李時(shí)征：網(wǎng)名：哈爾濱人，現(xiàn)居上海。個(gè)人投資者，93、94年開(kāi)始接觸了解期貨，95年開(kāi)始股票投資，05年開(kāi)始做期貨投資，3年多時(shí)間實(shí)現(xiàn)20萬(wàn)到1500萬(wàn)的收益。復(fù)旦大學(xué)MBA，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，有十多年財(cái)務(wù)管理工作經(jīng)驗(yàn)。
訪談精彩語(yǔ)錄：我是把期貨交易作為一項(xiàng)事業(yè)來(lái)做，而不是說(shuō)業(yè)余時(shí)間來(lái)這里賺點(diǎn)外快。你要始終堅(jiān)持你最初的想法，要永遠(yuǎn)秉承自己最初的熱情，時(shí)刻抱著必勝的信念，不斷鉆研，師法成功者，不斷地檢討自己。做完整的交易記錄，分析自己的思維方式，檢討自己的交易行為，這是很重要的一項(xiàng)工作。你會(huì)發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤都是頻繁而又重復(fù)出現(xiàn)的，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的記錄分析，典型的錯(cuò)誤就可以規(guī)避掉。如果你下定決心要去迎接挑戰(zhàn)，去取得成功，只要你愿意，是沒(méi)有什么能夠阻擋你的。我的交易系統(tǒng)的核心思想是在你沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的時(shí)候，也就是在交易的最初階段，你要盡量降低你的風(fēng)險(xiǎn)，而在你的頭寸、你的倉(cāng)位獲得了一定的優(yōu)勢(shì)的時(shí)候，你應(yīng)該利用你的優(yōu)勢(shì)去繼續(xù)擴(kuò)大這個(gè)優(yōu)勢(shì)。我給我的交易策略起名叫“遞進(jìn)式加碼策略”。我捕捉的是一種流暢性波段，就是不受外盤影響，或者說(shuō)受外盤影響偏小的流暢性波段。實(shí)際上交易是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，就是你要隨著行情的變化來(lái)不斷的確認(rèn)你的判斷。你的本金永遠(yuǎn)比你的賬面利潤(rùn)重要，你的賬面利潤(rùn)永遠(yuǎn)比你的機(jī)會(huì)更重要。你要成為一個(gè)合格的投資者，你必須要尋找到一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和收益不成正比的機(jī)會(huì)。當(dāng)行情與我的理念相違背的時(shí)候，最簡(jiǎn)單的就是不做，或者是輕倉(cāng)。期貨交易就象是拳擊，你的核心能力不是你的打擊能力而是你的抗擊打能力。期貨市場(chǎng)比的不是賺錢的能力，比的是一個(gè)抵抗虧錢的能力。我覺(jué)得普通投資者之所以虧錢，是因?yàn)樗麄儧](méi)把這個(gè)期貨當(dāng)一項(xiàng)事業(yè)來(lái)做。被無(wú)知武裝起來(lái)的散戶，帶著一把鈍刀，走進(jìn)了槍林彈雨。若要聯(lián)系李時(shí)征，與其溝通投資心得或探討合作，期貨中國(guó)網(wǎng)可為您預(yù)約：0571-85803287
李時(shí)征語(yǔ)：我給我自己起了個(gè)網(wǎng)名，叫沉默投機(jī)客，我想要表達(dá)一些東西，一種態(tài)度，也就是說(shuō)我要讓自己處在一種潛心鉆研、默默無(wú)聞的工作狀態(tài)。做這個(gè)行業(yè)你首先要有一種靜默的、全心投入的狀態(tài)。我在我的MSN上的名字就是沉默投機(jī)客。
