|
觸摸屏公司頻頻觸摸漲停板（個股） 觸摸屏概念再度引爆 蘋果熱銷引爆觸摸屏行情 券商看好供應商 電容式觸摸屏提供商受益 中小尺寸觸摸屏明年將嚴重缺貨 機構(gòu)扎堆觸摸屏概念股 隱形的觸摸屏股 觸摸屏：行業(yè)處于景氣上升周期 國內(nèi)電容式觸摸屏發(fā)展狀況 長信科技：進軍電容式觸摸屏 南玻A：3.5億打造上游原材料 超聲電子：觸摸屏項目擬技改擴產(chǎn) 萊寶高科：iPad熱銷將推高股價 歐菲光：觸摸屏和強化玻璃擴充產(chǎn)能 宇順電子：新興龍頭 備受追捧
觸摸屏概念19日繼續(xù)大漲，超聲電子、萊寶高科、南玻A、歐菲光、長信科技等相關個股紛紛觸及漲停。宇順電子停牌一小時后復牌交易，也強勢漲停。 兩路資金合力追捧觸摸屏概念 觸摸屏概念股18日再度爆發(fā)，長信科技、宇順電子等相關個股幾乎全線漲停。作為大跌后市場出現(xiàn)的首個熱點，機構(gòu)和游資自然都會輕易“放過”。 據(jù)《上海證券報》報道，龍虎榜顯示，該板塊昨日得到了上述兩路資金的合力追捧。 A股昨日終于迎來修復性反彈，個股普漲市場熱點頻現(xiàn)。不過最火的莫過于電子元器件板塊，其中與觸摸屏、液晶屏概念相關的個股，如長信科技、宇順電子、華東科技、長信科技、廣電電子、超聲電子等集體被封漲停，背后的資金實力可見一斑。這樣的群體攻勢似乎很難是一方“神圣”所為，而交易公開信息顯示，其主要買入席位上，果然是機構(gòu)、實力游資“一個也不少”。 比如，深天馬A與宇順電子的漲停主要是機構(gòu)搶籌所致。其中，深天馬昨日前五大買入席位中有三個來自機構(gòu)，機構(gòu)合計買入金額達5673萬元，占其當日總成交的18.4%。而宇順電子繼17日有三家機構(gòu)集體“殺入”后，昨日又有四個機構(gòu)席位同時買入，合計買入金額5871萬元，占其當日成交的24%。 此外，之前得到機構(gòu)資金持續(xù)關注的超聲電子，昨日也有一機構(gòu)席位買入1437萬元，占其當日總成交的2%。但與此同時，也有一家機構(gòu)逢高減持，賣出該股4917萬元，占其當日總成交的6.6%。 與上述幾家公司不同，華東科技與長信科技的漲停則主要由游資主導。比如，華東科技昨日前五大買入席位均來自券商營業(yè)部，其中包括著名游資東方證券上海肇嘉浜路營業(yè)部，五家營業(yè)部的“出手”均在千萬以上，合計買入金額7047萬元，占該股當日總成交的29%。而長信科技昨日前五大買入席位也均為游資，其中就有大名鼎鼎的中金公司北京建國門外大街營業(yè)部，前五家營業(yè)部席位合計買入4318萬元，占其當日總成交的12.6%。 作為代表新興產(chǎn)業(yè)方向的板塊之一，電子元器件在最近的調(diào)整行情中風頭正勁。這與研究機構(gòu)的看好不無關系。事實上，賣方分析師對于該行業(yè)尤其是觸摸屏子行業(yè)普遍推崇備至。 中投證券分析師王鵬認為，蘋果公司“殺手級”產(chǎn)品iPhone和iPad引爆了全球電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)，從而將帶動大尺寸電容式觸摸屏出貨量快速增長。隨著下游需求的火爆增長和應用領域逐漸拓寬，電容式觸摸屏行業(yè)即將迎來一個波瀾壯闊的時代。 觸摸屏概念再度引爆 蘋果ipad一經(jīng)問世，靈敏的投資嗅覺就能在A股找到機會。近期，平板電腦主要的部件觸摸屏引發(fā)一股旋風，萊寶高科等觸摸屏概念股受到市場追捧。有基金經(jīng)理表示，已經(jīng)在密切跟蹤相關上市公司，進行重點布局，而隨著其他世界電子巨頭和國內(nèi)廠商增加平板電腦投入，這個主線有巨大的投資機會。 從今年4月初蘋果宣布推出ipad到如今將近7個月時間里，A股終于在國慶后的大反彈行情中出現(xiàn)了一個“觸摸屏行情”。10月中下旬以來，第一主營平板電腦萊寶高科、宇順電子和超聲電子紛紛大漲，就連創(chuàng)業(yè)板次新股長信科技和歐菲光也一路走高，iphone4和ipad引發(fā)的觸摸屏行情著實受寵。 直到昨日，觸摸屏行情依舊延續(xù)當中，超聲電子、宇順電子、長信科技、深天馬和萊寶高科等個股大漲。 事實上，基金推高“觸摸屏行情”之后，在這波反彈中大舉緊急增持。相關信息顯示，10月到近日，一些機構(gòu)大量買入萊寶高科、超聲電子、深天馬和宇順電子等。 “我們非常看好品牌電腦帶來的一些投資機會，蘋果的ipad一出來，銷量非?；鸨且苍谧銎桨咫娔X，那么平板電腦的零部件供應商就有大訂單，相關上市公司的業(yè)務必然會出現(xiàn)大的上升，業(yè)績提升可期。”上海某合資公司基金經(jīng)理向記者表示，非常看好平板電腦觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司。 