很顯然，要在股市中贏錢應(yīng)當(dāng)避免上述三種錯(cuò)誤。什么是交易過度？我的理解是，每一次買賣不要總是全倉進(jìn)出。其實(shí)這并不算特別重要，最重要的是當(dāng)你在市場(chǎng)中投機(jī)而不是投資時(shí)，不過度交易在頻繁買賣時(shí)才顯得重要。買賣過于頻繁是導(dǎo)致失敗的致命傷。你想一想，你在為自己爭(zhēng)取盈利的同時(shí)，還要養(yǎng)證券公司，負(fù)擔(dān)多重。
不下止蝕單也是投資人常犯的錯(cuò)誤或是根本不知道有這回事。常常聽到或看到投資者訴苦，說自己手中的股票市價(jià)已大大低于自己的買入價(jià)。如果他是準(zhǔn)備長(zhǎng)線投資一家公司的股票，他絕對(duì)不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)大幅下跌而抱怨。若是投機(jī)者，他絕對(duì)應(yīng)該設(shè)置一個(gè)價(jià)位，只要跌破這個(gè)價(jià)位，無論如何你都應(yīng)該第一時(shí)間股票拋出。江恩在書中的建議是止蝕單設(shè)在買入價(jià)之下3-5%。考慮到中國股市波動(dòng)幅度比較大，投資者可以適放寬止蝕單的范圍，例如5-10%。不設(shè)止蝕單的后果就是眼睜睜看著股價(jià)被攔腰砍斷，例如在去年初網(wǎng)絡(luò)股。聰明人會(huì)下止蝕單，設(shè)定止蝕位，一旦形勢(shì)發(fā)行逆轉(zhuǎn)，就隨時(shí)走人。否則，至今下跌50%的網(wǎng)絡(luò)股比比皆是，教人人如何不傷心。
江恩要求投資者應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)判斷市場(chǎng)的趨勢(shì)。因?yàn)槁斆魅瞬粫?huì)盲目跟風(fēng)，而是有自己的看法。當(dāng)綜藝股份從20元上升至60元時(shí)你再發(fā)表文章去論證它為什么值60元而且還要魚躍龍門達(dá)到百元，這證明了什么呢？現(xiàn)在綜藝股份股價(jià)跌去四成以上，是市場(chǎng)沒發(fā)現(xiàn)它的價(jià)值嗎？
在《華爾街四十五年》一書中，江恩沒有再重復(fù)敘述他《股票行情的真諦》、《華爾街股票選擇器》和《新股票趨勢(shì)探測(cè)器》中的規(guī)則,我覺得這完會(huì)是明智的。即使讀者完全掌握了他分析走勢(shì)的方法，但是卻沒有遵守交易規(guī)則，同樣不可能取得成功。因此，江恩在本書的第二章揭示了他成功之道。他說，24條常勝法則基于個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)。由于版權(quán)問題，此處不能詳細(xì)列出，但是可以簡(jiǎn)單評(píng)述如下：
?、儆肋h(yuǎn)不要過度交易，每次交易的時(shí)間只可以使用少量的資金。此種做法實(shí)質(zhì)是“留得青山在，不怕沒柴燒”，其穩(wěn)健程度，可想而知。當(dāng)今投資者動(dòng)不動(dòng)就大膽殺入，滿倉操作，有失穩(wěn)健。
?、谥刮g單極其重要，無論是盈是虧。設(shè)置止蝕單后不要隨便撤消。
?、弁稒C(jī)之道乃順勢(shì)而為，不要逆市操作，如果你無法確定趨勢(shì)，就不要入市買賣。分紅、股價(jià)的高底、攤平成本等都不是入市的好理由。
?、芗哟a、補(bǔ)倉、斬倉、空翻多或多翻空都必須小心謹(jǐn)慎。如果理由不充分，就保持現(xiàn)狀。
?、莓?dāng)你你賺了很多錢之后要及時(shí)休息，避免增加交易。