期貨中國(guó)1：李時(shí)征先生您好，感謝您能夠在百忙之中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪，您在三年多的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了20萬(wàn)到1500萬(wàn)的高收益，這樣的成績(jī)讓眾多期貨投資者向往不已，您覺(jué)得您能夠獲得如此之高盈利的核心原因是什么？李時(shí)征：我覺(jué)得核心的原因有很多種，有兩個(gè)我覺(jué)得最重要：第一首先是態(tài)度上的，因?yàn)楹芏嗳嗽谄谪浶袠I(yè)里不能成功是他們沒(méi)有準(zhǔn)備在這里成功，或者是他們只是準(zhǔn)備在這里賺點(diǎn)錢，但是賺錢和在這里取得成功是完全不同的兩回事，我的這個(gè)成績(jī)算不了什么，但是之所以能夠有這樣的收益，是因?yàn)槲沂潜е环N很認(rèn)真很敬業(yè)的態(tài)度來(lái)做這項(xiàng)工作，我是把期貨交易作為一項(xiàng)事業(yè)來(lái)做，而不是說(shuō)業(yè)余時(shí)間來(lái)這里賺點(diǎn)外快，而且我也經(jīng)過(guò)了差不多2年時(shí)間的學(xué)習(xí)和準(zhǔn)備，尋找到了一個(gè)符合自己個(gè)性的盈利模式或者說(shuō)是交易策略，然后不斷的堅(jiān)持這個(gè)交易策略，我覺(jué)得這個(gè)才是最主要的核心。我覺(jué)得還有一點(diǎn)就是堅(jiān)持，這個(gè)行業(yè)是一個(gè)很艱難的行業(yè)，而且很多時(shí)候你面對(duì)各種各樣的困難，有的時(shí)候你會(huì)很孤獨(dú)，有的時(shí)候會(huì)經(jīng)歷連續(xù)虧損的階段，這個(gè)時(shí)候你要始終堅(jiān)持你最初的想法，要永遠(yuǎn)秉承自己最初的熱情，時(shí)刻抱著必勝的信念，不斷鉆研，師法成功者，不斷地檢討自己，這樣才能夠有所收獲。
期貨中國(guó)2：你是注冊(cè)會(huì)計(jì)師，有過(guò)十幾年的財(cái)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)，您的財(cái)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)對(duì)期貨投資有沒(méi)有正面影響？李時(shí)征：正面影響當(dāng)然是有的，因?yàn)槲乙郧白鲐?cái)務(wù)，所以我對(duì)數(shù)字更加敏感，而且我會(huì)用一些財(cái)務(wù)管理的方法來(lái)管理自己的期貨交易，比如我會(huì)做很多交易記錄，然后做各種各樣的分析，我覺(jué)得很多投資者在這方面做的都是不夠的，就是檢討自己的交易行為，分析自己的交易心理，這是很重要的一項(xiàng)工作。每天你要回去復(fù)盤，不但要看市場(chǎng)怎么樣，還要看自己的交易怎么樣，包括你要把你的每一筆交易，具體時(shí)間什么點(diǎn)位進(jìn)場(chǎng)，什么點(diǎn)位平倉(cāng)，這個(gè)都記錄下來(lái)的話，對(duì)于每天自己去反省是非常有幫助的。經(jīng)過(guò)這樣一段時(shí)間，你會(huì)發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤都是頻繁而又重復(fù)出現(xiàn)的，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的總結(jié)，典型的錯(cuò)誤就可以規(guī)避掉。所以我覺(jué)得以前的財(cái)務(wù)工作讓我在期貨方面變的更專業(yè)一些。
期貨中國(guó)3：您是93、94年開(kāi)始接觸期貨市場(chǎng)的，那您是什么時(shí)候開(kāi)始交易的？為什么05年決定進(jìn)行期貨投資？李時(shí)征：我是93、94年在上大學(xué)的時(shí)候接觸到了期貨，然后剛參加工作的時(shí)候，那時(shí)候中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始了外匯保證金交易，只開(kāi)展了半年時(shí)間就被關(guān)閉掉了，從那以后，我對(duì)期貨市場(chǎng)就內(nèi)心充滿了向往和挑戰(zhàn)，但是各方面條件還不成熟，一方面資金不足，另外整體的期貨行業(yè)大環(huán)境在整頓，所以我一直在等待一個(gè)機(jī)會(huì)，或者說(shuō)這個(gè)種子我一直留在心里等待發(fā)芽。就這樣等待了10年，過(guò)了10年之后，終于時(shí)機(jī)成熟了，各方面環(huán)境也成熟了，這時(shí)候我決定去追隨自己內(nèi)心的渴望，我覺(jué)得這是最重要的。如果你一直在想一件事，想了10年你再不去做，那肯定是你的勇氣有問(wèn)題，所以我覺(jué)得無(wú)論如何要去嘗試一次，而且我下定決心這次一定要成功。當(dāng)時(shí)看來(lái)是一件壓力非常大的事情，面對(duì)各方面的不理解，你要知道自己在做什么，實(shí)際上，如果你下定決心要去迎接挑戰(zhàn)，去取得成功，只要你愿意，是沒(méi)有什么能夠阻擋你的。 04年8月份我做了期貨的第一筆交易，我從研究交易策略到模擬交易斷斷續(xù)續(xù)大概用了1年的時(shí)間，實(shí)盤是做了近2年才開(kāi)始盈利。歸結(jié)起來(lái)就是我準(zhǔn)備的時(shí)間比較長(zhǎng)，算是幾年磨一劍吧。