這位基金經(jīng)理認為，除了平板電腦，智能手機產(chǎn)業(yè)鏈未來的空間也非常大，主營手機外殼、連接器和液晶顯示器等業(yè)務的上市公司會大大受益。 早在今年三季度，具有觸摸屏概念的上市公司里，出現(xiàn)了機構(gòu)扎堆的現(xiàn)象。其中，萊寶高科、長信科技、超聲電子和歐菲光的前十大無限售條件股東中，有8個是基金、保險和社保，而長信科技和歐菲光也有基金新進建倉。 記者注意到，在基金等機構(gòu)二級市場增持的舉動背后，賣方研究機構(gòu)正在不斷推出觸摸屏行業(yè)報告，這些賣方研究機構(gòu)密集調(diào)研龍頭股萊寶高科和長信科技，極力推薦上述龍頭股。 值得注意的是，觸摸屏板塊的個股大多獲利豐厚，股價創(chuàng)出歷史新高，高估泡沫漸漸積聚，而且基金密集扎堆，蘋果供應商萊寶高科PE高達70倍，而創(chuàng)業(yè)板剛上市的長信科技PE現(xiàn)已60倍。 然而，有市場分析人士表示，觸摸屏板塊的基金重倉股未來有分化趨勢，正宗的受益品種繼續(xù)領漲，純粹的概念炒作進入尾聲，包括南玻A等個股短期調(diào)整出現(xiàn)，一批真正有業(yè)績兌現(xiàn)的龍頭股會繼續(xù)領漲，而純屬資金炒作的個股會出現(xiàn)“見光死”。 招商證券出具調(diào)研報告認為，電容式觸摸屏行業(yè)處于景氣上升周期，對已經(jīng)進入觸摸屏行業(yè)的生產(chǎn)廠商來說，行業(yè)需求大爆發(fā)是擺在他們面前的巨大機會，同時也面臨很多挑戰(zhàn)。 蘋果熱銷引爆觸摸屏行情 券商看好供應商 蘋果iPad和iPhone的熱銷引爆全球觸摸屏產(chǎn)業(yè)，A股市場上觸摸屏概念板塊近期持續(xù)走強，昨日，超聲電子、長信科技等相關概念股再封漲停。券商研報認為，隨著下游需求的火爆增長和應用領域逐漸拓寬，觸摸屏行業(yè)即將迎來一個持續(xù)高景氣的時代，電容式觸摸屏提供商將成為主要受益者。 觸摸屏行業(yè)進入景氣周期 揭秘最佳電子商務平臺 秘聞!行情近期可能發(fā)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn) 機構(gòu)資金流向已發(fā)生巨變! 主力資金正密謀全新布局! 蘋果公司三季報顯示，今年第三季度，蘋果純利為3億美元，比去年同期大增70%，而單是iPhone就售出1410萬部，大幅增長91%。進入第四季度，iPhone及ipad更一直處于供不應求的狀態(tài)。而據(jù)市場研究公司Gartner指出，今年全球觸摸屏移動設備銷售量將超過3.62億部，同比增長96.8%，其中僅平板電腦銷售就將達到195萬臺。預計到2011年全球平板電腦銷量會達到5400萬臺，到2014年將達到2.08億臺；觸摸屏智能手機盜2012年銷量將達到約4億部，占智能手機比重約為82%。 民生證券指出，觸摸屏產(chǎn)業(yè)已進入景氣周期，隨著新型電子產(chǎn)品的升級和替換需求激增，以電容屏、中大尺寸為發(fā)展趨勢的觸摸屏技術(shù)將引起新一輪的產(chǎn)業(yè)發(fā)展高潮。預計觸摸屏市場將以每年超過18%的增速快速成長。 中信證券認為，未來隨著智能手機和平板電腦的普及，觸摸屏滲透率也將迅速提升，尤其以投射電容式觸摸屏最具市場前景。中投證券指出，隨著下游需求的火爆增長和應用領域逐漸拓寬，電容式觸摸屏行業(yè)即將迎來一個波瀾壯闊的時代。 電容式觸摸屏提供商受益 觸摸屏可分為紅外線式、電阻式、表面聲波式和電容式四種，從細分行業(yè)來看，電阻式觸摸屏最為常見，電容式觸摸屏則因蘋果公司的iPhone大獲成功市場份額急劇提升。券商研報普遍預計，未來電容式觸摸屏將獲得主要的市場份額，電容式觸摸屏提供商將成為主要受益者。 民生證券指出，5寸以下電容式觸摸屏將成為未來觸摸屏市場的最大應用，5-10英寸觸摸屏對平板電腦、電子閱讀器的滲透，將為觸摸屏市場的發(fā)展帶動新一波的增長動力。當前觸摸屏產(chǎn)業(yè)在電子設備的滲透率還處于20-30%左右，從產(chǎn)業(yè)生命周期上來看，尚處于“增長繁榮期I”。預計電容式觸摸屏將獲得主要的市場份額，年增速將超過30%。根據(jù)技術(shù)生命周期對行業(yè)指數(shù)的影響，該機構(gòu)判斷觸摸屏行業(yè)進入“增長繁榮期II”將會有高的發(fā)展空間，電容式觸摸屏提供商將主要受益，極具投資價值。 招商證券也認為，電容式觸摸屏在未來一年將處于持續(xù)高景氣狀態(tài)。在A股市場上，明確在電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈里的只有萊寶高科和南玻A 兩家。