投資持續(xù)成功路徑：一是成為像巴菲特那樣的人；一是找到像巴菲特那樣的人；沒有第三條路。

    尋找優(yōu)秀的投資人：尋找到一個優(yōu)秀的資產(chǎn)管理人也是一件不容易的事，可以有很多方面的考量，一言難盡。但有一條應(yīng)該是必須的：跨越周期的投資表現(xiàn)。一個完整的周期通常是由熊、牛兩部分組成，在單邊的牛市中或單邊的熊市中的表現(xiàn)并不重要，重要的是一個或兩個周期下來，還有不錯的投資表現(xiàn)。盡管生活中常有兩邊都賺的投資人，可屬于神人之列，問題在于此輪中的神人往往在下一輪中無影無蹤。

    區(qū)別“股神”：這個的確不易區(qū)分，“臺風(fēng)來的時候，豬都能飛起來?！辈贿^辦法還是有的，通過如下兩個小問題可以區(qū)隔開99%的人。第一：既然你“炒”股票這么厲害，你們家的房子是你炒股票賺錢買的么？估計80%的人已經(jīng)出局了。第二個小問題是：如果你炒股票這么厲害，為何不以投資為日常工作呢？我的一個開餐館的朋友，見面就大談選股如何精準(zhǔn)，我問：那你為何還在開餐館呢？

                                                                     ——楊天南

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    楊天南至今珍藏著一份伯克希爾公司的股票證書，這或許是第一位來自中國投資者成為巴菲特公司股東的見證。

　　在成為“股神”的股東前，楊天南有一段特殊的經(jīng)歷。他第一次真正知道巴菲特，是在1995年底讀到一本關(guān)于他的傳記。

　　“那時國內(nèi)還沒有關(guān)于巴菲特的中文書。書是英文版的，請北外的一個朋友幫助翻譯了過來?！睏钐炷险f，盡管朋友并不懂投資，但讀完之后讓他有醍醐灌頂之感。

　　“在那個冬天我真正明白了投資的意義，如同茫茫暗夜中行船發(fā)現(xiàn)了一盞指路明燈一般?！睆哪且院?，他的投資風(fēng)格深受巴菲特的影響，當(dāng)時楊天南立下一個愿望；有一天要去見巴菲特。

　　所有參與市場的人，沒有一個不想做到“買在最低賣在最高”，我也不例外，但是多年的實踐告訴自己，這是上帝干的事。

　　退而求其次，我們所有的工作在于追求買的相對低，賣的相對高；以及對的時候的獲利多于錯的時候的損失。并以此達(dá)到最終的勝利。做好能做的事，余下的交給上天安排。

　　當(dāng)然，我們也是有可能失敗的，我們再多的工作也僅僅是減少風(fēng)險，而無法消滅風(fēng)險。

　　你也炒股嗎？

　　很多人在知道楊天南從事證券投資的工作性質(zhì)后，第一個問題通常是“給我們推薦兩只股票”或是“你對大勢怎么看？

”
　　根據(jù)他十幾年以來的經(jīng)驗，對于這類問題的回答通常是于事無補(bǔ)，這些人的基本態(tài)度是隨便問問，然后隨便聽聽，最終隨便地不了了之，十年過去了還在原地徘徊，在投資方面毫無進(jìn)展。難能可貴的是，很多人還在繼續(xù)堅持著這種隨便。

　　問：你估計明天大勢怎么走？

　　答：正確的答案是：不知道。一個美國投資家朋友對于股市預(yù)測者的精彩評價是：他們不知道自己不知道。許多年以來，我沒有遇見可以預(yù)測股市的人。

　　問：聽說你也炒股票？

　　答： NO。真正的投資是分享偉大企業(yè)的成長，而不是此賺彼賠的零和游戲。

　　問：那到底應(yīng)該怎么辦？

　　答：只有兩條路：第一，自己成為投資專家。巴菲特、林奇也是后天學(xué)習(xí)投資的。第二，追隨真正的投資家。四十多年前追隨巴菲特的人，每一萬元投入已經(jīng)變成了三億。

　　問：炒股軟件有用嗎？

　　答：目前為止，尚無一個成功的投資家承認(rèn)是靠軟件成功的。

　　問：你見過真的有人可以預(yù)測出股市趨勢嗎？

　　答：彼得·林奇說，尚未發(fā)現(xiàn)成功預(yù)測過兩次的人。如果你有時間可以翻翻，有位波浪理論“大師”準(zhǔn)確地“預(yù)測”了1994年股市大底。我亦曾派同事聽過他的波浪螺旋理論，他彼時預(yù)言上證指數(shù)會上15000點?？上У氖嵌嗄昵八谙愀垡呀?jīng)宣布破產(chǎn)，而指數(shù)幾乎原地踏步。

   ☆投資是買企業(yè)，而不僅僅是買股票，股票是企業(yè)實體的權(quán)益代表。

　　☆以較為合理的價格購買優(yōu)秀的企業(yè)，中長期而言會取得較其他投資形式(包括存款、債券、房地產(chǎn)等)更具優(yōu)勢的回報。

　　☆我無法預(yù)言短期股市的漲跌，事實上在經(jīng)歷多年之后我尚未發(fā)現(xiàn)真正具有準(zhǔn)確預(yù)言能力的人。

　　☆即便是出現(xiàn)具有投資價值的機(jī)會，但這并不表明市場不再下挫。

　　☆我沒有做股評家的打算，因為從未有人因此最終取得投資成功。

　　☆我們所有的工作只是在增大成功的概率，而不能保證成功，無論我們做多少的分析和研究，但只能做到減小風(fēng)險，而無法最終消除它，做好最壞的打算往往是最好的安排。

　　☆我在過去十多年的歷程中均保持了戰(zhàn)勝指數(shù)的紀(jì)錄，但這并不表明未來會重復(fù)過去的歷史。

　　☆投資成功的道路只有兩條：一是成為像巴菲特那樣的人；一是找到像巴菲特那樣的人。