期貨中國(guó)4：您是系統(tǒng)化交易者還是憑盤感或是其它方法交易的？如果您是系統(tǒng)化交易者，您的交易系統(tǒng)的核心思想是怎樣的？李時(shí)征：我是有自己的交易系統(tǒng)的，這個(gè)交易系統(tǒng)的核心思想是在你沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的時(shí)候，在交易的最初階段，你要盡量降低你的風(fēng)險(xiǎn)，而在你的頭寸、你的倉(cāng)位獲得了一定的優(yōu)勢(shì)的時(shí)候，你應(yīng)該利用你的優(yōu)勢(shì)去繼續(xù)擴(kuò)大這個(gè)優(yōu)勢(shì)。我給我的交易策略起名叫“遞進(jìn)式加碼策略”，就象臺(tái)階一樣，一步一步往上加，開(kāi)始的時(shí)候我的開(kāi)倉(cāng)交易基本都是一個(gè)很小的頭寸，風(fēng)險(xiǎn)水平一般都控制在0.7%左右，連1%都不到，然后如果有優(yōu)勢(shì)的時(shí)候，我就會(huì)不斷的擴(kuò)大這個(gè)優(yōu)勢(shì)，如果有大的行情配合的話，那我就會(huì)獲得很大的盈利；當(dāng)然如果我虧損的話，只是小頭寸做了一次沒(méi)有意義的嘗試，所以風(fēng)險(xiǎn)是完全可控的。當(dāng)然這個(gè)交易策略還是要有嚴(yán)格的止損來(lái)做輔助，實(shí)際上這個(gè)交易策略說(shuō)穿了是很簡(jiǎn)單的，但執(zhí)行起來(lái)可能會(huì)由于心理上的原因帶來(lái)各種各樣的偏差。
期貨中國(guó)5：您在交易時(shí)，進(jìn)出場(chǎng)完全按照系統(tǒng)的指標(biāo)提示，還是會(huì)根據(jù)經(jīng)驗(yàn)去選擇更好的時(shí)機(jī)和點(diǎn)位？李時(shí)征：會(huì)有經(jīng)驗(yàn)在里面，不是完全按照技術(shù)指標(biāo)，因?yàn)橹笜?biāo)也有很多假突破的時(shí)候，所以有的時(shí)候你需要用自己的經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷。我有的時(shí)候進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)把握的是非常好的，個(gè)別時(shí)候甚至能抓到最低點(diǎn)、最高點(diǎn)，或是一個(gè)小波段的次低點(diǎn)、次高點(diǎn)，這個(gè)時(shí)候靠的完全就是經(jīng)驗(yàn)了。我會(huì)把每天的分時(shí)走勢(shì)圖都復(fù)制下來(lái)，長(zhǎng)期觀察是能夠找到一些規(guī)律的。我們舉個(gè)例子，如果用均線來(lái)做交易信號(hào)，如果說(shuō)一根大陽(yáng)線突破了你這個(gè)交易信號(hào)，一般來(lái)說(shuō)它回撤不會(huì)超過(guò)陽(yáng)線實(shí)體的三分之一，就是說(shuō)有的時(shí)候陽(yáng)線實(shí)體是300點(diǎn)的話，一般來(lái)說(shuō)它這個(gè)回撤一般不會(huì)超過(guò)100點(diǎn)，它到了三分之一的位置的時(shí)候，你可以嘗試性的買入一些多單，這個(gè)時(shí)候往往開(kāi)在非常好的點(diǎn)位，因?yàn)槟阌幸粋€(gè)大陽(yáng)線在前面，信號(hào)已經(jīng)出來(lái)了，然后做了點(diǎn)回調(diào)，回調(diào)的程度又不深，基本還是在你的方向范圍內(nèi)，這個(gè)時(shí)候你進(jìn)場(chǎng)的話，價(jià)格可能馬上就會(huì)脫離你的成本價(jià)，然后你就有優(yōu)勢(shì)了，如果你有一定盈利的話，你可以考慮回調(diào)時(shí)再加一點(diǎn)碼。