?、薏灰蛐∈Т?。投資股市如果為3-5%的收益，很容易導(dǎo)致較大的虧損。投資應(yīng)當(dāng)把握股市的主要趨勢(shì)。江恩認(rèn)為，跑差價(jià)的人賺不到錢。
讀者可以看出，江恩在投機(jī)市場(chǎng)縱橫數(shù)十年，其總結(jié)出來的交易規(guī)則其實(shí)是很簡(jiǎn)單的，并沒有什么深?yuàn)W的地方。我認(rèn)為，這些交易規(guī)則才是江恩的成功之道，“江恩理論”只是使其錦上添花。其實(shí)，投資(投機(jī))致勝之道，在于穩(wěn)健。沒有一個(gè)成功的投資者由于冒進(jìn)而贏得巨額利潤。絕大部分成功的投資都都不去做高難度動(dòng)作。成功者看重的是高利潤而非交易技巧。
江恩在《華爾街四十五年》一書末段關(guān)于未來幾年(1950-1953年)的預(yù)測(cè)顯然是錯(cuò)誤的，美國經(jīng)濟(jì)在1949年陷入困境，因此江恩看淡1950-1953年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。但事實(shí)是，1950-1953年美國GDP又恢復(fù)高速增長(zhǎng)，相反倒是江恩認(rèn)為見底的1953年才開始快速回落，1954年陷入衰退。雖然如此，并不影響這本書的閱讀價(jià)值，因?yàn)閺脑摃?，我們可以了解到更全面、更真?shí)的江恩。
江恩理論概述
江恩理論是以研究測(cè)市為主的，江恩通過數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運(yùn)用，建立起自己獨(dú)特的分析方法和測(cè)市理論。由于他的分析方法具有非常高的準(zhǔn)確性，有時(shí)達(dá)到令人不可思議的程度，因此很多江恩理論的研究者非常注重江恩的測(cè)市系統(tǒng)。但在測(cè)市系統(tǒng)之外，江恩還建立了一整套操作系統(tǒng)，當(dāng)測(cè)市系統(tǒng)發(fā)生失誤時(shí)，操作系統(tǒng)將及時(shí)地對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)救。江恩理論之所以可以達(dá)到非常高的準(zhǔn)確性，就是將測(cè)市系統(tǒng)和操作系統(tǒng)一同使用，相得益彰。
江恩在1949年出版了他最后一本重要著作《在華爾街45年》，此時(shí)江恩已是72歲高齡，他坦誠地披露了縱橫市場(chǎng)數(shù)十年的取勝之道。其中江恩十二條買賣規(guī)則是江恩操作系統(tǒng)的重要組成部分，江恩在操作中還制定了二十一條買賣守則，江恩嚴(yán)格地按照十二條買賣規(guī)則和二十一條買賣守則進(jìn)行操作。
江恩認(rèn)為，進(jìn)行交易必須根據(jù)一套既定的交易規(guī)則去操作，而不能隨意地買賣，盲目地猜測(cè)市場(chǎng)的發(fā)展情況。隨著時(shí)間的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)的條件也會(huì)跟隨轉(zhuǎn)變，投資者必須學(xué)會(huì)跟隨市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變而轉(zhuǎn)變，而不能認(rèn)死理。
江恩告誡投資者：在你投資之前請(qǐng)先細(xì)心研究市場(chǎng)，因?yàn)槟憧赡軙?huì)作出與市場(chǎng)完全相反的錯(cuò)誤的買賣決定，同時(shí)你必須學(xué)會(huì)如何去處理這些錯(cuò)誤。一個(gè)成功的投資者并不是不犯錯(cuò)誤，因?yàn)樵谧C券市場(chǎng)中面對(duì)千變?nèi)f化、捉摸不定的市場(chǎng)，任何一個(gè)人都可能犯錯(cuò)誤，甚至是嚴(yán)重的錯(cuò)誤。但成敗的關(guān)鍵是成功者懂得如何去處理錯(cuò)誤，不使其繼續(xù)擴(kuò)大；而失敗者因猶豫不決、優(yōu)柔寡斷任錯(cuò)誤發(fā)展，并造成更大的損失。
