94揭開(kāi)立陽(yáng)多空指標(biāo)的神秘面紗

《胡立陽(yáng)股票投資100招》經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)出版社作者：胡立陽(yáng)

    ——預(yù)知行情多空的“水晶球”

    投資人問(wèn)：

    胡老師以前在學(xué)校教過(guò)我們，要研究股市未來(lái)走向，必須勤做功課。記得有一堂課是討論“由創(chuàng)新高價(jià)股的增減來(lái)預(yù)測(cè)短線(xiàn)行情”。我現(xiàn)在手中抱滿(mǎn)股票，因此對(duì)短線(xiàn)行情格外注意，也開(kāi)始每天記錄創(chuàng)新高的股票家數(shù)。

    投資人每日例行將創(chuàng)過(guò)去3個(gè)月（60個(gè)交易日）新高的股票家數(shù)記錄下來(lái)，便可從中研判股市近期走勢(shì)。

    舉例說(shuō)，大盤(pán)指數(shù)今天創(chuàng)了新高，而同時(shí)創(chuàng)過(guò)去3個(gè)月新高的股票是40家。幾天后，大盤(pán)指數(shù)續(xù)奔榮途，連續(xù)3天刷新紀(jì)錄。但仔細(xì)觀察，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)3個(gè)月新高的股票家數(shù)卻舉步不前，一直維持在40家以下。未與指數(shù)同步創(chuàng)新，這不是一個(gè)可喜的現(xiàn)象，表示原先在股市中扮演帶頭角色的股票已經(jīng)威力大減，并且后續(xù)無(wú)“股”，怎不令人擔(dān)心？

    如果把家數(shù)增減變化以圖形來(lái)表達(dá)，更能讓人清晰明了股市未來(lái)走勢(shì)。為此，我花了不少時(shí)間，反復(fù)測(cè)試，發(fā)現(xiàn)如果將創(chuàng)新高的家數(shù)的變化以5日移動(dòng)平均線(xiàn)來(lái)表達(dá)更能讓人一目了然。于是，“立陽(yáng)多空指標(biāo)”就這么誕生了。

    計(jì)算的原理是，每天可將過(guò)去5天（包括當(dāng)日）創(chuàng)3個(gè)月新高價(jià)位的股票家數(shù)加總后除以5，可得創(chuàng)新價(jià)股“5日平均家數(shù)”，再將此數(shù)字逐日繪制成線(xiàn)路圖，便成為“5日移動(dòng)平均家數(shù)線(xiàn)”，這也就是我每天必須看的“立陽(yáng)多空線(xiàn)”。拿此移動(dòng)平均線(xiàn)與大盤(pán)指數(shù)圖相比較，若發(fā)生線(xiàn)路分歧現(xiàn)象，舉例說(shuō)，大盤(pán)指數(shù)圖一路猛沖，但“立陽(yáng)多空線(xiàn)”已出現(xiàn)明顯翻空走勢(shì)，由過(guò)去經(jīng)驗(yàn)顯示，股市短線(xiàn)已出現(xiàn)“內(nèi)憂(yōu)”，須嚴(yán)防指數(shù)于10日之內(nèi)拉回。

    總之，要研究股市多空趨勢(shì)，必須勤做功課。要在股市中出人頭地，必須痛下工夫。

    說(shuō)明：由創(chuàng)3個(gè)月新高家數(shù)圖已出現(xiàn)右峰比左峰低的“雙峰圖”是典型波段行情結(jié)束的先兆。在右峰跌破支撐的頸線(xiàn)之后，指數(shù)還向上跑了9個(gè)交易日，然后果然出現(xiàn)了日后一連串的下滑，這不也印證了書(shū)中前面提到的量能退潮“十日理論”。如果每天計(jì)算“立陽(yáng)多空指標(biāo)”，你是不是就有9天充裕的時(shí)間暫時(shí)先走一趟了。

