“史上最差”數(shù)據(jù)重挫歐美市場(chǎng)

　　本月24日美國(guó)房屋銷售數(shù)據(jù)出爐，7月份二手房銷量環(huán)比重跌27.2%，這一降幅創(chuàng)下了有關(guān)統(tǒng)計(jì)設(shè)立以來(lái)的最高紀(jì)錄。與此同時(shí)，美國(guó)抵押貸款利率也處于歷史最低點(diǎn)。超低的利率和房屋銷售急劇下降并存，使得市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮加重，道瓊斯指數(shù)節(jié)節(jié)敗退，周四有效擊穿萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，報(bào)收9985點(diǎn)。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)了全球商品和金融市場(chǎng)的震蕩。首先是因?yàn)閾?dān)憂美經(jīng)濟(jì)下滑造成對(duì)商品的需求下降，從而導(dǎo)致原油和有色金屬的下跌。然而，美國(guó)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)下跌的同時(shí)，也帶來(lái)美元指數(shù)的下跌，美元指數(shù)的下跌反過(guò)來(lái)又帶動(dòng)大宗商品的反彈，市場(chǎng)處在膠著狀態(tài)。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)其他國(guó)家股市的影響差異較大。歐洲市場(chǎng)與美國(guó)大同小異，出現(xiàn)了大幅度的連續(xù)下跌，拉美股市也是如此。但是，受美國(guó)影響較小的亞洲新興市場(chǎng)，在美國(guó)公布數(shù)據(jù)初期漲跌互見(jiàn)，東南亞一些市場(chǎng)還一度再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　消費(fèi)股與周期股走勢(shì)分化

　　美國(guó)市場(chǎng)的情況對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)了較大的影響，結(jié)構(gòu)性的影響更為顯著。上證指數(shù)把上一周的漲幅幾乎全部吞沒(méi)，再次回到2610點(diǎn)附近震蕩。而中證流通指數(shù)相對(duì)較強(qiáng)，全周處于窄幅波動(dòng)狀態(tài)，收盤幾乎與上一周持平。這兩個(gè)指數(shù)的差異表明了A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的再次調(diào)整。本來(lái)，上周市場(chǎng)出現(xiàn)了周期股轉(zhuǎn)強(qiáng)而消費(fèi)類股票轉(zhuǎn)弱的態(tài)勢(shì)，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及大宗商品價(jià)格的波動(dòng)，又導(dǎo)致了消費(fèi)類股的再次轉(zhuǎn)強(qiáng)和周期類股票的轉(zhuǎn)弱。

　　中證流通指數(shù)的窄幅波動(dòng)和兩類股票的強(qiáng)弱互換，反映了投資者操作思路上的困惑。指數(shù)橫盤表明投資者認(rèn)可市場(chǎng)的整體估值水平，存在入市意愿；但大宗商品價(jià)格的不確定性又使得投資者盡力回避那些估值水平最低的股票。所以，最終導(dǎo)致了在大盤指數(shù)整體回落的同時(shí)，大量股票再創(chuàng)新高。

　　本周最強(qiáng)勢(shì)的板塊是稀土永磁、建材、商業(yè)連鎖、農(nóng)林牧漁、電子信息，漲幅在3%~5%之間，明顯地體現(xiàn)了內(nèi)需消費(fèi)類股票的強(qiáng)勢(shì)；而下跌居前的依次是：保險(xiǎn)、券商、煤炭石油、銀行、地產(chǎn)，其受外需和地產(chǎn)調(diào)控的影響較大。

　　總之，外部因素給市場(chǎng)帶來(lái)了困惑，大資金的騰挪空間變小，市場(chǎng)活力下降。估計(jì)這一趨勢(shì)在下周會(huì)有所改變，我們重點(diǎn)觀察銀行和房地產(chǎn)板塊的動(dòng)向吧。