江恩認(rèn)為有三大原因可以造成投資者遭受重大損失：
1、在有限的資本上過度買賣。也就是說操作過分頻繁，在市場(chǎng)中的短線和超短線是要求有很高的操作技巧的，在投資者沒有掌握這些操作技巧之前，過分強(qiáng)調(diào)做短線常會(huì)導(dǎo)致不小的損失。
2、投資者沒有設(shè)立止損點(diǎn)以控制損失。很多投資者遭受巨大損失就是因?yàn)闆]有設(shè)置合適的止損點(diǎn)，結(jié)果任其錯(cuò)誤無限發(fā)展，損失越來越大。因此學(xué)會(huì)設(shè)置止損點(diǎn)以控制風(fēng)險(xiǎn)是投資者必須學(xué)會(huì)的基本功之一。還有一些投資者，甚至是一些市場(chǎng)老手，雖然設(shè)了止損點(diǎn)，但在實(shí)際操作中并不堅(jiān)決執(zhí)行，結(jié)果因一念之差，遭受巨大損失。
3、缺乏市場(chǎng)知識(shí)，是在市場(chǎng)買賣中損失的最重要原因。一些投資者并不注重學(xué)習(xí)市場(chǎng)知識(shí)，而是想當(dāng)然辦事或主觀認(rèn)為市場(chǎng)如何如何，不會(huì)辨別消息的真?zhèn)?，結(jié)果接受錯(cuò)誤誤導(dǎo)，遭受巨大的損失。還有一些投資者僅憑一些書本上學(xué)來的知識(shí)來指導(dǎo)實(shí)踐，不加區(qū)別的套用，造成巨大損失。江恩強(qiáng)調(diào)的是市場(chǎng)的知識(shí)，實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)。而這種市場(chǎng)的知識(shí)往往要在市場(chǎng)中摸爬滾打相當(dāng)時(shí)間才會(huì)真正有所體會(huì)。
江恩理論的測(cè)市系統(tǒng)部分很多地方抽象難懂，不易理解，但江恩的操作系統(tǒng)和買賣規(guī)則卻清楚明確，非常容易理解。江恩的操作系統(tǒng)是以跟隨市場(chǎng)買賣為主，這與他的預(yù)測(cè)系統(tǒng)完全不同，江恩非常清楚地將買賣操作系統(tǒng)與市場(chǎng)預(yù)測(cè)系統(tǒng)分開，使他能在一個(gè)動(dòng)蕩充滿危機(jī)的年代從事投機(jī)事業(yè)而立于不敗之地。
江恩理論的實(shí)質(zhì)就是在看似無序的市場(chǎng)中建立了嚴(yán)格的交易秩序，他建立了江恩時(shí)間法則，江恩價(jià)格法則，江恩線等。它可以用來發(fā)現(xiàn)何時(shí)價(jià)格會(huì)發(fā)生回調(diào)和將回調(diào)到什么價(jià)位。
江恩線的數(shù)學(xué)表達(dá)有兩個(gè)基本要素，這兩個(gè)基本要素是價(jià)格和時(shí)間。江恩通過江恩圓形、江恩螺旋正方形、江恩六邊形、江恩“輪中輪”等圖形將價(jià)格與時(shí)間完美的融合起來。在江恩的理論中，“七”是一個(gè)非常重要的數(shù)字，江恩在劃分市場(chǎng)周期循環(huán)時(shí)，江恩經(jīng)常使用“七”或“七”的倍數(shù)，江恩認(rèn)為“七”融合了自然、天文與宗教的理念。
