十一屆三中全會之后，榮智健南下香港，榮家在香港有一些資產(chǎn)，大都是些紡織廠的股份，例如九紗廠、南洋紗廠等。這些紗廠的股份30年沒動過股息，因而積下一筆錢。榮智健就憑著這筆本錢，與堂弟榮智金和榮智謙合資在新界大埔開辦了愛卡L1cap電子廠。“初時，我占股本的三分之一，后來工廠賺了錢，我把個人分到的利潤再投資進去，令我所占的股權(quán)增加到60%，前前后后總共投資了1000多萬港元。”榮智健出售愛卡公司時，他個人得到720萬美元，是他投資的56倍多。

    巧妙的資本運作游戲

    1986年榮智健正式加入中國國際信托投資香港有限公司（簡稱“中信香港”），出任副董事長兼總經(jīng)理。當(dāng)時他提出兩個先決條件。第一是由他選用人才，第二是授予他相當(dāng)權(quán)力，毋需事事請示。

    榮智健任香港中信總經(jīng)理后，第一件大事是提出收購國泰航空股權(quán)，中信香港首項大投資是1987年2月以13億港元購入了國泰航空的12.5%的股權(quán)。這一舉措，盡管遭到董事局許多人的反對，但榮智健堅持認(rèn)為，香港要穩(wěn)定繁榮，處處都要靠運輸，不是輪船就是航空。而國泰公司在航空方面已有幾十年經(jīng)驗，信譽也很好。事實證明，這項投資是成功的。

    中信香港在1990年以逾100億港元收購香港電訊二成股權(quán)，成為這家當(dāng)時香港股票市場值最大公司的第二大股東。至此，中信香港資產(chǎn)總值接近200億港元。

    榮智健還設(shè)計了一項更大更巧妙的資本運作。成功收購泰富發(fā)展公司之后，“泰富發(fā)展”就更名為“中信泰富有限公司”，榮智健任董事長，成為中信旗下的上市機構(gòu)。1990年6月，榮智健把中信名下的12.5%國泰航空股份，作價28億余港元，悉數(shù)注入中信泰富，接著又將20%的澳門電訊作價2.5億港元，注了進去，隨后，他又使用“小蛇吞象”的辦法吃掉恒昌企業(yè)。恒昌企業(yè)是多元化大型非上市公司，集團名下各類物業(yè)在1990年底就超過了30億港元。

    榮智健一方面最大限度地調(diào)集中信泰富的流動資金，另一面通過各種途徑聯(lián)合友好共同動作。1991年9月，榮智健終于策劃成功，收購了恒昌97.12%的股權(quán)，其中中信泰富占36%，其余由各合伙人李嘉誠、郭鶴年、鄭裕彤等投資，以李嘉誠所占份額最大，榮智健個人也占了一份，為6%，有12.55萬多股，若以每股收購價330港元計，則他需負(fù)擔(dān)4.9億港元。派息后恒昌股值大減，中信泰富發(fā)新股，又用現(xiàn)金換取李嘉誠等合伙人手中全部股份，不久就完成了全面收購資產(chǎn)值70多億港元的恒昌企業(yè)，而所用資金凈額才40億港元。

    接下來，榮智健又把資金運作指向房地產(chǎn)業(yè)。1993年3月，中信泰富與太古地產(chǎn)聯(lián)手，以成交價28.5億港元投得一塊貴重商業(yè)地，計劃建120萬平方米商業(yè)中心，另有停車位達400個的停車場，于1997年落成。2004年12月中信泰富及旗下公司共斥資6.09億元人民幣拿下了大冶特鋼。此舉標(biāo)志著榮智健掌舵的中信泰富已將資本觸角伸向了內(nèi)陸鋼鐵產(chǎn)業(yè)。