《中國(guó)證券報(bào)》7月1日消息：7月1日，上證180指數(shù)就要正式登場(chǎng)了，針對(duì)投資人關(guān)注的一些熱點(diǎn)問題，本欄目記者對(duì)上海證券交易所副總經(jīng)理劉嘯東進(jìn)行了獨(dú)家專訪。來看報(bào)道?！?br>
　　記 者：海外證券市場(chǎng)我們知道像標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，它的樣本數(shù)是500家，為什么上證180指數(shù)只選擇了180家，而不是100家或500家呢？　

　　劉嘯東：一般的情況，就是說要覆蓋市值50%，這是一個(gè)基本的國(guó)際慣例，所以根據(jù)我們演算下來，我們認(rèn)為在150到200家上市公司的樣子，基本上可以覆蓋市值50%，這是一個(gè)原因。還有一個(gè)原因就是我們要把這樣一個(gè)180指數(shù)，它有一個(gè)非常明確的選擇標(biāo)準(zhǔn)，就是可以投資有投資性的，我們希望它作為一個(gè)指數(shù)基金，對(duì)于指數(shù)基金這樣一個(gè)產(chǎn)品來講，在這個(gè)投資組合里面你需要一定數(shù)量的上市公司在里面，太少了不能有所謂的避險(xiǎn)能力，我們就是說投資風(fēng)險(xiǎn)、投資組合這樣一個(gè)最基本的原則。所以我們定在180家。當(dāng)然也不能太多，太多從投資組合來說、從成效成本來說又太高，所以我們認(rèn)為180家是很合理的。　

　　記 者：我們發(fā)現(xiàn)入選180指數(shù)的上市公司多為一些國(guó)企大盤股。在我國(guó)目前的股市里面，國(guó)企大盤股的流動(dòng)性是相對(duì)較差的，上證180指數(shù)將會(huì)采取什么樣的方式來彌補(bǔ)這一點(diǎn)不足呢？　

　　劉嘯東：我們選股的方法，是經(jīng)過嚴(yán)格論證的。我們有一個(gè)國(guó)際顧問委員會(huì)，實(shí)際上是專家委員會(huì)，來判斷我們這個(gè)選股方法，選股的方法是根據(jù)4項(xiàng)基本原則，第一項(xiàng)就是這個(gè)上市公司的規(guī)模；第二項(xiàng)就是它的交易活躍度；第三是它的基本面；第四是行業(yè)。實(shí)際上按照這樣一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來選的話，它基本上可以代表這個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)然你看到一些國(guó)企它確實(shí)是大盤股，那么它也入選了，我們選的時(shí)候不是因?yàn)樗菄?guó)企就不選它，它要條符合這樣一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就可以入選。我們選180指數(shù)有一個(gè)非常深的意義，這個(gè)實(shí)際上從表現(xiàn)上是看不出來的，這個(gè)非常深的意義是由兩個(gè)方面組成的，一個(gè)方面也就是說我們希望能夠培育藍(lán)籌股這樣的概念。還有一個(gè)方面我們認(rèn)為，一個(gè)證券市場(chǎng)，它有多方面的功能，一個(gè)非常重要的功能就是要能夠反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的面貌。那么實(shí)際上更深層次的問題是股市上漲的時(shí)候你買的是什么，我們認(rèn)為你買的是股市的話，你要買到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)?！?br>
　　記 者：上證180指數(shù)是每半年調(diào)整一次，每次調(diào)整的樣本股不超過10%，那么請(qǐng)問樣本股的調(diào)整是有一個(gè)什么樣標(biāo)準(zhǔn)？　

　　劉嘯東：剛才我也說了，這個(gè)指數(shù)要能夠反映市場(chǎng)，要能夠跟蹤市場(chǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)是不斷變化的，市場(chǎng)變化我也要跟著變化，所以我要不斷調(diào)整，這是一個(gè)方面。還有一個(gè)方面我認(rèn)為是更重要的，也就是說如果180培養(yǎng)藍(lán)籌股搖籃的話，那么一定要造成一個(gè)優(yōu)上劣下這樣一個(gè)機(jī)制，當(dāng)你入選180以后，你不能夠表現(xiàn)的話，我就把你踢出去。有可能成為藍(lán)籌股的可以繼續(xù)進(jìn)來，造成這樣一種大家競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入180的格局。　

　　記 者：根據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)采用180指數(shù)以后，我國(guó)目前股市的市盈率將會(huì)在很大程度上有所降低。你認(rèn)為這能否真正反映出我國(guó)目前市盈率水平呢？

　　劉嘯東：根據(jù)這樣一個(gè)選股方法，出來的180指數(shù)，我們計(jì)算一下它現(xiàn)在的市盈率將近28倍，這樣一個(gè)市盈率實(shí)際上在目前情況下，在國(guó)際上是一個(gè)非常好的市盈率，實(shí)際上目前我們關(guān)于市盈率的計(jì)算是一個(gè)扭曲的計(jì)算。在全世界都沒有拿整個(gè)市場(chǎng)綜合指數(shù)的市盈率作為一個(gè)市場(chǎng)的市盈率，實(shí)際上它并不是真正的市場(chǎng)市盈率