    （股價(jià)技術(shù)圖形及“說(shuō)明”由胡震生提供）

95神奇的股市地心引力

《胡立陽(yáng)股票投資100招》經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)出版社作者：胡立陽(yáng)

    投資人問(wèn)：

    我曾經(jīng)在騰訊網(wǎng)的視頻訪談中，看到老師由蘋(píng)果掉到頭上而發(fā)明了“地心引力”原理，我們?nèi)胰水?dāng)時(shí)笑得前仰后翻整整三分鐘，沒(méi)想到卻因此錯(cuò)過(guò)了后來(lái)的補(bǔ)充說(shuō)明，只仿佛聽(tīng)到“連牛頓都要佩服三分”?？傊?，老師所說(shuō)的“地心引力”真是精彩，可不可以將它公布？

    既然你已經(jīng)開(kāi)口要求，我就再幽默一次好了。我記得那是在28年前的一個(gè)炎熱下午，我在家中后院的蘋(píng)果樹(shù)下睡著了，突然有一顆蘋(píng)果掉在我的頭上，就這么一掉，卻促成我發(fā)現(xiàn)了曾經(jīng)令許多美國(guó)投資專(zhuān)家認(rèn)為不可思議的“股市地心引力”！事實(shí)上，我的這則故事早已在世界各地的演講會(huì)中成為最受聽(tīng)眾喜愛(ài)的主題，也成為全球許多著名基金經(jīng)理人操盤(pán)時(shí)的秘密武器。來(lái)吧，讓我跟你說(shuō)！

    大盤(pán)在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的醞釀之后，它總會(huì)出現(xiàn)一波來(lái)勢(shì)洶洶、向上或者是向下的“突破行情”，這種行情有時(shí)發(fā)展快速，不是漲得發(fā)瘋成為“超漲”，便是跌得要命變成“超跌”。此時(shí)此刻，投資人若是做錯(cuò)了方向，真會(huì)把頭發(fā)都急白了。但是，不用過(guò)度緊張，不論股市如何兇悍地飆漲或是殘酷地暴跌，它遲早還是會(huì)受到地心引力的影響，被強(qiáng)制拉回整理。牛頓因蘋(píng)果墜地發(fā)現(xiàn)了地球上的地心引力，我則是經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)5年的追蹤統(tǒng)計(jì)，證明股市在冥冥之中也有它的“地心引力區(qū)域”。

    在剛開(kāi)始的統(tǒng)計(jì)中顯示，大盤(pán)指數(shù)的“50日移動(dòng)平均線(xiàn)”的吸力頗為強(qiáng)勁，指數(shù)的漲跌只要過(guò)了頭，都會(huì)被這條地心引力線(xiàn)乖乖的吸回，而漲跌是否過(guò)大則是以“50日移動(dòng)平均線(xiàn)”的上下10％為標(biāo)準(zhǔn)。舉例說(shuō)，指數(shù)的“50日移動(dòng)平均線(xiàn)”位置若正是在5000點(diǎn)，那么只要上漲超過(guò)10％，也就是當(dāng)指數(shù)爬升到5500點(diǎn)以上時(shí)，它在3個(gè)交易日之內(nèi)被向下吸回整理的幾率高于八成；若改成5個(gè)交易日的話(huà)，這個(gè)幾率會(huì)更大于九成。下跌時(shí)也是同樣情形，當(dāng)指數(shù)下滑到4500點(diǎn)以下時(shí)，它被迅速向上吸回的機(jī)會(huì)便來(lái)了。

