——看到訊號(hào)

　　——訊號(hào)代表的意義我很熟悉

　　——如果接受它之后可能會(huì)出差錯(cuò)

　　——覺(jué)得很沮喪

　　這樣，你能按照訊號(hào)有效的從事操作嗎?你會(huì)相信這些進(jìn)出訊號(hào)嗎?反之，如果你采取以下的心理戰(zhàn)略

　　——訊號(hào)出現(xiàn)了

　　——訊號(hào)代表的意義我很熟悉

　　——覺(jué)得很好。

　　如此，你是否會(huì)根據(jù)訊號(hào)從事操作呢?或許會(huì)吧!因此，范塔普博士的建議是，如果你要根據(jù)某種交易訊號(hào)從事操作，只要你接受后者簡(jiǎn)單的心理戰(zhàn)略就能有效地應(yīng)用。

　　如果有兩種交易員，其中之一是完全機(jī)械化式的從事操作，另一位則完全依賴(lài)自己的直覺(jué)。范塔普博士認(rèn)為他們的相同點(diǎn)是，這兩種人基本上對(duì)市場(chǎng)都有充分的了解，并發(fā)展出自己操作的模式，甚至也經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的檢定。盡管他們想法各異，但是以發(fā)展操作方法和加以檢定的過(guò)程而言則是相同的。其次是他們都擁有范塔普博士先前所提到的信念。此外，他們有明確的生活目標(biāo)，也了解要順大勢(shì)而行。機(jī)械式交易員屬于推理式的人物。他用自己的想像力建造模型，而且能夠用精確的語(yǔ)言加以陳述。甚至精確到能將其設(shè)計(jì)的方法予以電腦化，并利用電腦幫他下操作的決定。直覺(jué)式的交易員通常會(huì)設(shè)法了解市場(chǎng)的變化。他相信市場(chǎng)變化是與時(shí)俱進(jìn)的，而且得根據(jù)自己的預(yù)測(cè)下操作的決定。對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)期的觀察往往會(huì)形成他內(nèi)心中的預(yù)感。事實(shí)上，這種預(yù)感是一種思考的結(jié)果，或稱(chēng)之為直覺(jué)。他也因此能很輕易的下決定。

　　我們大家有時(shí)候會(huì)預(yù)感，認(rèn)定市場(chǎng)會(huì)朝某個(gè)方向走，盡管這種預(yù)感經(jīng)常出現(xiàn)，但正確的機(jī)率卻很高。范塔普博士認(rèn)為這是非常普通的現(xiàn)象，因?yàn)樵S多人都經(jīng)常這樣告訴他，尤其是杰出的交易員。當(dāng)直覺(jué)降臨時(shí)，多數(shù)人不會(huì)愿意多加解釋預(yù)感中象征式預(yù)測(cè)作用。因此它也不會(huì)被人接納。預(yù)感的問(wèn)題范塔普博士認(rèn)為自己還不很了解。

　　要成為杰出交易員最難克服的心理障礙，范塔普博士認(rèn)為只有兩大困難。一是缺乏從事金融操作的強(qiáng)烈意愿。除非一個(gè)人自己心甘情愿要成為杰出交易員，否則誰(shuí)也沒(méi)辦法教導(dǎo)他。我從未見(jiàn)過(guò)一個(gè)缺乏意愿的人能成為成功交易員。第二個(gè)難題是一個(gè)人始終不覺(jué)得自己的操作犯了錯(cuò)誤。這種人從不承認(rèn)自己犯錯(cuò)，因此他的錯(cuò)誤會(huì)不斷重復(fù)出現(xiàn)。