期貨中國(guó)6：您一筆單子的平均的持倉(cāng)有多久？也就是說(shuō)您的交易周期是短線的、中短線的、中長(zhǎng)線的、還是長(zhǎng)線的？您選擇這種交易周期的原因是什么？李時(shí)征：我一般會(huì)在日內(nèi)做嘗試，如果日內(nèi)有利潤(rùn)，行情有波段出現(xiàn)，這個(gè)單子我就會(huì)留住，留到第二天或者第三天，甚至?xí)r間更長(zhǎng)，一般來(lái)說(shuō)，在3天到5天左右。我不是那種炒單型的選手，也不是那種中長(zhǎng)線的選手，應(yīng)該算是中短線的波段，我捕捉的是一種流暢性波段，就是不受外盤影響，或者說(shuō)受外盤影響偏小的流暢性波段。
期貨中國(guó)7：在品種選擇方面，您是嚴(yán)格配置若干個(gè)品種呢，還是會(huì)有所選擇，在不同的時(shí)期持有不同的品種？李時(shí)征：因?yàn)橹袊?guó)的期貨市場(chǎng)實(shí)際上是一個(gè)不連續(xù)的、間斷式的期貨市場(chǎng)，包括銅、大豆以及黃金這些。如果你完全用價(jià)格來(lái)做這種止損或者來(lái)規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)的話，有的時(shí)候是隔夜間的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大，所以說(shuō)你要降低這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，要么你就在隔夜的時(shí)候，你頭寸非常小；要么就是你隔夜的時(shí)候，有很大的賬面盈利。只有這兩種條件下，你才能夠面臨這種隔夜的不確定性，因?yàn)橥獗P的影響實(shí)在是非常大，我這樣設(shè)計(jì)的一個(gè)交易策略實(shí)際上市規(guī)避外盤的影響，讓自己的交易多一點(diǎn)確定性。我會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的情況，行情的大小來(lái)配置，主要還是集中在幾個(gè)活躍的品種，3個(gè)左右，如果別的品種有出現(xiàn)波段比較大的行情，我也會(huì)做配置。當(dāng)然做品種配置的時(shí)候我會(huì)考慮流動(dòng)性。我主要配置交易量比較大的幾個(gè)：銅、豆油、螺紋鋼、白糖、橡膠這幾個(gè)。前幾年是大豆豆粕比較多些，現(xiàn)在是豆油多一些。
期貨中國(guó)8：您在具體交易時(shí)有沒(méi)有加倉(cāng)、減倉(cāng)的操作，還是永遠(yuǎn)保持固定的持倉(cāng)比例？在什么情況下您會(huì)加倉(cāng)？李時(shí)征：實(shí)際上交易是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，就是你要隨著行情的變化來(lái)不斷的確認(rèn)你的判斷，不是一成不變的。不是你在3萬(wàn)的時(shí)候你覺(jué)得銅要漲了，一直看漲，到了5萬(wàn)我覺(jué)得要跌我就賣掉了，不是這樣的，實(shí)際上動(dòng)態(tài)的，比如漲到了4萬(wàn)，你要隨著行情的波動(dòng)，你要增加或減少你的籌碼，所以我會(huì)減倉(cāng)的，有的時(shí)候是主動(dòng)獲利減倉(cāng)，有的時(shí)候是被動(dòng)減倉(cāng)，都會(huì)存在。因?yàn)橛械臅r(shí)候隨著行情發(fā)展到一定階段，漲的比較多了，這時(shí)候你要根據(jù)自己的判斷，適當(dāng)獲利一部分。而在大方向還沒(méi)有改變的時(shí)候，這時(shí)你面臨一個(gè)兩難的選擇，是繼續(xù)持有多單等著行情上漲呢？還是擔(dān)心這個(gè)行情回落深入調(diào)整？所以你做一些減倉(cāng)是助于你緩解壓力，而且能獲利一部分，對(duì)降低你頭寸成本是有幫助的。