    指數(shù)進(jìn)入地心引力區(qū)會(huì)被立刻吸回，

    在大牛市行情中指數(shù)會(huì)進(jìn)入外太空10天左右的時(shí)間

    接著，為了找出比“50日移動(dòng)平均線(xiàn)”對(duì)指數(shù)起伏更有牽制作用的地心引力線(xiàn)，可是煞費(fèi)苦心。我曾經(jīng)試過(guò)各種移動(dòng)平均線(xiàn)，包括10日、30日、72日、144日等，又翻出了華爾街過(guò)去20年的走勢(shì)圖來(lái)加以驗(yàn)證，但結(jié)果總是對(duì)一次、錯(cuò)一次，命中率很少高于80％以上的。一直到了第5年，我很偶然的用“30日與72日”的“平均數(shù)”來(lái)嘗試一下。就在一個(gè)寒冷的冬夜中，有了令我嚇一大跳的發(fā)現(xiàn)，因?yàn)樗臏?zhǔn)確率竟然高達(dá)90％以上。從今以后，我再也不會(huì)在指數(shù)大漲時(shí)，不知道什么地方應(yīng)該及時(shí)踩剎車(chē)，更不會(huì)在行情大跌時(shí)，白白錯(cuò)失天賜發(fā)財(cái)?shù)牧紮C(jī)了。

    說(shuō)明：2004年4月到2005年11月期間，可以清晰地看到“地心引力”的神奇魅力。指數(shù)只要一進(jìn)入“地心引力區(qū)”，馬上就乖乖被向上吸回。

    往后的日子證明，指數(shù)絕大部分時(shí)間都會(huì)“乖乖”的在地心引力線(xiàn)所“管轄”的上下10％范圍內(nèi)起起伏伏，很少膽敢越過(guò)雷池一步，簡(jiǎn)直好比地球永遠(yuǎn)是繞著太陽(yáng)運(yùn)轉(zhuǎn)一樣。

    但請(qǐng)?zhí)貏e注意，如果指數(shù)不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)越出了上方軌道，且逗留在“外太空”的時(shí)間超過(guò)10個(gè)交易日以上，這往往是大牛市行情來(lái)臨的先兆，投資人有福了！

    有一次指數(shù)曾創(chuàng)下出軌了整整27天才被地心引力吸回的記錄，而后股市果真形成超級(jí)牛市。至此，投資人對(duì)“立陽(yáng)地心引力指標(biāo)”，也就完完全全地信服了。

    以往電腦并不普遍，若想計(jì)算30日的移動(dòng)平均值，就必須每天剔掉最前面一天的指數(shù)，再加上當(dāng)天的最新數(shù)字，將連續(xù)30天來(lái)的指數(shù)加總之后除以30就是答案。現(xiàn)在，將電腦設(shè)定，每天以現(xiàn)成的30日以及72日移動(dòng)平均值“加起來(lái)除以2”，就能知道地心引力線(xiàn)的最新位置了。

    另外，地心引力線(xiàn)也是大盤(pán)的趨勢(shì)線(xiàn)。假若地心引力線(xiàn)數(shù)值持續(xù)遞增，會(huì)表示大盤(pán)仍是處在多方區(qū)域。但如果這個(gè)數(shù)值出現(xiàn)了翻轉(zhuǎn)遞減現(xiàn)象，從遞減的第一天開(kāi)始，大盤(pán)已經(jīng)轉(zhuǎn)為偏空的下滑走勢(shì)，非常靈驗(yàn)。當(dāng)大盤(pán)又由上檔“地心引力區(qū)”拉回時(shí)，它將成為初期支撐線(xiàn)；當(dāng)大盤(pán)由底部向上吸回的時(shí)候，它則將成為暫時(shí)的阻力線(xiàn)。

    說(shuō)明：上證指數(shù)在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)5年的熊市后，2006年5月8日指數(shù)向上沖進(jìn)了10％的“地心引力區(qū)”，進(jìn)入“外太空區(qū)”長(zhǎng)達(dá)20天之久，其后果然形成了一波前所未有的大牛市行情。

