意見》，《意見》明白支持我國醫(yī)藥行業(yè)由大變強。受此音訊影響，醫(yī)藥股又一次一飛沖天。三部委力促醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點是什么？眾多醫(yī)藥企業(yè)哪些最受益？中國經(jīng)濟網(wǎng)《對話首席剖析師》欄目記者專訪了民族證券醫(yī)藥行業(yè)剖析師涂羚波。

　　三部委力促醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　工信部、衛(wèi)生部、國度食品藥品監(jiān)視管理局9日結(jié)合發(fā)布《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指點意見》，《意見》明白支持我國醫(yī)藥行業(yè)由大變強，對大型企業(yè)跨省(區(qū)、市)重組后的改擴項目優(yōu)先予以核準，在股票發(fā)行、企業(yè)債券、中期票據(jù)以及銀行存款方面給予支持。《意見》同時表示，對擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的醫(yī)藥產(chǎn)品，在價錢核定進程中給予獨自制定價錢的政策。

　　相翻開市公司臨時受政策傾斜

　　受此音訊影響，醫(yī)藥股又一次一飛沖天。涂羚波對此表示，三部委此次力促醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點一個是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，一個是產(chǎn)業(yè)晉級，在這兩方面都會給予一些政策上的支持。詳細支持的包括原料藥向制劑產(chǎn)業(yè)的晉級、傳統(tǒng)中藥向現(xiàn)代中藥的晉級、普通藥物向創(chuàng)新藥物的晉級。觸及到這幾方面的相關(guān)的上市公司會臨時遭到政策的傾斜。

　　不同類型藥企均受益

　　涂羚波以為，依據(jù)這個思緒，投資者可以關(guān)注現(xiàn)代中藥的企業(yè)像天士力、康緣藥業(yè)，創(chuàng)新藥物的企業(yè)像譽衡藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、信立泰等，原料藥像制劑產(chǎn)業(yè)晉級的企業(yè)有海正藥業(yè)、華海藥業(yè)、美羅藥業(yè)等。

　　《意見》要求，鼓舞大型企業(yè)跨省重組，妥善處置富余人員安排、企業(yè)資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、債務(wù)核定與處置、財稅利益分配等效果。涂羚波以為，外延并購的這種企業(yè)在相關(guān)政策方面也會有鼓舞。未來具有大規(guī)模并購才干的，像科倫藥業(yè)這樣的企業(yè)也會受益。

　　此外，《意見》提出的目的之一是基本藥物主要種類銷量居前20位企業(yè)所占市場份額應(yīng)到達80%以上，涂羚波指出，未來基本藥物目錄的集中度也會提高，會交給一些大型的普藥企業(yè)去消費，比如說像雙鶴、哈藥，未來也會受益于這種產(chǎn)業(yè)集中度的提高。

　　醫(yī)藥股短期震蕩走強待回調(diào)參與

　　即使在力促醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見出臺之前，就有很多的機構(gòu)、剖析師十分看好醫(yī)藥股，有觀念以為在未來幾年，醫(yī)藥股都是不錯的選擇。涂羚波認同這種觀念，她指出，醫(yī)藥行業(yè)受益于人口老齡化、疾病譜越來越多，臨時一定是看好的。短期也會震蕩走強。但是在醫(yī)藥股曾經(jīng)有了較大幅度下跌的狀況下，投資者還是等候回調(diào)再參與為宜。(新民網(wǎng))

 

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　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 醫(yī)藥板塊后市面臨分化

　　10日滬深大盤震蕩回落，但醫(yī)藥生物板塊逆勢大漲。剖析人士指出，在10月份大盤繼續(xù)上攻中表現(xiàn)低迷的醫(yī)藥股，目前迎來了兩大做多理由：一是醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整意見出臺，或?qū)⑴R時利好醫(yī)藥板塊；二是通脹走高的預(yù)期引發(fā)資金對立通脹概念的重點關(guān)注。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響下，未來醫(yī)藥板塊的分化將逐漸加劇。

　　政策利好助行業(yè)指數(shù)五連陽

　　音訊面上，工信部、衛(wèi)生部、國度食品藥品監(jiān)視管理局11月9日結(jié)合發(fā)布《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指點意見》，《意見》明白支持我國醫(yī)藥行業(yè)由大變強，對大型企業(yè)跨省(區(qū)、市)重組后的改擴項目優(yōu)先予以核準，在股票發(fā)行、企業(yè)債券、中期票據(jù)以及銀行存款方面給予支持。