江恩線是江恩理論與投資方法的重要概念，江恩在X軸上建立時(shí)間，在Y軸建立價(jià)格，江恩線符號(hào)由“TXP”表示。江恩線的基本比率為1：1，即一個(gè)單位時(shí)間對(duì)應(yīng)一個(gè)價(jià)格單位，此時(shí)的江恩線為45度。通過對(duì)市場(chǎng)的分析，江恩還分別以3和8為單位進(jìn)行劃分，如1/3，1/8等，這些江恩線構(gòu)成了市場(chǎng)回調(diào)或上升的支持位和阻力位。
通過江恩理論，我們可以比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)與波動(dòng)，成為股市的贏家。當(dāng)然，江恩理論也不是十全十美的，不能指望他使你一夜暴富，但是經(jīng)過努力，在實(shí)踐中體會(huì)江恩理論的真諦，他一定會(huì)使你受益匪淺。
1、知識(shí)：
對(duì)獲得知識(shí)我不能說出更多的。你不可能不花費(fèi)時(shí)間研究而獲得知識(shí)，你必須放棄尋找在證券市場(chǎng)中賺錢捷徑的企圖。當(dāng)你事先花費(fèi)時(shí)間學(xué)習(xí)得到知識(shí)后，你將會(huì)發(fā)現(xiàn)賺錢是容易的。在獲得知識(shí)上花費(fèi)的時(shí)間越多，以后賺的錢越多。知識(shí)不會(huì)足夠的，你必須學(xué)以致用從中獲益，通過應(yīng)用學(xué)到的知識(shí)，在合適的時(shí)候行動(dòng)和交易以獲得利潤。
2、耐心：
這是在股票市場(chǎng)中獲得成功最為重要的資質(zhì)之一。首先，你必須有耐心等待確切的買入或拋出點(diǎn)，機(jī)會(huì)到了后決定入市。當(dāng)你做交易時(shí)，你必須耐心地等待機(jī)會(huì)及時(shí)地離開市場(chǎng)，獲得利潤。你必須在結(jié)束交易獲得利潤之前就決定趨勢(shì)確實(shí)已經(jīng)變化。這是對(duì)過去市場(chǎng)變化研究之后的唯一結(jié)果。從中獲得所需的合適知識(shí)。
3、靈感：
一個(gè)人能得到世界上最好的槍，但是他沒有靈感去扣動(dòng)扳機(jī)，他不能打死任何敵人。你可以獲得世界上所有的知識(shí)，但是你如果沒有靈感去買或拋，你就不可能獲利。知識(shí)給人靈感，使他有勇氣在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候采取行動(dòng)。
4、健康：
除非這個(gè)人是健康的，否則不可能在任何生意中獲得巨大的成功。因?yàn)橐活w聰明的心不能在虛弱的身體下工作。如果你的健康受到了損害，你將不會(huì)有足夠的耐心或足夠的靈感。當(dāng)你處在不良的健康狀況之下，你會(huì)有依賴性，你失去希望，你有太多的恐懼，你不能在合適的時(shí)間采取行動(dòng)。
我在那些年里從事了所有的交易，任何可能在將來交易中發(fā)生的對(duì)我來說都已經(jīng)發(fā)生了，我從經(jīng)歷中學(xué)到了東西。當(dāng)我健康狀況差時(shí)我倦于交易，總是導(dǎo)致失敗，但是我精力好的時(shí)候，我在正確的時(shí)候入市，取得了成功。如果你的健康狀況不佳時(shí)，最重要的事是使你恢復(fù)到健康的最佳狀態(tài)。健康才能致富。
5、資金：
當(dāng)你獲得了所有在證券交易中取得成功的資質(zhì)后，你必須有資金。但是如果你有了知識(shí)或耐心，你可以開始以少量的資金獲取大的利潤。建議你使用止損位:減少虧損和避免透支交易。
記住永遠(yuǎn)不要背離趨勢(shì)。在你決定市場(chǎng)趨勢(shì)時(shí)，隨其而動(dòng)。遵守準(zhǔn)則以決定趨勢(shì)，不要以猜測(cè)和希望來做交易。
江恩21條操作守則