    說(shuō)明：2007年以來(lái)，滬深股市一直在超級(jí)大牛市行情里面，所以指數(shù)常常跑到外太空去玩耍，但是，地心引力線(xiàn)上方20％那條線(xiàn)仍然像是一條“高壓電線(xiàn)”，指數(shù)碰到它立即被“電”暈而迅速拉回了。至于地心引力線(xiàn)下方10％的那條線(xiàn)（地心引力區(qū)）則是準(zhǔn)確無(wú)比，指數(shù)只要觸及或接近它，立即被向上吸回。請(qǐng)注意，遇上行情長(zhǎng)期低迷不振，指數(shù)也會(huì)在下方的“地心引力區(qū)”逗留好幾天，但這并非常態(tài)，停得越久，會(huì)蓄積更強(qiáng)勁的反彈力道，在此順便一提。

96當(dāng)個(gè)股遇上地心引力

《胡立陽(yáng)股票投資100招》經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)出版社作者：胡立陽(yáng)

    投資人問(wèn)：

    我真的相信股市中一定也存在著“地心引力”，只是不知道胡老師的這個(gè)發(fā)現(xiàn)對(duì)個(gè)股是否一樣適用？個(gè)股不是有很多大戶(hù)和莊家在影響嗎？最近行情下滑，我正急著想撿個(gè)便宜，買(mǎi)點(diǎn)股票。

    的確，有太多人為因素會(huì)造成個(gè)股異常波動(dòng)，而有“脫軌”的演出。因此，我仍在努力找出地心引力線(xiàn)與個(gè)股成交量之間的互動(dòng)關(guān)系，來(lái)判斷股價(jià)的上下轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

    現(xiàn)在，你既然急著想在低點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)股票，我就先提供你救急的一招吧！

    還記得我說(shuō)過(guò)的“春江水暖量先知”么？如果你發(fā)現(xiàn)個(gè)股突然在某天冒出了“大于過(guò)去六日平均量?jī)扇蹲笥业牧?#8221;，同時(shí)股價(jià)收紅，已經(jīng)告訴你，可能發(fā)現(xiàn)了一只馬上就要飆升的股票。那么，再加上“立陽(yáng)地心引力指標(biāo)”的輔助，更是令人信心大增。

    好的，個(gè)股只要符合下述三個(gè)條件，那么它們飆升的幾率高于八成：

    （1）股價(jià)在下跌一段時(shí)間之后，已落入地心引力線(xiàn)下方10％的“地心引力區(qū)”

    （2）成交量已出現(xiàn)明顯縮量狀況（如能出現(xiàn)“干旱”狀況，則更是極品）

    （3）當(dāng)日冒出了大于過(guò)去6日平均量?jī)扇蹲笥业某山涣?，股價(jià)又收紅

    想想看，在“地心引力區(qū)”是超跌區(qū)域，在股價(jià)幾乎都躺平了的時(shí)候，竟還突然冒出了大量，這難道會(huì)是散戶(hù)的杰作？別開(kāi)玩笑了！

    說(shuō)明：這只股票的圖形是最好的例子。2007年7月24日，股價(jià)一路下跌進(jìn)入了地心引力線(xiàn)下方10％的“地心引力區(qū)”，成交量突然冒出了大于6日均量2倍以上的成交量，股價(jià)接著便像坐上了火箭，一路猛沖直上。2007年11月14日，股價(jià)一路下跌，再次進(jìn)入了地心引力線(xiàn)下方10％的“地心引力區(qū)”，成交量又冒出大于6日均量2倍以上的成交量，股價(jià)再次展開(kāi)新的一輪攻勢(shì)。

    說(shuō)明：這只股票也是典型的例子，可以一次感受到“地心引力”和量能潮的“十日理論”的魅力。2005年7月22日股價(jià)經(jīng)過(guò)暴跌后跌到了地心引力線(xiàn)下方10％的“地心引力區(qū)”，成交量冒出了大于6日均量2倍以上的成交量，股價(jià)接著便一路猛沖直上，