　　受此政策性利好音訊提振，10日醫(yī)藥生物板塊收盤后表現(xiàn)微弱，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)早盤最大漲幅達4%。雖然午后有所回落，但收盤時該指數(shù)依然下跌了1.77%，漲幅僅落后于食品飲料和商業(yè)貿(mào)易行業(yè)。

　　閱歷了10月份的低迷后，醫(yī)藥生物板塊在11月份可謂強勢回歸，近五個買賣日延續(xù)走高，行業(yè)指數(shù)創(chuàng)出歷史新高5360.01點，5天累計漲幅到達10.5%，遠遠跑贏同期大盤。

　　醫(yī)藥個股則是四面開花。中恒集團  （600252 股票代碼）11月以來的漲幅高達62.23%，近5天延續(xù)五個漲停板；紫鑫藥業(yè)  （002118 股票代碼）、紫光古漢  （000590 股票代碼）、華東醫(yī)藥  （000963 股票代碼）在11月以來也區(qū)分收獲35.83%、30.81%、29.15%的漲幅。

　　廣發(fā)證券  （000776 股票代碼）剖析師指出，此次政策相對較為細致，明白了義務(wù)和目的，也提出了保證措施。未來幾年醫(yī)藥行業(yè)集中度將清楚提升，小企業(yè)將減速參與，行業(yè)龍頭則清楚受益。目前來看，政策關(guān)于大型普藥龍頭企業(yè)、化藥創(chuàng)新型企業(yè)、現(xiàn)代中藥企業(yè)和擁有中心技術(shù)的生物制藥企業(yè)構(gòu)成利好。

　　高通脹下醫(yī)藥“很進攻”

　　一方面是政策利好，另一方面，市場關(guān)于CPI繼續(xù)走高的擔憂，也加劇了資金對立通脹概念的關(guān)注。昨日漲幅前三位的食品飲料、商業(yè)貿(mào)易和醫(yī)藥生物，均是屬于抗通脹的主線。

　　關(guān)于醫(yī)藥生物板塊，目前研討機構(gòu)的觀念較為分歧，短期內(nèi)有一定的估值壓力，而且由藥品價錢管理方法推進所發(fā)生的市場擔憂影響照舊存在；不過從中臨時看，在政策扶持的背景下，繼續(xù)高通脹引發(fā)的加息壓力逐漸加大，勢必會進一步促使更多資金涌入醫(yī)藥板塊。

　　就短期而言，國聯(lián)證券剖析師發(fā)布報告以為，以后醫(yī)藥行業(yè)的市盈率超越42倍，從歷史估值來看，曾經(jīng)略高于均值水平，未來醫(yī)藥行業(yè)仍需求用時間來進一步消化之前積聚的估值壓力。另外，藥品降價的政策預(yù)期短期內(nèi)也壓制著醫(yī)藥板塊的全體表現(xiàn)。

　　而就中臨時看，渤海證券剖析師以為，階段性調(diào)整后的醫(yī)藥板塊，將會出現(xiàn)出震蕩前行的走勢。近期隨著加息壓力逐漸加大，置信會有更多資金進入股市，選擇兼具進攻性和生長性的醫(yī)藥股肯定成為局部投資者的首選。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，高通脹環(huán)境下醫(yī)藥生物板塊也確實“很進攻”。2007年4月-2008年10月，CPI月度同比增速平均水平到達6.46%，同期上證綜指下跌了40%，而醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)的跌幅僅為22%。 (中國證券報)

 

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　　“創(chuàng)新＋轉(zhuǎn)型”將成醫(yī)藥行業(yè)投資主題

　　□興業(yè)證券  （601377 股票代碼） 王晞

　　三部委提出加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指點意見，將有助于改動行業(yè)目前企業(yè)數(shù)量多、競爭力弱、技術(shù)水平差的局面。行業(yè)龍頭公司，明白受益于政策扶持。關(guān)于2011年之后的醫(yī)藥行業(yè)，我們以為主題將是“創(chuàng)新＋轉(zhuǎn)型”，圍繞這兩大基本點，醫(yī)藥板塊有望迎來蓬勃開展的新局面，我們調(diào)高行業(yè)評級至“引薦”。

　　針對目前國際醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量多，實力弱的局面，《意見》提出要“鼓舞優(yōu)勢企業(yè)實施跨地域、跨一切制的收買兼并和結(jié)合重組，促進種類、技術(shù)、渠道等資源向優(yōu)勢企業(yè)集中。經(jīng)過扶優(yōu)扶強和在市場競爭中優(yōu)勝劣汰，清楚提高企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟水平和產(chǎn)業(yè)集中度，醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量清楚增加，醫(yī)藥百強企業(yè)銷售支出占到全行業(yè)的銷售支出的50%以上，構(gòu)成一批具有國際競爭力和對行業(yè)開展有較強帶舉措用的大型企業(yè)集團。支持中小企業(yè)向“專、精、特、新”的方向開展，構(gòu)成大型企業(yè)和中小企業(yè)分工協(xié)作、協(xié)調(diào)開展的格式。”