期貨中國(guó)9：那么您在什么情況下會(huì)完全的平倉(cāng)呢？李時(shí)征：肯定是判斷發(fā)生了完全的改變，或者瞬間發(fā)生了劇烈的行情波動(dòng)，當(dāng)你還沒(méi)弄清這個(gè)行情波動(dòng)時(shí)怎么造成的時(shí)候，你需要不顧一切的沖出來(lái)，把倉(cāng)位平掉，然后看清楚波動(dòng)真的是一個(gè)日內(nèi)的震蕩還是方向逆轉(zhuǎn)。很多人在思考本金、利潤(rùn)、機(jī)會(huì)這幾個(gè)因素，在我看來(lái)，本金是你的資本，永遠(yuǎn)大于你的利潤(rùn)（就是賬面利潤(rùn)），就是你的本金永遠(yuǎn)比你的賬面利潤(rùn)重要，你的賬面利潤(rùn)永遠(yuǎn)比你的機(jī)會(huì)更重要，很多人認(rèn)為機(jī)會(huì)是更重要的，所以不惜一切的在用本金去博取這個(gè)機(jī)會(huì)，但實(shí)際上期貨市場(chǎng)的機(jī)會(huì)太多了。實(shí)際上投機(jī)也好，投資也好，很多人認(rèn)為它是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和收益成正比的關(guān)系，實(shí)際上我認(rèn)為不是這樣的，你要成為一個(gè)合格的投資者，你必須要去尋找一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和收益不成正比的機(jī)會(huì)，就是比如說(shuō)我冒風(fēng)險(xiǎn)，只冒1000塊錢的風(fēng)險(xiǎn)，但是我的盈利空間可能是10000塊錢的盈利。實(shí)際上這樣的機(jī)會(huì)是存在的，所以投資者一定要有能力去發(fā)現(xiàn)這樣的機(jī)會(huì)。就比如說(shuō)股票在1000點(diǎn)或者1200點(diǎn)的時(shí)候，你可以冒非常有限的風(fēng)險(xiǎn)去嘗試，可能只有幾十點(diǎn)一兩百點(diǎn)，但是你的利潤(rùn)空間是非常大的。
期貨中國(guó)10：應(yīng)該說(shuō)任何交易系統(tǒng)都不可能適合所有的行情，在行情與系統(tǒng)違背的時(shí)候，您是怎么處理的？您會(huì)不會(huì)用若干套交易系統(tǒng)的組合來(lái)適應(yīng)不同的行情？李時(shí)征：實(shí)際上我現(xiàn)在的系統(tǒng)或者是交易理念呢，只是做這種相對(duì)比較大的，流暢的波段，震蕩市我盡量規(guī)避掉，所以當(dāng)行情與我的理念相違背的時(shí)候，最簡(jiǎn)單的就是不做，或者是輕倉(cāng)，高拋低吸這樣做一下，或者說(shuō)頭寸可控的話，可以適當(dāng)?shù)淖鲆幌?。我現(xiàn)在還沒(méi)有做幾套系統(tǒng)，因?yàn)槲矣X(jué)得我個(gè)人精力也不夠，或者說(shuō)我在程序化交易這方面研究的還不到那個(gè)程度，我覺(jué)得這個(gè)是需要一個(gè)團(tuán)隊(duì)來(lái)做的，而不是一個(gè)人來(lái)完成的。作為個(gè)人投資者還是要把自己核心的東西摸透，堅(jiān)持自己的執(zhí)行力比什么都好。
期貨中國(guó)11：您在交易中，用技術(shù)分析多一點(diǎn)還是基本面分析多一點(diǎn)？這兩種分析方法是結(jié)合使用，還是只用其中一種？李時(shí)征：我是技術(shù)分析和基本面各占一半，技術(shù)分析提示你去做多還是做空，基本面分析做一個(gè)大的支撐，因?yàn)橛械臅r(shí)候基本面實(shí)際上并不清晰，比較混亂，或者有的時(shí)候基本面在牛市行情初期體現(xiàn)的很差，這時(shí)候要處理協(xié)調(diào)這個(gè)矛盾，不能過(guò)于機(jī)械化，當(dāng)然具體交易一定要以技術(shù)面為準(zhǔn)，不能靠著基本面硬抗。兩者有嚴(yán)重的矛盾時(shí)，我只能輕倉(cāng)去嘗試，不能自己過(guò)分主觀地下一個(gè)很大的結(jié)論，交易的時(shí)候首先自己要變的很客觀或者說(shuō)努力讓自己變得客觀，這是很重要的。