    再仔細(xì)看日后股價(jià)一路上都在挑戰(zhàn)地心引力線(xiàn)上方10％的高壓電線(xiàn)，最后它在9月16日終于被電昏了。股價(jià)拉回后，地心引力線(xiàn)又扮演了接近一個(gè)月左右的支撐角色。支撐跌破后，股價(jià)又在10月21日的盤(pán)中觸到下方的高壓電線(xiàn)，立即向上縮腳，留下了長(zhǎng)長(zhǎng)的下影線(xiàn)，自此以后股價(jià)便不斷力爭(zhēng)上游。由此說(shuō)明，個(gè)股在很多情況下，地心引力線(xiàn)上下10％的“地心引力區(qū)”還是有某種程度的牽制作用。

    （股價(jià)技術(shù)圖形及“說(shuō)明”由胡震生提供）

97股指期貨與衍生性金融商品(上)

《胡立陽(yáng)股票投資100招》經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)出版社作者：胡立陽(yáng)

    投資人問(wèn)：

    胡老師，我是一個(gè)老股民，已經(jīng)投身股市十幾年了。我上次到香港出差，看到雜志上報(bào)道“衍生性金融商品”正在全球流行，其中又提到股指期貨、股票選擇權(quán)和認(rèn)股權(quán)證，它們到底是什么呢？我很想學(xué)習(xí)一下。

    所謂“衍生性金融商品”指的不是單一產(chǎn)品，舉凡所有證券化的金融商品以及藉由股價(jià)漲跌為基礎(chǔ)來(lái)演變發(fā)明的周邊投資工具都是，目的當(dāng)然就在吸引更多投資大眾參與，進(jìn)而為金融機(jī)構(gòu)廣進(jìn)財(cái)源。在這些五花八門(mén)的投資工具中，股指期貨（Index Future）與股票選擇權(quán)（Stock Option）是最刺激且最受歡迎的兩大產(chǎn)品。原因是，假若買(mǎi)對(duì)了，可以有“本小利大”的收獲，相當(dāng)迷人！

    這兩大產(chǎn)品由于都僅是買(mǎi)進(jìn)一紙代表“未來(lái)希望”的契約，常有人將它們歸納為“買(mǎi)空賣(mài)空”的投機(jī)工具。其實(shí)根據(jù)我過(guò)去的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，如果懂得操作，它們也能發(fā)揮避險(xiǎn)的功能。

    我還在美國(guó)讀大學(xué)時(shí)便已對(duì)衍生性金融商品這門(mén)課程產(chǎn)生了濃厚的興趣，在積極研究下，也促成日后在證券界一再應(yīng)邀參與這類(lèi)投資工具的研發(fā)與行銷(xiāo)。

    “選擇權(quán)”是“衍生性金融商品”的鼻祖。因此，只要了解它的交易動(dòng)機(jī)與原理，便能舉一反三地對(duì)其他同類(lèi)產(chǎn)品觸類(lèi)旁通。

    遠(yuǎn)在300多年前的荷蘭，已經(jīng)出現(xiàn)了最原始的選擇權(quán)交易。當(dāng)時(shí)種植郁金香的花農(nóng)必須仰賴(lài)構(gòu)造簡(jiǎn)陋的船只運(yùn)送花苞至各地的花商分銷(xiāo)，但受氣候影響，海難頻傳。花農(nóng)事先雖已投保，但對(duì)日后補(bǔ)運(yùn)的花苞在價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)上則完全無(wú)法掌控?；ㄞr(nóng)之間于是相互訂約，任何一方支付一筆權(quán)利金，對(duì)方則必須于限期之內(nèi)隨時(shí)依約定價(jià)格、數(shù)量提供花苞，如此交易，能皆大歡喜。你看，選擇權(quán)與日后形成的期貨交易根本就是同胞兄弟??！