　　我們以為，醫(yī)藥行業(yè)的整合能夠掀起新高潮，大型企業(yè)做大做強，小企業(yè)做專做精，改動現(xiàn)有小而全的局面。

　　《意見》提出要停止出口結(jié)構(gòu)調(diào)整。我們以為，出口轉(zhuǎn)型將是未來幾年的重要主題。近幾年，有一批優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)過或正在停止規(guī)范市場的GMP認證；同時國際上一大批專利藥到期，也撫慰仿制藥市場開展；此外，全球都面臨醫(yī)保費用高的效果，各國政府都鼓舞采取仿制藥，這些要素都將促進中國仿制藥走向國際市場。我們重點引薦：恒瑞醫(yī)藥  （600276 股票代碼）、海正藥業(yè)  （600267 股票代碼）、美羅藥業(yè)  （600297 股票代碼），建議關(guān)注華海藥業(yè)  （600521 股票代碼）、安康元  （600380 股票代碼）、京新藥業(yè)  （002020 股票代碼）等企業(yè)。

　　在基本藥物方面，《意見》指出進一步規(guī)范基本藥物消費流通次第，推進基本藥物消費企業(yè)的兼偏重組，促進基本藥物消費向優(yōu)勢企業(yè)集中。我們以為，這關(guān)于基本藥物消費企業(yè)中的龍頭公司有利。政府能夠經(jīng)過招標推銷政策傾斜，促進基本藥物向大企業(yè)集中。

　　在化學(xué)藥方面，《意見》鼓舞研發(fā)滿足我國疾病譜的嚴重、多發(fā)性疾病防治需求的創(chuàng)新藥物，爭取有10個以上自主知識產(chǎn)權(quán)藥物完成產(chǎn)業(yè)化。我們以為，政策關(guān)于創(chuàng)新企業(yè)會給予更多的鼓舞和支持，同時關(guān)于技術(shù)要求高的首仿、搶仿種類也給予支持。

　　此外，生物技術(shù)藥物方面，治療性疫苗、單抗藥物、傳統(tǒng)的蛋白質(zhì)大分子藥物，都會有開展空間。傳統(tǒng)中藥的現(xiàn)代化、民族藥的創(chuàng)新，中藥新劑型都是開展重點。關(guān)于東阿阿膠  （000423 股票代碼）、江中藥業(yè)  （600750 股票代碼）等品牌OTC和保健品企業(yè)，我們以為將繼續(xù)受益于消費者自我保健看法的提高和消費水平的提升。 (興業(yè)證券 )

 

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　　醫(yī)藥股：細分范圍龍頭公司是金

　　工信部、衛(wèi)生部、國度食品藥品監(jiān)視管理局9日結(jié)合發(fā)布《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指點意見》，重點是扶持創(chuàng)新及技術(shù)提升、推進并購重組、提升行業(yè)集中度。業(yè)內(nèi)人士以為此次政策相對較細致，將加快促進產(chǎn)業(yè)集中度提升、鼓舞創(chuàng)新。未來幾年行業(yè)集中度將清楚提升，龍頭企業(yè)將清楚受益。創(chuàng)新型企業(yè)及擁有中心技術(shù)的企業(yè)仍是國度扶持的重點。該政策關(guān)于醫(yī)藥行業(yè)構(gòu)成利好，大型普藥龍頭企業(yè)、化學(xué)藥創(chuàng)新型企業(yè)、現(xiàn)代中藥企業(yè)和擁有中心技術(shù)的生物制藥企業(yè)將受益。

　　支穩(wěn)健組，創(chuàng)新藥物優(yōu)先

　　意見明白支持我國醫(yī)藥行業(yè)由大變強，提出"嚴厲控制新增產(chǎn)能"，"嚴厲控制新興辦制藥企業(yè)數(shù)量"，對大型企業(yè)跨省(區(qū)、市)重組后的改擴項目優(yōu)先核準，在股票發(fā)行、企業(yè)債券、中期票據(jù)以及銀行存款方面給予支持。初次提出增強推進基本藥物消費企業(yè)的兼偏重組，提高基本藥物消費的集中度：基本藥物主要種類銷量居前20位企業(yè)所占市場份額應(yīng)到達80%以上。同時，醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量清楚增加，醫(yī)藥百強企業(yè)銷售支出占到全行業(yè)的銷售支出的50%以上，構(gòu)成一批具有國際競爭力和對行業(yè)開展有較強帶舉措用的大型企業(yè)集團。這對大型普藥消費企業(yè)上海醫(yī)藥、哈藥股份、雙鶴藥業(yè)構(gòu)成利好。