期貨中國(guó)12：您是否看重心理面因素對(duì)交易的影響，比如不同的情緒、狀態(tài)、心情等心理狀態(tài)對(duì)交易的促進(jìn)或干擾？李時(shí)征：當(dāng)然有，這個(gè)我完全相信，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)完全靠的是人，靠的人的判斷，靠的人的執(zhí)行力，這個(gè)時(shí)候，你的心理作用發(fā)揮了非常大的影響。如果你狀態(tài)不好，比如你經(jīng)常不規(guī)律地生活，你肯定沒(méi)有時(shí)間去準(zhǔn)備研究這個(gè)市場(chǎng)，沒(méi)有時(shí)間去制定第二天的交易計(jì)劃，所以這個(gè)時(shí)候突然出現(xiàn)的行情你可能會(huì)面臨準(zhǔn)備不足的局面。所以心理因素會(huì)給你造成不該恐慌的時(shí)候變的恐慌，不該貪婪的時(shí)候變的貪婪。所以投資者要過(guò)一種很自律，很有節(jié)奏感的生活，能夠讓自己的心理狀態(tài)處于平穩(wěn)的狀態(tài)。
期貨中國(guó)13：您在交易中有沒(méi)有不順利的時(shí)候，在不順的時(shí)候，您一般是怎么處理、怎么調(diào)整的？您遇到的最大挫折是怎樣的？李時(shí)征：我會(huì)看一些書(shū)，一些勵(lì)志、以及對(duì)我交易有幫助的書(shū)。當(dāng)然第一件事是接受這個(gè)挫折，因?yàn)橛械臅r(shí)候情緒是很復(fù)雜的，第一個(gè)反應(yīng)是很痛苦的，然后是自責(zé)，但是過(guò)了一段時(shí)間以后呢，這些感受你會(huì)直接忽略掉，你直接到了一個(gè)接受的狀態(tài)，你會(huì)理解原來(lái)這些痛苦、這些虧損、這些折磨，原來(lái)都是你做這個(gè)行業(yè)必然要付出的成本，這是工作的代價(jià)和成本，你自然而然地需要接受它們，你接受了之后你首先要尋找的是一個(gè)解決方案，你的心態(tài)就會(huì)變的積極起來(lái)。如果你始終堅(jiān)持你的熱情，回想當(dāng)初我為什么選擇這個(gè)行業(yè)，為什么去做這件事情的時(shí)候，如果你能仍然保持當(dāng)年那種積極信心的話，你很快就能從那里面走出來(lái)。我最大的挫折是剛開(kāi)始交易了半年左右吧，我剛開(kāi)始交易實(shí)際上是蠻順的，從05年年初豆粕就做到了比較好的行情。接下來(lái)就經(jīng)歷了不斷的虧損，在05年夏天的時(shí)候，我去了一趟外地，可能當(dāng)時(shí)網(wǎng)絡(luò)也有一定的問(wèn)題，連續(xù)虧損了23次，結(jié)果都不敢交易了，每筆單子下去都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)負(fù)數(shù)，當(dāng)然這樣的階段性虧損我后來(lái)也有，但是沒(méi)有那次這么大，那段時(shí)間累計(jì)虧損了20%多，心理上的壓力非常大，甚至進(jìn)入了不敢交易的狀態(tài)。所以我經(jīng)常和朋友說(shuō)，期貨交易就像是拳擊，你的拳擊能力不是你的打擊能力，而是你的抗擊打能力，就是說(shuō)當(dāng)你有抗擊打的能力時(shí)，總是有機(jī)會(huì)來(lái)打擊別人的。用《孫子兵法》上的話來(lái)說(shuō)就是“昔之善戰(zhàn)者，先為不可勝，以待敵之可勝。不可勝在己，可勝在敵。”這就是為什么風(fēng)險(xiǎn)管理和資金回撤非常重要的原因。所以期貨市場(chǎng)比的不是賺錢的能力，比的是一個(gè)抵抗虧錢的能力。因?yàn)槿魏稳硕紩?huì)經(jīng)歷這種階段性虧損，就看你能不能走出這個(gè)虧損。關(guān)鍵看你賺錢的時(shí)候能賺多少，虧錢的時(shí)候能虧多少，準(zhǔn)確率在這里并不重要。
期貨中國(guó)14：您認(rèn)為一位優(yōu)秀的交易者（或操盤手），需要多長(zhǎng)時(shí)間的盈利驗(yàn)證，才算是有真本事的？李時(shí)征：我覺(jué)得至少應(yīng)該在2、3年左右吧，必須要經(jīng)過(guò)痛苦，但這種痛苦并不一定意味著要爆倉(cāng)，實(shí)際上我曾經(jīng)也很痛苦，我經(jīng)常和朋友說(shuō)，你不一定要爆倉(cāng)后才明白。很多人覺(jué)得爆倉(cāng)是期貨的必由之路，我認(rèn)為不是，心路歷程可能有，但你沒(méi)有必要把你的風(fēng)險(xiǎn)放的那么大，如果你第一次爆倉(cāng)，下一次你借不到錢呢？你怎么東山再起呢？所以我覺(jué)得這是準(zhǔn)備充分與不充分的問(wèn)題，如果你準(zhǔn)備充分了，你不一定讓自己的風(fēng)險(xiǎn)變的那么大。成為一個(gè)合格的交易員也好，投資者也好，是需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證的，熊市經(jīng)歷過(guò)，牛市經(jīng)歷過(guò)，各種各樣復(fù)雜的局面經(jīng)歷過(guò)，然后保持著自己的交易策略不變，執(zhí)行力不變，這才是一個(gè)合格的交易者。