此外，還有超聲電子、歐菲光、長信科技等公司已經(jīng)明確公告已經(jīng)或?qū)⑦M入電容式觸摸屏領域，從宇順電子的網(wǎng)站和招聘信息來看，它也在做電容式觸摸屏模組。該機構(gòu)認為相對比較確定的是超聲電子，已經(jīng)能夠量產(chǎn)電容式觸摸屏，其他廠商量產(chǎn)進程目前還很難確定，但短期能夠分享觸摸屏概念帶來的投資機會。 中信證券認為觸摸屏導電玻璃和模組供應商商機巨大，其中最看好長信科技。該機構(gòu)指出，長信科技電容式觸摸屏設備預計明年4月到位，下半年有望量產(chǎn)，預計相關產(chǎn)品將在明年下半年開始貢獻顯著業(yè)績，預計2012年成為公司最重要的成長動力。長城證券則認為，平板電腦市場的爆發(fā)，有望推動整個電子產(chǎn)業(yè)新一波成長，初期蘋果公司供應鏈相關企業(yè)將受益較大。 中小尺寸觸摸屏明年將嚴重缺貨 隨著iPhone、iPad驚艷登場，各地紛紛排隊購買，盛況空前，極大地推動了市場熱情，眾多知名廠商如HP、DELL 等也厲兵秣馬，準備大舉進入平板電腦領域，這將帶動電容式觸摸屏出貨量快速增長。 據(jù)美國信息技術(shù)研究和分析公司高德納(Gartner)預計，2012年，全球觸摸屏智能手機銷量將達到約4億部。我們認為，電容式觸摸屏行業(yè)即將迎來一個波瀾壯闊的時代。 揭秘最佳電子商務平臺 秘聞!行情近期可能發(fā)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn) 機構(gòu)資金流向已發(fā)生巨變! 主力資金正密謀全新布局! 研究表明，蘋果公司iPad和iPhone觸摸屏模組主要供應商為TPK、勝華及CMI，其中TPK是蘋果公司iPad和iPhone觸摸屏模組最大供應商。占據(jù)iPad觸摸屏模組份額的55%，占據(jù)iPhone觸摸屏模組份額的40%。 據(jù)我們的調(diào)查和分析，2011年中小尺寸電容式觸摸屏供給只能滿足約55%需求，將仍然處于嚴重供不應求狀態(tài)，主要由于下游觸摸屏智能手機爆發(fā)性增長和電容式觸摸屏供應商重點擴產(chǎn)大尺寸電容式觸摸屏，導致中小尺寸電容式觸摸屏供給增長不足。 【投資建議】 萊寶高科已成為蘋果公司核心觸摸屏供應商。我們預計該公司2010-2012年每股收益(EPS)分別為1.00元、1.82元、2.45元。 此外，長信科技正利用超募資金3.3億元投資建設中小尺寸電容式觸摸屏，我們預計，長信科技2010-2012年EPS分別為0.74元、1.34元、2.44元。
機構(gòu)扎堆觸摸屏概念股 據(jù)市場研究公司Gartner指出，今年全球觸摸屏移動設備銷售量將超過3.62億部，同比增長96.8%，其中僅平板電腦銷售就將達到195萬臺。預計到2011年全球平板電腦銷量會達到5400萬臺，到2014年將達到2.08億臺。這必將帶來觸摸屏的巨大的市場需求，帶來相關企業(yè)業(yè)績大幅提升。據(jù)悉在iPad推動下，各大筆記本、手機廠商紛紛表示要推出自己的iPad like產(chǎn)品，其中三星已經(jīng)推出了自己的平板電腦。 通過三季報記者發(fā)現(xiàn)，具有觸摸屏概念的上市公司里，出現(xiàn)了機構(gòu)扎堆的現(xiàn)象。其中萊寶高科、長信科技、超聲電子和歐菲光的前十大無限售條件股東中，有8個是基金、保險和社保。其中基金在三季度新近買入的有長信科技和歐菲光。某大型基金公司經(jīng)理對《紅周刊》表示，觸摸屏屬于新興產(chǎn)業(yè)的細分領域，市場前景巨大，又與國家的新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略政策不謀而合，投資價值很高。 記者注意到，在二級市場中頭頂觸摸屏光環(huán)的股票屈指可數(shù)，多數(shù)處于觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈上的上游企業(yè)——材料生產(chǎn)商。近兩年，也有上游企業(yè)開始涉足產(chǎn)業(yè)鏈的中游直接生產(chǎn)觸摸屏，比如萊寶高科和歐菲光。 萊寶高科最正宗 說到觸摸屏龍頭，眾多行業(yè)分析師都提到了萊寶高科。不僅他是蘋果的直接供應商，還在于其主營業(yè)務都與觸摸屏相關：從做觸摸屏的ITO導電玻璃、液晶顯示器的CF彩色濾光片、TFT基板到電容式觸摸屏，公司形成了比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈。 