我們都厭惡風(fēng)險，都希望盡可能提高勝算。

    納賈里安曾經(jīng)說過，建立任何交易之前，“我睡得像嬰兒一樣甜，當(dāng)我們進(jìn)場建立大額倉位時，勝算通常很高，因為我們已經(jīng)預(yù)先做過功課，非常有信心。萬一判斷錯誤，我們就砍掉、認(rèn)賠，然后繼續(xù)前進(jìn)。”

    “某些交易商聘用專業(yè)棋手或職業(yè)賭徒。我們比較重視算牌能力，我不認(rèn)為這是賭博。當(dāng)我們?nèi)ベ€場的時候，目的是工作。惟有支自己的勝算，才坐上賭桌。我們有幾位交易元能夠集注好幾副牌。進(jìn)場時，他們希望擁有最高的勝算。交易的情況也是如此，機(jī)會來的時候，我們會算牌，預(yù)先設(shè)想隨后的計劃，盡可能盤算我們擁有的優(yōu)勢。桌上已經(jīng)翻開很多牌。如果明天即將公布重要的盈余報告，摩根、雷曼或薩洛蒙往往大量買進(jìn)。他們可能掌握資訊的優(yōu)勢，所以我們必須控制風(fēng)險，跟著他們的方向下注。”

    “我認(rèn)為股票漲、跌的機(jī)率都差不多。就像賭場里的算盤老手一樣，我們觀察長期走勢圖，盤算當(dāng)時的價格形態(tài)，下注之前都預(yù)先評估獲利潛能是否高于損失風(fēng)險，所以總是能夠取得有利的勝算。可是，觀察圖形本身并不足夠。海底的沉船都有一堆航海圖。所以，我們不能只仰仗圖形。”

    “其次，我們觀察買方與賣方。同樣地，在衍生性交易方面，我們觀察薩洛蒙、摩根·斯坦利與雷曼，如果他們不斷買進(jìn)某支股票，我們知道他們賭行情上漲。我們搜集所有的資訊。如果走勢圖上的價格形態(tài)很不錯，機(jī)構(gòu)買盤不斷進(jìn)場，還必須考慮——是否有什么新聞？是否即將公布盈余報告？各方面的評論是否都很有利？是否即將推出新產(chǎn)品？是否有某項法律訴訟即將宣判？經(jīng)過綜合評估之后，一旦我們實際押下賭注，總是擁有顯著的勝算。很多人不能掌握這類的資訊，所以我們更需要讓自己累計更大的勝算。”

    很少人會把專業(yè)交易員想象位討風(fēng)險、綁緊安全帶的人，更別提頂尖交易員了?？墒牵憛掞L(fēng)險與安全第一，正是優(yōu)秀交易員的特色。所以，當(dāng)納賈利安進(jìn)場建立部位時，他要求獲利潛能必須遠(yuǎn)大于潛在損失，即使交易非常不可能發(fā)生損失也是如此。

    “我所能夠接受的最低風(fēng)險/報酬比率時1:1，但通常都是2:1或3:1。如果我在30美元買進(jìn)某股票，認(rèn)定上檔目標(biāo)時35美元，那么停損就必須能夠設(shè)定在29美元或28美元，使得獲利潛能是潛在損失的好幾倍。如果我的看法錯誤，斷然認(rèn)賠，繼續(xù)前進(jìn)。”

    “如果判斷正確的獲利只有5美元，你不能說：‘如果判斷錯誤，我愿意抱著股票跌到20美元。’否則交易生涯恐怕很短暫。”

    “我絕對不接受較大的潛在風(fēng)險。即使我認(rèn)為股價非漲不可，也不可能為了取得5美元的獲利而承擔(dān)10美元的下檔風(fēng)險。這屬于不可接受的風(fēng)險。”