赫赫大名的江恩理論創(chuàng)始人，證券市場(chǎng)歷史中的世界級(jí)大師江恩，憑其高超的操作技巧，在其一生的投機(jī)生涯中總共從市場(chǎng)贏了三億五千萬美元(江恩生于１８７８年)，他交易次數(shù)的成功率在８０％以上。在當(dāng)時(shí)與今天的證券市場(chǎng)投資人眼中，他確是一個(gè)近乎于“神”的頂級(jí)人物，而他創(chuàng)立的“江恩理論”至今也仍享受著“神”一樣艱深難明的地位，受人膜拜。
然而，當(dāng)我們從整體上研讀江恩時(shí)，便可發(fā)現(xiàn)，作為預(yù)測(cè)大師的江恩與市場(chǎng)高手的江恩，雖然是同一個(gè)人，但他卻是清清楚楚、冷靜異常地將自己的預(yù)測(cè)理論與實(shí)踐操作分開了：預(yù)測(cè)固然認(rèn)真(江恩有段時(shí)期每年出版一部他對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)測(cè)書)，但在實(shí)際操作中，他卻不是完全讓預(yù)測(cè)牽著自己，相反，他只遵守自己建立的買賣規(guī)則，他讓預(yù)測(cè)要服從買賣規(guī)則！預(yù)測(cè)正確、不違背其買賣規(guī)則，他照預(yù)測(cè)方向操作；預(yù)測(cè)不對(duì)時(shí)，他用買賣規(guī)則(例如止損單)或修正預(yù)測(cè)，或干脆認(rèn)錯(cuò)退出。
買賣規(guī)則重于預(yù)測(cè)！ 這就是江恩獲勝的真正秘訣。
然而，至今還有許多投資人以為江恩是純粹憑其神奇理論贏得了市場(chǎng)勝利，于是光顧著去研究挖掘江恩的理論體系，期望一旦握到了江恩的那片金鑰匙，便可象江恩一樣從此在股市中百戰(zhàn)百勝了。而這，實(shí)在是一個(gè)認(rèn)識(shí)上的偏誤。
還有不少人在尋找探索其他的預(yù)測(cè)方法，也期望有一天會(huì)找到那種令他一勞永逸百戰(zhàn)百勝的秘密武器，從此讓他輕輕松松咤叱股市永操勝券。
可惜，這都象想制造永動(dòng)機(jī)一樣，是人們對(duì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)理論價(jià)值在認(rèn)識(shí)上的一大誤區(qū)。為什么說江恩的成功，其買賣規(guī)則重于其預(yù)測(cè)理論呢？
讓我們看一看創(chuàng)立了如此高深預(yù)測(cè)理論的大師，同時(shí)卻又制定并堅(jiān)定執(zhí)行了的２１條江恩買賣規(guī)則，你我就會(huì)明白這一點(diǎn)了。江恩像神一樣地建立了他那套高深難懂的預(yù)測(cè)理論體系，他同時(shí)又像我們凡人小股民一般制定了他的操作守則并以其在市場(chǎng)取勝——這就是我們應(yīng)解讀的江恩大師！
江恩的２１條操作買賣守則：
?。?、每次入市買、賣，損失不應(yīng)超過資金的十分之一。
?。?、永遠(yuǎn)都設(shè)立止損位，減少買賣出錯(cuò)時(shí)可能造成的損失。
３、永不過量買賣。
?。础⒂啦蛔屗謧}位轉(zhuǎn)盈為虧。
?。?、永不逆市而為。市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯時(shí)，寧可在場(chǎng)外觀望。
?。?、有懷疑，即平倉離場(chǎng)。入市時(shí)要堅(jiān)決，猶豫不決時(shí)不要入市。
７、只在活躍的市場(chǎng)買賣。買賣清淡時(shí)不宜操作。
８、永不設(shè)定目標(biāo)價(jià)位出入市，避免限價(jià)出入市，而只服從市場(chǎng)走勢(shì)。