其剛公布的三季報顯示，目前萊寶高科的觸摸屏技改項目開展順利，已提前實現(xiàn)投產(chǎn)近達產(chǎn)，產(chǎn)能已經(jīng)達到6萬片/月。今年前3季度，因為新增觸摸屏的銷售使得公司收入增加了86.74%。本周四，公司公告擬投資2.51億元建設中大尺寸電容式觸摸屏，明年第四季度建成，達產(chǎn)后新增產(chǎn)能400萬片。 國金證券元器件分析師程兵表示，萊寶高科已成為蘋果最核心供應商，優(yōu)質(zhì)客戶和市場需求高速成長，公司的大、中、小尺寸觸摸屏訂單將會應接不暇，業(yè)績估計將超預期。民生證券預計，公司2010、2011、2012年公司EPS分別為0.93、1.56、1.98元，對應的動態(tài)市盈率分別為49、29、23倍，未來成長性非常好。 生產(chǎn)觸摸屏的還有歐菲光、超聲電子和長信科技。不過這三家生產(chǎn)的只是電阻觸摸屏，電容式觸摸屏還在研發(fā)和技改中。超聲電子是聯(lián)想樂Phone觸摸屏的惟一供應商，但公司電容式觸摸屏要到明年5月才能投產(chǎn)。長信科技電容屏預計也到明年才能投產(chǎn)，不過其一直從事觸摸屏上游材料ITO玻璃的生產(chǎn)，銷量多年國內(nèi)第一。生產(chǎn)觸摸屏上游材料的企業(yè)還有南玻A和方興科技。目前，南玻A已經(jīng)建成2.5寸至5寸以下多點式電容觸摸屏模組生產(chǎn)線并投入使用。 隱形的觸摸屏股 本周觸摸屏概念股漲停，甚至帶動了傳統(tǒng)顯示屏個股的做多熱情，深天馬A本周也收了一根長長的實體陽線。深天馬高層在本周三表示，公司將通過在集成觸摸屏領域的投入，實現(xiàn)從“跟隨者”到“領航者”的轉(zhuǎn)變。本周四，深天馬A隨著觸摸屏概念股翩翩起舞并封住漲停。 深天馬目前最有影響的是中小尺寸液晶面板領域，且目前還要從萊寶高科購買一部分彩色濾光片來生產(chǎn)液晶面板。長江證券電子元器件分析師岳雄偉表示，深天馬更大的投資價值不在觸摸屏，而在于資產(chǎn)注入，未來上海、成都、武漢三地的資產(chǎn)可能全部收入上市公司。 華東科技也擁有電阻式觸摸屏業(yè)務，不過公司證券部對本刊表示，目前觸摸屏業(yè)務還不是公司的主營。公司也正在開展加強電容式觸摸屏項目的工作。市場分析人士表示，華東科技要完全掌握電容式觸摸屏技術(shù)最快也要明年上半年。因此，投資者只需跟蹤關注就可以了。 蘋果公司拓展內(nèi)陸市場的步伐并未因中秋假期而停下，繼9月17日中國聯(lián)通（600050）開始預售之后，9月25日iPhone4行貨裸機與聯(lián)通版在內(nèi)陸同步發(fā)售。從各渠道反饋的消息看，iPhone魅力果然巨大，早前海外發(fā)售時的火爆場面在內(nèi)陸再現(xiàn)。 有市場人士認為，受此消息推動，已經(jīng)在今年年初就被發(fā)掘過的觸摸屏類個股，有望再次獲得市場關注。 觸摸屏：行業(yè)處于景氣上升周期 近日我們實地調(diào)研了手機用電容式觸摸屏的鼻祖宸鴻光電（TPK）。我們認為，電容式觸摸屏在未來一年將處于持續(xù)高景氣狀態(tài)，在這個產(chǎn)業(yè)鏈中會涌現(xiàn)出很多投資機會。 定制化程度和技術(shù)壁壘較高 TPK創(chuàng)立于1984年，起初做CRT顯示器。后來從一家做pos機的客戶開始接觸觸摸屏，因看好觸摸屏的應用前景在2000年成立觸摸屏實驗室。2003年，蘋果計劃進入手機領域，尋找應用于手機的透明觸摸屏供應商，TPK供應商把它介紹給蘋果。從2004年開始合作開發(fā)觸摸屏，2007年6月1日正式量產(chǎn)，從小尺寸的做到大尺寸。去年來自公司的收入占TPK營收比例為45%，今年前三季度超過70%。公司的第二大客戶估計是HTC，去年占比約20%。 此次調(diào)研中，TPK認為電容式觸摸屏不會被標準化，其定制化程度很難降低。電容式觸摸屏要實現(xiàn)精確定位，需要解決很多干擾問題、校正很多工藝缺陷，需要做很深入的定制化。因為電容式屏的原理是電場感應，空氣濕度、溫度、外界電場等因素都會成為干擾因素，這些都需要定制化來解決。同時，感應層電阻的均勻度對精確檢測影響很大，不同方案會帶來不同的均勻度問題，也需要定制化來解決。電場感應驅(qū)動的抗干擾性和ITO鍍膜工藝的均勻性很難在短時間有大的提高，電容式觸摸屏的定制化程度也很難降低。在電容式觸摸屏出現(xiàn)之前，從來沒有人嘗試過玻璃對玻璃的真空貼合。由于觸摸屏的特殊應用要求，絕不允許有一點氣泡和對位的不準確。要同時達到這兩個要求，使得貼合工藝變得特別困難。作為一個高度定制化產(chǎn)品，每一款產(chǎn)品的生命周期都非常短（iPhone手機一年，其它手機一般不到半年），要求生產(chǎn)商必須有足夠快的爬坡速度，在出貨量最集中的前三個月內(nèi)就能迅速將良品率提高到非常高的水平，才能夠有經(jīng)濟效益?