封閉式基金屬于信托基金，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定、在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)固定不變并在證券市場(chǎng)上交易的投資基金。

由于封閉式基金在證券交易所的交易采取競(jìng)價(jià)的方式，因此交易價(jià)格受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響而并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值，即相對(duì)其凈資產(chǎn)值，封閉式基金的 交易價(jià)格有溢價(jià)、折價(jià)現(xiàn)象。國(guó)外封閉式基金的實(shí)踐顯示其交易價(jià)格往往存在先溢價(jià)后折價(jià)的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律。從我國(guó)封閉式基金的運(yùn)行情況看，無論基本面狀況如何 變化，我國(guó)封閉式基金的交易價(jià)格走勢(shì)也始終未能脫離先溢價(jià)、后折價(jià)的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律。

　　根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為公司型基金和契約型基金?；鹜ㄟ^發(fā)行基金股份成立投資基金公司的形式設(shè)立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投資人三方通過基金契約設(shè)立，通常稱為契約型基金。目前我國(guó)的證券投資基金均為契約型基金。

　　封閉式基金買賣介紹

　　1．封閉式基金的分配原則和分配方式

　　隨著基金收益的增長(zhǎng)，基金的單位資產(chǎn)凈值會(huì)上升，基金會(huì)對(duì)其投資人進(jìn)行收益分配。

　　在封閉式基金中，投資者只能選擇現(xiàn)金紅利方式分紅，因?yàn)榉忾]式基金的規(guī)模是固定的，不可以增加或減少。紅利由深、滬證券交易所登記機(jī)構(gòu)通過證券商直接劃入投資者賬戶。

　　2．買賣封閉式基金如何辦手續(xù)

　　封閉式基金的基金單位像普通上市公司的股票一樣在證券交易市場(chǎng)掛牌交易。因此，跟買賣股票一樣，買賣封閉式基金的第一步就是到證券營(yíng)業(yè)部開戶，其中包括基金賬戶和資金賬戶(也就是所謂的保證金賬戶)。

　　如果是以個(gè)人身份開戶，就必須帶上你的身份證或軍官證；如果是以公司或企業(yè)的身份開戶，則必須帶上公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本、法人證明書、法人授權(quán)委托書和經(jīng)辦人身份證。

　　在開始買賣封閉式基金之前，必須在已經(jīng)與你所選定的證券商聯(lián)網(wǎng)的銀行存入現(xiàn)金，然后到證券營(yíng)業(yè)部將存折里的錢轉(zhuǎn)到你的保證金賬戶里。在這之后，可以通過證券營(yíng)業(yè)部委托申報(bào)或通過無形報(bào)盤、電話委托申報(bào)買入和賣出基金單位。

　　必須注意的是，如果已有股票賬戶，就不需要另外再開立基金賬戶了，原有的股票賬戶是可以用于買賣封閉式基金的。但基金賬戶不可以用來買賣股票，只能用來買賣基金和國(guó)債。

　　封閉式基金（上市基金）的交易流程如圖5-8所示。圖5-8封閉式基金（上市基金）交易流程

　　3．封閉式基金的定價(jià)和折價(jià)率

　　封閉式基金設(shè)立后，投資者持有的基金份額可以到證券交易所上市交易，但基金的規(guī)模不再變動(dòng)，所以稱之為“封閉式”基金。也就是說，開放式基金的“份額買賣”是在投資者與發(fā)起這只基金產(chǎn)品的基金公司之間進(jìn)行的，而封閉式基金的“份額買賣”是在投資者之間進(jìn)行的。

　　封閉式基金的定價(jià)是在證券交易所即二級(jí)市場(chǎng)投資者的買賣過程中，根據(jù)供求關(guān)系形成的。封閉式基金的凈值是根據(jù)基金的投資情況，按照基金總資產(chǎn)除以基金總份額算出的，是每一份基金份額實(shí)際代表的基金資產(chǎn)額。價(jià)格與凈值不符是由供求關(guān)系決定的。

目前封閉式基金的價(jià)格大多低于凈值，即主要是折價(jià)交易，而在封閉式基金成立之初也曾出現(xiàn)過溢價(jià)交易的情況。開放式基金的申購贖回是根據(jù)凈值計(jì)算的，而封 閉式由于是投資者之間的買賣，所以價(jià)格受到供求關(guān)系的影響。當(dāng)封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)上的交易價(jià)格低于實(shí)際凈值時(shí)，這種情況稱為“折價(jià)”。

　　折價(jià)率=（單位份額凈值-單位市價(jià)）/單位份額凈值

　　根據(jù)此公式，折價(jià)率大于0（即凈值大于市價(jià)）時(shí)為折價(jià)，折價(jià)率小于0（即凈值小于市價(jià)）時(shí)為溢價(jià)。除了投資目標(biāo)和管理水平外，折價(jià)率是評(píng)估封閉式基金的一個(gè)重要因素。

　　由于規(guī)模限制、流動(dòng)性影響，封閉式基金普遍存在折價(jià)率。高折價(jià)率是目前引發(fā)投資的重要因素。

　　例如，某一封閉式基金某日凈值為223元，當(dāng)天的收盤價(jià)為176元，那么，這只基金的折價(jià)值就是：

　　223-176=0465（元）

　　折價(jià)率就是：

　　（223-176）/223=2085％

　　以后封轉(zhuǎn)開的時(shí)候就算這只基金不漲也不跌，也能獲得接近21%的收益。

　　4．封閉式基金投資交易的相關(guān)規(guī)定

　　封閉式基金上市交易有下列特點(diǎn)：

　　①基金單位的買賣委托采用“公開、公平、公正”原則和“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則。

　?、诨鸾灰孜幸詷?biāo)準(zhǔn)手?jǐn)?shù)為單位進(jìn)行。

　　③基金單位的交易價(jià)格以基金單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響而波動(dòng)。

　?、茉谧C券市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)廳可以隨時(shí)委托買賣基金單位。