一輪行情發(fā)展都是由籌碼轉(zhuǎn)換開始的，又因籌碼轉(zhuǎn)換而結(jié)束。

籌碼理論告訴我們：

1、當(dāng)莊家為買方股民為賣方時，所形成的單峰密集意味著上攻行情的爆發(fā)；
2、當(dāng)莊家為賣方股民為買方時，所形成的單峰密集意味著下跌行情的開始；
3、當(dāng)莊家和股民混合買賣時，這種單峰密集將持續(xù)到趨勢明朗。

如果我們把7.29大跌以來的籌碼集中情況進行分析和研究會發(fā)現(xiàn)一個這樣的特征，7.29到8.29這一個月，機構(gòu)主力屬于主動性賣方，而近一周，機構(gòu)資金成為反賣為買，這是什么原因？

其實，道理很簡單，7.29同期，機構(gòu)持股籌碼比例是85%左右，到了8.29呢，比例還在76.3%的水平，也就是說，這個下跌過程，大資金的籌碼派發(fā)并不順利，從某個意義上講，一些大資金的出貨遇到了不速之客，這個不速之客，就是銀監(jiān)會查處的灰色資金。

股票籌碼分布在兩個或兩個以上價位區(qū)域，分別形成了兩個或兩個以上密集峰；上方的密集峰，稱為上密集峰；下方的密集峰，稱為下密集峰；中間的密集峰，稱為中密集峰，兩峰之間稱為峰谷。因此，我們要掌握主力動向就必須觀察這些密集峰。

從9月1日的反彈到現(xiàn)在，籌碼再次出現(xiàn)密集的換手，這說明，現(xiàn)在這些天的反彈開始讓場外資金沉不住氣，市場籌碼又開始了新的轉(zhuǎn)換。根據(jù)到周五的收盤觀察，當(dāng)前機構(gòu)資金除在新股、次新股中的籌碼比例有所提高之外，其他股票的籌碼持有比例繼續(xù)在降低，這個現(xiàn)象說明，反彈行情里，大資金重新站到賣方。

低位換手的活躍意味著大行情的隨時出現(xiàn)，高位的換手積極，我們應(yīng)該警惕主力的逃亡。

這是新一周行情應(yīng)該注意的問題。