，F(xiàn)在手機整機廠商要求觸摸屏模組廠商將觸摸屏和LCD顯示屏貼合好后再出貨，因為LCD顯示屏的價值一般是同尺寸觸摸屏價值的兩倍（這是TPK綜合毛利率低的主要原因）。因此對觸摸屏廠商來說快速提升良品率就顯得尤為重要。正因為這個原因，電容式觸摸屏技術(shù)壁壘高，產(chǎn)業(yè)化難度大。 Glass結(jié)構(gòu)觸摸屏或成為主流 前面我們所討論的電容式觸摸屏，都是默認感應層是用玻璃基本的電容式觸摸屏。事實上，電容式觸摸屏的感應層也可用PET Film。電阻式觸摸屏廠商因為有PET Film的經(jīng)驗，一般傾向于做Film結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏，最為典型的是臺灣的洋華光電。 但Film的光學特性導致其存在一些難以解決的問題，首先是透光率低，平整度差，會使光線發(fā)生不必要的折射。同時，其光刻圖形會出現(xiàn)鋸齒狀紋路，且壽命較低，一般在兩年以內(nèi)。這些問題會影響到觸摸屏的品質(zhì)，以iPhone為代表的高端手機，都使用Glass結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏。雖然目前Film結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏憑借20%左右的成本優(yōu)勢和Glass結(jié)構(gòu)電容式觸摸屏的缺貨占有一定市場份額，但我們認為未來主流還是Glass結(jié)構(gòu)電容式觸摸屏。 3.5代線可能是電容式觸摸屏的主流生產(chǎn)線，不用太擔心高世代線的競爭。電容式觸摸屏與TFT-LCD最大的不同是對輕薄的要求更高，目前小尺寸的電容式觸摸屏用的玻璃基板是0.3mm厚的，中大尺寸用的還是0.5mm，但未來肯定會朝0.3mm發(fā)展（iPad的下一代產(chǎn)品就是0.3mm厚的）。這樣，用高世代生產(chǎn)線來生產(chǎn)電容式觸摸屏就顯得不那么合適了。一方面，高世代的玻璃基板一般最薄0.5mm，0.3mm要特別訂制，成本會高很多；另一方面，高世代線來做0.3mm的玻璃，翹曲的問題會很突出，良品率會受較大影響。因此，高世代線的綜合效益反而會不如3.5代線，也就是說3.5代線很可能就是電容式觸摸屏的主流生產(chǎn)線，不需要擔心高世代線的競爭。這意味著，未來較長一段時間電容式觸摸屏的產(chǎn)能供給都不會很高，電容式觸摸屏的供需在未來一年都會比較緊。 雖然TPK自己有Sensor和鋼化玻璃生產(chǎn)線，但為保證產(chǎn)能的靈活性和高的生產(chǎn)效率，TPK采用部分原材料外包的策略。在今年三季度以前，TPK大概將50%的Sensor都外包了，今年三季度由于iPhone 4g和iPad的熱銷，外包的比例有較大提高，這也符合了其讓產(chǎn)能保持靈活性的初衷。TPK未來對Outsourcing的策略將延續(xù)，但是隨著自有產(chǎn)能的投放，比例會有所下降，長期來看最終可能會維持在30%左右的水平。 鋼化玻璃將會成為緊缺環(huán)節(jié)。在電容式觸摸屏之前，電子產(chǎn)品里面幾乎沒有用到過鋼化玻璃，其鋼化玻璃的工藝是借鑒勞力士手表的生產(chǎn)工藝，比較傳統(tǒng)，打磨鉆孔等工藝生產(chǎn)效率比較很低。明年將是電容式觸摸屏普及的一年，包括向中低端手機的滲透和中大尺寸觸摸屏的應用。我們認為，由于鋼化玻璃的生產(chǎn)效率低，將最有可能成為緊缺環(huán)節(jié)。 In-cell觸摸屏難有前途，與TPK的交流，是我們更加確信了這一點。In-cell方式制造觸摸屏，不可避免地會遇到與LCD控制信號相互干擾的問題。這會在使用的穩(wěn)定性、良品率等方面造成很不好的影響，很難實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。另外，In-Cell的方式也需要鋼化玻璃，如果未來直接在鋼化玻璃上做電容式觸摸屏的圖形（目前TPK已經(jīng)有這樣的技術(shù)），則In-Cell 的方式將永無出頭之日。 國內(nèi)電容式觸摸屏發(fā)展狀況 國內(nèi)Sensor業(yè)者前途光明，長期需往上下游拓展加強產(chǎn)業(yè)鏈地位。未來 Glass結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏仍然會保持主流地位，我們主要分析這一結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈。目前，在A股市場上，明確在這一個產(chǎn)業(yè)鏈里的只有萊寶高科(002106)和南玻A兩家，它們都給觸摸屏模組廠商代工Sensor層。短期來看，由于下游需求迅猛增長，模組廠商需要Sensor 代工廠來補充產(chǎn)能，對它們依賴性比較強。長期來看，由于電容式觸摸屏高度定制化，產(chǎn)業(yè)鏈分工的形式比垂直結(jié)構(gòu)更有效率，因此Sensor代工廠在產(chǎn)業(yè)鏈中始終會有一席之地。因此，隨著電容式觸摸屏需求的快速增長，Sensor代工廠定能分享盛宴、前途光明。但是當行業(yè)供需達到平衡時，由于模組廠商對其依賴度減弱，Sensor代工廠的地位將會比現(xiàn)在下降。 對Sensor代工廠來說，長期需要往上下游拓展來加強產(chǎn)業(yè)鏈地位。拓展的方向有兩個：一是往上游拓展，做玻璃基板和鋼化玻璃。這個與Sensor的制造工藝差距非常遠，可以說完全不相關，南玻因為傳統(tǒng)業(yè)務是玻璃，有一定基礎，目前它也正朝這個方向在做；二是往下游拓展，做觸摸屏模組。雖然模組的貼合工藝與Sensor的制造工藝差距也非常遠，而且貼合工藝的良品率要求非常高，但是相對來說，純粹的Sensor代工廠更有機會進入到這個領域。不過，由于短期內(nèi)國內(nèi)Sensor代工廠的客戶過于集中，貿(mào)然向下游拓展容易得罪客戶造成訂單的大幅波動。所以，這是一個長期計劃，需要等條件成熟才能去做。 對于其它廠商來說，機會與挑戰(zhàn)并存。A股市場上還有超聲電子(000823)、歐菲光(002456)、長信科技(300088)等公司明確公告已經(jīng)或?qū)⑦M入電容式觸摸屏領域，從宇順電子(002289)的網(wǎng)站和招聘信息來看，它也在做電容式觸摸屏模組。對這些廠商來說，行業(yè)需求大爆發(fā)是擺在他們面前的巨大機會，同時他們也面臨很多挑戰(zhàn)。我們認為，這里面相對比較確定的是超聲電子，已經(jīng)能夠量產(chǎn)電容式觸摸屏，其它廠商量產(chǎn)進程目前還很難確定，但短期能夠分享觸摸屏概念帶來的投資機會。 長信科技：進軍電容式觸摸屏 公司利用超募資金3.3億元投資建設中小尺寸電容式觸摸屏，設計產(chǎn)能為80萬片，對應手機約為2000萬只。該項目目前仍處于廠房建設和相關技術(shù)人員培訓階段，預計達產(chǎn)時間為2011年5~6月份，我們認為2011年和2012年公司小尺寸電容式觸摸屏產(chǎn)能將分別達到20萬片/年，80萬片/年。 電容式觸摸屏關鍵技術(shù)為鍍膜和光刻，關鍵原材料為ITO導電玻璃。公司與萊寶高科一樣生產(chǎn)ITO導電玻璃，已經(jīng)掌握了其關鍵技術(shù)——真空鍍膜技術(shù)。我們認為公司是國內(nèi)幾家準備進軍電容式觸摸屏行業(yè)企業(yè)中最先有可能實現(xiàn)突破的企業(yè)，公司必將將沿著萊寶高科的足跡，從ITO導電玻璃到電容式觸摸屏，實現(xiàn)騰飛。 揭秘最佳電子商務平臺 秘聞!行情近期可能發(fā)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn) 機構(gòu)資金流向已發(fā)生巨變! 主力資金正密謀全新布局! 公司為國內(nèi)ITO導電玻璃行業(yè)龍頭，市場份額達到20%。公司TN-ITO產(chǎn)品和STN-ITO產(chǎn)品主要應用領域包括電子表、辦公用品、儀器儀表(水表、電表)、家電、機械設備、車載、低端手機(海外市場)等。受經(jīng)濟復蘇和其他廠商減產(chǎn)影響，目前公司TN-ITO產(chǎn)品和STN-ITO產(chǎn)品供不應求，僅能滿足80%~90%核心客戶的需求。公司主要客戶為索尼、比亞迪、深天馬和超聲電子等。 目前TN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能約為1700萬片/年，售價約為8.5元/片，毛利率約為26.8%；STN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能約為900萬片/年，售價約為26元，毛利率約為40%；TP-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能為200萬片/年，售價約為15元/片，毛利率約為30%。 