“高送轉(zhuǎn)”為什么受追捧

                                        “高送轉(zhuǎn)”系列之一

   “高送轉(zhuǎn)”是指大比例送紅股或大比例以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，比如每10股送6股，或每10股轉(zhuǎn)增8股，或每10股送5股轉(zhuǎn)增5股。“高送轉(zhuǎn)”后，公司股本總數(shù)雖然擴大了，但公司的股東權(quán)益并不會因此增加。而且，在凈利潤不變的情況下，由于股本擴大，資本公積金轉(zhuǎn)增股本與送紅股將攤薄每股收益。但是為什么高送轉(zhuǎn)的股票經(jīng)常出現(xiàn)大幅上漲呢？經(jīng)過總結(jié)，主要有以下幾個原因。
   1、“高送轉(zhuǎn)”之后，股價將進行除權(quán)處理，股價變低。根據(jù)國外學(xué)者的研究證實，股價的高低與股票流動性呈負相關(guān)關(guān)系，即股價越低，流動性越好。高送轉(zhuǎn)可改善股票流動性，這點在中國股市體現(xiàn)得尤為明顯，目前中國股市仍然是散戶大量參與的市場，眾多散戶投資者偏好低價股，認(rèn)為低價股便宜，上漲空間大，因此“高送轉(zhuǎn)”潛力的股票容易受到熱捧。
   2、有能力進行“高送轉(zhuǎn)”的公司，往往意味著公司盈利成長性較好。由于高送轉(zhuǎn)之后，股本擴大，將攤薄每股收益，如果公司盈利未來無法出現(xiàn)較快的增長，每股收益將降低，也意味著公司將喪失分配潛力，不利于上市公司形象及后續(xù)資本運作。因此推行“高送轉(zhuǎn)”方案，也是表示管理層對公司未來業(yè)績增長比較有信心。歷史上看，“高送轉(zhuǎn)”的公司更容易出現(xiàn)在高成長的公司中。
   3、大比例送股后股票絕對數(shù)量的變化可以令投資者產(chǎn)生虛擬的掙錢效應(yīng)，例如十送十的分配方案，股票數(shù)量翻番，這種虛擬的掙錢效應(yīng)加上伴隨而來的股價大幅上漲讓眾多投資者相信，“高送轉(zhuǎn)”可以創(chuàng)造價值，“高送轉(zhuǎn)”成為股價上漲重要誘因備受市場追捧。
   綜上所述，流動性的改善、高成長預(yù)期、虛擬的掙錢效應(yīng)等因素讓“高送轉(zhuǎn)”成為歷年來A股市場追捧的熱點，有“高送轉(zhuǎn)”的公司往往有較多的投資機會。隨著2010年接近尾聲，年報披露即將開始，從現(xiàn)在開始，“高送轉(zhuǎn)”概念有望在市場上逐步發(fā)酵升溫，尋找有“高送轉(zhuǎn)”潛力的股票成為近期市場主要投資線索之一。

哪些公司具備“高送轉(zhuǎn)”潛力

“高送轉(zhuǎn)”系列之二

    “高送轉(zhuǎn)”的實質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，以未分配利潤或公積金轉(zhuǎn)增股本，因此只是未分配利潤、公積金較高的公司才具備高送轉(zhuǎn)的潛力。未分配利潤較高意味著公司當(dāng)年或以前年度留存的利潤較多，市場上業(yè)績較好、成長性高的企業(yè)往往未分配利潤也較高。而高公積金的主要來源是IPO溢價發(fā)行或定向增發(fā)等，所以新上市公司普遍具有較高的公積金，因而具有較強的轉(zhuǎn)股能力。
    一般而言，“高送轉(zhuǎn)”股具備“五高”的特征：高成長性、高公積金、高未分配利潤、高凈資產(chǎn)和高現(xiàn)金流。還有“一小”，流通盤應(yīng)以小盤為主，股本擴張潛力大。從以往經(jīng)驗來看，高送轉(zhuǎn)股往往集中于次新的中小盤股。據(jù)統(tǒng)計，中小板與創(chuàng)業(yè)板是去年年報“高送轉(zhuǎn)”股的主力軍，幾乎占據(jù)近一半份額，且這些個股大都是細分行業(yè)頭。
    因此，從概率上，建議大家首先從創(chuàng)業(yè)板和中小板新股中發(fā)掘“高送轉(zhuǎn)”潛力股，可參考“五高”和 “一小”的特征進行篩選；還有，成長性超過100%或者流通盤在1000萬股以下，總股本5000萬股附近的；以及去年尚未“高送轉(zhuǎn)”，累積未分配利潤較高和公積金較高的次新股，也值得重點關(guān)注。

具有“高送轉(zhuǎn)”潛力的個股

“高送轉(zhuǎn)”系列之四

    根據(jù)前面“高送轉(zhuǎn)”系列博文，初步篩選出具有“高送轉(zhuǎn)”潛力、成長性高、受益“十二五”規(guī)劃的品種，可以予以重點關(guān)注，具體品種如下：

    （注：以下品種僅供參考，并不保證年報推出高送轉(zhuǎn)方案，是否送配以公司公告為準(zhǔn)。）