    如果將當(dāng)時(shí)的花苞改變?yōu)楝F(xiàn)代的石油，那么你就更會(huì)明白選擇權(quán)或是期貨交易所扮演的重要角色了。假若數(shù)以萬(wàn)計(jì)每天直接須依靠提煉石油來(lái)生產(chǎn)周邊產(chǎn)品的制造商不能透過(guò)契約行為來(lái)確定石油價(jià)格，那他們要如何為自己的產(chǎn)品定價(jià)？這些人需要避險(xiǎn)工具！而石油供應(yīng)商能源源不斷收取權(quán)利金也可以降低持貨風(fēng)險(xiǎn)與成本，何樂(lè)而不為呢？

    最后，再舉一個(gè)華爾街股票選擇權(quán)的實(shí)例，你就會(huì)完全懂了！

    假設(shè)你對(duì)一只價(jià)位在50元的個(gè)股情有獨(dú)鐘，認(rèn)為它有潛力在3個(gè)月之內(nèi)漲到60元，那么與其花大筆錢(qián)買(mǎi)進(jìn)股票，你可以只花點(diǎn)小錢(qián)，透過(guò)選擇權(quán)交易來(lái)鎖定心目中理想的買(mǎi)點(diǎn)。

    該怎么做呢？你可以自選數(shù)量（一紙選擇權(quán)合約即代表100股股票），買(mǎi)進(jìn)3個(gè)月后（選擇權(quán)的發(fā)行是以每3個(gè)月為一期，通常最長(zhǎng)可發(fā)行至9個(gè)月）到期的這只個(gè)股標(biāo)明以50元（通常每隔5元都設(shè)定有標(biāo)的價(jià)）為標(biāo)的價(jià)的選擇權(quán)。至于價(jià)格（權(quán)利金）呢？依我的經(jīng)驗(yàn)，個(gè)股在市面上價(jià)位若正好是50元左右，那么還有3個(gè)月到期，以50元為標(biāo)的價(jià)的選擇權(quán)，買(mǎi)方每股須付出大約市值5％~10％，也就是頂多5元的時(shí)間價(jià)格權(quán)利金（Time Value）。當(dāng)然，標(biāo)的股若是熱門(mén)飆股，時(shí)間價(jià)值自然較貴。

    一旦付出了每股5元的權(quán)利金，買(mǎi)方就立刻擁有在3個(gè)月之內(nèi)隨時(shí)以每股50元的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)這只個(gè)股的權(quán)利。而手中持有股票又收取了權(quán)利金的賣(mài)方則有義務(wù)準(zhǔn)備在到期日接受買(mǎi)方提出以每股50元轉(zhuǎn)移持股的要求。

    3個(gè)月一晃而過(guò)，選擇權(quán)終于到期了，你可真幸運(yùn)，心愛(ài)的個(gè)股非常爭(zhēng)氣，果然來(lái)到了60元。由于選擇權(quán)契約上言明買(mǎi)方可以每股50元買(mǎi)進(jìn)，那么權(quán)利金便自動(dòng)水漲船高，每股價(jià)值10元（60元減50元）。當(dāng)初每股投資5元，現(xiàn)在回收10元，投資報(bào)酬率是一倍，也就是100％！如果你買(mǎi)的不是選擇權(quán)而是直接買(mǎi)進(jìn)了股票，報(bào)酬率就會(huì)是20％（以市價(jià)50元買(mǎi)進(jìn)，每股賺10元）！

    同樣的一只股票，同樣的上漲幅度，只因投資金額的大小而出現(xiàn)了這樣懸殊的報(bào)酬率，這就是選擇權(quán)交易所能發(fā)揮的“杠桿效益”。當(dāng)然，投資人應(yīng)先有心里準(zhǔn)備，萬(wàn)一股價(jià)落在50元之下，那么付出的每股5元權(quán)利金就泡湯了，這就是風(fēng)險(xiǎn)！

    理想的投資組合要面面俱到