20100524真正的抄底機(jī)會還在后面

2010年05月24日 15:48

期指只是替罪羊

　　《紅周刊》：新股上市首日即破發(fā)，讓投資者感嘆如今中簽如中槍，破發(fā)潮洶涌襲來，根據(jù)以往經(jīng)驗，新股破發(fā)往往被視為市場見底的信號，目前個別新股上市首日跌幅就接近10%，這是否預(yù)示著大盤見底了？

　　文琳：從前的新股發(fā)行市盈率普遍在30～40倍左右，而如今的新股要是50倍市盈率發(fā)行，你都不好意思和人家說你的公司要上市了，高市盈率發(fā)行讓所謂的破發(fā)預(yù)示著大盤見底的說法已經(jīng)無借鑒意義。目前的市場環(huán)境下，今后上市的新股仍將繼續(xù)大面積破發(fā)，并且跌幅還會加大。

　　《紅周刊》：本周二以“招保萬金”為首的地產(chǎn)板塊大舉反彈，多家地產(chǎn)股沖擊漲停，地產(chǎn)板塊是此輪下跌的始作俑者，反彈是否是大盤見底的信號？

　　文琳：再次重申我的觀點(diǎn)，此輪地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策對整個經(jīng)濟(jì)和股市的影響，要遠(yuǎn)超出目前市場的預(yù)期。周二地產(chǎn)板塊的走強(qiáng)，帶有典型的超跌反彈特征，反彈之后的第二天就已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的后繼乏力跡象，地產(chǎn)股的弱勢格局仍將延續(xù)。

　　《紅周刊》：股指期貨已“滿月”，從股指期貨上市開始，大盤持續(xù)暴跌，股指期貨真的是下跌元兇？

　　文琳：將大盤下跌歸咎于股指期貨，有些欲加之罪，何患無辭的味道，實際上仔細(xì)觀察最近這些天的盤面就會發(fā)現(xiàn)，盤中每到危急時候，總是股指期貨挺身而出，若沒有股指期貨，最近幾天大盤會跌得更加慘烈。目前影響大盤走勢的主要因素是外圍經(jīng)濟(jì)形勢的惡化以及國內(nèi)房地產(chǎn)市場的調(diào)控，股指期貨只是“替罪羊”而已。

　　歐債危機(jī)愈演愈烈

　　《紅周刊》：歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)是否會導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)二次觸底正引發(fā)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍擔(dān)憂，文琳有何看法。

　　文琳：美國“次貸危機(jī)”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的，2007年8月開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場，而直到2007年10月之后，后知后覺的大眾投資者才普遍認(rèn)識到金融危機(jī)真的來了。歐債危機(jī)實際上在數(shù)月前就已經(jīng)露出了明顯的苗頭，但直至本月才開始引發(fā)市場的恐慌，而歐債危機(jī)接下來極有可能會愈演愈烈，雖然是否會演變?yōu)榉娴拇钨J危機(jī)言之尚早，但應(yīng)引起足夠的警覺。

　　《紅周刊》：最近每次大陰線后，總是會出現(xiàn)連續(xù)的小陽線，讓人誤以為是見底信號，但隨后的大陰線讓投資者的希望一次次的破滅，怎樣才算見底信號？

　　文琳：目前談見底為時尚早，從技術(shù)上看，陰線之后，要出現(xiàn)長陽才可視為出現(xiàn)一輪反彈的信號，小陽線只是下跌抵抗，無止跌的意義。

　　再次重申我的觀點(diǎn)，實際上大盤從3478點(diǎn)開始下跌以來，之所以沒有出現(xiàn)較大的跌幅，全靠周邊市場拉動，最近一個月周邊市場開始進(jìn)入下跌階段，導(dǎo)致A股大幅下挫。只有A股脫離了周邊市場的影響，走出持續(xù)的獨(dú)立上升行情，才可視為真正的見底信號。

　　多做多錯，少做少錯

　　《紅周刊》：大盤走勢讓人極其郁悶，南非世界杯6月就要開幕了，有一種說法是在以往世界杯舉辦的月份，全球股市下跌的概率接近80%。

　　張彤：資本市場的“世界悲”早已領(lǐng)先南非世界杯開幕了，近一個月時間，全球股市、大宗商品市場全線下滑，就在本月初時，大家還在紛紛預(yù)測原油到底會漲到哪里，而如今短短數(shù)日，原油價格非但未漲，反而暴跌超過20%。

　　所謂世界杯期間股市下跌的概率接近80%的說法只是找借口而已，就像現(xiàn)在大多數(shù)人將這一個月來大盤下跌的責(zé)任全推到股指期貨身上一樣。實際上并不是股指期貨導(dǎo)致了大盤的下跌，而是大盤的走勢影響了股指期貨的走勢，而股指期貨反過來又加大了投資者的心理恐慌。這和權(quán)證的道理幾乎一樣，在絕大多數(shù)的時間里，是正股影響權(quán)證的走勢，而不是權(quán)證影響正股的走勢。

　　《紅周刊》：下周大盤會出現(xiàn)反彈嗎？反彈可關(guān)注什么樣的品種？

　　張彤：下周出現(xiàn)反彈的可能性較大，而反彈的品種并不重要，大幅下跌之后，任何品種都有反彈的機(jī)會，問題的關(guān)鍵是熊市之中多做多錯，少做少錯，不做不錯，為了貪圖蠅頭小利搶反彈，在下跌的途中被套將會得不償失。既然是搶反彈，一旦被套，及時止損是操作的重點(diǎn)，真正的抄底機(jī)會還在后面。■