我們預計2011年和2012年，公司將持續(xù)擴張產(chǎn)能，其中TN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能將分別達到1900萬片、2000萬片/年；STN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能將分別達到1200萬片/年、1500萬片/年；TP-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能將達到320萬片/年；我們預計公司2010~2012年EPS分別為0.74、1.34、2.44元，以2011年40倍PE計算，未來6~12月的目標價格為53.6元。 南玻A：3.5億打造上游原材料 談到觸摸屏，市場提及最多的公司是萊寶高科、長信科技、超聲電子和歐菲光4家。方興科技持股75%的子公司蚌埠華益雖然有同長信科技一樣的導電膜玻璃業(yè)務，但尚未著力發(fā)展電容式觸摸屏，因此在此輪行情中的資金關注度不及上述4只股票。不過數(shù)月時間過去，情況已發(fā)生變化。 南玻以平板玻璃為市場熟知。不過，公司在今年7月22日披露的半年報中首次表示籌備中觸摸屏的業(yè)務情況。公司表示，應用于iPhone4的電容式觸摸屏產(chǎn)品經(jīng)過客戶三階段的嚴格審查認證，已經(jīng)于“今年6月下旬開始量產(chǎn)”。 除電容式觸摸屏量產(chǎn)的消息外，南玻同日還宣布董事會決議：公司計劃拿出3.48億元在河北建設一條超薄浮法玻璃生產(chǎn)線，主要生產(chǎn)0.33mm~0.7mm的超薄玻璃。項目建設周期為13個月，建成后預計每年可生產(chǎn)3萬噸左右超薄電子玻璃。這看上去似乎只是一樁普通的投資事項，不過其中并非公告所用的字眼那般簡單。11月5日，筆者從南玻證券事務代表李濤處確認，這條線生產(chǎn)的超薄玻璃，是供旗下電容式觸摸屏生產(chǎn)所用。 后續(xù)將籌劃完整產(chǎn)業(yè)鏈 電容式觸摸屏整條產(chǎn)業(yè)鏈可粗略分為3個環(huán)節(jié)。財富證券分析師歐陽仕華表示，上游是玻璃基板，即南玻在河北省的3萬噸超薄玻璃項目；然后經(jīng)過鍍膜和光刻兩道主要工序成為導電膜玻璃，萊寶高科、長信科技以及南玻目前的部分業(yè)務集中在這一環(huán)節(jié)；最后由模組企業(yè)加工，成為用到手機和平板電腦上的電容式觸摸屏。 作為上游原材料的玻璃基板技術(shù)門檻高，目前由日本企業(yè)掌控絕大部分市場份額，中國生產(chǎn)企業(yè)嚴重依賴進口。李濤對筆者表示，國內(nèi)現(xiàn)在可以生產(chǎn)超薄玻璃的企業(yè)僅有ST洛玻（600876）（600876，收盤價7.90元），但洛玻的良品率不穩(wěn)定，產(chǎn)品不適合大規(guī)模量產(chǎn)，“所以公司決定自己做”。 對南玻生產(chǎn)超薄玻璃的規(guī)模，李濤表示公司對外公告的達產(chǎn)產(chǎn)能是3萬噸/年。但公司半年報中宣布進入量產(chǎn)的導電膜玻璃，目前月產(chǎn)量已達到3萬片左右；若忽略良品率因素，一年出貨量在36萬片左右。南玻導電膜玻璃的規(guī)格為400mm*600mm。據(jù)筆者了解，長信科技目前一片導電膜玻璃可以切28片～30片3.5英寸的智能手機用觸摸屏。如果按以上數(shù)據(jù)計算，南玻現(xiàn)在觸摸屏產(chǎn)量一年最高可供應1080萬部大屏幕智能手機。市場調(diào)研公司IDC最新發(fā)表的報告顯示，今年前三季度全球智能手機總銷量超過2億部，較上年同期增長67%。 超聲電子：觸摸屏項目擬技改擴產(chǎn) 公司上半年實現(xiàn)營收 13.86 億元，同比增長34.00%。實現(xiàn)營業(yè)利潤9191 萬元，同比增長57.33%。實現(xiàn)凈利潤5950 萬元，同比增長59.75%，對應EPS 為0.135 元。 外需復蘇和內(nèi)需訂單是業(yè)績增長的動力。受益全球經(jīng)濟復蘇，公司出口業(yè)務大幅增長，出口收入7.45 億元，同比增長57.27%；由于受3G終端設備需求增加帶動，國內(nèi)收入6.41 億元，同比增長14.34%。受益國內(nèi) 3G 需求、政策扶持及國外廠商補充庫存的影響，公司上半年產(chǎn)品訂單飽滿，但是原料價格壓縮了產(chǎn)品利潤空間，主營毛利率為17.02%，同比僅上升1.01 個百分點，較09 年全年有所下降。 PCB 業(yè)務實現(xiàn)營收8.85 億元，同比增長12.71%。HDI 板需求旺盛，但市場競爭激烈及原材料價格高企等，產(chǎn)品利潤空間受到嚴重擠壓，在高階HDI 比例提高的背景下，毛利率仍略有下降，為16.72%，較09 年下降2.07 個百分點。 液晶顯示器業(yè)務實現(xiàn)收入 3.99 億元，同比增長70.88%。