這是一件很簡單不過的事：用頭腦選股。

大部分人不是這樣的，讓他們思考，他們寧愿去死。他們選股的方法是用眼睛和耳朵，用眼睛看什么股票漲得最猛，用耳朵聽別人選了什么股票。唯獨他們沒有使用自己的腦子。

不使用腦子的原因在于：他們也不知道應該如何思考。

有個朋友（他用英文做他的名字，我老是記不住）問：為什么我給一些企業(yè)的估值總是很低。這是把企業(yè)的估值與他當前的股價相比較了，其實我在研判一家企業(yè)值多少錢的時候，根本沒去看他的股價是多少，估值是完全按企業(yè)贏利能力計算出來的，這有個好處，當指數(shù)在6000點時與指數(shù)在2000點時你做出的估值完全是一樣的，所以你不會被市場所左右，在6000點時你不可能去買股票，而在2000點時你也不會害怕去買一些股票。

就好比現(xiàn)在，2500點上下震蕩，但大多數(shù)股票已經(jīng)不能買了，有些股票甚至在1600點時也屬于高估。

貴州茅臺為什么這么貴？因為有大量的基金持倉，基金不賣，他當然不跌?；馂槭裁床毁u？一是基金傻，二是基金賣完了以后買什么呢？相比之下（比如說與五糧液比），貴州茅臺的盈利還是非常穩(wěn)定的，值得長期持有。如果我過去買了，我也不賣，但讓我現(xiàn)在去買，也不可能。

我也有一些企業(yè)的估值是高于現(xiàn)在股價的，只不過我沒有說出來。

有個朋友問，為什么封基比起其凈值有大幅折讓。

這個是正常的，封基有點象債券，買入以后，要一直到清算時你才能拿到錢。債券在這段時間的利息是固定的，而封基的分紅是不確定的。即使以債券而言，其交易價格有時也會低于其面值，這取決于社會的平均贏利率。比如說，你的債息是5%，期限是五年，而目前五年定期存款的利率是6%，你就有可能以低于面值的價格賣出債券，轉(zhuǎn)而去辦理五年的定期存款。如果你只有幾萬元，這中間收益的差額并不大，不過很多機構(gòu)的金額是幾十個億（比如說保險機構(gòu)），中間就能差好幾千萬元，所以這就是為什么債券有時會以低于面值的價格交易。

封基情況比這還差。封基的分紅并不穩(wěn)定，對未來的收益也不確定，也許你看他現(xiàn)在凈值有折讓，過兩年他虧掉了，價格就變得比凈值還高了。

但是封基中也有投資機會，總是會有錯殺的股票。指數(shù)一跌，所有股票都跌，有些該跌，有些則是跌出了機會。

不要以為漲得最高、漲得最快的股票是好企業(yè)。

很多人會說：我管他的呢，只要會漲就行。存在就是合理。

就好比有人在砌沙堡，沒有基礎，你管他的呢，只要砌起來就行?？墒牵牡顾彩撬查g的事情。

在風險與收益前面，用你的智慧和頭腦去選擇。

這值得你多花一點時間。

這值得你多花一點時間