　　意見表示，對擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的醫(yī)藥產(chǎn)品，在價錢核定進程中給予獨自制定價錢。"對創(chuàng)新藥在新藥審批、進入醫(yī)保目錄上給予支持"。推進50家以上制劑企業(yè)經(jīng)過興旺國度的GMP認證，制劑在藥品出口中所占的比重到達20%以上。在生物技術(shù)藥物范圍，重點打破大規(guī)模、高通量基因克隆及蛋白表達、抗體人源化及人源抗體的制備、新型疫苗佐劑、大規(guī)模細胞培育和蛋白純化等技術(shù)。生物醫(yī)藥不時受市場追捧，剖析師建議關(guān)注長春高新、海正藥業(yè)、沃森生物等。恒瑞醫(yī)藥、海正藥業(yè)、華海藥業(yè)和美羅藥業(yè)具有制劑出口業(yè)務(wù)，其開展方向契合未來結(jié)構(gòu)調(diào)整趨向。

　　醫(yī)藥股重拾升勢

　　往年前三季度醫(yī)藥板塊以41%相對收益和28%的相對收益大進攻，隨著三季報披露，少數(shù)重點醫(yī)藥股契合甚至超出預(yù)期，繼續(xù)支撐相對估值。在10月初大盤股行情啟動后，醫(yī)藥股一度停止調(diào)整。10月下旬以來醫(yī)藥股末尾重拾升勢，紫鑫藥業(yè)、通華東寶和三精制藥等創(chuàng)出歷史新高。11月9日冷靜醫(yī)療一期單位凈值打破1.4元。市場人士以為，目前中藥材價錢普遍繼續(xù)下跌,且其漲幅之大、頻率之快均屬歷史稀有，局部中藥產(chǎn)品出現(xiàn)本錢倒掛現(xiàn)象，使得原料資源充足、可抵御通脹壓力和高本錢沖擊的企業(yè)如康美藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)和云南白藥等股價發(fā)飆。而用血繼續(xù)緊張使得獨一的血液制品消費商上海萊士末尾迅速填權(quán)。

　　中金公司行業(yè)研討員孫亮以為，各省市的醫(yī)保目錄大局部都已確定,往年4季度和明年1季度將是推銷高峰,隨著政策預(yù)期逐漸陰暗,屆時行業(yè)開展有望"反彈"。醫(yī)藥行業(yè)契合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向,遭到國度政策鼓舞,依然兼具進攻性和生長性。綜合考量板塊估值水平和行業(yè)開展狀況,現(xiàn)階段應(yīng)該選取中臨時具有開展?jié)摿蛟S具有短期催化劑的企業(yè)。康美藥業(yè)短期中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)獲益于通脹，整合買賣市場翻開臨時開展空間，值得等候。雙鷺藥業(yè)鼓舞行權(quán)消弭抑制要素，釋放開展空間。大宗原料藥業(yè)績對價錢較為敏感，維生素E相關(guān)企業(yè)新和成、浙江醫(yī)藥等值得關(guān)注。

　　醫(yī)藥股長線時機值得關(guān)注

　　□海通證券 江維娜

　　在新醫(yī)改的推進下醫(yī)藥行業(yè)將臨時向好。醫(yī)藥行業(yè)的增長動力主要來自于以下幾方面：首先，經(jīng)濟增長下人口老年化、城市化進程加快；其次，新醫(yī)改帶來的醫(yī)保掩蓋面擴展，支付才干提高；再者，技術(shù)創(chuàng)新加快出口替代等。在這一系列要素驅(qū)動下，行業(yè)可繼續(xù)地動搖地增長，臨時看好醫(yī)藥行業(yè)。

　　目前醫(yī)藥板塊高估值、高明額收益率、高倉位配置的特征逐漸淡去，鑒于全球活動性眾多招致通脹預(yù)期高漲，資產(chǎn)價錢下跌，周期性板塊的反彈能夠某種水平上抑制了對醫(yī)藥行業(yè)的資金流入，但醫(yī)改將繼續(xù)作為醫(yī)藥行業(yè)的主題，增長還是主旋律，醫(yī)藥行業(yè)第四季度戰(zhàn)略建議重點關(guān)注以下相翻開市公司：