毛利率同比上升1.10 個百分點至14.98%。其中，CSTN 重點發(fā)展高檔儀器儀表、高附加值模塊和通訊產(chǎn)品，TN 和STN 重點發(fā)展儀器儀表、工控、車載、電子標簽產(chǎn)品，在國內(nèi)中小尺寸領域確立了相對競爭優(yōu)勢。 公司擬進行電容式觸摸屏技改項目，將新增年產(chǎn)4.5 萬平方米電容式觸摸屏的生產(chǎn)能力。預計11 年3 月建成試生產(chǎn)，11 年5 月正式投產(chǎn)。 我們?nèi)跃S持公司原有預期 預計 2010-2012 年銷售收入分別為27.66億元、32.86 億元、38.43 億元；凈利潤分別為1.40 億元、1.71 億元、2.06 億元；對應EPS 分別為0.32 元、0.39 元、0.47 元。 萊寶高科：iPad熱銷將推高股價 萊寶高科中大尺寸電容式觸摸屏項目盈利能力再測算。10寸電容式觸摸屏目前差不多110元一片(根據(jù)iSuppli對iPad物料單分析數(shù)據(jù)估算),以100元一片計算,100萬片就是1億元收入,40%凈利潤率(根據(jù)公司財報推算,目前萊寶高科觸摸屏產(chǎn)品的毛利率有70%,凈利潤率是50%),保守計算100萬片貢獻0.1元eps。公司公告的總產(chǎn)能是400萬片,我們將其明年出貨量預計提高到300萬片,則貢獻0.3元eps。 上調(diào)萊寶高科盈利預測和目標價,維持“強烈推薦-A”評級。在前一篇報告中,我們認為萊寶高科的中大尺寸觸摸屏項目會提前投產(chǎn)。其實,即使不提前投產(chǎn),iPad的熱銷導致其競爭對手將產(chǎn)能轉(zhuǎn)去生產(chǎn)中大尺寸觸摸屏,對萊寶的預期和估值也應用提高。因此,我們上調(diào)公司2010、2011年盈利預測:0.91、1.41元,維持“強烈推薦-A”評級。
歐菲光：觸摸屏和強化玻璃擴充產(chǎn)能 公司的管理費用同比增加76.88%，銷售費用同比增加64.18%，費用增加高于同期收入增加。其中重要的原因是公司增加的人工費用和研發(fā)費用，公司在蘇州的電容式觸摸屏項目投入較大，已經(jīng)進行相關的技術(shù)和人才儲備，但是產(chǎn)品在明年才能投產(chǎn)，所以費用的增加影響公司報告期業(yè)績。 超募資金的產(chǎn)能擴張可能進一步增加四季度的費用 公司于9月20日公告利用超募資金在南昌設立子公司，進行觸摸屏和強化玻璃的生產(chǎn)，擴充現(xiàn)有產(chǎn)能，項目的設計投產(chǎn)期是18個月，所以從四季度開始將可能導致費用增加，對公司業(yè)績產(chǎn)生壓力。但是，由于投產(chǎn)的業(yè)務是公司現(xiàn)有的較為成熟的技術(shù)和產(chǎn)品，我們預計公司存在項目提前投產(chǎn)的可能。 產(chǎn)品成熟和結(jié)構(gòu)調(diào)整導致毛利率有所下降，后續(xù)新產(chǎn)品將有望改善公司盈利能力 公司從年初至報告期末銷售毛利率為25.68%，同比下降了2.94%，一方面是因為公司的紅外截止濾光片是較為成熟的產(chǎn)品，毛利率有下滑趨勢，另一方面目前盈利相對較低的電阻式觸摸屏占公司收入比例進一步加大，導致整體毛利率有所下降。公司后續(xù)會陸續(xù)投入電容式觸摸屏等新的產(chǎn)品，新產(chǎn)品的投產(chǎn)將有望改善公司盈利能力。 維持盈利預測及“推薦”評級 公司發(fā)展勢頭良好，技術(shù)儲備豐富，我們維持盈利預測及推薦評級，預計10-12年EPS分別為0.89、1.78和3.45元。 宇順電子：新興龍頭 備受追捧 停牌1小時的宇順電子復牌后直接漲停，該股前兩個交易日持續(xù)有機構(gòu)專用席位買入。觸摸屏板塊近期整體走強，超聲電子、深天馬A、萊寶高科等多只觸摸屏題材股均封住漲停。 投資亮點： 1、公司是一家集中小尺寸液晶顯示器研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售、服務為一體的民營高新技術(shù)股份制企業(yè)，已在上海、長沙設立分支機構(gòu)。 2、公司基于對客戶需求的深刻理解以及多年來積累的先進制造工藝技術(shù)，依托較強的產(chǎn)品設計與快速響應市場的能力，向國內(nèi)外核心客戶提供全方位、個性化、一站式的顯示解決方案及產(chǎn)品。 風險提示： 原材料價格的波動影響公司的業(yè)績，同時公司出口占比較大，匯率波動也會對公司收入的提高構(gòu)成一定的影響。 上一頁 第 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] 頁 (共18頁) 下一頁 |
|
|