?。?、如無適當(dāng)理由、不將所持倉平盤，可用止賺位保障所得利潤。
?。保?、在市場(chǎng)連戰(zhàn)皆捷后，可將部分利潤提取，以備急時(shí)之需。
?。保?、買股票切忌只望分紅收息。(賺市場(chǎng)差價(jià)第一)
?。保?、買賣遭損失時(shí)，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。
?。保?、不要因?yàn)椴荒蜔┒胧校膊灰驗(yàn)椴荒蜔┒絺}。
１４、肯輸不肯贏，切戒。賠多賺少的買賣不要做
?。保?、入市時(shí)落下的止損位，不宜胡亂取消。
?。保?、做多錯(cuò)多，入市要等候機(jī)會(huì)，不宜買賣太密。
１７、做多做空自如，不應(yīng)只做單邊。
?。保浮⒉灰?yàn)閮r(jià)位太低而吸納，也不要因?yàn)閮r(jià)位太高而沽空。
?。保?、永不對(duì)沖。
?。玻啊⒈M量避免在不適當(dāng)時(shí)搞金字塔加碼。
?。玻?、如無適當(dāng)理由，避免胡亂更改所持股票的買賣策略。
江恩買賣十二法則
江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在華爾街45年》，書中江恩理論坦誠披露幾十年來，在市場(chǎng)取勝之道。
江恩認(rèn)為，投資者在市場(chǎng)買賣遭受損失，主要的原因有三點(diǎn)：
1) 在有限資本上過度買賣。
2) 投資者未有設(shè)不止蝕盤以控制損失。
3) 缺乏市場(chǎng)知識(shí)，這是在市場(chǎng)買賣中損失的最重要原因。
因此，江恩對(duì)所有投資者的忠告是：在你賠錢之前，請(qǐng)先細(xì)心研究市場(chǎng)。在入市之前，投資者一定要了解：
1) 你可能會(huì)作出錯(cuò)誤的買賣決定；
2) 你必須知道，如何去處理錯(cuò)誤；
3) 出入市必須根據(jù)一套既定的規(guī)則，永不盲目猜測(cè)市況發(fā)展。
4) 市場(chǎng)條件及時(shí)間經(jīng)常轉(zhuǎn)變，投資者必須學(xué)習(xí)跟隨市況轉(zhuǎn)變。在不同時(shí)間循環(huán)及市場(chǎng)條件下，市場(chǎng)歷史會(huì)重復(fù)發(fā)生的。
這些雖然是老生常談，但配合江恩提供的十二條重要買賣規(guī)則，江恩理論便可發(fā)揮威力。
江恩總結(jié)45年在華爾街投資買賣的經(jīng)驗(yàn)，寫成十二條買賣規(guī)則，重要性不言而喻，現(xiàn)列于以供參考。
江恩十二條買賣規(guī)則
1 決定市場(chǎng)的走勢(shì)；
2 在單底、雙底或三底水平入市買入；
3 根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)的百分比買賣；
4 根據(jù)三星期上升或下跌買賣；
5 市場(chǎng)分段波動(dòng)；
6 利用5或7點(diǎn)波動(dòng)買賣；
7 成交量；
8 時(shí)間因素；
9 當(dāng)出現(xiàn)高低點(diǎn)或新高時(shí)買入；
10 決定于大勢(shì)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向；
11 最安全的買賣點(diǎn)；
12 快速市場(chǎng)的價(jià)位波動(dòng)。
江恩在十二條規(guī)則之上，建立了整個(gè)買賣的系統(tǒng)?；旧?，所使的方法是純粹技術(shù)性為主，而買賣方法是以跟隨市勢(shì)買賣為主，與他的預(yù)測(cè)預(yù)備完全不同。江恩清楚的將市場(chǎng)買賣及市場(chǎng)預(yù)測(cè)分開，是他成為的地方。