期貨中國(guó)15：您認(rèn)為一位優(yōu)秀的交易者應(yīng)該具備哪些特質(zhì)和能力？李時(shí)征：我覺(jué)得最核心的能力是意志力，我是相當(dāng)看重這個(gè)意志力的，主觀能動(dòng)性。因?yàn)樽銎谪浭菍?duì)個(gè)人的一個(gè)挑戰(zhàn)，你必須有迎接一切困難的意志力和堅(jiān)韌不拔的決心，可能有人覺(jué)得這個(gè)話有點(diǎn)空，但我覺(jué)得不是，這個(gè)行業(yè)面對(duì)的困難太多了，面對(duì)的挑戰(zhàn)太多了，稍微一松懈你就會(huì)動(dòng)搖。第二還要具有判斷力，要讓自己變的客觀，正確的面對(duì)這個(gè)市場(chǎng)。當(dāng)然這個(gè)判斷力是要學(xué)習(xí)和歷練的。第三我覺(jué)得要具有學(xué)習(xí)能力，就是你面臨復(fù)雜的局面，沒(méi)有人指導(dǎo)你，沒(méi)有人教你，但是你要有一個(gè)就算用頭撞門也要把門撞破的精神。我進(jìn)入這個(gè)期貨市場(chǎng)完全沒(méi)有人直接指點(diǎn)，我當(dāng)時(shí)非?？释苡腥酥更c(diǎn)我，但是沒(méi)有這個(gè)機(jī)會(huì)，所以我就看了很多大師的書(shū)來(lái)自己學(xué)習(xí)，所以我覺(jué)得學(xué)習(xí)力非常重要。第四個(gè)能力是一個(gè)快速反應(yīng)能力，就是讓自己在一個(gè)快速變化的局面下，能夠快速的進(jìn)行反應(yīng)。最后就是執(zhí)行力，也是非常重要的，前面這些都是需要它來(lái)體現(xiàn)，不管你有多么好的意志力，多么好的判斷力，多么快的反應(yīng)能力，但是你執(zhí)行不下去的話都是會(huì)遇到問(wèn)題的。
期貨中國(guó)16：我們都知道，市場(chǎng)上90%的投資者都是虧損的，您覺(jué)得普通投資者虧錢的主要原因是什么？李時(shí)征：我覺(jué)得普通投資者之所以虧錢，是因?yàn)樗麄儧](méi)把這個(gè)期貨當(dāng)一項(xiàng)事業(yè)來(lái)做，他們覺(jué)得我想到這里來(lái)賺點(diǎn)錢，并沒(méi)有想到在這里成功。沒(méi)有做充分的準(zhǔn)備工作和深入的研究工作，很多人只是覺(jué)得這里是一個(gè)好賺錢的地方，但實(shí)際上在這里進(jìn)行投機(jī)游戲的代價(jià)是非常大的，我給這樣的散戶用了一個(gè)比喻：就是被無(wú)知武裝起來(lái)的散戶，帶著一把鈍刀，走進(jìn)了槍林彈雨。我給普通投資者的建議是：一要有充分的準(zhǔn)備工作，認(rèn)真的把期貨當(dāng)作一項(xiàng)工作、一項(xiàng)事業(yè)去做，充分了解期貨投資的方方面面，然后充分論證自己的交易策略，然后經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的模擬交易之后，再進(jìn)行實(shí)盤交易，而且一開(kāi)始要輕倉(cāng)。二要做好事后研究工作，就是要每天做好自己的交易記錄，把時(shí)間和點(diǎn)位都記下來(lái)，看自己每次錯(cuò)在哪里。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多錯(cuò)誤是在重復(fù)犯的，因?yàn)槿说谋拘跃褪沁@樣的。我們發(fā)現(xiàn)這些錯(cuò)誤后，反過(guò)來(lái)去認(rèn)真分析，總結(jié)錯(cuò)誤并找出解決方法，規(guī)避錯(cuò)誤。我通過(guò)交易記錄，在自己交易過(guò)程中，總結(jié)出了60多個(gè)錯(cuò)誤。