　　證券期貨投資中的心理分析流派

　　證券期貨投資戰(zhàn)略問(wèn)題一直是美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家投資理論界和投資實(shí)務(wù)界最為關(guān)注的核心問(wèn)題之一。幾乎全部的西方投資理論界與投資實(shí)務(wù)界的研究活動(dòng),都是圍繞著開(kāi)發(fā)、研制與驗(yàn)證有效的投資戰(zhàn)略這一目標(biāo)而展開(kāi)。證券期貨投資戰(zhàn)略問(wèn)題之所以如此重要,因?yàn)樗顷P(guān)系投資機(jī)構(gòu)或者投資個(gè)人能否在激烈的投資市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存與發(fā)展的生死攸關(guān)的問(wèn)題。

　　證券期貨投資戰(zhàn)略問(wèn)題的理論研究,從早期的比較直觀的研究方法到現(xiàn)代的高度理論化與體系化的研究方式,經(jīng)歷了一百年左右的發(fā)展過(guò)程。目前主要的思想流派有:基本分析流派、學(xué)術(shù)分析流派、技術(shù)分析流派和心理分析流派。以上所述的各主要投資戰(zhàn)略流派，在美國(guó)金融史上各自都有自己杰出的投資理論家和投資實(shí)踐家作為代表，并以此為核心各自發(fā)展出投資風(fēng)格不同的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

　　需要特別指出的一點(diǎn)是，美國(guó)金融界投資理論發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)重要特點(diǎn)，是投資理論的強(qiáng)烈的實(shí)踐化和機(jī)構(gòu)化的趨向。也就是說(shuō)，投資戰(zhàn)略理論的某一派別一旦形成并確立，便立即會(huì)以機(jī)構(gòu)化的投資方式進(jìn)入市場(chǎng)。因此，從美國(guó)專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的設(shè)置便可以看出各類(lèi)投資理論所展示的不同的投資風(fēng)格。據(jù)對(duì)美國(guó)8000多家專(zhuān)業(yè)投資基金的投資戰(zhàn)略流派的構(gòu)成分析，基本分析流派的投資理論是美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者中的主流學(xué)派；學(xué)術(shù)分析流派的投資理論對(duì)美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者也有較大的影響；而我們所熟悉的技術(shù)分析流派以及心理分析流派的投資理論對(duì)美國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者的影響面較小。

　　對(duì)于基本分析流派以及技術(shù)分析流派我們大家都已經(jīng)很熟悉了，學(xué)術(shù)分析流派的理論我們也經(jīng)?？梢栽趫?bào)刊書(shū)籍中看到。而心理分析流派的投資理論我們卻很少能夠看到。投資心理分析流派雖然是證券期貨投資理論中的主要派別之一，但是多年來(lái)證券期貨投資中的主流理論學(xué)派卻一直對(duì)投資心理分析采取忽視的態(tài)度。美國(guó)大學(xué)中的投資專(zhuān)業(yè)或金融專(zhuān)業(yè)的教學(xué)中對(duì)投資心理分析就完全不預(yù)理睬。美國(guó)投資實(shí)務(wù)部門(mén)中的分析師和投資經(jīng)理的主體也基本上忽略對(duì)投資心理分析的研究。雖然經(jīng)常有分析人士從投資者心理的角度去看股市，但真正以此為主要依據(jù)進(jìn)行投資的人并不多。這是因?yàn)?，像投資分析家和投資理論家完全缺乏對(duì)投資決策過(guò)程的親身感受或者對(duì)投資決策過(guò)程的感受不深，很難理解投資心理分析對(duì)正確的投資決策的重要意義。

　　對(duì)投資心理分析高度重視的少數(shù)投資者主要是若干資深的投資家。比如說(shuō)索羅斯的反射理論就有很大的心理分析的因素。荷蘭銀行則在去年初推出一只名為投資行為機(jī)會(huì)基金，就是針對(duì)人們投資時(shí)做出的非理性行為，利用比較新穎的量化分析嘗試從中獲利?；鹬饕P(guān)注歐洲四百只藍(lán)籌股中的五十只，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)每月變換一次組合。根據(jù)資料顯示，該基金成立后表現(xiàn)一直良好，單看去年5月份，MSCI歐洲指標(biāo)下跌了43%，可該基金下跌僅僅0.3%，由此看來(lái)這種投資方式有它的可取之處。有鑒于此，本文試圖對(duì)心理分析流派及其投資理論做一個(gè)初步的介紹，供大家參考。