　　一是對立通脹預(yù)期，資源類高生長企業(yè)(康美藥業(yè)、東阿阿膠)?？得浪帢I(yè)相繼收買亳州藥材市場、普寧藥材市場之后，又一次出重拳，收買全國買賣量第二大市場(安國市場)。假設(shè)收買順利完成，全國十大藥材市場將有三大落入公司囊中，這將繼續(xù)擴展公司在藥材市場的話語權(quán)。公司也已構(gòu)成上控稀缺資源，下聯(lián)醫(yī)院渠道，坐擁中藥材買賣市場，一體化產(chǎn)業(yè)鏈，這是公司臨時的戰(zhàn)略，將不時推進，穩(wěn)固在中藥飲片子行業(yè)的龍頭位置。風(fēng)險在收買能否完成的不確定性。

　　二是降價政策影響較小，生長較快的公司(康芝藥業(yè)、譽衡藥業(yè))?？抵ニ帢I(yè)主要產(chǎn)品供不應(yīng)求，新產(chǎn)能逐漸就緒為銷售放量保駕護航。公司是為數(shù)不多的國際兒童藥專營公司，上市后的資金實力上升以及新產(chǎn)能年內(nèi)逐漸就緒將使得公司產(chǎn)品市場占有率進一步提升。募投資金項目兒童藥消費基地樹立項目曾經(jīng)先行由自有資金投入，目前一期工程已基本完工，現(xiàn)進入申報GMP認證階段，下半年業(yè)績存在超預(yù)期的能夠，氨金黃敏顆粒、鞣酸蛋白酵母散或成新的業(yè)績增長點。

　　此外，研發(fā)驅(qū)動，細分行業(yè)存在時機的生物制藥公司(瑞普生物、通化東寶)；進入壁壘高、處于行業(yè)快速增臨時(樂普醫(yī)療、愛爾眼科)；高壁壘、動搖增長公司(人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè))；存在整合預(yù)期，穩(wěn)固行業(yè)位置的醫(yī)藥商業(yè)龍頭(上海醫(yī)藥)；醫(yī)改推進繼續(xù)增長的普藥類、中藥類企業(yè)(天士力、哈藥股份、華潤三九、麗珠集團)等也值得關(guān)注。

　　三季末醫(yī)藥股業(yè)績穩(wěn)機構(gòu)增

　　□聞玉

　　往年三季報顯示，醫(yī)藥板塊上市公司全體顯現(xiàn)良好的生長性,營收和凈利區(qū)分同比增長26.28%、28.27%；毛利率同比略升0.3%至29.3%,銷售利潤率提升至10.78%。增長速度和盈利才干較上半年小幅降低，但全體表現(xiàn)優(yōu)于微觀數(shù)據(jù)。魯抗醫(yī)藥、海普瑞和康恩貝等19只醫(yī)藥股凈利潤比去年同期增長100%以上。

　　醫(yī)藥股的良好抗周期性使得公私基金、社保等競折腰。2010年第三季度社保基金持股26家醫(yī)藥行業(yè)上市公司，家數(shù)和第二季度一樣；持倉市值為39.53億元，比第二季度31.68億元添加7.85億元，添加幅度為24.78%，對比大盤漲幅有大舉增倉的跡象。這些公司中，華潤三九、科華生物、眾生藥業(yè)、智飛生物、安康元、現(xiàn)代制藥、康緣藥業(yè)為新進；雙鷺藥業(yè)被增持。

　　統(tǒng)計還顯示，基金在三季度普遍超配醫(yī)藥類股，共有323家持倉比例超越3%。 從重倉股看，最為基金喜愛的醫(yī)藥類個股為東阿阿膠，共有60只基金重倉持有。另外康美藥業(yè)、云南白藥、上海醫(yī)藥、恒瑞藥業(yè)也是基金三季度增持的醫(yī)藥類種類。但從增持的個股看，三季度漲幅到達72%的海正藥業(yè)僅有19只基金共同持有。目前這波醫(yī)藥股行情也給相關(guān)積極減色不少，如中恒集團。

　　11月6日，中恒集團發(fā)布公告稱，將控股99.99%的梧州制藥所消費的契合國度藥質(zhì)量量規(guī)范的全部產(chǎn)品交由步長醫(yī)藥總經(jīng)銷，期限2010年12月1日起至2015年11月30日止，合計五年。公司表示，梧州制藥與步長醫(yī)藥簽署產(chǎn)品總經(jīng)銷協(xié)議是強強結(jié)合，有助于公司產(chǎn)品應(yīng)用外力迅速占領(lǐng)市場。依據(jù)協(xié)議測算，若該協(xié)議能失效實施，中恒集團制藥板塊2011年度將完成含稅銷售支出約23億元，2012年度將完成含稅銷售支出約30