期貨中國(guó)17：對(duì)完全的程序化交易（按照交易者或程序?qū)＜以O(shè)計(jì)的系統(tǒng)，電腦自動(dòng)下單），您是否認(rèn)同？為什么？李時(shí)征：我認(rèn)為從理論上是可行的，但是具體的工作要做很多，而且很復(fù)雜。你的理念要合理，而且最主要是軟件的編程人員要有充分理解你的能力。實(shí)踐起來(lái)需要大量的工作，需要海量的數(shù)據(jù)來(lái)支持做一些數(shù)理的分析，這個(gè)是完全定量的，沒(méi)有任何定性的因素在里面，所以要計(jì)算的很精確。我覺(jué)得這個(gè)是可行的，但是也需要一個(gè)團(tuán)隊(duì)來(lái)做，可能我們以后的發(fā)展也會(huì)往這方面考慮。
期貨中國(guó)18：CTA（商品交易顧問(wèn)）可能會(huì)在這兩年內(nèi)試點(diǎn)，在CTA合法化以后，一些陽(yáng)光化的基金就會(huì)登上舞臺(tái)，屆時(shí)您覺(jué)得CTA理財(cái)、私募理財(cái)和個(gè)人理財(cái)這三種形式哪一種會(huì)更有生命力？李時(shí)征：我覺(jué)得CTA的理財(cái)方式以后會(huì)進(jìn)入尋常百姓家的，直接像那種股票公募基金那樣，它會(huì)成為大眾投資理財(cái)?shù)囊粋€(gè)有機(jī)組成部分。所以說(shuō)我們的期貨領(lǐng)域還是很有發(fā)展空間的。私募可能能做的更大一些，能形成公司化的更有生命力，個(gè)人理財(cái)個(gè)別的會(huì)比較優(yōu)秀，但空間不大。
期貨中國(guó)19：對(duì)一位職業(yè)投資者而言，交易必然是生活中非常重要的部分，但交易必然不是生活的全部，對(duì)交易和交易以外的生活，您是如何處理的？李時(shí)征：我還是挺會(huì)注重平衡的，除了交易之外，我的生活還是很有規(guī)律的，看看書(shū)，做做運(yùn)動(dòng)，有的時(shí)候和朋友們聚一聚交流一下，大多數(shù)時(shí)侯我會(huì)給自己留點(diǎn)時(shí)間思考，看看書(shū)，反思一下自己的交易行為、交易策略。當(dāng)然有的時(shí)候我會(huì)看一些哲學(xué)的書(shū)，兵法的書(shū)，比如孫子兵法，我覺(jué)得孫子兵法非常適合做期貨投資者，投資者如果想成功，我覺(jué)得都要去看看孫子兵法，有幾篇甚至要背下來(lái)?；旧衔业乃悸愤€是圍繞著投資在轉(zhuǎn)，其他我的生活還是挺簡(jiǎn)單的，運(yùn)動(dòng)運(yùn)動(dòng)，保持一下健康。
期貨中國(guó)20：您接觸期貨投資這么多年，在實(shí)戰(zhàn)交易中也實(shí)現(xiàn)了較好的盈利和財(cái)富的相對(duì)自由，期貨給您的最大的感悟是什么？李時(shí)征：我覺(jué)得期貨市場(chǎng)對(duì)我來(lái)說(shuō)就是人生的最后一次創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，到這里來(lái)我才覺(jué)得找到了自我，知道了自己真正的所在。所以我覺(jué)得如果一個(gè)人在其它地方過(guò)的很不如意，或者說(shuō)是很壓抑的話，真的應(yīng)該到這里來(lái)嘗試一下，因?yàn)檫@里是一個(gè)充滿機(jī)會(huì)的地方，完全有可能靠個(gè)人努力實(shí)現(xiàn)成功，而不需要依賴太多社會(huì)關(guān)系。
期貨中國(guó)21：在國(guó)內(nèi)國(guó)際眾多優(yōu)秀的投資人當(dāng)中，您最欣賞的是哪一位？為什么？李時(shí)征：我最欣賞的還是索羅斯，因?yàn)殡m然很多人認(rèn)為他的著作很難懂，非常深?yuàn)W，但我覺(jué)得他的投資理念相對(duì)我們來(lái)說(shuō)還是更容易學(xué)一點(diǎn)，更具有可操作性，他做的是宏觀投機(jī)，就是針對(duì)大的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在商品和外匯市場(chǎng)做一些杠桿的對(duì)沖。我覺(jué)得我們現(xiàn)在的所作所為實(shí)際就是在學(xué)習(xí)他。期貨中國(guó)22：最后，請(qǐng)您就下一階段的投資機(jī)會(huì)，給投資者一些建議？李時(shí)征：可能最近有一波向下的突破，但還不確定，我都是跟著市場(chǎng)來(lái)走，基本不太去預(yù)測(cè)，我覺(jué)得行情可能會(huì)偏弱吧。