　　對(duì)投資者來(lái)說(shuō),心理分析主要分為兩個(gè)方向，就是對(duì)個(gè)體的心理分析和對(duì)市場(chǎng)的心理分析。

　　個(gè)體心理分析的目標(biāo)，是解決投資者在投資決策過(guò)程中的心理障礙問(wèn)題。投資者在投資決策過(guò)程中產(chǎn)生了心理障礙問(wèn)題時(shí)，例如猶豫不決、沖動(dòng)、畏懼等等，其原因往往是由于某一心理欲望與現(xiàn)實(shí)發(fā)生了沖突。而這種欲望及其沖突，投資者往往是難以自知的，因此，往往需要心理醫(yī)生的幫助。如果不通過(guò)適當(dāng)?shù)男睦矸治?，投資者往往很難找到自己真正的病因所在，并進(jìn)而找到根治的辦法。這無(wú)疑將最終阻礙投資者在投資市場(chǎng)獲得成功。關(guān)于個(gè)體心理分析的方法，主要有弗洛伊德心理分析法、阿德瑞安心理分析法及弗朗科心理分析法。這三種心理分析方法構(gòu)成了心理分析中“維也納”學(xué)派的三個(gè)主流學(xué)派，分別揭示了人類(lèi)個(gè)體心理障礙不同層次與不同界域的可能病因。

　　關(guān)于個(gè)體的心理分析，我們只是簡(jiǎn)單的介紹一下。重點(diǎn)我們還是談?wù)勱P(guān)于市場(chǎng)心理分析。

　　市場(chǎng)心理分析的目標(biāo)是解決投資者對(duì)市場(chǎng)中其他投資者的心理活動(dòng)特征的把握問(wèn)題，主要是對(duì)人類(lèi)群體的心理分析。關(guān)于人類(lèi)群體的心理分析，由于投資者更加看重市場(chǎng)心理因素對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，所以從二十世紀(jì)八十年代以來(lái)有了被更多關(guān)注的趨勢(shì)。對(duì)人類(lèi)群體心理分析的方法，主要有勒旁的人類(lèi)群體心理理論和尼爾的逆向思維理論。下面我們把這兩種理論的主要內(nèi)容及其對(duì)投資者的警示介紹一下。

　　人類(lèi)群體心理理論的奠基人是19世紀(jì)法國(guó)的心理學(xué)家勒旁。群體心理理論研究的不是人類(lèi)的“客觀群體”——人群在某一時(shí)間和空間上的集合體，它的研究對(duì)象是人類(lèi)的“心理群體”——具有相同心理活動(dòng)特征的人群的集合體。比如說(shuō)，期貨公司交易室里的期貨投資者，在期貨行情相對(duì)平靜，投資者的關(guān)注焦點(diǎn)相當(dāng)分散且情緒相對(duì)平穩(wěn)時(shí)，只是一個(gè)客觀群體；這時(shí)他們只有時(shí)間和空間活動(dòng)的一致性，而沒(méi)有心理活動(dòng)的一致性。但是在某些時(shí)候他們則轉(zhuǎn)變成心理群體，比如說(shuō)當(dāng)市場(chǎng)受到所謂空前“利好”消息的刺激時(shí)，則投資者的關(guān)注焦點(diǎn)立即集中起來(lái)，并且情緒相當(dāng)激動(dòng)，這時(shí)投資者就立即形成了一個(gè)心理群體。即使分散在其他各個(gè)信息終端的投資者也可能迅即加入這個(gè)心理群體。

　　勒旁的群體心理理論主要包括以下論點(diǎn)：

1.心理群體的精神統(tǒng)一性定理：